由於春節前後生產進入淡季，2025年開年製造業生產經營活動擴張速度放緩。

2月3日公布的1月財新中國製造業采購經理指數（PMI）錄得50.1，低於上月0.4個百分點，降至近四個月來最低，但仍維持擴張態勢。

國家統計局近日公布的1月製造業PMI錄得49.1，回落1.0個百分點
，時隔三個月再次跌至收縮區間。

從財新中國製造業PMI分項數據看，1月yue製zhi造zao業ye供gong需xu擴kuo張zhang加jia速su
，生sheng產chan指zhi數shu和he新xin訂ding單dan指zhi數shu在zai擴kuo張zhang區qu間jian微wei升sheng。需xu求qiu增zeng加jia主zhu要yao靠kao內nei需xu拉la動dong，新xin出chu口kou訂ding單dan連lian續xu兩liang個ge月yue位wei於yu臨lin界jie點dian以yi下xia

，不bu過guo1月(yue)回(hui)升(sheng)至(zhi)僅(jin)略(lve)低(di)於(yu)臨(lin)界(jie)點(dian)位(wei)置(zhi)。部(bu)分(fen)受(shou)訪(fang)企(qi)業(ye)反(fan)映(ying)海(hai)外(wai)需(xu)求(qiu)低(di)迷(mi)，其(qi)他(ta)廠(chang)商(shang)則(ze)表(biao)示(shi)因(yin)新(xin)產(chan)品(pin)問(wen)世(shi)而(er)收(shou)到(dao)更(geng)多(duo)海(hai)外(wai)新(xin)訂(ding)單(dan)。分(fen)三(san)大(da)品(pin)類(lei)看(kan)
，消(xiao)費(fei)品(pin)和(he)投(tou)資(zi)品(pin)出(chu)口(kou)收(shou)縮(suo)明(ming)顯(xian)，中(zhong)間(jian)品(pin)出(chu)口(kou)訂(ding)單(dan)增(zeng)加(jia)。

盡管供需加速擴張
，製造業就業仍明顯惡化。1月就業指數在收縮區間降至2020年3月來最低
，或與員工提前返鄉過年、企業裁員節支有關。用工減少而新訂單增加，積壓業務量指數在擴張區間微升。

由於訂單增加、生產加速
，製造業企業仍在增加采購原材料
，1月采購量指數繼續擴張，但幅度放緩。物流效率提高，當月供應商配送時間指數升至2023年6月來最高。

1月(yue)製(zhi)造(zao)業(ye)購(gou)進(jin)價(jia)格(ge)指(zhi)數(shu)從(cong)擴(kuo)張(zhang)區(qu)間(jian)降(jiang)至(zhi)臨(lin)界(jie)點(dian)上(shang)，一(yi)些(xie)企(qi)業(ye)反(fan)映(ying)原(yuan)料(liao)成(cheng)本(ben)上(shang)升(sheng)，但(dan)也(ye)有(you)部(bu)分(fen)供(gong)應(ying)商(shang)提(ti)供(gong)折(zhe)扣(kou)，因(yin)而(er)總(zong)體(ti)成(cheng)本(ben)水(shui)平(ping)維(wei)持(chi)不(bu)變(bian)。臨(lin)近(jin)春(chun)節(jie)，企(qi)業(ye)讓(rang)利(li)促(cu)銷(xiao)，帶(dai)動(dong)銷(xiao)售(shou)價(jia)格(ge)下(xia)跌(die)，當(dang)月(yue)出(chu)廠(chang)價(jia)格(ge)指(zhi)數(shu)在(zai)收(shou)縮(suo)區(qu)間(jian)降(jiang)至(zhi)近(jin)一(yi)年(nian)半(ban)以(yi)來(lai)最(zui)低(di)。

製造業市場信心回升。1yueshengchanjingyingyuqizhishuzairongkuxianyishangfandan，danrengdiyuchangqijunzhi。canyutiaozhadeqiyepubiancheng，yewutuozhanlidujiada，diejiazhengcezhichi，jiangdaidongweilaiyiniandexiaoshouzengchang；但美國加征關稅預期下仍有部分廠商擔憂產出和貿易前景。

財新智庫高級經濟學家王喆表示，1月製造業供求增速加快，物流運轉流暢，企業主動回補庫存
，購買量繼續增加。挑戰則主要來自就業的大幅收縮
、外需不振、價格水平低迷。2024年9月起陸續出台的一係列增量政策落地顯效，助推2024nianquannianjingjizengchangmubiaorenwushunliwancheng。xindeyinianli，daguimoshebeigengxinhexiaofeipinyijiuhuanxindengcijizhengcexiaoguohuobianjifanghuan。haiwaizhengcebuquedingxingzengjiabeijingxiachukouhuanjinghuoyousuoehua，jiangshizhongguojingjiyaomianlindejudatiaozhan，hongguanjingjizhengceduiciyingzuohaochongfenzhunbei，binggenjukeguanxingshibianhuajishitiaozheng。dangqian，guoneiyouxiaoxuqiubuzu
，juminxiaofeinengliyiyuanyoudaitisheng，zengjiajuminkezhipeishouruyingshizhengcezhelizhongdian。ciwai
，2024年新出生人口數量仍位於低位，相關補助激勵措施亦應盡快響應。