製造業供給加速擴張，需求增速放緩，成本繼續上漲但出廠價格仍在下降，企業對增加用工仍然謹慎

5月製造業景氣度繼續上升
，供給端擴張加速
，而需求端擴張放緩。

6月3日公布的2024年5月財新中國製造業采購經理指數（PMI）錄得51.7，較4月上升0.3個百分點
，為2022年7月來最高，顯示製造業生產經營活動擴張加速。

國家統計局近日公布的5月製造業PMI錄得49.5

，下降0.9個百分點，在連續兩個月的擴張後回落至收縮區間。

從財新中國製造業PMI分項數據來看，5月製造業供需持續擴張，生產指數升至2022年7月來新高
，其中消費品類生產增長強勁；新訂單指數在擴張區間小幅下行，外需擴張幅度明顯放緩
，當月新出口訂單指數明顯放緩，不過仍位於臨界點上方。

製造業企業用工仍偏謹慎，5yuecongyerenyuanzhishuzaishousuoqujianxiaofuhuisheng，xiaofeipinzhizaoleiqiyedeyonggongshenzhilveyouzengchang。tiaozhaxianshi
，yonggongshousuopubianyurenyuanlizhihouqiyeweitianbukongqueyijishengchanxiaolvtishengyouguan。

隨著新訂單增加以及用工減少，企業積壓業務量連續三個月上升，5月積壓業務量指數升至2021年10月來最高，企業選擇消耗產成品庫存以滿足新訂單需求，導致5月yue產chan成cheng品pin庫ku存cun指zhi數shu再zai度du回hui落luo至zhi收shou縮suo區qu間jian。市shi況kuang良liang好hao，企qi業ye采cai購gou意yi願yuan增zeng強qiang，當dang月yue采cai購gou量liang指zhi數shu在zai擴kuo張zhang區qu間jian升sheng至zhi近jin三san年nian來lai新xin高gao，當dang月yue原yuan材cai料liao庫ku存cun指zhi數shu與yu4月持平，處於擴張區間。

金屬
、原油等原材料價格持續上漲，帶動5月yue製zhi造zao業ye原yuan材cai料liao購gou進jin價jia格ge指zhi數shu繼ji續xu上shang行xing，已yi連lian續xu兩liang個ge月yue高gao於yu臨lin界jie點dian。銷xiao售shou端duan競jing爭zheng激ji烈lie
，部bu分fen企qi業ye降jiang價jia促cu銷xiao，當dang月yue製zhi造zao業ye出chu廠chang價jia格ge指zhi數shu仍reng落luo在zai收shou縮suo區qu間jian，不bu過guo較jiao4月微升，顯示企業盈利繼續承壓。

製造業市場信心相對穩定，5月生產經營預期指數在擴張區間微升。受訪企業稱
，增長預期主要與最近國內外市場需求回升有關，此外也得益於新產品問世
、技術進步和產能擴張。

財新智庫高級經濟學家王喆表示
，5月製造業景氣度維持向好，供給、內需

、出chu口kou不bu同tong程cheng度du擴kuo張zhang，企qi業ye維wei持chi樂le觀guan情qing緒xu

，但dan價jia格ge水shui平ping依yi然ran偏pian低di，尤you其qi是shi銷xiao售shou端duan價jia格ge持chi續xu低di迷mi，製zhi造zao業ye就jiu業ye連lian續xu數shu月yue收shou縮suo，企qi業ye擴kuo員yuan態tai度du謹jin慎shen。就jiu業ye壓ya力li偏pian大da

、需(xu)求(qiu)弱(ruo)於(yu)供(gong)給(gei)依(yi)然(ran)是(shi)當(dang)前(qian)經(jing)濟(ji)麵(mian)臨(lin)的(de)突(tu)出(chu)問(wen)題(ti)
，究(jiu)其(qi)原(yuan)因(yin)仍(reng)在(zai)於(yu)社(she)會(hui)整(zheng)體(ti)預(yu)期(qi)偏(pian)弱(ruo)，這(zhe)是(shi)過(guo)去(qu)較(jiao)長(chang)時(shi)間(jian)內(nei)外(wai)部(bu)多(duo)種(zhong)不(bu)利(li)因(yin)素(su)疊(die)加(jia)影(ying)響(xiang)所(suo)致(zhi)。長(chang)期(qi)積(ji)累(lei)的(de)問(wen)題(ti)需(xu)在(zai)長(chang)期(qi)中(zhong)尋(xun)求(qiu)解(jie)決(jue)途(tu)徑(jing)，各(ge)項(xiang)旨(zhi)在(zai)穩(wen)經(jing)濟(ji)、促內需、增就業的政策加力增效並保持一貫性和連續性
，應是施政重點。