摘要：中(zhong)國(guo)正(zheng)處(chu)於(yu)從(cong)傳(chuan)統(tong)工(gong)業(ye)社(she)會(hui)向(xiang)發(fa)達(da)工(gong)業(ye)社(she)會(hui)轉(zhuan)變(bian)的(de)後(hou)工(gong)業(ye)化(hua)階(jie)段(duan)。按(an)照(zhao)金(jin)融(rong)發(fa)展(zhan)理(li)論(lun)，產(chan)業(ye)結(jie)構(gou)的(de)變(bian)化(hua)會(hui)導(dao)致(zhi)金(jin)融(rong)結(jie)構(gou)的(de)變(bian)遷(qian)。在(zai)後(hou)工(gong)業(ye)化(hua)階(jie)段(duan)，中(zhong)國(guo)製(zhi)造(zao)業(ye)呈(cheng)現(xian)出(chu)綠(lv)色(se)化(hua)、數字化、服務化、高端化的基本趨勢
，對應著產生了綠色金融、數字金融、供應鏈金融、kejijinrongdengjinrongxuqiu。shangyeyinxingweilegenghaodifuwuzhizaoyeshengji，youqishiweikuaisuyongxianchudezhuanjingtexinqiyetigongquanshengmingzhouqijinrongfuwu，xuyaozaigongsizhili、經營管理

、產品和服務創新等多方麵進行係統性的轉型。其中
，科技金融、數字供應鏈金融、綠色金融和財富管理是商業銀行在後工業化時代支持製造業升級的主要轉型方向。本文來源《新金融》2023年第12期

一
、問題的提出

中國經濟的核心競爭力在於製造業。中國是工業大國，2022年製造業增加值占世界比重接近30%。同時中國也是全世界工業門類最齊全，產業鏈、供應鏈最完整的國家，2020-2022年間表現出的商品生產和供應能力就是最好的證明。回顧曆史，中國卓越的製造業是與勞動力要素稟賦、改革開放的經濟政策、市場化和全球化的原動力
、發(fa)展(zhan)中(zhong)大(da)國(guo)經(jing)濟(ji)的(de)需(xu)求(qiu)潛(qian)力(li)等(deng)因(yin)素(su)密(mi)切(qie)相(xiang)關(guan)，也(ye)離(li)不(bu)開(kai)以(yi)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)為(wei)主(zhu)導(dao)的(de)金(jin)融(rong)服(fu)務(wu)體(ti)係(xi)的(de)支(zhi)持(chi)。可(ke)以(yi)說(shuo)中(zhong)國(guo)四(si)十(shi)年(nian)的(de)工(gong)業(ye)化(hua)曆(li)程(cheng)
，也(ye)是(shi)中(zhong)國(guo)金(jin)融(rong)發(fa)展(zhan)和(he)金(jin)融(rong)市(shi)場(chang)化(hua)改(gai)革(ge)的(de)曆(li)程(cheng)
，是(shi)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)經(jing)營(ying)管(guan)理(li)現(xian)代(dai)化(hua)轉(zhuan)型(xing)的(de)曆(li)程(cheng)。

今天，放在工業化的一般進程和中國獨特國情及特定發展階段的時空坐標下，中國已經進入從傳統工業向發達工業過渡的“後工業化時代”

，製zhi造zao業ye正zheng麵mian臨lin新xin的de發fa展zhan機ji會hui和he更geng加jia複fu雜za的de國guo內nei外wai挑tiao戰zhan。中zhong國guo金jin融rong體ti係xi的de市shi場chang化hua也ye進jin入ru了le關guan鍵jian時shi期qi，如ru何he更geng好hao地di服fu務wu實shi體ti經jing濟ji尤you其qi是shi支zhi持chi製zhi造zao業ye產chan業ye升sheng級ji，是shi新xin時shi代dai中zhong國guo金jin融rong業ye的de重zhong要yao使shi命ming。根gen據ju金jin融rong發fa展zhan與yu經jing濟ji增zeng長chang理li論lun，金jin融rong結jie構gou與yu產chan業ye結jie構gou有you非fei常chang高gao的de關guan聯lian度du
，產chan業ye結jie構gou的de變bian遷qian必bi定ding伴ban隨sui著zhe金jin融rong結jie構gou的de變bian遷qian（戈德史密斯，1994）。一(yi)般(ban)認(ren)為(wei)，一(yi)個(ge)以(yi)重(zhong)工(gong)業(ye)為(wei)主(zhu)的(de)經(jing)濟(ji)體(ti)必(bi)定(ding)也(ye)伴(ban)隨(sui)著(zhe)以(yi)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)主(zhu)導(dao)的(de)間(jian)接(jie)融(rong)資(zi)體(ti)係(xi)，而(er)高(gao)新(xin)技(ji)術(shu)產(chan)業(ye)伴(ban)隨(sui)的(de)則(ze)是(shi)以(yi)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)為(wei)主(zhu)導(dao)的(de)直(zhi)接(jie)融(rong)資(zi)體(ti)係(xi)。這(zhe)種(zhong)產(chan)業(ye)—金融結構適配已經得到了理論和實證的證明(Rajan et al.,2001；Carlin et al.
，2003)。很顯然，來自重工業的抵押品信用屬性與商業銀行的授信偏好天然匹配
，來自高新技術產業的企業具有缺乏抵押品、高風險
、高收益的特征與資本市場的風險—shouyifenbuquxianyoushigaoduqihe。conglingyigejiaodu，ruguojinrongjiegoubushiyingchanyejiegoudeshengji，jinrongtixijiuhennanjixuzhichiyijingshengjidezhizaoyeshiyetixi
，shenzhihaihuizhiyuezhizaoyechanyedeshengji。zhezaiyigechuyuhougongyehuajinchengzhongdejingjitibiaoxiandeyouweimingxian。

中國當前可能正麵臨這種金融結構與產業結構不相適應的挑戰。一方麵
，中國的製造業快速發展，產業升級加速推進
，從過去的高耗能、重資產、高杠杆的重工業模式，轉向低碳化、輕資產、低(di)杠(gang)杆(gan)的(de)創(chuang)新(xin)型(xing)模(mo)式(shi)。另(ling)一(yi)方(fang)麵(mian)
，以(yi)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)為(wei)主(zhu)的(de)金(jin)融(rong)體(ti)係(xi)市(shi)場(chang)化(hua)雖(sui)然(ran)也(ye)在(zai)加(jia)快(kuai)推(tui)進(jin)，但(dan)是(shi)整(zheng)個(ge)經(jing)營(ying)管(guan)理(li)模(mo)式(shi)陷(xian)入(ru)傳(chuan)統(tong)金(jin)融(rong)模(mo)式(shi)的(de)路(lu)徑(jing)依(yi)賴(lai)中(zhong)
，依(yi)然(ran)保(bao)持(chi)以(yi)抵(di)押(ya)品(pin)和(he)政(zheng)府(fu)信(xin)用(yong)擔(dan)保(bao)為(wei)主(zhu)導(dao)的(de)低(di)風(feng)險(xian)授(shou)信(xin)偏(pian)好(hao)

，還(hai)不(bu)能(neng)較(jiao)好(hao)的(de)服(fu)務(wu)製(zhi)造(zao)業(ye)的(de)產(chan)業(ye)升(sheng)級(ji)（李成青等
，2019）。尤其是對於中國後工業化進程中湧現出的專精特新企業，商業銀行既缺乏服務的主動性（授信意願）
，又缺乏相關的專業素養和風險控製能力。這種現象導致了今天出現的產融資源錯配問題：一yi方fang麵mian專zhuan精jing特te新xin企qi業ye缺que乏fa足zu夠gou的de金jin融rong支zhi持chi，另ling一yi方fang麵mian商shang業ye銀yin行xing在zai房fang地di產chan和he地di方fang債zhai務wu治zhi理li期qi間jian找zhao不bu到dao合he意yi的de授shou信xin對dui象xiang，造zao成cheng了le製zhi造zao業ye融rong資zi難nan和he商shang業ye銀yin行xing“資產荒”同時出現的奇特現象。

本文的出發點就是基於中國當前存在的這種產業—金(jin)融(rong)錯(cuo)配(pei)現(xian)象(xiang)
，探(tan)討(tao)中(zhong)國(guo)在(zai)向(xiang)後(hou)工(gong)業(ye)社(she)會(hui)演(yan)進(jin)過(guo)程(cheng)中(zhong)
，中(zhong)國(guo)製(zhi)造(zao)業(ye)形(xing)成(cheng)以(yi)專(zhuan)精(jing)特(te)新(xin)大(da)量(liang)湧(yong)現(xian)為(wei)主(zhu)要(yao)特(te)征(zheng)的(de)產(chan)業(ye)升(sheng)級(ji)階(jie)段(duan)，作(zuo)為(wei)中(zhong)國(guo)金(jin)融(rong)體(ti)係(xi)核(he)心(xin)組(zu)成(cheng)部(bu)分(fen)的(de)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)
，應(ying)該(gai)如(ru)何(he)走(zou)出(chu)傳(chuan)統(tong)授(shou)信(xin)模(mo)式(shi)的(de)路(lu)徑(jing)依(yi)賴(lai)，以(yi)更(geng)好(hao)服(fu)務(wu)中(zhong)國(guo)製(zhi)造(zao)業(ye)產(chan)業(ye)升(sheng)級(ji)

？這(zhe)個(ge)問(wen)題(ti)具(ju)有(you)重(zhong)要(yao)的(de)理(li)論(lun)意(yi)義(yi)和(he)現(xian)實(shi)緊(jin)迫(po)性(xing)。本(ben)文(wen)先(xian)從(cong)工(gong)業(ye)化(hua)進(jin)程(cheng)的(de)曆(li)史(shi)視(shi)野(ye)分(fen)析(xi)中(zhong)國(guo)製(zhi)造(zao)業(ye)升(sheng)級(ji)所(suo)選(xuan)擇(ze)的(de)方(fang)向(xiang)和(he)麵(mian)臨(lin)的(de)挑(tiao)戰(zhan)，然(ran)後(hou)探(tan)討(tao)製(zhi)造(zao)業(ye)在(zai)升(sheng)級(ji)過(guo)程(cheng)中(zhong)所(suo)產(chan)生(sheng)的(de)金(jin)融(rong)需(xu)求(qiu)，最(zui)後(hou)提(ti)出(chu)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)為(wei)能(neng)更(geng)好(hao)服(fu)務(wu)製(zhi)造(zao)業(ye)升(sheng)級(ji)，尤(you)其(qi)是(shi)服(fu)務(wu)湧(yong)現(xian)出(chu)的(de)專(zhuan)精(jing)特(te)新(xin)企(qi)業(ye)
，所(suo)需(xu)要(yao)在(zai)公(gong)司(si)治(zhi)理(li)
、經營管理和業務創新方麵進行的轉型。本文認為
，在後工業化和製造業升級的大背景下
，商業銀行應該加快向科技金融
、數字供應鏈金融、綠色金融和財富管理四個方向轉型。

二、後工業時代與中國製造業升級

經(jing)曆(li)了(le)近(jin)半(ban)個(ge)世(shi)紀(ji)的(de)工(gong)業(ye)化(hua)曆(li)程(cheng)，中(zhong)國(guo)已(yi)經(jing)從(cong)一(yi)個(ge)農(nong)業(ye)大(da)國(guo)轉(zhuan)變(bian)成(cheng)了(le)工(gong)業(ye)大(da)國(guo)。從(cong)各(ge)項(xiang)指(zhi)標(biao)和(he)表(biao)現(xian)來(lai)看(kan)，中(zhong)國(guo)已(yi)經(jing)基(ji)本(ben)完(wan)成(cheng)了(le)工(gong)業(ye)化(hua)進(jin)程(cheng)，可(ke)以(yi)說(shuo)是(shi)當(dang)前(qian)進(jin)入(ru)了(le)後(hou)工(gong)業(ye)化(hua)時(shi)代(dai)。後(hou)工(gong)業(ye)化(hua)意(yi)味(wei)著(zhe)中(zhong)國(guo)需(xu)要(yao)改(gai)變(bian)傳(chuan)統(tong)工(gong)業(ye)時(shi)代(dai)以(yi)規(gui)模(mo)、要素數量和速度為主導的發展模式，逐步轉向以效率、技術進步和創新為主導的高質量發展模式。

（一）中國進入後工業化階段

丹尼爾·貝爾（2018）描(miao)述(shu)的(de)後(hou)工(gong)業(ye)時(shi)代(dai)的(de)圖(tu)景(jing)，雖(sui)然(ran)是(shi)以(yi)美(mei)國(guo)為(wei)藍(lan)本(ben)
，但(dan)是(shi)表(biao)現(xian)出(chu)的(de)基(ji)本(ben)特(te)征(zheng)與(yu)中(zhong)國(guo)的(de)情(qing)況(kuang)基(ji)本(ben)符(fu)合(he)，比(bi)如(ru)製(zhi)造(zao)業(ye)的(de)服(fu)務(wu)化(hua)
，知(zhi)識(shi)經(jing)濟(ji)和(he)專(zhuan)家(jia)型(xing)人(ren)才(cai)的(de)崛(jue)起(qi)，第(di)三(san)產(chan)業(ye)比(bi)重(zhong)的(de)上(shang)升(sheng)等(deng)等(deng)。確(que)切(qie)地(di)說(shuo)，中(zhong)國(guo)並(bing)非(fei)已(yi)經(jing)進(jin)入(ru)了(le)後(hou)工(gong)業(ye)社(she)會(hui)，而(er)是(shi)工(gong)業(ye)化(hua)進(jin)入(ru)了(le)末(mo)期(qi)，表(biao)現(xian)出(chu)了(le)後(hou)工(gong)業(ye)社(she)會(hui)的(de)一(yi)些(xie)主(zhu)要(yao)特(te)征(zheng)。

按照丹尼爾.貝爾（2018）的(de)說(shuo)法(fa)，後(hou)工(gong)業(ye)社(she)會(hui)有(you)五(wu)個(ge)核(he)心(xin)特(te)征(zheng)，一(yi)是(shi)產(chan)業(ye)結(jie)構(gou)方(fang)麵(mian)

，服(fu)務(wu)業(ye)開(kai)始(shi)崛(jue)起(qi)
，社(she)會(hui)資(zi)源(yuan)開(kai)始(shi)從(cong)生(sheng)產(chan)端(duan)向(xiang)服(fu)務(wu)端(duan)轉(zhuan)移(yi)，傳(chuan)統(tong)工(gong)業(ye)產(chan)能(neng)相(xiang)對(dui)飽(bao)和(he)，更(geng)多(duo)的(de)要(yao)素(su)需(xu)求(qiu)在(zai)研(yan)發(fa)、設計、銷售、物流等服務領域。二是職業結構方麵
，專業技術人員
，專用型人才和專家，取代企業家、資本家成為主角。三是工具結構方麵，人們更加依靠知識、信息
、數shu據ju來lai科ke學xue決jue策ce和he規gui劃hua
，而er不bu是shi像xiang傳chuan統tong工gong業ye社she會hui那na樣yang主zhu要yao依yi靠kao經jing驗yan。四si是shi資zi源yuan結jie構gou方fang麵mian
，知zhi識shi經jing濟ji社she會hui的de特te征zheng表biao現xian得de更geng加jia明ming顯xian，技ji術shu和he研yan發fa資zi源yuan成cheng為wei社she會hui的de“中軸”。五是社會結構方麵
，科學家、工程師
、專業技術人員
、意見領袖等知識精英成為社會的中堅力量。總之

，後工業化是從以機器設備、廠房不動產等固定資產、重資產為核心要素的生產型模式，轉換為以知識、信息、科技、人才等無形資產
、輕資產為主導的服務型模式的演化過程。

中(zhong)國(guo)當(dang)前(qian)還(hai)不(bu)是(shi)發(fa)達(da)工(gong)業(ye)社(she)會(hui)，但(dan)是(shi)已(yi)經(jing)進(jin)入(ru)了(le)後(hou)工(gong)業(ye)化(hua)階(jie)段(duan)。後(hou)工(gong)業(ye)化(hua)是(shi)一(yi)個(ge)動(dong)態(tai)過(guo)程(cheng)
，是(shi)從(cong)傳(chuan)統(tong)工(gong)業(ye)社(she)會(hui)向(xiang)後(hou)工(gong)業(ye)和(he)發(fa)達(da)工(gong)業(ye)社(she)會(hui)轉(zhuan)型(xing)的(de)過(guo)渡(du)階(jie)段(duan)。其(qi)典(dian)型(xing)的(de)表(biao)現(xian)是(shi)過(guo)去(qu)的(de)低(di)要(yao)素(su)成(cheng)本(ben)優(you)勢(shi)已(yi)經(jing)難(nan)以(yi)維(wei)係(xi)，高(gao)附(fu)加(jia)值(zhi)產(chan)品(pin)占(zhan)比(bi)越(yue)來(lai)越(yue)高(gao)，國(guo)際(ji)競(jing)爭(zheng)力(li)越(yue)來(lai)越(yue)強(qiang)
，培(pei)育(yu)了(le)大(da)量(liang)的(de)工(gong)程(cheng)師(shi)
、技ji術shu專zhuan家jia等deng知zhi識shi精jing英ying和he中zhong產chan階jie層ceng，高gao耗hao能neng產chan品pin占zhan比bi越yue來lai越yue低di
，產chan品pin越yue來lai越yue注zhu重zhong質zhi量liang和he品pin牌pai，原yuan創chuang型xing技ji術shu和he產chan品pin越yue來lai越yue多duo
，不bu再zai主zhu要yao靠kao模mo仿fang和he學xue習xi
，資zi本ben開kai始shi向xiang外wai輸shu出chu
，跨kua國guo公gong司si影ying響xiang力li越yue來lai越yue大da，等deng等deng。當dang然ran
，也ye伴ban隨sui著zhe後hou工gong業ye化hua進jin程cheng中zhong的de各ge種zhong問wen題ti

，比bi如ru經jing濟ji金jin融rong化hua速su度du過guo快kuai，經jing濟ji體ti係xi越yue來lai越yue不bu穩wen定ding；人口老齡化加速，人口增速快速降低
；教育
、醫療、養老等社會問題變得日益突出
，出現了房地產泡沫，非貿易品價格通脹等。

（二）後工業化階段要求中國製造業必須加快升級

後(hou)工(gong)業(ye)化(hua)進(jin)程(cheng)的(de)一(yi)個(ge)最(zui)大(da)特(te)征(zheng)，也(ye)是(shi)推(tui)動(dong)進(jin)程(cheng)的(de)核(he)心(xin)動(dong)力(li)，就(jiu)是(shi)產(chan)業(ye)升(sheng)級(ji)。從(cong)產(chan)業(ye)演(yan)進(jin)的(de)一(yi)般(ban)規(gui)律(lv)來(lai)看(kan)
，一(yi)個(ge)國(guo)家(jia)的(de)工(gong)業(ye)化(hua)進(jin)程(cheng)演(yan)進(jin)到(dao)後(hou)期(qi)
，必(bi)定(ding)伴(ban)隨(sui)著(zhe)新(xin)舊(jiu)技(ji)術(shu)、模式、動力的迭代升級。核心的機理有兩個：yishiyouyuyigeguojiadeziyuanbingfujiegoufashengbianhua，jierchengbenjiegoubianhuadaozhishengchankenengxingquxianfashengbianhua，gaiguoguoqudebijiaoyoushibiandeyuguoqubuyiyang，bixuzhonggougonggeiquxianyibianyuxindebijiaoyoushixiangpipei，bingxiaochuhuojiangdiguoqudehoufayoushibianwei“後發劣勢”的可能性。二是國際競爭格局發生變化，新的競爭者崛起，原來的產品如果不能升級就有被替代的威脅；客戶需求也在不斷升級，對品質有了更高的要求。

zhongguodangqianzhengmianlinzhehougongyehuajinchengzhongdianxingdemaodun，yeshituidongjinchengdejibendongli。zhongguozhizaoyebixujiakuaishengji，cainengshunlizouwanhougongyehuajinchengjinruchengshudegongyeshehui。yezhinengkaoshengjifazhancainengxiaohuahougongyehuajinchengzhongdezhuyaowentihefengxian。yifangmian
，renkouhongliyijingbuzaimingxian，yaosuchengbenjinshijinianbuduanshenggao
，huanjingziyuanyewulizhicheng，yikaoguoqujiandancufangdefazhanmoshiyijingnanyiweixi，zhiyoujiakuaishengjidiedaidiaoguoqudegaohaoneng、重資產、高杠杆模式，才能繼續維持中國製造業的核心競爭力

；另(ling)一(yi)方(fang)麵(mian)，後(hou)工(gong)業(ye)化(hua)時(shi)代(dai)，中(zhong)國(guo)也(ye)具(ju)備(bei)了(le)推(tui)動(dong)產(chan)業(ye)升(sheng)級(ji)的(de)基(ji)本(ben)條(tiao)件(jian)
，包(bao)括(kuo)成(cheng)熟(shu)的(de)產(chan)業(ye)鏈(lian)體(ti)係(xi)

，深(shen)厚(hou)的(de)技(ji)術(shu)底(di)蘊(yun)，大(da)量(liang)的(de)產(chan)業(ye)工(gong)人(ren)，成(cheng)熟(shu)的(de)技(ji)術(shu)專(zhuan)家(jia)
，統(tong)一(yi)的(de)國(guo)內(nei)大(da)市(shi)場(chang)，成(cheng)規(gui)模(mo)的(de)產(chan)業(ye)集(ji)聚(ju)園(yuan)區(qu)，進(jin)一(yi)步(bu)深(shen)化(hua)改(gai)革(ge)開(kai)放(fang)的(de)高(gao)層(ceng)共(gong)識(shi)等(deng)。這(zhe)一(yi)切(qie)決(jue)定(ding)了(le)
，在(zai)後(hou)工(gong)業(ye)化(hua)時(shi)代(dai)，中(zhong)國(guo)必(bi)須(xu)加(jia)快(kuai)產(chan)業(ye)升(sheng)級(ji)，也(ye)完(wan)全(quan)具(ju)備(bei)條(tiao)件(jian)實(shi)現(xian)產(chan)業(ye)升(sheng)級(ji)，繼(ji)續(xu)保(bao)持(chi)中(zhong)國(guo)製(zhi)造(zao)業(ye)在(zai)國(guo)際(ji)上(shang)的(de)領(ling)先(xian)地(di)位(wei)。

（三）產業體係現代化、專精特新型企業湧現與中國工業體係重塑

在zai中zhong國guo的de後hou工gong業ye化hua進jin程cheng中zhong，一yi些xie新xin的de特te征zheng開kai始shi出chu現xian，體ti現xian了le中zhong國guo製zhi造zao業ye升sheng級ji的de效xiao果guo。其qi中zhong有you兩liang個ge基ji本ben特te征zheng非fei常chang明ming顯xian，一yi是shi從cong總zong體ti上shang看kan，產chan業ye體ti係xi現xian代dai化hua程cheng度du越yue來lai越yue高gao，主zhu要yao體ti現xian在zai：chanyejijuhejishuwaiyixiaoyingyuelaiyueqiang
，chanyelianyuelaiyuewanzheng
，gongyemenleiyuelaiyueqiquan，gongyinglianyuelaiyueyourenxingqiezizhukekong

，juyouguojiyingxianglihekuaguojingyingnenglidedaxingminqichuxian，jishuhechanpinbiaozhunyuelaiyueguifan

，shuzihua、自動化
、智能化程度越來越高等。從頂層設計的角度，建設和完善現代產業體係，是後工業化進程中一項重大的戰略任務。

ershiyoudaliangdezhuanjingtexinqiyekaishiyongxian，zhexieqiyebuxiangchuantongdezhizaoyegongchang，shizaixiandaichanyetixineibuyunyushengchangchulaide

，suiranguimobudadanshijuyoujiaoqiangdekejichuangxinnenglihejudadefazhanqianli。zaizhelixuyaozhuyideshi，zhuanjingtexinqiyeshiyongxianchulaierbushishejichulaide，shixiandaichanyetixizhegeshengtai“森林”進化到一定程度，市場需求激發的結果。所謂“湧現”，來自複雜經濟學的語境，意指一種偶然的、不經意的、daiyouyidingsuijixinghebuquedingxingdezhuangtai。zhuanjingtexinqiyedechengchangfazhan，suiranyeyoujiaodalidudezhengcezhichizailimian，danshicongbenzhishangkantamenzhuyaohaishikaoshichangdeneishengliliang，shishengchangchulaideerbushishejichulaide。

這樣，我們就大體看出中國工業體係在後工業化進程中所塑造的一個新的圖景：一(yi)方(fang)麵(mian)現(xian)代(dai)產(chan)業(ye)體(ti)係(xi)開(kai)始(shi)走(zou)向(xiang)成(cheng)熟(shu)，結(jie)構(gou)越(yue)來(lai)越(yue)豐(feng)富(fu)
，各(ge)產(chan)業(ye)主(zhu)體(ti)之(zhi)間(jian)呈(cheng)現(xian)出(chu)複(fu)雜(za)的(de)網(wang)絡(luo)關(guan)係(xi)
，大(da)型(xing)製(zhi)造(zao)業(ye)龍(long)頭(tou)企(qi)業(ye)和(he)技(ji)術(shu)領(ling)軍(jun)企(qi)業(ye)崛(jue)起(qi)，通(tong)過(guo)產(chan)業(ye)鏈(lian)和(he)供(gong)應(ying)鏈(lian)與(yu)上(shang)下(xia)遊(you)中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)產(chan)生(sheng)緊(jin)密(mi)的(de)聯(lian)係(xi)和(he)互(hu)動(dong)；另一方麵，在這個龐大的現代產業生態體係中
，湧現出了大量的輕資產
、高技術、創chuang新xin能neng力li強qiang，人ren力li資zi本ben密mi集ji度du極ji高gao的de專zhuan精jing特te新xin企qi業ye
，這zhe些xie企qi業ye雖sui然ran規gui模mo不bu大da，還hai處chu於yu成cheng長chang早zao期qi，但dan是shi有you較jiao強qiang的de市shi場chang敏min感gan度du和he麵mian對dui複fu雜za環huan境jing的de靈ling敏min響xiang應ying能neng力li，更geng加jia適shi應ying後hou工gong業ye化hua進jin程cheng中zhong的de不bu確que定ding性xing環huan境jing。這zhe樣yang，後hou工gong業ye化hua時shi代dai，中zhong國guo工gong業ye體ti係xi呈cheng現xian出chu“大型製造業龍頭企業/技術領軍企業+中小型專精特新企業”並(bing)存(cun)的(de)啞(ya)鈴(ling)型(xing)分(fen)布(bu)狀(zhuang)態(tai)，共(gong)同(tong)塑(su)造(zao)了(le)一(yi)個(ge)更(geng)加(jia)富(fu)有(you)韌(ren)性(xing)的(de)現(xian)代(dai)產(chan)業(ye)體(ti)係(xi)。中(zhong)國(guo)工(gong)業(ye)體(ti)係(xi)的(de)重(zhong)塑(su)
，也(ye)意(yi)味(wei)著(zhe)其(qi)背(bei)後(hou)的(de)金(jin)融(rong)需(xu)求(qiu)也(ye)在(zai)發(fa)生(sheng)巨(ju)大(da)的(de)變(bian)化(hua)。

三、中國製造業升級中的金融需求

金融需求內生於中國後工業化進程中的產業結構變遷和技術升級。總體上看，服務化、數字化、低碳化
、高(gao)端(duan)化(hua)是(shi)中(zhong)國(guo)製(zhi)造(zao)業(ye)升(sheng)級(ji)的(de)未(wei)來(lai)四(si)大(da)趨(qu)勢(shi)，相(xiang)應(ying)著(zhe)也(ye)引(yin)發(fa)金(jin)融(rong)服(fu)務(wu)需(xu)求(qiu)的(de)變(bian)化(hua)以(yi)及(ji)金(jin)融(rong)結(jie)構(gou)的(de)變(bian)遷(qian)。在(zai)這(zhe)個(ge)過(guo)程(cheng)中(zhong)，受(shou)製(zhi)於(yu)路(lu)徑(jing)依(yi)賴(lai)的(de)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)可(ke)能(neng)麵(mian)臨(lin)對(dui)新(xin)興(xing)的(de)製(zhi)造(zao)業(ye)產(chan)業(ye)服(fu)務(wu)不(bu)足(zu)的(de)問(wen)題(ti)。

（一）中國製造業升級的四個趨勢

中國製造業在後工業化進程中必須解決四個方麵的新問題，在解決問題的過程中呈現出升級的方向和趨勢。

一是為解決高耗能、重汙染的問題，在升級過程中必須走綠色化、ditanhuadedaolu。xianyoudeziyuanhuanjinghetanpaifangkongjian，yijingbuyunxuzhongguojixuzougaohaonengdechuantonglaolu，meigezhizaoyeqiyedouyinggaijiangditanlvseshengchanzuoweiyigegangxingyueshu，genjuditanpaifangdeyaoqiujinxingjishushebeidegaizaoshengji。ershiweijiejueyaosuchengbenyuelaiyuegao，buquedingxingyinsuyuelaiyueduodewenti，zhongguozhizaoyebixuzoushuzihua、自動化
、智能化道路。麵對不確定性越來越高的國內外環境，在經營管理方麵應該提高數字化水平，通過大數據和機器學習等手段對訂單


、庫存
、價格
、yuancailiaoheshichanghuanjingjinxingshishifenxiyuce
，tiqianzhaodaoyingduifengxiandecelve。sanshiweijiejuekehurenxinghuatiyanyaoqiuyuelaigao，yuelaiyuefengfudewenti，zhongguozhizaoyexuyaozoufuwuhua、個(ge)性(xing)化(hua)的(de)道(dao)路(lu)。製(zhi)造(zao)即(ji)服(fu)務(wu)，已(yi)經(jing)成(cheng)為(wei)成(cheng)熟(shu)工(gong)業(ye)國(guo)家(jia)的(de)基(ji)本(ben)經(jing)驗(yan)和(he)重(zhong)要(yao)信(xin)條(tiao)。隨(sui)著(zhe)客(ke)戶(hu)需(xu)求(qiu)的(de)升(sheng)級(ji)，中(zhong)國(guo)製(zhi)造(zao)業(ye)產(chan)業(ye)升(sheng)級(ji)也(ye)需(xu)要(yao)從(cong)傳(chuan)統(tong)的(de)生(sheng)產(chan)型(xing)思(si)維(wei)模(mo)式(shi)走(zou)出(chu)，麵(mian)對(dui)客(ke)戶(hu)需(xu)求(qiu)建(jian)立(li)綜(zong)合(he)化(hua)的(de)服(fu)務(wu)型(xing)模(mo)式(shi)。四(si)是(shi)解(jie)決(jue)如(ru)何(he)在(zai)國(guo)際(ji)市(shi)場(chang)上(shang)提(ti)高(gao)競(jing)爭(zheng)力(li)並(bing)錯(cuo)位(wei)競(jing)爭(zheng)的(de)問(wen)題(ti)
，中(zhong)國(guo)製(zhi)造(zao)業(ye)需(xu)要(yao)向(xiang)高(gao)增(zeng)加(jia)值(zhi)部(bu)分(fen)產(chan)業(ye)鏈(lian)進(jin)行(xing)遷(qian)移(yi)，實(shi)現(xian)生(sheng)產(chan)研(yan)發(fa)的(de)前(qian)沿(yan)化(hua)
、高端化。以《中國製造2025》為標誌，在頂層設計下中國開始向高端製造轉型升級。

（二）圍繞四個趨勢產生的金融服務需求

製(zhi)造(zao)業(ye)升(sheng)級(ji)帶(dai)來(lai)了(le)產(chan)業(ye)結(jie)構(gou)的(de)變(bian)遷(qian)，產(chan)業(ye)結(jie)構(gou)的(de)變(bian)遷(qian)產(chan)生(sheng)了(le)新(xin)的(de)金(jin)融(rong)需(xu)求(qiu)。從(cong)中(zhong)國(guo)製(zhi)造(zao)業(ye)升(sheng)級(ji)的(de)四(si)個(ge)方(fang)向(xiang)和(he)趨(qu)勢(shi)看(kan)，主(zhu)要(yao)會(hui)產(chan)生(sheng)以(yi)下(xia)四(si)種(zhong)金(jin)融(rong)需(xu)求(qiu)：

綠色金融。圍繞製造業在綠色技術的應用和低碳化改造等方麵產生的融資需求
，主要由綠色信貸
、綠色債券
、綠色基金

、綠色及新能源股票於基金、碳(tan)金(jin)融(rong)類(lei)產(chan)品(pin)等(deng)。由(you)於(yu)綠(lv)色(se)金(jin)融(rong)具(ju)有(you)較(jiao)強(qiang)的(de)外(wai)部(bu)性(xing)，在(zai)產(chan)業(ye)升(sheng)級(ji)初(chu)期(qi)需(xu)要(yao)政(zheng)府(fu)的(de)政(zheng)策(ce)支(zhi)持(chi)，如(ru)何(he)將(jiang)政(zheng)策(ce)性(xing)金(jin)融(rong)與(yu)商(shang)業(ye)金(jin)融(rong)有(you)效(xiao)結(jie)合(he)
，是(shi)綠(lv)色(se)金(jin)融(rong)能(neng)否(fou)可(ke)持(chi)續(xu)發(fa)展(zhan)的(de)重(zhong)要(yao)條(tiao)件(jian)。截(jie)至(zhi)2023年3月，中國綠色信貸規模大約有22萬億元
，綠色債券規模大約有2.5萬億元，還具有非常大的發展空間。

數(shu)字(zi)金(jin)融(rong)。後(hou)工(gong)業(ye)化(hua)時(shi)代(dai)，新(xin)興(xing)科(ke)技(ji)的(de)製(zhi)造(zao)業(ye)企(qi)業(ye)在(zai)長(chang)期(qi)的(de)數(shu)字(zi)化(hua)過(guo)程(cheng)中(zhong)積(ji)累(lei)了(le)大(da)量(liang)的(de)數(shu)據(ju)，經(jing)過(guo)一(yi)定(ding)的(de)技(ji)術(shu)處(chu)理(li)後(hou)，便(bian)可(ke)以(yi)成(cheng)為(wei)生(sheng)產(chan)信(xin)用(yong)信(xin)息(xi)的(de)數(shu)字(zi)資(zi)產(chan)。這(zhe)些(xie)數(shu)字(zi)資(zi)產(chan)作(zuo)為(wei)生(sheng)產(chan)要(yao)素(su)的(de)一(yi)部(bu)分(fen)，對(dui)提(ti)高(gao)生(sheng)產(chan)效(xiao)率(lv)，降(jiang)低(di)能(neng)耗(hao)等(deng)成(cheng)本(ben)起(qi)著(zhe)巨(ju)大(da)的(de)作(zuo)用(yong)。將(jiang)數(shu)字(zi)資(zi)產(chan)應(ying)用(yong)到(dao)金(jin)融(rong)方(fang)麵(mian)，可(ke)以(yi)按(an)照(zhao)風(feng)控(kong)標(biao)準(zhun)的(de)算(suan)法(fa)
，從(cong)數(shu)字(zi)資(zi)產(chan)中(zhong)計(ji)算(suan)出(chu)企(qi)業(ye)的(de)信(xin)用(yong)能(neng)力(li)與(yu)授(shou)信(xin)額(e)度(du)


，還(hai)能(neng)相(xiang)對(dui)精(jing)準(zhun)地(di)對(dui)企(qi)業(ye)的(de)信(xin)用(yong)風(feng)險(xian)進(jin)行(xing)定(ding)價(jia)。

gongyinglianjinrong。zaihougongyehuashidai，zhizaoyeqiyezhijiandegongyinglianlianxigengjiajinmile，xiangyingdegongyinglianjinrongchanshengdefuwuxuqiuyebiandegengdale。zaijiashangshuzigongyinglianpingtaideguangfanyingyong，guoqugongyinglianjinrongzhongdeyixiejishunanti，birudongchanrongzizhongdezhongfudiyayuweiguinuoyongwenti，baoliyewuzhongdexujiapiaojuwentideng，lilunshangdoukeyiyongwulianwang+區塊鏈等技術來解決。

科ke技ji金jin融rong。一yi般ban來lai說shuo
，科ke技ji金jin融rong是shi圍wei繞rao著zhe科ke技ji創chuang新xin和he應ying用yong產chan生sheng的de一yi係xi列lie金jin融rong服fu務wu。在zai後hou工gong業ye化hua時shi代dai，技ji術shu進jin步bu是shi製zhi造zao業ye升sheng級ji的de核he心xin動dong力li和he基ji礎chu支zhi撐cheng。科ke技ji金jin融rong與yu傳chuan統tong金jin融rong不bu一yi樣yang的de地di方fang主zhu要yao有you三san個ge方fang麵mian：一是具有高度的不確定性，因為創新就是一個試錯的過程，蘊含著極大的風險；二(er)是(shi)創(chuang)新(xin)一(yi)般(ban)來(lai)自(zi)中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)，大(da)企(qi)業(ye)固(gu)然(ran)有(you)較(jiao)強(qiang)的(de)研(yan)發(fa)能(neng)力(li)，但(dan)是(shi)創(chuang)新(xin)的(de)應(ying)用(yong)和(he)產(chan)業(ye)化(hua)還(hai)需(xu)要(yao)中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)利(li)用(yong)其(qi)靈(ling)活(huo)的(de)體(ti)製(zhi)和(he)高(gao)度(du)敏(min)感(gan)的(de)市(shi)場(chang)反(fan)應(ying)能(neng)力(li)，而(er)大(da)企(qi)業(ye)的(de)組(zu)織(zhi)固(gu)化(hua)和(he)利(li)益(yi)既(ji)定(ding)結(jie)構(gou)，很(hen)容(rong)易(yi)阻(zu)礙(ai)創(chuang)新(xin)的(de)應(ying)用(yong)；三san是shi人ren力li資zi本ben至zhi關guan重zhong要yao
，不bu僅jin僅jin是shi技ji術shu專zhuan家jia，創chuang新xin企qi業ye的de創chuang始shi人ren和he企qi業ye家jia也ye尤you為wei重zhong要yao，而er集ji工gong程cheng師shi與yu企qi業ye家jia為wei一yi體ti的de複fu合he型xing人ren才cai對dui創chuang新xin來lai說shuo更geng是shi稀xi缺que。這zhe三san個ge特te征zheng決jue定ding了le科ke技ji創chuang新xin對dui金jin融rong服fu務wu有you特te定ding的de要yao求qiu

，並bing不bu是shi以yi抵di押ya品pin和he外wai部bu增zeng信xin為wei主zhu的de傳chuan統tong金jin融rong所suo能neng滿man足zu的de。

（三）商業銀行的路徑依賴與金融服務供給不足

shangyeyinxingzuoweijinrongqiye，shizaichengbenhefengxianyueshuxiashixianlirunzuidahua。guoqushijinian，shangyeyinxingzhaodaolesanleizichannengchangqimanzuzongheshouyizuidahuamubiao：以按揭
、開發貸
、房產抵押貸為主的房地產貸款
，以城投債
、限額內地方債和地方政府平台非標貸款為主的地方政府債務，以國債、金融債等為主的利率債和高等級信用債，這三類資產構成了銀行資產組合中的主要大類，為商業銀行提供長期穩定的利差收益。

zheyedaozhileyizhonghouguo
，najiushizhizaoyeqiyeyouqishifengxianjiaogaodezhuanjingtexinqiye，hennanjinrushangyeyinxingdezichanzuhe，yinweizheduilirunzuidahuahezuodaguimoqingxiangdeshangyeyinxingshibujingjide。tongshixindaipeigeidecunzai，youshiyouxinyongshichanggongxujunhengjuedingdefengxianlilvwufachengweiyouhuaxindaiziyuanpeizhideshouduan，jililvjishizaigaoyebuhuidailaigengduodexindaigonggei。zaizhezhongqingkuangxia，daliangdefangdichanxindaizichanyuyinhanguojiaxinyongzengxindedifangpingtaidaikuan，jiuduizhizaoyedaikuanchanshenglejudadejichu。shangyeyinxingyuanyijianggengduodejingjizibenheshouxinedupeizhidaozhexieyinhanzhe“風險補貼”的低風險
、中zhong高gao收shou益yi資zi產chan上shang

，形xing成cheng巨ju大da的de資zi產chan負fu債zhai表biao規gui模mo效xiao應ying。在zai這zhe種zhong情qing況kuang下xia，商shang業ye銀yin行xing的de風feng險xian偏pian好hao和he經jing營ying行xing為wei形xing成cheng了le較jiao強qiang的de路lu徑jing依yi賴lai，在zai客ke戶hu群qun體ti上shang逐zhu漸jian失shi去qu了le對dui製zhi造zao業ye企qi業ye的de興xing趣qu
，也ye逐zhu漸jian失shi去qu了le對dui製zhi造zao業ye企qi業ye尤you其qi是shi專zhuan精jing特te新xin企qi業ye的de授shou信xin精jing準zhun的de金jin融rong服fu務wu能neng力li。這zhe樣yang的de結jie果guo就jiu表biao現xian在zai信xin用yong市shi場chang上shang，麵mian向xiang製zhi造zao業ye企qi業ye的de金jin融rong服fu務wu供gong給gei相xiang對dui來lai說shuo長chang期qi不bu足zu，且qie存cun在zai較jiao為wei嚴yan重zhong的de信xin貸dai配pei給gei問wen題ti。

四
、商業銀行如何服務製造業升級

從(cong)上(shang)麵(mian)的(de)分(fen)析(xi)來(lai)看(kan)，商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)如(ru)何(he)服(fu)務(wu)製(zhi)造(zao)業(ye)升(sheng)級(ji)是(shi)一(yi)個(ge)綜(zong)合(he)命(ming)題(ti)，並(bing)非(fei)僅(jin)僅(jin)是(shi)產(chan)品(pin)和(he)服(fu)務(wu)層(ceng)麵(mian)的(de)創(chuang)新(xin)。它(ta)涉(she)及(ji)公(gong)司(si)治(zhi)理(li)體(ti)係(xi)的(de)現(xian)代(dai)化(hua)

，形(xing)成(cheng)一(yi)個(ge)有(you)利(li)於(yu)風(feng)險(xian)偏(pian)好(hao)提(ti)升(sheng)的(de)科(ke)學(xue)決(jue)策(ce)機(ji)製(zhi)；需要經營管理模式的數字化，形成一個有利於服務技術創新的成本（包括風險成本）曲線
；需要產品和服務設計的投行化
，形成商業銀行文化與投行文化的兼容
，以適應製造業升級過程中麵向資本市場的各種跨界鏈接。

（一）公司治理體係的現代化

公司治理體係是商業銀行的“上層建築”，是決定銀行發展戰略和經營決策的組織中樞。事實證明，公司治理體係的現代化程度，是決定一個銀行發展質量和創新程度的“第一因素”。naxiequefaquanlizhiheng，wufazhenzhengshixianquncequnli，wufayouxiaofahuizhuanyeweiyuanhuihefeizhixingdongshizuoyongdeyinxing，zaijingyingfazhanguochengzhongdouchuxianlebutongchengdudefengxianwenti，guanliwentiheheguiwenti。ernaxieguquanjiegouheli，juecejizhijianquan、科(ke)學(xue)，具(ju)有(you)清(qing)晰(xi)的(de)戰(zhan)略(lve)規(gui)劃(hua)的(de)銀(yin)行(xing)
，則(ze)取(qu)得(de)了(le)較(jiao)好(hao)的(de)發(fa)展(zhan)。服(fu)務(wu)製(zhi)造(zao)業(ye)升(sheng)級(ji)是(shi)一(yi)項(xiang)係(xi)統(tong)工(gong)程(cheng)
，必(bi)須(xu)從(cong)公(gong)司(si)治(zhi)理(li)的(de)基(ji)礎(chu)體(ti)係(xi)層(ceng)麵(mian)進(jin)行(xing)變(bian)革(ge)，才(cai)能(neng)適(shi)應(ying)後(hou)工(gong)業(ye)化(hua)進(jin)程(cheng)中(zhong)製(zhi)造(zao)業(ye)升(sheng)級(ji)出(chu)現(xian)的(de)新(xin)形(xing)態(tai)。

銀行公司治理體係的現代化，第一
，意味著“四會一層”的架構體係能真正發揮出權力製衡作用
，防止出現經營決策“一言堂”
，決jue策ce過guo程cheng缺que乏fa科ke學xue的de論lun證zheng過guo程cheng，責ze權quan利li無wu法fa有you效xiao匹pi配pei，造zao成cheng個ge人ren與yu銀yin行xing組zu織zhi無wu法fa做zuo到dao激ji勵li相xiang容rong。由you於yu服fu務wu製zhi造zao業ye升sheng級ji意yi味wei著zhe銀yin行xing整zheng個ge風feng險xian—收shou益yi結jie構gou的de轉zhuan型xing，如ru果guo轉zhuan型xing過guo程cheng中zhong的de經jing營ying風feng險xian無wu法fa有you效xiao地di在zai決jue策ce層ceng中zhong分fen配pei
，那na麼me權quan力li過guo度du集ji中zhong的de決jue策ce層ceng很hen可ke能neng就jiu陷xian入ru保bao守shou的de經jing營ying風feng格ge中zhong形xing成cheng長chang期qi的de路lu徑jing依yi賴lai，會hui將jiang有you限xian的de經jing濟ji資zi本ben分fen配pei到dao製zhi造zao業ye升sheng級ji中zhong的de創chuang新xin企qi業ye和he項xiang目mu上shang。第di二er
，服fu務wu製zhi造zao業ye升sheng級ji的de金jin融rong領ling域yu需xu要yao較jiao強qiang的de專zhuan業ye性xing，需xu要yao充chong分fen發fa揮hui專zhuan業ye委wei員yuan會hui和he非fei執zhi行xing董dong事shi的de專zhuan業ye作zuo用yong。過guo去qu銀yin行xing的de服fu務wu對dui象xiang主zhu要yao是shi以yi抵di押ya品pin和he政zheng府fu增zeng信xin為wei主zhu的de業ye務wu，專zhuan業ye度du相xiang對dui不bu高gao
，服fu務wu製zhi造zao業ye升sheng級ji不bu一yi樣yang。第di三san，對dui商shang業ye銀yin行xing來lai說shuo，服fu務wu製zhi造zao業ye升sheng級ji是shi一yi項xiang戰zhan略lve轉zhuan型xing，董dong事shi會hui需xu要yao發fa揮hui出chu強qiang大da的de戰zhan略lve規gui劃hua和he管guan理li能neng力li。在zai商shang業ye銀yin行xing戰zhan略lve轉zhuan型xing過guo程cheng中zhong
，股gu東dong大da會hui在zai戰zhan略lve方fang向xiang上shang，董dong事shi會hui在zai總zong體ti布bu局ju上shang，專zhuan業ye委wei員yuan會hui在zai規gui劃hua製zhi定ding上shang，監jian事shi會hui在zai戰zhan略lve風feng險xian上shang，黨dang委wei會hui在zai社she會hui責ze任ren和he總zong體ti引yin領ling上shang，員yuan工gong代dai表biao大da會hui在zai基ji層ceng和he客ke戶hu訴su求qiu的de信xin息xi反fan饋kui上shang，都dou可ke以yi發fa揮hui出chu各ge自zi的de作zuo用yong，共gong同tong提ti高gao商shang業ye銀yin行xing服fu務wu製zhi造zao業ye升sheng級ji的de能neng力li。

（二）經營管理模式的數字化

數shu字zi化hua是shi製zhi造zao業ye升sheng級ji的de一yi個ge主zhu要yao方fang向xiang，可ke以yi說shuo是shi後hou工gong業ye化hua時shi代dai最zui核he心xin的de技ji術shu變bian革ge。如ru果guo製zhi造zao業ye企qi業ye的de經jing營ying活huo動dong都dou采cai用yong了le數shu字zi技ji術shu，形xing成cheng了le大da量liang的de數shu據ju，數shu字zi成cheng為wei新xin的de生sheng產chan要yao素su，那na麼me商shang業ye銀yin行xing的de各ge項xiang經jing營ying活huo動dong也ye應ying該gai加jia快kuai數shu字zi改gai造zao。實shi際ji上shang，從cong各ge行xing業ye比bi較jiao來lai看kan，銀yin行xing業ye是shi數shu字zi化hua程cheng度du最zui高gao的de行xing業ye之zhi一yi。但dan是shi過guo去qu銀yin行xing數shu字zi化hua的de主zhu要yao領ling域yu在zai零ling售shou客ke戶hu，無wu論lun是shi客ke戶hu端duan還hai是shi數shu字zi風feng控kong，都dou是shi建jian立li在zai零ling售shou客ke戶hu的de行xing為wei與yu財cai務wu數shu據ju之zhi上shang。之zhi所suo以yi如ru此ci
，主zhu要yao是shi因yin為wei零ling售shou客ke戶hu的de消xiao費fei行xing為wei具ju有you非fei常chang豐feng富fu的de場chang景jing數shu據ju

，通tong過guo適shi當dang的de算suan法fa就jiu能neng將jiang其qi轉zhuan化hua為wei數shu字zi資zi產chan。為wei服fu務wu製zhi造zao業ye升sheng級ji，像xiang零ling售shou業ye務wu一yi樣yang有you效xiao利li用yong數shu字zi資zi產chan，商shang業ye銀yin行xing從cong現xian在zai開kai始shi必bi須xu有you意yi識shi地di向xiangB端的金融數字化進行轉型。

與零售業務數字化主要集中在觸點、引流端和體驗層不同的是，麵向製造業企業B端的銀行經營管理數字化主要集中在數字風控上。與以往不同，工業互聯網、數字營銷和客戶管理、數shu字zi供gong應ying鏈lian等deng大da量liang數shu字zi活huo動dong的de湧yong現xian，為wei企qi業ye形xing成cheng了le豐feng富fu的de非fei財cai務wu性xing的de行xing為wei數shu據ju。這zhe些xie數shu據ju轉zhuan化hua為wei數shu字zi資zi產chan後hou，對dui銀yin行xing來lai說shuo就jiu是shi一yi種zhong可ke供gong利li用yong和he挖wa掘jue的de數shu字zi信xin用yong資zi產chan。這zhe些xie數shu字zi資zi產chan在zai授shou信xin方fang麵mian的de應ying用yong可ke以yi分fen為wei三san個ge階jie段duan，第di一yi階jie段duan隻zhi是shi作zuo為wei財cai務wu數shu據ju的de輔fu助zhu
，隻zhi要yao用yong於yu對dui企qi業ye財cai務wu數shu據ju進jin行xing交jiao叉cha印yin證zheng；第二階段在數字積累到非常豐富以後，可以成為企業數字信用的主要來源
，傳統的財務數據成為輔助驗證手段
；第di三san階jie段duan銀yin行xing升sheng級ji算suan法fa，將jiang企qi業ye數shu據ju不bu僅jin運yun用yong在zai授shou信xin方fang麵mian
，還hai可ke以yi對dui企qi業ye進jin行xing全quan麵mian的de經jing營ying診zhen斷duan，為wei企qi業ye提ti供gong綜zong合he化hua的de金jin融rong服fu務wu。可ke見jian，數shu字zi資zi產chan和he數shu字zi信xin用yong的de應ying用yong，對dui製zhi造zao業ye升sheng級ji尤you其qi是shi那na些xie傳chuan統tong財cai務wu數shu據ju匱kui乏fa的de專zhuan精jing特te新xin企qi業ye尤you為wei重zhong要yao。

（三）以投資銀行理念做好科技金融

產chan業ye升sheng級ji和he金jin融rong發fa展zhan密mi不bu可ke分fen，工gong業ye發fa達da的de經jing濟ji體ti也ye是shi金jin融rong發fa達da的de經jing濟ji體ti。中zhong國guo的de製zhi造zao業ye升sheng級ji實shi際ji上shang就jiu是shi一yi次ci產chan業ye結jie構gou變bian遷qian
，由you重zhong資zi產chan高gao耗hao能neng工gong廠chang向xiang專zhuan精jing特te新xin轉zhuan變bian，相xiang應ying的de金jin融rong體ti係xi也ye應ying該gai從cong以yi商shang業ye銀yin行xing為wei主zhu的de間jian接jie融rong資zi體ti係xi，向xiang以yi投tou資zi銀yin行xing為wei主zhu的de直zhi接jie融rong資zi體ti係xi轉zhuan變bian。當dang前qian中zhong國guo的de金jin融rong體ti係xi仍reng然ran以yi商shang業ye銀yin行xing的de授shou信xin產chan品pin為wei絕jue對dui主zhu導dao

，投tou資zi銀yin行xing的de業ye務wu占zhan比bi及ji其qi服fu務wu能neng力li還hai相xiang對dui較jiao低di，無wu法fa有you效xiao地di為wei專zhuan精jing特te新xin企qi業ye提ti供gong科ke技ji金jin融rong服fu務wu。要yao服fu務wu製zhi造zao業ye升sheng級ji，首shou先xian需xu要yao提ti高gao投tou行xing業ye務wu的de占zhan比bi。一yi方fang麵mian，商shang業ye銀yin行xing要yao豐feng富fu金jin融rong業ye態tai，提ti高gao非fei銀yin金jin融rong占zhan比bi
，尤you其qi是shi大da力li發fa展zhan資zi本ben市shi場chang，為wei權quan益yi融rong資zi提ti供gong更geng好hao的de退tui出chu機ji製zhi。另ling一yi方fang麵mian
，也ye是shi更geng重zhong要yao的de是shi商shang業ye銀yin行xing自zi身shen推tui動dong投tou行xing化hua轉zhuan型xing
，將jiang投tou行xing業ye務wu作zuo為wei戰zhan略lve重zhong點dian，在zai機ji製zhi體ti製zhi人ren才cai等deng各ge方fang麵mian給gei予yu支zhi持chi，形xing成cheng全quan麵mian的de“商行+投行”的投貸聯動，打造科技金融綜合服務平台。

在這個平台上商業銀行要做好銀投、銀政和銀企合作。商業銀行要與證券公司的投行機構加強合作，通過將商行和投行不同產品
、係統、fuwujifengxianwenhuahubu，tuichuyixiliemianxiangzhuanjingtexinqiyedejiegouhuajinrongfuwu。qizhongtoudailiandongshizuipubiandeyintouhezuomoshi
，danshiyouyushangyeyinxingdefengxianpianhaoguodi，zhinengxuanzeyouxiandexiangmubingtigongyouxiandexindaizijin，wufadaguimodezhichikejichuangxinxiangmu，yehennanyutouziyinxingdefuwulinianhewenhuajianrong。yincixiayibuzaitoudailiandongdeyewuhezuozhong，shangyeyinxingyinggaiyikaoqikequn
、zijinheshujuyoushi，zaiqizhongzhanjuhexinweizhiyifahuigengdadezuoyong。lingwai，zaizhizaoyeqiyeshengjiguochengzhong
，gejizhengfuyifangmianzaichanyeyuanquguanlizhongzhangwoledaliangdejichushuju

，keyiweishangyeyinxingtigongshuishou
、海關、水電等公共數據服務，另一方麵也成立了各種創新主題基金、產(chan)業(ye)基(ji)金(jin)及(ji)引(yin)導(dao)基(ji)金(jin)和(he)母(mu)基(ji)金(jin)，形(xing)成(cheng)麵(mian)向(xiang)製(zhi)造(zao)業(ye)升(sheng)級(ji)和(he)專(zhuan)精(jing)特(te)新(xin)企(qi)業(ye)金(jin)融(rong)服(fu)務(wu)需(xu)求(qiu)的(de)綜(zong)合(he)平(ping)台(tai)，商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)應(ying)該(gai)主(zhu)動(dong)參(can)與(yu)其(qi)中(zhong)以(yi)擴(kuo)大(da)業(ye)務(wu)範(fan)疇(chou)。

（四）以創新理念做好供應鏈金融
、綠色金融與財富管理

針zhen對dui製zhi造zao業ye升sheng級ji中zhong的de分fen工gong細xi化hua和he供gong應ying鏈lian管guan理li的de升sheng級ji
，商shang業ye銀yin行xing應ying以yi數shu字zi金jin融rong的de理li念nian大da力li發fa展zhan供gong應ying鏈lian金jin融rong。供gong應ying鏈lian金jin融rong迄qi今jin已yi經jing經jing曆li了le三san個ge階jie段duan，分fen別bie為wei以yi商shang業ye銀yin行xing為wei主zhu導dao的de1.0階段，以核心企業為主導的2.0階段，當前是以數字供應鏈平台為主的3.0階jie段duan，大da量liang的de專zhuan精jing特te新xin企qi業ye在zai供gong應ying鏈lian平ping台tai上shang留liu下xia了le有you價jia值zhi的de數shu據ju，逐zhu漸jian替ti代dai了le核he心xin企qi業ye的de增zeng信xin功gong能neng。商shang業ye銀yin行xing應ying該gai從cong傳chuan統tong的de供gong應ying鏈lian金jin融rong中zhong走zou出chu來lai
，加jia強qiang與yu供gong應ying鏈lian數shu字zi平ping台tai的de合he作zuo，成cheng為wei數shu字zi供gong應ying鏈lian金jin融rong中zhong的de關guan鍵jian一yi環huan。

綠色金融的前景極為廣闊，麵對“3060雙碳目標”
，製(zhi)造(zao)業(ye)企(qi)業(ye)將(jiang)圍(wei)繞(rao)綠(lv)色(se)和(he)環(huan)保(bao)的(de)主(zhu)題(ti)進(jin)行(xing)全(quan)麵(mian)升(sheng)級(ji)。綠(lv)色(se)金(jin)融(rong)的(de)服(fu)務(wu)對(dui)象(xiang)分(fen)為(wei)兩(liang)類(lei)

，一(yi)類(lei)是(shi)專(zhuan)門(men)提(ti)供(gong)綠(lv)色(se)環(huan)保(bao)技(ji)術(shu)產(chan)品(pin)和(he)服(fu)務(wu)的(de)企(qi)業(ye)，這(zhe)些(xie)企(qi)業(ye)往(wang)往(wang)也(ye)是(shi)具(ju)有(you)專(zhuan)精(jing)特(te)新(xin)特(te)征(zheng)的(de)企(qi)業(ye)。一(yi)類(lei)是(shi)自(zi)身(shen)有(you)綠(lv)色(se)化(hua)、低di碳tan化hua改gai造zao需xu求qiu的de製zhi造zao業ye企qi業ye，這zhe些xie企qi業ye在zai技ji術shu升sheng級ji中zhong有you較jiao大da的de資zi本ben支zhi出chu融rong資zi需xu求qiu，需xu要yao金jin融rong機ji構gou提ti供gong支zhi持chi。商shang業ye銀yin行xing都dou可ke以yi為wei上shang述shu兩liang類lei企qi業ye提ti供gong綠lv色se信xin貸dai、綠色債券、綠色金融租賃等金融服務
，未來有幾十萬億元級別的金融服務需求。當前綠色金融在中國還處於初級發展階段
，認定標準、評估方法、定價方式

、fengxianchuzhidengjishuhuanjiehaixuyaojinyibuwanshan。youyulvsetouzijuyouzhengdewaibuxing，jihuichanshengzhengdeshehuijiazhidanshihendabufendebudaojingjibuchang，yincixuyaozhengfubumendezhengcezhichi。shangyeyinxingxuyaochuangxinhekaituosilu，zhenghegefangmiandezhutiheziyuanxingchengduilvsejinrongdefuwuhechanpinjicheng。

在zai服fu務wu製zhi造zao業ye升sheng級ji和he專zhuan精jing特te新xin企qi業ye過guo程cheng中zhong

，商shang業ye銀yin行xing不bu能neng隻zhi關guan注zhu資zi產chan端duan或huo資zi金jin使shi用yong端duan，還hai要yao在zai資zi金jin來lai源yuan端duan進jin行xing優you化hua調tiao整zheng，以yi適shi應ying麵mian向xiang製zhi造zao業ye升sheng級ji和he專zhuan精jing特te新xin企qi業ye金jin融rong需xu求qiu的de資zi產chan負fu債zhai管guan理li。總zong的de來lai說shuo，就jiu是shi打da造zao一yi張zhang有you利li於yu服fu務wu製zhi造zao業ye升sheng級ji的de廣guang義yi資zi產chan負fu債zhai表biao。製zhi造zao業ye升sheng級ji需xu要yao的de資zi金jin有you兩liang個ge特te征zheng
，一yi是shi風feng險xian大da、收益高，二是期限長、耐nai性xing強qiang。因yin此ci
，這zhe對dui銀yin行xing的de負fu債zhai端duan或huo資zi金jin使shi用yong端duan有you不bu一yi樣yang的de要yao求qiu。首shou先xian
，需xu要yao有you風feng險xian偏pian好hao更geng高gao的de來lai源yuan資zi金jin，很hen顯xian然ran商shang業ye銀yin行xing的de表biao內nei負fu債zhai很hen難nan符fu合he這zhe樣yang的de要yao求qiu。雖sui然ran從cong單dan筆bi業ye務wu來lai看kan，是shi貸dai款kuan創chuang造zao存cun款kuan
，但dan是shi從cong總zong的de資zi產chan負fu債zhai生sheng成cheng關guan係xi來lai看kan，在zai流liu動dong性xing和he錯cuo配pei約yue束shu下xia仍reng然ran是shi負fu債zhai端duan決jue定ding著zhe資zi產chan端duan，這zhe也ye是shi銀yin行xing長chang期qi堅jian持chi“存款立行”的de根gen本ben原yuan因yin。因yin此ci，為wei了le更geng好hao服fu務wu製zhi造zao業ye升sheng級ji，商shang業ye銀yin行xing應ying該gai大da力li發fa展zhan屬shu於yu中zhong間jian業ye務wu的de財cai富fu管guan理li，將jiang符fu合he風feng險xian偏pian好hao要yao求qiu的de資zi金jin直zhi接jie投tou向xiang科ke技ji創chuang新xin領ling域yu。在zai銀yin行xing代dai客ke型xing的de財cai富fu管guan理li業ye務wu中zhong
，整zheng個ge資zi金jin融rong通tong的de過guo程cheng實shi際ji上shang相xiang當dang於yu直zhi接jie融rong資zi，銀yin行xing在zai服fu務wu製zhi造zao業ye升sheng級ji過guo程cheng中zhong可ke以yi更geng好hao優you化hua金jin融rong資zi源yuan配pei置zhi。同tong時shi，商shang業ye銀yin行xing應ying該gai將jiang共gong同tong富fu裕yu這zhe一yi命ming題ti與yu服fu務wu製zhi造zao業ye升sheng級ji結jie合he起qi來lai
，既ji可ke以yi為wei社she會hui大da眾zhong提ti高gao財cai產chan性xing收shou入ru找zhao到dao優you質zhi的de資zi產chan，又you能neng在zai金jin融rong服fu務wu和he促cu進jin製zhi造zao業ye升sheng級ji過guo程cheng中zhong提ti高gao社she會hui大da眾zhong的de收shou入ru水shui平ping。

五、結論

經jing過guo四si十shi多duo年nian的de工gong業ye化hua曆li程cheng，中zhong國guo的de經jing濟ji和he工gong業ye生sheng產chan能neng力li今jin非fei昔xi比bi，已yi經jing不bu再zai是shi高gao速su增zeng長chang但dan產chan業ye形xing態tai簡jian單dan的de初chu級ji工gong業ye化hua社she會hui，而er是shi進jin化hua到dao了le從cong傳chuan統tong工gong業ye社she會hui向xiang發fa達da工gong業ye社she會hui過guo渡du的de“後工業時代”。後工業時代的生產模式和要素組織方式發生了巨大的變化，在數字化
、服務化、綠色化、高端化的大趨勢下，中國製造業處於持續的產業升級過程中，湧現出了大量的專精特新企業。按照“金融服務實體經濟”的初心，金融結構需要與產業結構相匹配，製造業產業的升級需要全新的金融服務模式。其中

，科技金融、數字金融、綠色金融、供應鏈金融是製造業升級過程中至關重要的四個領域。當前，在中國金融體係起著主導作用的商業銀行，在過去服務傳統重工業
、fangdichanhedifangzhengfujiansheguochengzhong，duizhongzichanhegonggongxinyongxingchenglejingyingmoshishangdelujingyilai，zaifuwuzhizaoyeshengjihezhuanjingtexinqiyefangmianpoqiexuyaojiakuaizhuanxing。

anzhaojinrongfazhanlilun
，yizibenshichangweizhudaodezhijierongzitixitongguofensanhuadefengxianfenpeijizhi，keyigenghaodixiaohuaheguanlichanyeshengjizhongdegeleijinrongfengxian。zhongguodangqiandejinrongtixirengranshiyishangyeyinxingweizhudao，zibenshichangjingguojishiniandefazhansuiyichujuguimo，danshizaifuwuzhizaoyeshengjifangmianhaicunzaiyixiebuzu，xuyaobutongjinrongjigou、不同融資模式之間進行緊密協作。商業銀行要想繼續在“金融服務製造業升級”方麵發揮主導作用，就必須進行深層次、全quan麵mian的de經jing營ying管guan理li轉zhuan型xing，否fou則ze當dang前qian的de產chan品pin和he服fu務wu無wu法fa與yu新xin的de製zhi造zao業ye企qi業ye金jin融rong需xu求qiu相xiang匹pi配pei。轉zhuan型xing是shi一yi項xiang係xi統tong性xing的de大da工gong程cheng，首shou先xian，要yao建jian立li現xian代dai化hua的de公gong司si治zhi理li體ti係xi，從cong最zui高gao決jue策ce層ceng形xing成cheng共gong識shi，發fa揮hui專zhuan業ye委wei員yuan會hui的de科ke學xue決jue策ce作zuo用yong，提ti升sheng風feng險xian偏pian好hao並bing優you化hua經jing濟ji資zi本ben的de管guan理li，為wei金jin融rong服fu務wu製zhi造zao業ye升sheng級ji提ti供gong堅jian強qiang後hou盾dun。其qi次ci
，加jia快kuai推tui進jin經jing營ying管guan理li層ceng麵mian的de數shu字zi化hua轉zhuan型xing，以yi適shi應ying製zhi造zao業ye企qi業ye數shu字zi化hua升sheng級ji的de大da方fang向xiang，尤you其qi是shi對dui專zhuan精jing特te新xin企qi業ye的de授shou信xin，通tong過guo數shu字zi風feng控kong技ji術shu，從cong依yi賴lai抵di押ya資zi產chan轉zhuan向xiang依yi靠kao數shu字zi資zi產chan，通tong過guo數shu字zi和he智zhi慧hui金jin融rong的de作zuo業ye模mo式shi解jie決jue過guo去qu無wu法fa解jie決jue的de輕qing資zi產chan授shou信xin難nan題ti。再zai次ci，以yi投tou行xing理li念nian做zuo好hao投tou貸dai聯lian動dong，發fa揮hui商shang業ye銀yin行xing在zai銀yin企qi關guan係xi和he賬zhang戶hu管guan理li方fang麵mian的de優you勢shi，為wei投tou貸dai結jie構gou化hua基ji金jin提ti供gong盡jin可ke能neng高gao的de信xin用yong支zhi持chi，放fang大da權quan益yi資zi本ben的de金jin融rong要yao素su組zu織zhi能neng力li。最zui後hou
，以yi創chuang新xin理li念nian做zuo好hao綠lv色se金jin融rong、供應鏈金融和財富管理，重點是加強與其他非銀金融機構、政府機構和第三方中介服務機構的合作，為製造業升級提供全方位、全生命周期的金融服務。

注：

*本文係國家社科基金重大項目“中國地方債務與金融穩定性研究”（項目編號：20&ZD082）
、國家社科基金項目“數字經濟背景下金融支持實體經濟的作用機製與實現路徑研究”（項目編號：21BJY173）之階段性成果。

參考文獻

CARLIN W,MAYER C, 2003.Finance investment and growth, Journal of Financial Economics,69(1):191–226.

RAJAN R,ZINGALES L, 2001. Financial systems,industrial structure, and growth.Oxford Review of Economic Policy, 17(4): 467-482.

丹尼爾·貝爾(美)，2018.後工業社會的來臨，江西：江西人民出版社.

雷蒙德·W·戈德史密斯，1994.金融結構與金融發展，北京：生活·讀書·新知三聯書店.

李成青,劉靜遠,梁少麗,等,2019. 商業銀行信貸支持製造業發展研究——基於廣東製造業客戶市場調查，金融理論與實踐（9）：88-96.