埃斯頓在2023年三季度報告中宣布
，前三季度實現營收32.26億元，同比增長26.88%。歸母淨利潤1.40億元，同比增長16.64%。雖然三季度增速承壓，但毛利率和期間費用率保持穩定。公司前三季度國內市場工業機器人出貨量排名第二，市占率持續上升。

在國內工業機器人市場承壓的情況下，埃斯頓逆勢增長

，出貨量超過1.7萬台，同比增長41%。盡管公司前三季度歸母淨利潤同比增長略低於預期，但考慮到公司的表現
，給予公司“增持”投資評級。公司前三季度毛利率和期間費用率基本持平
，毛利率為33.12%，同比下降0.25個百分點，淨利率為4.50%，同比下降0.54個百分點。Q3單季度實現營收9.84億元，同比增長11.01%；歸母淨利潤0.43億元，同比下降2.47%。前三季度毛利率和期間費用率保持穩定，其中自動化核心部件及運動控製係統銷售收入同比增長2.82%。

根據MIR數據，前三季度國內工業機器人整體銷量同比下滑0.1%，埃斯頓市占率達到8.37%，排名第二，僅次於發那科。考慮到公司的先發優勢突出
，將持續受益於機器換人和國產替代，我們給予埃斯頓“增持”投資評級。對應PE分別為65.4/41.5/25.1倍。

雖sui然ran三san季ji度du增zeng速su承cheng壓ya，但dan公gong司si的de市shi占zhan率lv持chi續xu上shang升sheng，這zhe說shuo明ming公gong司si的de產chan品pin在zai市shi場chang上shang具ju有you競jing爭zheng力li。隨sui著zhe國guo產chan替ti代dai的de加jia速su，埃ai斯si頓dun將jiang繼ji續xu獲huo得de市shi場chang份fen額e的de提ti升sheng。盡jin管guan公gong司si淨jing利li潤run同tong比bi增zeng長chang略lve低di於yu預yu期qi，但dan考kao慮lv到dao整zheng體ti市shi場chang的de表biao現xian，公gong司si在zai這zhe個ge市shi場chang中zhong表biao現xian出chu色se，值zhi得de投tou資zi者zhe持chi續xu關guan注zhu。