供應鏈的轉移可能是亞洲經濟體中期增長的一大動力。在瑞銀看來，以中國為中心的區域供應鏈重構繼續加速。

受地緣問題的影響
、疫(yi)情(qing)的(de)破(po)壞(huai)以(yi)及(ji)不(bu)斷(duan)上(shang)升(sheng)的(de)去(qu)全(quan)球(qiu)化(hua)壓(ya)力(li)的(de)影(ying)響(xiang)，全(quan)球(qiu)供(gong)應(ying)鏈(lian)的(de)重(zhong)構(gou)可(ke)能(neng)會(hui)加(jia)速(su)。這(zhe)份(fen)報(bao)告(gao)參(can)考(kao)了(le)瑞(rui)銀(yin)亞(ya)洲(zhou)戰(zhan)略(lve)團(tuan)隊(dui)之(zhi)前(qian)的(de)係(xi)列(lie)分(fen)析(xi)，該(gai)分(fen)析(xi)表(biao)明(ming)，沒(mei)有(you)任(ren)何(he)一(yi)個(ge)經(jing)濟(ji)體(ti)有(you)潛(qian)力(li)在(zai)範(fan)圍(wei)、規gui模mo和he競jing爭zheng力li上shang與yu中zhong國guo的de在zai岸an供gong應ying鏈lian網wang絡luo相xiang媲pi美mei。但dan即ji使shi中zhong國guo的de大da部bu分fen製zhi造zao業ye可ke能neng會hui保bao留liu下xia來lai
，中zhong國guo比bi較jiao優you勢shi的de自zi然ran演yan變bian也ye能neng為wei低di成cheng本ben製zhi造zao商shang進jin入ru更geng容rong易yi搬ban遷qian的de行xing業ye打da開kai了le一yi個ge缺que口kou。

在這份報告中，基於瑞銀亞洲經濟部門、全quan球qiu股gu票piao研yan究jiu部bu門men以yi及ji宏hong觀guan戰zhan略lve分fen析xi師shi的de專zhuan業ye分fen析xi，我wo對dui亞ya洲zhou供gong應ying鏈lian轉zhuan變bian，以yi及ji發fa展zhan中zhong經jing濟ji體ti從cong供gong應ying鏈lian轉zhuan變bian中zhong的de獲huo益yi情qing況kuang進jin行xing了le全quan麵mian的de概gai覽lan，並bing從cong多duo個ge方fang麵mian闡chan述shu了le各ge個ge國guo家jia的de優you勢shi和he劣lie勢shi。

中國正在成為亞洲高價值供應鏈中心

yazhoujingjizaiqunianzhanxianchulejingrenderenxing，yucitongshi，quanqiuzhizaoyedezhongxinjixudongyi，dongnanyazailaodongmijixingchanpinfangmiandeshichangfenezhengzaikuoda，erzhongguozhengchengweiyigejiazhigenggaodelingbujiangongyingzhongxin。

盡(jin)管(guan)在(zai)當(dang)前(qian)的(de)市(shi)場(chang)環(huan)境(jing)中(zhong)，人(ren)們(men)的(de)生(sheng)活(huo)和(he)經(jing)營(ying)成(cheng)本(ben)不(bu)斷(duan)增(zeng)長(chang)，從(cong)而(er)拖(tuo)累(lei)了(le)全(quan)球(qiu)經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)，但(dan)大(da)多(duo)數(shu)亞(ya)洲(zhou)經(jing)濟(ji)體(ti)仍(reng)然(ran)維(wei)持(chi)了(le)可(ke)觀(guan)的(de)增(zeng)長(chang)率(lv)。

預計今年
，整個亞洲地區將在中國的帶動下提振。隨著疫情的結束
，全球貿易所麵臨的風險也正在變大，亞洲作為“世界工廠”的地位將經受重大考驗。

在疫情發生之前
，全球貿易已經開始下滑，但亞洲商品的出口仍然在2021nianchuangxialelishixingao。zhezhonggengyouyiyidequshishiyazhoudezhongxintiaozheng，jigongyingliandequyuneibuzhuanyi，erbushishengchanwangluodedaguimocheli。yazhouzhengtimaoyijixuxunsukuozhang，qunianzhanquanqiuGDP的比重達到創紀錄水平。

盡管有很多關於“製造業轉移”的聲音
，但外國直接投資的增長也凸顯了亞洲的吸引力。全球外國直接投資流入在2015年就已達到峰值，但流入亞洲的資金卻在繼續攀升，並在去年再創新高，中國仍然處於第一的位置。

中zhong國guo的de海hai外wai投tou資zi不bu僅jin集ji中zhong在zai自zi然ran資zi源yuan領ling域yu或huo基ji礎chu設she施shi項xiang目mu，流liu入ru東dong盟meng製zhi造zao業ye的de資zi金jin增zeng長chang也ye尤you其qi迅xun速su，凸tu顯xian了le中zhong國guo和he東dong南nan亞ya經jing濟ji體ti之zhi間jian日ri益yi增zeng長chang的de供gong應ying鏈lian連lian通tong性xing。

中國出口增速仍高於全球貿易增速
，但這種份額的上升並沒有以犧牲成本較低的生產國為代價，這表明中國正在向價值鏈的上遊移動。

越南
、印yin度du和he馬ma來lai西xi亞ya也ye提ti高gao了le該gai國guo的de全quan球qiu出chu口kou市shi場chang份fen額e。相xiang反fan
，日ri本ben和he韓han國guo在zai亞ya洲zhou地di區qu的de出chu口kou份fen額e下xia降jiang幅fu度du最zui大da，部bu分fen原yuan因yin是shi它ta們men繼ji續xu將jiang製zhi造zao業ye活huo動dong轉zhuan移yi到dao海hai外wai，部bu分fen原yuan因yin是shi來lai自zi中zhong國guo的de競jing爭zheng壓ya力li越yue來lai越yue大da。中zhong國guo正zheng在zai向xiang價jia值zhi鏈lian上shang遊you移yi動dong。

隨著時間的推移，全球產業的複雜性發生了變化：亞洲經濟體在價值鏈上實現了飛躍，而德國、yingguohemeiguodengfadashichangzhengzaishiquyoushi。xianzaideqianzaiqushishi，suizhezhongguoxiangjiazhilianshangyouyidong，zhejianggengduodichengweiqitadiquzhizaoshangshiyongdezhongjianchanpindechukouguo，erbushijinkouguo，zheyouzhuyujiaqiangdiqugongyingliandeliantongxing，congerzengqiangjingzhengli。

哪些亞洲國家可以從“中國+1”的供應鏈轉變中受益？

基於多重基本因素
，我們使用了記分卡分析（scorecard analysis）來評估單個亞洲經濟體適應供應鏈轉移的潛力。通過分析，我們得出了四個重要結論：

沒有任何一個經濟體有潛力在範圍、guimohejingzhenglishangyuzhongguodezaiangongyinglianwangluoxiangpimei。zhongguozaiquanqiugongyinglianzhongrengranbanyanzhehexinjiaose。zhongguodejingzhengyoushibingbujinxianyuxiangduidiliandelaodonglichengbenhegaoshengchanlv。zaiguoqujishinianjian

，zhongguodazaoleyigezonghexinggongyinglianshengtaixitong，jiangdilewuliujixietiaochengben，shishengchanchengbenyuandiyuqitaguojia。yinci，zhongguomuqianzhanlehendabilidequanqiuzhizaoyezengjiazhi。

越(yue)南(nan)巧(qiao)妙(miao)地(di)利(li)用(yong)了(le)最(zui)初(chu)的(de)供(gong)應(ying)鏈(lian)遷(qian)移(yi)浪(lang)潮(chao)，因(yin)為(wei)該(gai)國(guo)已(yi)有(you)的(de)國(guo)內(nei)生(sheng)產(chan)網(wang)絡(luo)和(he)與(yu)中(zhong)國(guo)的(de)供(gong)應(ying)鏈(lian)聯(lian)係(xi)幫(bang)助(zhu)越(yue)南(nan)搶(qiang)占(zhan)了(le)先(xian)機(ji)。然(ran)而(er)，越(yue)南(nan)受(shou)到(dao)該(gai)國(guo)相(xiang)對(dui)小(xiao)規(gui)模(mo)的(de)基(ji)礎(chu)設(she)施(shi)和(he)內(nei)部(bu)差(cha)距(ju)的(de)阻(zu)礙(ai)。

就規模而言，印度更有優勢與中國在低成本
、大規模製造業方麵相匹敵。印度的改革政策和宏觀穩定性的改善是該國的明顯優勢，但印度在較高的物流成本、較低的勞動生產率和監管障礙方麵仍然處於劣勢。

在zai東dong南nan亞ya其qi他ta地di區qu，較jiao高gao的de生sheng產chan成cheng本ben和he缺que乏fa規gui模mo仍reng然ran是shi該gai地di區qu國guo家jia麵mian臨lin的de主zhu要yao障zhang礙ai，但dan其qi中zhong一yi些xie經jing濟ji體ti可ke能neng會hui在zai它ta們men具ju有you比bi較jiao優you勢shi的de領ling域yu開kai辟pi一yi個ge市shi場chang。我wo們men認ren為wei，馬ma來lai西xi亞ya或huo將jiang在zai半ban導dao體ti行xing業ye具ju有you一yi定ding競jing爭zheng地di位wei，同tong時shi印yin度du尼ni西xi亞ya和he泰tai國guo可ke能neng在zai電dian動dong汽qi車che（EV）領域新興供應鏈中脫穎而出。

供應鏈轉移對印度和越南經濟增長的影響

我們建立了一個框架來分析印度在全球商品出口中獲得市場份額的各種情況下對該國將產生哪些潛在的增長影響。

我們認為，如果“中國+1”的供應鏈轉變持續下去
，印度或將從該國政府的改革和不斷增加的外國直接投資中受益，這可能有助於印度到2030年實現6.25%-6.75%的同比增長
，在我們的樂觀情景下，甚至可能實現6.75%-7.25%的同比增長。對印度來說，直接就業崗位的增加可能達到每年100萬至400萬（間接影響也類似）。

越南一直在成長為一個穩定的製造業中心。我們預計
，持續地供應鏈轉移將在幫助該國實現2021-2030年GDP年增長7.0%的發展目標方麵發揮重要作用。

未來供應鏈

全(quan)球(qiu)供(gong)應(ying)鏈(lian)將(jiang)變(bian)得(de)越(yue)來(lai)越(yue)多(duo)元(yuan)化(hua)。中(zhong)國(guo)是(shi)全(quan)球(qiu)第(di)二(er)大(da)消(xiao)費(fei)市(shi)場(chang)
，因(yin)此(ci)這(zhe)將(jiang)有(you)助(zhu)於(yu)將(jiang)生(sheng)產(chan)線(xian)保(bao)留(liu)在(zai)亞(ya)洲(zhou)。同(tong)時(shi)

，供(gong)應(ying)鏈(lian)多(duo)元(yuan)化(hua)對(dui)中(zhong)國(guo)來(lai)說(shuo)或(huo)許(xu)並(bing)不(bu)會(hui)是(shi)一(yi)種(zhong)損(sun)失(shi)——中國一直都在加速向價值鏈上遊爬升。

具有競爭力的優勢，靠近中國市場，以及不斷攀升的區域性經濟增長是現在亞洲市場的關鍵性優勢。