7月中國製造業景氣度轉弱
，產出和需求均輕微收縮，尤其是外需疲弱拖累整體需求。

8月1日公布的7月財新中國製造業采購經理指數（PMI）錄得49.2
，低於6月1.3個百分點
，時隔兩月再次錄得50以下。

這一走勢與國家統計局並不一致。統計局公布的7月製造業PMI小幅上行至49.3
，高於6月0.3個百分點，連續四個月位於50以下的收縮區間。

從財新中國製造業PMI各分項數據看，6月製造業需求疲弱，供給隨之同步收縮。當月製造業新訂單指數和生產指數分別錄得1月和2月以來的新低。調查企業反映，近期市況疲弱，客戶需求相應下降，新訂單在連續增長兩月後重現下降
；受此影響，製造商產出也輕微收縮。外需是拖累製造業需求的主要因素。由於海外經濟衰退風險增加，外需明顯不足，7月新出口訂單指數大幅降至2022年10月以來新低。

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，也ye有you降jiang本ben增zeng效xiao考kao慮lv。當dang月yue積ji壓ya工gong作zuo量liang基ji本ben保bao持chi穩wen定ding
，部bu分fen受shou訪fang企qi業ye表biao示shi，夏xia季ji電dian力li供gong應ying緊jin張zhang對dui訂ding單dan交jiao付fu有you不bu利li影ying響xiang。

製造業采購活動也與生產一樣，自年初以來首次出現輕微收縮。與此同時

，原材料庫存微增，但增幅較6月放緩
；產成品庫存指數自2022年10月後首次高於榮枯線
，升幅輕微。報告庫存上升的企業普遍提到產量大於銷量，並非主動補庫存。

供應商物流在7月略有遲滯，當月供應商供貨時間在過去半年內首次出現延長，相應指數錄得2月以來新低。受訪企業稱
，宏觀景氣度低迷令部分供應商調整了合意庫存水平
，部分原材料供應出現短缺。

7月(yue)製(zhi)造(zao)業(ye)購(gou)進(jin)價(jia)格(ge)指(zhi)數(shu)和(he)出(chu)廠(chang)價(jia)格(ge)指(zhi)數(shu)分(fen)別(bie)連(lian)續(xu)第(di)四(si)個(ge)月(yue)和(he)第(di)五(wu)個(ge)月(yue)低(di)於(yu)榮(rong)枯(ku)線(xian)，通(tong)縮(suo)壓(ya)力(li)繼(ji)續(xu)增(zeng)加(jia)，不(bu)過(guo)降(jiang)幅(fu)明(ming)顯(xian)收(shou)窄(zhai)。工(gong)業(ye)金(jin)屬(shu)等(deng)大(da)宗(zong)商(shang)品(pin)價(jia)格(ge)下(xia)降(jiang)
，對(dui)成(cheng)本(ben)端(duan)價(jia)格(ge)形(xing)成(cheng)拖(tuo)累(lei)，而(er)市(shi)場(chang)低(di)迷(mi)
、需求不足製約了企業提高出廠價格。

盡管製造業產需均收縮，企業家總體仍維持樂觀情緒。7月製造業生產經營預期指數在榮枯線上方微升
，仍低於長期均值。部分受訪者對內外部經濟前景表現出擔憂態度。

財新智庫高級經濟學家王喆表示，7月製造業景氣度降至收縮區間，宏觀景氣度低
、經(jing)濟(ji)下(xia)行(xing)壓(ya)力(li)大(da)仍(reng)是(shi)不(bu)爭(zheng)事(shi)實(shi)。中(zhong)央(yang)政(zheng)治(zhi)局(ju)定(ding)調(tiao)當(dang)前(qian)經(jing)濟(ji)運(yun)行(xing)麵(mian)臨(lin)新(xin)的(de)困(kun)難(nan)挑(tiao)戰(zhan)，外(wai)部(bu)環(huan)境(jing)複(fu)雜(za)嚴(yan)峻(jun)，強(qiang)調(tiao)要(yao)積(ji)極(ji)擴(kuo)大(da)國(guo)內(nei)需(xu)求(qiu)
，發(fa)揮(hui)消(xiao)費(fei)拉(la)動(dong)經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)的(de)基(ji)礎(chu)性(xing)作(zuo)用(yong)。政(zheng)策(ce)層(ceng)麵(mian)保(bao)就(jiu)業(ye)、穩預期、增加居民收入仍是重中之重。當前貨幣政策對供給端提振效果有限
，針對需求側的積極財政政策更應成為優先選項。