針對製造業上下遊的利潤嚴重分化帶來的相關風險，工業和信息化部將研究出台超常規的穩增長政策
，具體內容包括供給側結構性改革、拉動消費需求


、加大技術改造投資等。

　　受疫情和原材料價格上漲的影響，當前製造業上下遊的利潤嚴重分化，有可能引發投資內生動力不足等連鎖反應。

　　上海證券報記者了解到

，針對這一風險
，工業和信息化部將研究出台超常規的穩增長政策
，具體內容包括供給側結構性改革、拉動消費需求、加大技術改造投資等。

　　製造業上下遊利潤分化情況嚴重

　　當前的製造業投資就是未來的工業品產出。在工業和信息化部近日召開的專家座談會上
，與會代表提到了製造業投資麵臨的風險。

　　專家表示，要進一步認識當前經濟形勢的嚴峻性，防範製造業上下遊利潤分化過大導致的投資內生動力不足問題。

　　製造業上下遊利潤分化已經比較嚴重。數據顯示

，4月上遊行業利潤總額占比達到47.4%，處於曆史高位
，而中下遊尤其是下遊行業
，利潤占比處於持續壓縮狀態。

　　以新能源汽車產業鏈為例，由於上遊資源價格過快上漲，下遊整車企業出現大麵積虧損。

　　蔚來汽車財報顯示，2022年一季度淨虧損達到17.83億元
，同比擴大295.56%；小鵬汽車一季度淨虧損為17.01億元，去年同期虧損為7.87億元，同比擴大了116.20%。

　　龍頭企業尚能維持，有的中小企業已經在考慮退出。記者了解到
，一家中部大省的新能源車企，2019年投產後艱難維持，目前已經不能正常生產。

　　原材料價格上漲也影響到了中遊企業。光啟技術表示，公司的汽車零部件業務受汽車行業競爭加劇
、原材料價格上漲等因素影響，毛利率及利潤下降。公司管理層將考慮對該業務進行新的規劃。

　　中金公司的統計顯示，今年以來隻有上遊行業營業利潤率維持增長，中遊
、下遊行業營業利潤率均有較明顯的下滑。

　　下半年利潤分化局麵難以逆轉

　　製造業上下遊利潤分化的局麵下半年很難逆轉
，可能會導致連鎖反應。

　　中金公司預計
，下半年原油價格仍將在高位徘徊，油價上漲或進一步放大工業企業利潤分化。

　　“上shang遊you價jia格ge的de繼ji續xu上shang漲zhang則ze會hui進jin一yi步bu壓ya縮suo下xia遊you利li潤run
，在zai中zhong下xia遊you企qi業ye帶dai動dong主zhu要yao經jing濟ji增zeng長chang與yu就jiu業ye的de情qing況kuang下xia，中zhong下xia遊you行xing業ye的de進jin一yi步bu收shou縮suo可ke能neng會hui導dao致zhi終zhong端duan需xu求qiu進jin一yi步bu減jian弱ruo。”中金公司分析師認為。

　　中國國際經濟交流中心經濟研究部副部長劉向東接受記者采訪表示，“如果中下遊企業始終‘增收不增利’，企業就不會再加大投資。”

　　劉向東說，投資的擴張周期通常在10個月到1年之間
，當前製造業投資的擴張尚未結束
，所以目前製造業投資還能保持增長，但是已經處在動能減弱的趨勢中。

　　劉向東認為，“倘(tang)若(ruo)不(bu)能(neng)有(you)效(xiao)遏(e)製(zhi)
，預(yu)計(ji)下(xia)半(ban)年(nian)製(zhi)造(zao)業(ye)投(tou)資(zi)的(de)內(nei)生(sheng)動(dong)能(neng)將(jiang)會(hui)明(ming)顯(xian)不(bu)足(zu)，這(zhe)對(dui)穩(wen)經(jing)濟(ji)和(he)優(you)化(hua)供(gong)給(gei)體(ti)係(xi)都(dou)會(hui)造(zao)成(cheng)負(fu)麵(mian)衝(chong)擊(ji)，需(xu)要(yao)盡(jin)快(kuai)采(cai)取(qu)措(cuo)施(shi)。”

　　“超常規”政策工具亟須盡快落地

　　gongyehexinxihuabuyijingzhuyidaoxiangguanfengxian

，bingzhengzaiyanjiuchutaichaochangguiwenzengchangzhengcejucuo。jizhelejiedao
，chaochangguiwenzengchangzhengcekenenghuibaokuoladongxiaofeixuqiu、供給側結構性改革
、加大技術改造投資等內容。

　　劉liu向xiang東dong認ren為wei，新xin一yi輪lun穩wen經jing濟ji政zheng策ce要yao聚ju焦jiao供gong給gei側ce，尤you其qi是shi要yao穩wen住zhu中zhong下xia遊you製zhi造zao業ye企qi業ye的de信xin心xin，營ying造zao良liang好hao的de投tou資zi環huan境jing，解jie決jue上shang下xia遊you企qi業ye之zhi間jian的de賬zhang款kuan逾yu期qi、補貼拖欠等遺留問題，提高資金周轉率。

　　在技術改造投資方麵
，劉向東表示，“1至5月份
，製造業企業技改投資同比增長15.7%，是製造業投資增長的重要動力。下半年，技改投資的力度還可以進一步擴大。”劉向東建議，要著眼長遠
，以升級空間大
、市場潛力足的傳統產業為重點，鼓勵企業加大技術改造和設備更新力度，引導企業圍繞增品種

、提品質、創品牌擴大有效投資。

　　在拉動消費方麵
，博覽財經首席經濟師李宏圖建議，要鼓勵城鄉居民對新能源汽車
、綠色建材、綠色家電的消費，用消費穩定投資。

　　李宏圖認為，下半年的“穩增長”任務非常艱巨，工業要擔負起重要的責任，“超常規”政策工具應該盡快落地。