國內多地疫情在5月持續，對製造業景氣度的拖累仍在，但衝擊程度出現邊際放緩。

　　6月1日發布的財新中國製造業采購經理指數（PMI）錄得48.1，較上月回升2.1個百分點，但已連續三個月處於收縮區間。這表明，多地散發疫情對經濟的負麵影響仍在持續，但幅度較上月邊際減小。

　　這一走勢與統計局製造業PMI一致。國家統計局公布的5月製造業PMI錄得49.6，高於上月2.2個百分點
，仍處於收縮區間。

　　從財新中國製造業PMI分項指數看，5月yue製zhi造zao業ye供gong給gei和he需xu求qiu繼ji續xu收shou縮suo，當dang月yue生sheng產chan指zhi數shu和he新xin訂ding單dan指zhi數shu雖sui有you回hui升sheng，但dan繼ji續xu低di於yu榮rong枯ku線xian，其qi中zhong需xu求qiu略lve強qiang於yu供gong給gei。外wai需xu持chi續xu低di迷mi，新xin出chu口kou訂ding單dan指zhi數shu連lian續xu十shi個ge月yue位wei於yu收shou縮suo區qu間jian，收shou縮suo幅fu度du也ye較jiao上shang月yue收shou窄zhai。

　　對產量下降的原因，受訪企業普遍提到疫情持續，相應限製措施影響生產經營和物流。部分企業表示，需求狀況較4月相對改善，其中出口訂單明顯下滑
，與交單付運困難有關。

　　與多數分項指標邊際改善不同，5月(yue)就(jiu)業(ye)指(zhi)數(shu)較(jiao)上(shang)月(yue)收(shou)縮(suo)程(cheng)度(du)加(jia)深(shen)，在(zai)過(guo)去(qu)十(shi)個(ge)月(yue)中(zhong)第(di)九(jiu)次(ci)位(wei)於(yu)收(shou)縮(suo)區(qu)間(jian)，投(tou)資(zi)品(pin)行(xing)業(ye)用(yong)工(gong)收(shou)縮(suo)率(lv)最(zui)為(wei)明(ming)顯(xian)。部(bu)分(fen)受(shou)訪(fang)企(qi)業(ye)稱(cheng)

，因(yin)疫(yi)情(qing)和(he)新(xin)接(jie)業(ye)務(wu)量(liang)下(xia)降(jiang)而(er)減(jian)少(shao)用(yong)工(gong)，另(ling)外(wai)一(yi)些(xie)企(qi)業(ye)則(ze)在(zai)員(yuan)工(gong)自(zi)願(yuan)離(li)職(zhi)後(hou)沒(mei)有(you)填(tian)補(bu)空(kong)缺(que)。

　　物流仍未恢複正常

，5月供應商供應時間指數繼續大幅低於榮枯線，雖好於上月，但仍為2020年3月首輪疫情防控後次低。與產出走勢一致
，製造業采購量也繼續下降，降幅較上月收窄；鑒於需求疲弱
，企業有意減少庫存，產成品和采購庫存量均溫和下降。

　　成本端和收費端價格分化。由於原材料、燃料、運費價格持續高企

，企業成本端壓力持續增加，5月製造業企業購進價格指數連續第24個月位於擴張區間，漲幅較上月回落。相比之下，受需求疲弱影響，出廠價格指數降至收縮區間
，創2020年5月以來新低，顯示製造業利潤承壓加劇。

　　5月yue生sheng產chan經jing營ying預yu期qi指zhi數shu仍reng位wei於yu榮rong枯ku線xian以yi上shang，但dan已yi降jiang至zhi近jin五wu個ge月yue新xin低di，且qie低di於yu長chang期qi均jun值zhi。這zhe表biao明ming企qi業ye家jia總zong體ti上shang對dui疫yi情qing得de到dao控kong製zhi充chong滿man信xin心xin，但dan對dui經jing濟ji社she會hui能neng否fou迅xun速su回hui歸gui正zheng常chang仍reng心xin存cun擔dan憂you，對dui俄e烏wu戰zhan爭zheng的de持chi續xu也ye心xin存cun疑yi慮lv。

　　財新智庫高級經濟學家王喆表示，2022年5月，多地局部疫情持續，製造業景氣度邊際出現改善但仍位於收縮區間。需求、供給均在榮枯線之下，且影響逐漸傳導至就業端；供應鏈受阻、物流時間延長等問題未能得到徹底改善；成本端和收費端價格的分化進一步擠壓了企業的盈利空間。本輪疫情對經濟的負麵影響或超過2020年。政策層麵
，保證就業和物流暢通是重中之重。打通產業鏈
、供應鏈堵點

，推動複工複產
，有助於穩定市場主體

、提供就業保證。此外，幫扶紓困政策不應隻限於供應端，對受疫情影響收入下降的人員補助，亦應提上日程。