4800億核電大單

　　放棄還是重啟，對於核電戰略，似乎沒有中間路線。

　　3nianqianderibenfudaohedianshigu
，geiquanqiudehedianfazhanmengshangleyicengyinying。yeyinci，zhongguozaifazhanhedianshangzuochulezhengcexingtiaozheng，zaiheanquanguihuapizhunqian，zantingshenpihedianxiangmu。3年來，政策雖有微調，但總的來說，中國核電發展滯緩。

　　但作為極其重要的戰略性能源，核電一直被中央高度重視。今年兩會政府工作報告提出要“開工一批核電項目”。

　　近期
，政府明確表態，要在采用國際最高安全標準、確保安全的前提下
，適時在東部沿海地區啟動新的核電重點項目建設。

　　4800億的大單

　　核電產業也是個燒錢的領域。

　　5月5日
，中國核能電力股份有限公司(以下稱中國核電)發布招股說明書，計劃進行首次公開募股


，所籌資金將用於10台在建核電機組及補充流動資金，總計162.51億元。如果此行成功，中國核電則有望成為繼光大銀行217億IPO以後的最大規模的融資項目。

　　中國核電及其母公司中國核工業集團(以下稱中核集團或中核)數年前就在籌備上市。不過在日本福島核事故後，上市計劃被一再拖延。2013年底
，中國核電資產負債率高達78.12%
，IPO所籌資金既優化了其財務結構，亦能滿足核電重啟的前期投入。

　　核電龍頭企業的動作也被《英才》記者走訪的多位核電人士所看好。

　　“要大力發展核電是毋庸置疑的國家戰略。”國有重點大型企業監事會主席劉順達向《英才》記者表示
，“過去核電發展30年，曾經有過路線之爭
、技術之爭、也ye一yi直zhi存cun在zai企qi業ye利li益yi之zhi爭zheng。現xian在zai各ge種zhong分fen歧qi逐zhu漸jian平ping息xi，業ye界jie對dui產chan業ye發fa展zhan的de看kan法fa也ye趨qu向xiang一yi致zhi。雖sui然ran還hai有you一yi些xie長chang期qi沉chen澱dian的de產chan業ye問wen題ti仍reng沒mei有you有you效xiao解jie決jue，但dan我wo覺jiao得de大da方fang向xiang始shi終zhong是shi好hao的de。”

　　中國核電的招股書顯示
，為進一步拓展市場、實現高效持續發展
，公司積極開展包括湖南桃花江

、遼寧徐大堡等項目在內的核電前期工作，儲備廠址。

　　根據中誠信國際信用評級有限責任公司最近發布的《2014年中國新能源行業信用展望》稱，2014和2015年將是中國核電機組投產的高峰期，預計兩年中國新增核電裝機規模約2500萬千瓦。這也是自2007年國內核電中長期發展規劃頒布後，中國再次迎來新一輪的核電高峰期。

　　“對於中國的現實情況而言，積極發展核電應該是沒有疑問的。我國目前在運和在建核電規模總計4875萬千瓦，要實現2020年在運5800萬千瓦、在建3000萬千瓦的規劃目標，今明兩年就要新開工建設10台機組；另外，‘十三五’期間還需要平均每年開工建設6台機組。即使如此，到2020年核電在電力總裝機中的占比也不足3%。”核電專家張祿慶告訴《英才》記者。

　　目前從全球的核電分布來看
，美國在運核電機組100台、在建5台，共計105台

，數量居首位；法國在運58台、在建1台；日本在運48台

、在建2台；中國大陸在運21台、在建28台，共計49台，總數僅少日本1台
，總數居世界第四。

　　從核電總數來看，中國在全球核電業中當屬前列，但在國內發電量的占比並不高。在目前全球建有核電站的31個國家中
，法國的核電占比是世界第一
，高達77.7%，韓國34.6%，俄羅斯18%，美國將近20%
，中國內地排在最後，約為2%左右。

　　根據規劃，到2020年中國核電裝機目標為8000萬千瓦。而此前業界普遍預期值為6000萬—7000萬千瓦。由此可見，相關部門重啟核電新建項目審批程序正在加速推進。根據目前對2020年前項目建設進度的預測，按CPR1000堆型的核電站平均單位投資為1.2萬元/千瓦
，設備投資占總投資的50%左右測算，設備投資總需求為4800億元左右
，2014年設備投資需求約為700億元左右。

　　“中國的核電占比如果要達到世界平均水平，發展的空間還相當大
，‘10%’對中國而言，是理想數字。”中國工程院院士葉奇蓁向《英才》記者分析道。

　　40%的平均毛利率

　　2014年將成為核電複蘇的時間窗口。

　　從產業鏈的角度來看
，核電建設包括了燃料供給商、設備供應商、電力輔業集團、發fa電dian企qi業ye核he輸shu配pei電dian企qi業ye等deng幾ji個ge環huan節jie。而er對dui產chan業ye鏈lian的de各ge個ge環huan節jie來lai說shuo，利li潤run分fen配pei格ge局ju有you所suo不bu同tong。目mu前qian
，在zai上shang遊you即ji核he燃ran料liao及ji原yuan材cai料liao生sheng產chan環huan節jie，國guo內nei還hai沒mei有you相xiang關guan的de上shang市shi公gong司si。

　　而中遊的核電設備製造由於壟斷程度高、jishubileigao，zaichanyeliantiaoshangchuyuyoulidediwei，dingjianengliqiang。zaiqitafuzhushebeilingyu，youyuhedianchanpinshuyugaoduanchanpin，maolilvyepubianjiaogao。ciwai
，suiranshangwangdingjiaquanzaiguojiazhuguanbumen
，danyinweizhengceqingxiang，chuyuxiayoudehefadianqiyeyinglinenglijiaohuodian
、風電強。

　　“2013年核電企業整體毛利率接近40%。”招商證券分析師王建偉告訴《英才》記者，“核電站的整體投資回報非常高，按照全壽命(60年)計算，核電運營淨資產收益率高達21%。”

　　在沿海核電重啟的背景下，產業鏈上下遊企業也嗅到了投資機會。據公開資料顯示，太原鋼鐵集團旗下核心上市公司——太鋼不鏽的核電用鋼產品曾供給浙江三門核電項目、山東海陽核電站等核電項目。公司預計核電產品銷售今年會同比增長20%左右。

　　太鋼不鏽總經理張誌方向《英才》記者表示，在鋼鐵行業陷入困境的大環境下，核電用鋼產品將成為公司新的增長點。“AP1000堆(dui)內(nei)構(gou)件(jian)不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)的(de)用(yong)料(liao)，核(he)電(dian)用(yong)矽(gui)鋼(gang)產(chan)品(pin)都(dou)是(shi)太(tai)鋼(gang)獨(du)家(jia)的(de)，從(cong)核(he)電(dian)前(qian)端(duan)的(de)核(he)反(fan)應(ying)堆(dui)，到(dao)之(zhi)後(hou)的(de)發(fa)電(dian)機(ji)組(zu)
，都(dou)需(xu)要(yao)特(te)殊(shu)鋼(gang)材(cai)。這(zhe)類(lei)特(te)殊(shu)產(chan)品(pin)肯(ken)定(ding)是(shi)太(tai)鋼(gang)今(jin)後(hou)新(xin)的(de)增(zeng)長(chang)點(dian)。”

　　除去產業鏈的投資機會外，相關企業參與核電資產的投資也是中國核電發展的一大問題。當前，除了中核集團、中國廣東核電集團(以下稱中廣核)外，五大發電集團中

，隻有中電投擁有核電牌照，是國內三大核電運營商之一。

　　kanhaohediandejudaqianjing，qitafadianqiyeyejijishenqinghedianpaizhao。datangjituanchenglilehedianzhuanjiaweiyuanhui
，bingchubeiledalianghedianrencai，danzhizaifujianningdehedianxiangmuzhongyousuoshouhuo；華能集團雖然也沒有核電牌照，但其控股山東石島核電項目，籌建國內首個高溫氣冷堆商業化推廣工程，並將目光投向核電技術領域等

；國電集團和華電集團也積極在國內核電項目中尋求參控股。

　　不過業內人士分析認為，囿於核電安全以及體製原因，核電領域的開放必將是一個極為緩慢的過程。

　　“五(wu)大(da)發(fa)電(dian)集(ji)團(tuan)等(deng)企(qi)業(ye)首(shou)先(xian)應(ying)該(gai)積(ji)極(ji)和(he)已(yi)具(ju)有(you)核(he)安(an)全(quan)資(zi)質(zhi)的(de)企(qi)業(ye)合(he)作(zuo)
，取(qu)得(de)核(he)電(dian)項(xiang)目(mu)的(de)參(can)股(gu)權(quan)。通(tong)過(guo)參(can)股(gu)，不(bu)僅(jin)要(yao)提(ti)供(gong)相(xiang)應(ying)的(de)資(zi)本(ben)金(jin)，更(geng)重(zhong)要(yao)的(de)是(shi)派(pai)遣(qian)一(yi)些(xie)技(ji)術(shu)、生產管理方麵的人員，全程參與進去。逐步學習、日積月累，就可以形成自己的核電項目建設
、運營能力
，也就不難取得合格的核安全資質。” 張祿慶向《英才》記者表示
，企業可以借鑒大亞灣核電建設中循序漸進的經驗。

　　技術分歧漸平

　　自從中國核電發展伊始
，技術路線的爭論就從未停歇過。

　　隨著核電審批重啟，一個繞不過去的話題就是，新建核電項目究竟采取哪種技術。

　　目前
，中國擁有自主知識產權的第三代核電技術，除了中廣核旗下的ACPR1000

、中核旗下的ACP1000，還有國家核電技術公司(以下稱國核技)的CAP1400，在美國AP1000基礎上自主研發的“升級版”。

　　中(zhong)核(he)和(he)中(zhong)廣(guang)核(he)均(jun)表(biao)示(shi)，自(zi)己(ji)的(de)技(ji)術(shu)才(cai)是(shi)國(guo)內(nei)真(zhen)正(zheng)的(de)核(he)電(dian)自(zi)主(zhu)品(pin)牌(pai)，並(bing)各(ge)自(zi)有(you)對(dui)方(fang)不(bu)可(ke)比(bi)擬(ni)的(de)優(you)勢(shi)，而(er)國(guo)核(he)技(ji)的(de)技(ji)術(shu)受(shou)到(dao)美(mei)國(guo)的(de)控(kong)製(zhi)，要(yao)出(chu)口(kou)更(geng)為(wei)不(bu)易(yi)。而(er)國(guo)核(he)技(ji)則(ze)認(ren)為(wei)CAP1400才是真正意義上的三代技術，在安全性和先進性上是ACP1000
、ACPR1000無法比擬的，因此在國際上競爭能力最強。

　　   “市(shi)場(chang)經(jing)濟(ji)下(xia)的(de)核(he)電(dian)主(zhu)管(guan)部(bu)門(men)的(de)主(zhu)要(yao)職(zhi)責(ze)，應(ying)是(shi)製(zhi)定(ding)發(fa)展(zhan)規(gui)劃(hua)和(he)扶(fu)持(chi)政(zheng)策(ce)，按(an)照(zhao)規(gui)劃(hua)，核(he)準(zhun)項(xiang)目(mu)並(bing)監(jian)督(du)實(shi)施(shi)。而(er)具(ju)體(ti)選(xuan)用(yong)什(shen)麼(me)核(he)電(dian)機(ji)型(xing)應(ying)該(gai)是(shi)業(ye)主(zhu)的(de)自(zi)主(zhu)範(fan)圍(wei)。這(zhe)就(jiu)好(hao)比(bi)政(zheng)府(fu)鼓(gu)勵(li)買(mai)私(si)家(jia)車(che)，但(dan)不(bu)能(neng)規(gui)定(ding)必(bi)須(xu)都(dou)買(mai)某(mou)個(ge)品(pin)牌(pai)的(de)車(che)一(yi)樣(yang)。”張祿慶表示。

　　而(er)北(bei)京(jing)大(da)學(xue)企(qi)業(ye)與(yu)政(zheng)府(fu)研(yan)究(jiu)所(suo)所(suo)長(chang)路(lu)風(feng)則(ze)認(ren)為(wei)，走(zou)統(tong)一(yi)的(de)技(ji)術(shu)路(lu)線(xian)
，不(bu)僅(jin)有(you)利(li)於(yu)提(ti)升(sheng)國(guo)內(nei)核(he)工(gong)業(ye)的(de)整(zheng)體(ti)實(shi)力(li)，也(ye)有(you)利(li)於(yu)中(zhong)國(guo)核(he)電(dian)走(zou)出(chu)去(qu)。“中國核電走出去本該是有優勢的，但很大一個問題就在於
，中國同時存在相互競爭的技術路線。”

　　業內呼籲統一技術路線多年
，經過十餘次談判
，以及國家能源局的撮合，中核和中廣核基本達成合作意向，將ACP1000和ACPR1000進行合並，設計成一套擁有我國自主品牌的三代路線。這一“ACP1000+ACPR1000”的技術路線就是“華龍一號”。

　　從“三國爭霸”到“兩雄相爭”，中國核電技術雖然仍有爭論
，但至少這一技術路線
，為核電走出去奠定了一定基礎。

　　新興市場機會

　　中國領導人近期出訪歐洲，大力推薦中國核電，力求將核電打造成繼中國高鐵後的又一張響亮的“名片”。

　　雖然業內企業和輿論期望核電走出去的夙願已久
，但相較於世界核電出口強國，我國核電“走出去”還處於初始階段，成功案例十分有限。現在做得最成功的就是援建巴基斯坦的恰希瑪核電項目。

　　“因為國際金融危機影響，不少國家經濟實力受到影響。於是不僅希望你要有技術，還要能提供貸款幫助建設。”在張祿慶看來

，如果僅是資金參股那不叫核電走出去，那是資本輸出。

　　不過，中國在核電站工程造價和人工成本上的價格相對較低，而且有豐富的核電運營經驗。另外，中國目前有29台核電機組在建，規模世界第一。而按照目前世界各國的現狀，中國將在未來十年保持著全球最大核電市場的地位。這些都為中國核電“走出去”提供了更多的便利。

　　目前印度
、俄羅斯和韓國等都正在實施大規模的核電擴張計劃，特別是一些無核電國家，包括孟加拉國、約旦、尼日利亞、土耳其和越南等，都已經決定引進核電。這為中國核電出海造就了機遇。

　　“在今年的政府工作報告裏，推動核電等技術裝備走出國門被首次寫入報告

，核電出海已是大勢所趨。”yeqizhenbiaoshi
，youyujinliangnianguoneihedianfazhanbufadafufanghuan，yingxiangdaoshebeichangshangdejijixinghezhuanyerenyuandechubei。yidancuoguozouchuqudezhanlvejiyuqi
，xiangchadebushiyiliangnian，erkenengshisiwushinianshenzhigengchang。hedianchangyidanjiancheng，yunxingchangdajishinian，xuyaodejishufuwuyeyoujishinian
，yincizhongguohedianqiyeyaobawohaodangqianshijieshanghedianjianshedejihui，tebieshixinxingfazhanzhongguojiahedianjianshejihui，jinkuaizouchuqu
，congzhanlveshangqiangzhandipan。

　　而且在國際競標報價上中國具有成本優勢。國際核電競標每千瓦報價分三個檔次：第一檔為6500—8000美元左右，指歐洲主導的EPR和美國的AP1000；第二檔是3500—5000美元左右，包括韓國的APR1400和俄羅斯的AES-2006
；第三檔是2000—2500美元左右

，是中國的三代技術。

　　但我國核電“走出去”有一個明顯短板就是缺乏驗證，包括“華龍一號”現在也還缺少示範堆的建設。這正是張祿慶所擔憂的，“相比之下
，咱們差就差在首堆工程的建造、運yun行xing實shi績ji這zhe一yi塊kuai。你ni說shuo你ni的de三san代dai技ji術shu如ru何he優you越yue

，你ni自zi己ji都dou沒mei做zuo出chu來lai
，怎zen麼me讓rang人ren家jia相xiang信xin？所suo以yi，中zhong國guo核he電dian要yao更geng好hao地di走zou出chu去qu

，示shi範fan工gong程cheng的de落luo地di非fei常chang重zhong要yao。”