如何平衡風場收益與風險是開發商“走出去”必須權衡的問題。

　　與風機製造商“走出去”不同
，風電場開發商的海外市場拓展更加謹慎。海外項目開發存在哪些風險
，開發商又要掌握哪些生存法則？

　　一度被鬧得沸沸揚揚的三一起訴美國總統奧巴馬一事有了最新進展。當地時間2月28日(ri)上(shang)午(wu)，美(mei)國(guo)哥(ge)倫(lun)比(bi)亞(ya)特(te)區(qu)地(di)方(fang)法(fa)院(yuan)為(wei)該(gai)案(an)舉(ju)行(xing)首(shou)場(chang)聽(ting)證(zheng)會(hui)，此(ci)次(ci)庭(ting)審(shen)屬(shu)於(yu)程(cheng)序(xu)審(shen)查(zha)
，沒(mei)有(you)進(jin)入(ru)實(shi)體(ti)的(de)審(shen)理(li)，雙(shuang)方(fang)激(ji)辯(bian)的(de)焦(jiao)點(dian)是(shi)法(fa)院(yuan)是(shi)否(fou)對(dui)這(zhe)起(qi)案(an)件(jian)有(you)管(guan)轄(xia)權(quan)。

　　看起來三一在美國市場的遭遇是近幾年風電企業“走出去”中的個案
，但在業內人士看來，其所遇到的潛在風險值得風電企業關注。

　　在zai過guo去qu幾ji年nian
，國guo內nei市shi場chang風feng機ji價jia格ge戰zhan四si起qi，風feng機ji製zhi造zao商shang紛fen紛fen選xuan擇ze尋xun找zhao海hai外wai市shi場chang，並bing在zai海hai外wai花hua費fei大da量liang精jing力li和he財cai力li，華hua銳rui董dong事shi長chang韓han俊jun良liang甚shen至zhi將jiang未wei來lai五wu年nian的de目mu標biao定ding為wei，海hai外wai市shi場chang收shou入ru要yao達da到dao總zong銷xiao售shou收shou入ru50%。

　　“風機製造業在國內產能過剩，‘走出去’是今後的必由之路。我們也清楚地認識到，國際市場的運營
、服務成本確實比國內高很多。我們目前在積極進行海外項目拓展，采取多種方式：一是直接銷售，二是進行EPC建設，三是提供融資
，四是自己投資一部分，希望今年有大的突破。”國電科環副總經理、聯合動力總經理張濱泉在接受《能源》雜誌采訪時如此表示。

　　chulefengjizhizaoshangkanhaoguojishichang，fengdianyunyingshangmenduiguowaifengdianshichangyesijierdong。shishishang，xiangjiaoyufengjizhizaoshangzaihaiwaishichangdaochukaihuadeqingjing，fengdiankaifashangzaihaiwaitouzidefengdianxiangmuquequzhikeshu。

　　zaihaiwaixuduofengdianchangdeshebeizhaobiaohuishang，jingchanghuifaxianzhongguozhizaoshangdeshenying。weileshouchugengduodefengji
，tamendandaozhiru
，xiwangzhanhuogengduodedingdan


，yixiezhizaoshangshenzhibanyanlekaifashangdejiaose——在開發好風場將自家風機安裝後，將風場賣出。

　　那麼，與製造商們相比，開發商有著怎樣不同的投資維度？對於拓展海外市場的開發商而言

，還存在哪些潛在的風險
？

　　海外項目進展緩慢

　　在大唐新能源公司海外業務部副主任時文剛看來，這是和自己完全不同的思維路徑。“設she備bei廠chang商shang海hai外wai市shi場chang開kai拓tuo方fang式shi靈ling活huo，一yi般ban以yi推tui動dong設she備bei銷xiao售shou為wei目mu的de
，多duo承cheng擔dan短duan期qi風feng險xian。但dan是shi我wo們men投tou資zi目mu的de是shi風feng電dian場chang的de長chang期qi資zi產chan運yun營ying
，因yin而er必bi須xu考kao慮lv更geng多duo的de問wen題ti。

　　在“十二五”期間，作為世界第二、中國第一的風電開發商
，龍源電力也給自己劃定了一個目標——1800萬千瓦的風電裝機。“其中海上風電100萬千瓦
，海外市場100萬千瓦。”在龍源電力成立二十周年的新聞發布會上，龍源電力總經理謝長軍特意強調了這兩個100萬。

　　雖然這兩個100萬千瓦在總裝機目標中占比並不太高，但對龍源電力而言意義非凡。令謝長軍擔心的是，完成100萬千瓦海外裝機有困難。

　　早在2011年7月yue，龍long源yuan電dian力li就jiu在zai海hai外wai市shi場chang首shou次ci斬zhan獲huo風feng電dian項xiang目mu。其qi所suo屬shu龍long源yuan加jia拿na大da可ke再zai生sheng能neng源yuan公gong司si與yu加jia拿na大da梅mei蘭lan克ke森sen電dian力li公gong司si，在zai北bei京jing簽qian署shu加jia拿na大da風feng電dian項xiang目mu股gu權quan收shou購gou協xie議yi
，收shou購gou位wei於yu加jia拿na大da安an大da略lve省sheng的de風feng電dian項xiang目mu，裝zhuang機ji規gui模mo為wei10萬千瓦。彼時
，謝長軍對媒體表示，此項目花費精力和心思要超過其他項目10倍以上。

　　加拿大項目的成功是龍源電力在海外市場邁出的第一步。同時，也在美國、南非等國家積極尋找合作夥伴，並且先後在南非、美國、加拿大、匈牙利等國家成立了海外項目籌建處。2010年11月
，龍源電力與中非發展基金有限公司
、南非穆力洛可再生能源有限公司正式簽署南非風電合作開發協議
，以合資公司為主體開發南非風電項目。2011年1月，中國國電與美國UPC管理集團簽署了《風電領域戰略合作框架協議》
，在風電領域開展廣泛的戰略性合作。

　　然而
，時至今日

，除了加拿大項目具備開工條件外
，其他國家還在開展前期工作。和龍源電力如出一轍，另一大風電開發巨頭——大唐新能源也對海外風電市場保持謹慎。

　　據時文剛介紹
，大唐新能源公司於2010年5月成立海外業務部，截至目前，已經預評估了20多個國家可再生能源政策以及200多個項目，但遲遲沒有出手。“確實沒有找到合適的項目滿足我們的收益要求。”

　　這也就意味著，如何平衡風場收益與風險是開發商“走出去”必須權衡的問題。

　　權衡風險與收益

　　剛從國外考察回來，負責龍源電力海外業務的董事會秘書賈楠鬆對《能源》記者表示
，龍源電力海外投資堅持三大原則：一是政局穩定的國家
，比較看好美國、加拿大
、nanfeiheaodaliyasigeguojia
，nanfeishixinxingshichang，meinianqibashiwanqianwaxiangmuzhaobiao，yeshiyigewendingshichang。aodaliyaxiangmu
，ziyuanfeichanghao，dianjiawending，qunian7月，澳大利亞政府開始征收碳稅
，有益於風電上網。二是該國家市場化程度高，法律體係健全；三是回報率滿足公司整體要求，做到資本回報率超過12%。

　　他給記者算了這樣一筆賬：龍源電力在加拿大安大略省10萬千瓦項目
，簽訂上網電價是0.135加元/千瓦時，項目回報率接近15%
，並且簽訂20年購售電協議（PPA）。

　　隻(zhi)有(you)同(tong)時(shi)符(fu)合(he)以(yi)上(shang)幾(ji)個(ge)條(tiao)件(jian)之(zhi)後(hou)，龍(long)源(yuan)電(dian)力(li)才(cai)會(hui)出(chu)手(shou)。在(zai)大(da)唐(tang)新(xin)能(neng)源(yuan)內(nei)部(bu)
，對(dui)海(hai)外(wai)項(xiang)目(mu)有(you)著(zhe)嚴(yan)格(ge)的(de)審(shen)批(pi)流(liu)程(cheng)
，並(bing)且(qie)必(bi)須(xu)滿(man)足(zu)預(yu)期(qi)的(de)收(shou)益(yi)要(yao)求(qiu)。“對於不同國家有不同的收益要求。例如阿根廷主權風險非常大，收益率要求20%甚至更多。我們需要聯係中信保
，對投資進行保險。一般而言，對發達國家投資收益要求略低一點
，但至少和國內持平。”時文剛解釋道。

　　在風電開發商們看來，對於海外市場的進入時間以及開發策略都要有統籌規劃。“國(guo)外(wai)項(xiang)目(mu)收(shou)益(yi)率(lv)在(zai)一(yi)定(ding)程(cheng)度(du)上(shang)可(ke)以(yi)滿(man)足(zu)收(shou)益(yi)要(yao)求(qiu)，關(guan)鍵(jian)是(shi)在(zai)什(shen)麼(me)時(shi)間(jian)節(jie)點(dian)進(jin)入(ru)項(xiang)目(mu)。一(yi)個(ge)風(feng)電(dian)項(xiang)目(mu)如(ru)果(guo)拿(na)到(dao)開(kai)發(fa)許(xu)可(ke)，但(dan)還(hai)沒(mei)拿(na)到(dao)購(gou)售(shou)電(dian)協(xie)議(yi)
，這(zhe)個(ge)時(shi)間(jian)點(dian)進(jin)去(qu)很(hen)容(rong)易(yi)滿(man)足(zu)我(wo)們(men)對(dui)收(shou)益(yi)的(de)要(yao)求(qiu)。如(ru)果(guo)開(kai)發(fa)商(shang)拿(na)到(dao)PPA，這時候項目自身價值增大很多

，開發商就會開出非常高的溢價。把我們收益要求壓得很低。” 時文剛說。

　　和龍源電力一樣
，大唐新能源也把澳洲
、西歐（英國、德國）這些政策穩定的區域作為第一優先級。此外，金風科技(002202,股吧)這(zhe)樣(yang)的(de)風(feng)機(ji)製(zhi)造(zao)商(shang)已(yi)經(jing)深(shen)紮(zha)於(yu)澳(ao)大(da)利(li)亞(ya)市(shi)場(chang)，他(ta)們(men)和(he)大(da)唐(tang)新(xin)能(neng)源(yuan)這(zhe)樣(yang)的(de)開(kai)發(fa)商(shang)建(jian)立(li)起(qi)緊(jin)密(mi)的(de)合(he)作(zuo)關(guan)係(xi)，分(fen)享(xiang)項(xiang)目(mu)信(xin)息(xi)
，建(jian)立(li)海(hai)外(wai)項(xiang)目(mu)的(de)信(xin)息(xi)共(gong)享(xiang)機(ji)製(zhi)。

　　雖然開發商們對海外項目保持濃厚的興趣，在研究了多個國家的政策和市場後

，他們已經深知各個目標國存在的潛在風險。“duiyukezaishengnengyuanzhengcebuwendingdeguojia，womenbudebubaochijinshen。haiyou，fengdiankaifazhongshejitudiwenti，yixielishishangfashengguoshehuibiangedeguojia，gongzhengdechengxufeichangfuza
，tudijiufenfeichangduo，geixiangmuhouxukaifadailaiyidingdefengxian。lingwai，yixieguojiadeshichangdianjiabiPPA電dian價jia還hai要yao高gao，這zhe就jiu意yi味wei著zhe當dang前qian風feng電dian項xiang目mu采cai用yong市shi場chang浮fu動dong電dian價jia比bi簽qian長chang期qi售shou電dian協xie議yi固gu定ding電dian價jia的de收shou益yi還hai高gao，因yin投tou資zi收shou益yi隨sui未wei來lai市shi場chang變bian化hua，存cun在zai一yi定ding程cheng度du的de不bu確que定ding性xing。國guo外wai投tou資zi廠chang商shang有you時shi可ke以yi接jie受shou這zhe種zhong項xiang目mu，但dan中zhong國guo審shen批pi機ji構gou一yi般ban難nan以yi接jie受shou浮fu動dong電dian價jia。若ruo項xiang目mu貸dai款kuan來lai源yuan於yu中zhong國guo的de銀yin行xing

，則ze項xiang目mu的de評ping估gu要yao求qiu會hui很hen高gao。” 時文剛提醒道。