中國製造業陷入了年內最低穀，無論是從彙豐8月PMI數據還是官方8月PMI來看
，中國製造業的形勢均不容樂觀。數據顯示
，彙豐8月PMI終值為47.6
，降至2009年3月以來41個月的新低，而官方公布的8月製造業PMI僅為49.2%，九個月來首次跌破榮枯線。麵對經濟下行的壓力，貨幣政策該如何調整，業內則出現了不同的聲音。

　　PMI跌破枯榮線 製造業陷入年內最低穀

　　彙豐銀行3日公布8月製造業采購經理人指數(PMI)終值為47.6，降至2009年3月以來的新低
，已連續10個月低於50的盛衰分界線。而中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心1日發布的8月份PMI為49.2%

，為去年11月以來首度跌破50%，創下9個月新低。

　　麵對表現不佳的數據
，彙豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，製造業經營活動麵臨更加艱難的外部環境：一方麵外需仍在下行通道(7月出口增速已降至1%)
；另一方麵國內需求仍未明顯回暖。

　　而對外經貿大學公共管理學院副教授李長安則對國際商報表示，PMI指數仍在下行，說明以製造業為代表的實體經濟仍在惡化。特別是一些關鍵性指標
，如生產指數、新訂單指數
、原材料庫存指數、從業人員指數還在下降
，意味著未來的企業狀況和就業狀況將依然嚴峻。

　　降息

？降準？逆回購？貨幣政策待抉擇

　　麵對經濟下行的壓力，貨幣政策是否應該繼續調整，該怎麼調整
，對此業內觀點則出現了不同的聲音。

　　此ci前qian央yang行xing已yi經jing在zai一yi個ge月yue內nei連lian續xu兩liang次ci降jiang息xi，未wei來lai央yang行xing將jiang采cai取qu什shen麼me樣yang的de動dong作zuo
？對dui此ci
，對dui外wai經jing貿mao大da學xue公gong共gong管guan理li學xue院yuan副fu教jiao授shou李li長chang安an認ren為wei，在zai嚴yan峻jun的de經jing濟ji形xing勢shi麵mian前qian，為wei了le“穩增長”demubiao
，xiangxinzaishibadazhaokaiqianrenghuiyoujinyibudecijixingzhengcechutai，qizhongbaokuojiangxihejiangzhun。meiguojimeilinyinxingzhongguojingjixuejialutingzaiguangzhouribaocaifangshiyeyuji，zaijijinniande5月到7月的放鬆後，年內的第二輪貨幣政策的放鬆很快就會展開：9月和10月份，中國會有兩輪存款準備金率的下降。

　　但dan是shi，盡jin管guan對dui降jiang準zhun預yu期qi持chi續xu升sheng溫wen，但dan央yang行xing卻que遲chi遲chi未wei有you動dong作zuo。對dui此ci，天tian弘hong基ji金jin高gao級ji策ce略lve分fen析xi師shi劉liu佳jia章zhang對dui中zhong國guo證zheng券quan報bao表biao示shi

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，政zheng府fu層ceng麵mian近jin階jie段duan對dui於yu降jiang息xi及ji降jiang低di存cun款kuan準zhun備bei金jin率lv等deng貨huo幣bi放fang鬆song措cuo施shi都dou比bi較jiao謹jin慎shen，寧ning願yuan采cai取qu逆ni回hui購gou等deng手shou段duan來lai增zeng加jia市shi場chang流liu動dong性xing。”