導讀：5月份PMIzhishuchuxianjiaodafuduhuiluo，yujingjizengchanglvhuiluodequshishiyizhide。xindingdanzhishujiaodafuduhuiluo，yushiweilaiqiyekaigonglvkenengjinyibujiangdi，jingjizengsukenengjixuhuiluo。　

   中國物流與采購聯合會和國家統計局服務業調查中心發布的5月份中國製造業采購經理指數(PMI)為50.4%
，比上月回落2.9個百分點，創5個月新低。顯示經濟增速出現一定幅度回落。但該指數連續6個月保持在50%以(yi)上(shang)，反(fan)映(ying)出(chu)經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)勢(shi)頭(tou)並(bing)沒(mei)有(you)改(gai)變(bian)。當(dang)前(qian)經(jing)濟(ji)增(zeng)速(su)短(duan)期(qi)回(hui)落(luo)，並(bing)不(bu)意(yi)味(wei)著(zhe)中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)進(jin)入(ru)了(le)新(xin)的(de)衰(shuai)退(tui)階(jie)段(duan)。在(zai)關(guan)注(zhu)經(jing)濟(ji)增(zeng)速(su)回(hui)落(luo)同(tong)時(shi)，也(ye)要(yao)看(kan)到(dao)經(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)向(xiang)好(hao)的(de)一(yi)麵(mian)。

　　從11個分項指數來看，同上月相比，除產成品庫存指數上升外

，其餘指數均有不同程度下降。其中購進價格指數降幅最大，達10個百分點；生產指數
、新訂單指數和積壓訂單指數降幅超4個百分點；從業人員指數和供應商配送時間指數回落幅度較小，在1個百分點以內。

　　分行業來看，金屬製品業、食品及酒飲料精製茶製造業
、電氣機械器材製造業
、紡織服裝服飾業和石油加工及煉焦業等10個行業高於50%，其餘11個行業均低於50%。從企業規模來看，大中型企業高於50%；小型企業低於50%。

　　針對5月份製造業采購經理調查情況
，特約分析師張立群認為：“5月份PMIzhishuchuxianjiaodafuduhuiluo，yujingjizengchanglvhuiluodequshishiyizhide。xindingdanzhishujiaodafuduhuiluo，yushiweilaiqiyekaigonglvkenengjinyibujiangdi，jingjizengsukenengjixuhuiluo。目前宏觀經濟政策已經在進行有針對性的預調微調，特別在穩定投資方麵出台了較多措施
，受其影響，預計經濟回落態勢將趨於平穩。”

　　新訂單指數回落至50%以下。本月新訂單指數為49.8%
，比上月下降4.7個百分點。從行業看，金屬製品業、食品及酒飲料精製茶製造業、電氣機械器材製造業和石油加工及煉焦業等11個行業高於50%；專用設備製造業、木材加工及家具製造業
、汽車製造業和鐵路船舶航空航天運輸設備製造業等10個行業低於50%。從區域看，東部和東北部高於50%；中部和西部低於50%。從企業規模看，大中型企業高於50%
；小微型企業低於50%。

　　生產指數回調明顯。本月生產指數為52.9%，比上月下降4.3個百分點。從行業看，金屬製品業、食品及酒飲料精製茶製造業、石油加工及煉焦業和電氣機械器材製造業等14個行業高於50%；汽車製造業、木材加工及家具製造業和鐵路船舶航空航天運輸設備製造業等7個行業低於50%。從區域看
，東、西部和東北部高於50%；中部低於50%。從企業規模看
，大型和中型高於50%
；小微型企業低於50%。

　　新出口訂單指數和進口指數均有回落。本月新出口訂單指數為50.4%，比上月回落1.8個百分點。從行業看，金屬製品業、石油加工及煉焦業、紡織服裝服飾業、通用設備製造業和汽車製造業等10個行業高於50%
；木材加工及家具製造業、有色金屬冶煉及壓延加工業、專用設備製造業和黑色金屬冶煉及壓延加工業等11個行業低於50%。從區域看，中、西、東北部高於50%
；東部低於50%。從企業規模看，中型和小微型企業高於50%；大型企業低於50%。

　　本月進口指數為48.1%
，比上月下降2.4個百分點。從行業來看，食品及酒飲料精製茶製造業
、石油加工及煉焦業和金屬製品業等5個行業高於50%；化學原料和化學製品製造業
、木材加工及家具製造業和化學纖維及橡膠塑料製品業等16個行業低於50%。

　　產成品庫存指數有所上升。本月產成品庫存指數為52.2%
，比上月上升2.7個百分點。從行業來看，食品及酒飲料精製茶製造業

、黑色金屬冶煉及壓延加工業、石油加工及煉焦業、醫藥製造業
、專用設備製造業和紡織業等13個行業高於50%
；木材加工及家具製造業、有色金屬冶煉及壓延加工業和鐵路船舶航空航天運輸設備製造業3個行業位於50%；汽車製造業
、電氣機械器材製造業、非金屬礦物製品業、計算機通信電子設備及儀器儀表製造業和紡織服裝服飾業5個行業低於50%。

　　購進價格指數大幅回落。本月購進價格指數為44.8%，比上月下降10.0個百分點。從行業來看，煙草製品業、木材加工及家具製造業
、醫藥製造業和食品及酒飲料精製茶製造業等6個行業高於50%；石油加工及煉焦業、化學纖維及橡膠塑料製品業
、黑色金屬冶煉及壓延加工業和有色金屬冶煉及壓延加工業等15個行業低於50%。

　　PMI顯示：經濟增速回落但未改增長態勢

　　中國物流與采購聯合會和國家統計局服務業調查中心發布的5月份中國製造業采購經理指數(PMI)為50.4%，比上月回落2.9個百分點

，顯示經濟增速出現一定幅度回落。但該指數連續6個月保持在50%以(yi)上(shang)，反(fan)映(ying)出(chu)經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)勢(shi)頭(tou)並(bing)沒(mei)有(you)改(gai)變(bian)。當(dang)前(qian)經(jing)濟(ji)增(zeng)速(su)短(duan)期(qi)回(hui)落(luo)，並(bing)不(bu)意(yi)味(wei)著(zhe)中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)進(jin)入(ru)了(le)新(xin)的(de)衰(shuai)退(tui)階(jie)段(duan)。在(zai)關(guan)注(zhu)經(jing)濟(ji)增(zeng)速(su)回(hui)落(luo)同(tong)時(shi)

，也(ye)要(yao)看(kan)到(dao)經(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)向(xiang)好(hao)的(de)一(yi)麵(mian)。

　　從11個分項指數來看

，同上月相比，除產成品庫存指數上升外，其餘指數均有不同程度下降。其中購進價格指數降幅最大，達10個百分點；生產指數、新訂單指數和積壓訂單指數降幅超4個百分點
；從業人員指數和供應商配送時間指數回落幅度較小，在1個百分點以內。

　　從PMI來看
，經濟發展表現出了如下積極向好變化：

　　一是擠出了“泡沫”，緩解了通脹壓力。製造業購進價格指數顯示
，上遊產品價格漲勢明顯減緩。5月份
，製造業購進價格指數為44.8%
，較上月大幅回落10個百分點。該指數回落到最近6個月以來的最低點，由此將有利於進一步緩解CPI上升的壓力。從目前來看，一些行業產品價格回落到較低水平


，影響了企業的正常效益，對此要引起關注。

　　二是結構向優化改善方向發展。從PMI來看，當前第三產業發展好於第二產業。今年以來，服務業商務活動指數平均值達到55%以(yi)上(shang)
，保(bao)持(chi)在(zai)較(jiao)高(gao)水(shui)平(ping)，與(yu)去(qu)年(nian)同(tong)期(qi)相(xiang)差(cha)不(bu)大(da)
，發(fa)展(zhan)較(jiao)為(wei)穩(wen)健(jian)。在(zai)第(di)二(er)產(chan)業(ye)當(dang)中(zhong)，製(zhi)造(zao)業(ye)發(fa)展(zhan)勢(shi)頭(tou)好(hao)於(yu)采(cai)掘(jue)業(ye)。而(er)在(zai)製(zhi)造(zao)業(ye)領(ling)域(yu)，裝(zhuang)備(bei)製(zhi)造(zao)業(ye)又(you)好(hao)於(yu)基(ji)礎(chu)原(yuan)材(cai)料(liao)加(jia)工(gong)業(ye)。1-5月份，電氣機械及器材製造業PMI平均為55.7%
，明顯高於鋼鐵、有色
、化工等行業，這些行業PMI平均為48.9%-52%之間。這些方麵反映出，經濟結構和產業結構都在不斷優化，不斷改善。

　　三是就業保持穩定增長。製造業從業人員指數
，自3月份以來，一直保持在50%以上，5月份為50.5%

；非製造業從業人員指數自年初以來穩定地保持在50%以上。兩組數據均顯示出就業保持穩定增長。有利於提高公民收入
、擴大國內消費需求，使經濟發展保持穩定增長動力。

　　這些方麵反映出我國轉變經濟發展方式開始取得一定成效。當然，我國轉變經濟發展方式過程中，由於經濟增速回落
、結構調整，也不可避免地會出現一些新的問題和矛盾。當前麵臨的突出問題：

　　一是經濟增長基礎尚需鞏固。一個方麵是需求不足。5月份
，中國製造業新訂單指數為49.8%
，比上月回落4.7個百分點。新出口訂單指數為50.4%，比上月回落1.8個百分點，兩個指數都是今年以來的低點。另一個方麵是小企業發展困難增加。小企業PMI受政策利好帶動，年初曾出現短暫回升，最近三月持續回落
，4、5兩月重回50%以內
，分別為49.1%和45.2%，反映小企業在經濟增速回落過程中，受到的影響更為顯著。

　　ershiqiyexiaoyixiahua。zheshiwoguozhuanbianjingjifazhanfangshiguochengzhongbukehuibidemaodun
，yeshibixuyaomaiguodeyidaokan。zaizhuanbianjingjifazhanfangshiguochengzhong，jingjishidujiansu，qiyemuqianzhezhongyiguimokuozhanghuoquxiaoyideyinglimoshibukebimianhuishoudaotiaozhan
，biranhuishiqiyelirunkongjianshoudaojiya。

　　當前政策取向應突出“穩增長、保效益”。要在“穩增長”基礎上，把著力點放在“保效益”方麵，努力提高經濟發展活力。我們認為
，應在以下方麵重點考慮：

　　一是在保持適度的投資力度、穩定需求增長的同時，應控製供給過快釋放。當前既有需求不足的問題，也有供給過快增長的矛盾。5月份
，製造業新訂單指數為49.8%


，下到50%以內；而生產指數雖有回落
，但仍達到52.9%，二者差距擴大到3.1個百分點，導致市場供需關係失衡，庫存上升。產成品庫存指數，比上月上升2.7個百分點
，達到52.2%
，為去年12月yue份fen以yi來lai的de最zui高gao點dian。針zhen對dui這zhe一yi特te點dian
，在zai做zuo好hao需xu求qiu端duan調tiao控kong的de同tong時shi
，要yao做zuo好hao供gong給gei端duan管guan理li
，應ying通tong過guo加jia大da淘tao汰tai落luo後hou產chan能neng力li度du
，提ti高gao產chan業ye集ji中zhong度du，來lai有you效xiao抑yi製zhi產chan能neng過guo度du釋shi放fang，保bao持chi市shi場chang供gong需xu基ji本ben平ping衡heng，保bao持chi價jia格ge走zou勢shi穩wen定ding，維wei護hu好hao企qi業ye正zheng常chang盈ying利li環huan境jing。

　　二er要yao降jiang低di成cheng本ben
，提ti高gao效xiao益yi。當dang前qian，解jie決jue企qi業ye效xiao益yi下xia滑hua問wen題ti不bu應ying走zou規gui模mo擴kuo張zhang的de老lao路lu
，而er應ying通tong過guo降jiang成cheng本ben來lai尋xun求qiu利li潤run空kong間jian。宏hong觀guan層ceng麵mian上shang

，應ying采cai取qu多duo種zhong措cuo施shi降jiang低di成cheng本ben，避bi免mian成cheng本ben增zeng加jia，形xing成cheng無wu效xiao經jing濟ji，侵qin蝕shi企qi業ye效xiao益yi。貨huo幣bi政zheng策ce要yao從cong數shu量liang型xing向xiang價jia格ge型xing轉zhuan變bian
，重zhong點dian通tong過guo適shi度du調tiao整zheng貸dai款kuan利li息xi和he差cha別bie化hua利li率lv政zheng策ce降jiang低di企qi業ye融rong資zi成cheng本ben。財cai稅shui政zheng策ce要yao加jia快kuai結jie構gou性xing減jian稅shui步bu伐fa，減jian輕qing企qi業ye稅shui負fu。從cong微wei觀guan層ceng麵mian上shang說shuo，企qi業ye要yao適shi應ying轉zhuan變bian經jing濟ji發fa展zhan方fang式shi的de要yao求qiu
，加jia快kuai經jing營ying模mo式shi和he盈ying利li模mo式shi轉zhuan變bian，由you過guo去qu不bu計ji資zi源yuan要yao素su消xiao耗hao、不計成本，不計環境汙染
、粗放式低水平批量化生產模式，向精細化生產模式轉變。

　　從更為長遠的角度來看，要著力推進企業自主創新，實現產業結構升級；著zhe力li推tui進jin體ti製zhi變bian革ge
，促cu進jin發fa展zhan方fang式shi轉zhuan變bian，為wei未wei來lai更geng高gao階jie段duan的de經jing濟ji發fa展zhan，尋xun求qiu新xin的de發fa展zhan動dong力li和he增zeng長chang點dian
，推tui動dong中zhong國guo經jing濟ji進jin入ru一yi個ge新xin的de發fa展zhan平ping台tai。(物流與采購聯合會網站)