據國家統計局公布數據顯示，4月份全國工業生產者出廠價格指數（PPI）同比下降0.7%。繼3月同比下降0.3%之後，再次創下2009年11月來新低，反映出我國工業品需求繼續偏弱，企業盈利壓力大。

　　從已公布的我國工業企業利潤數據來看，一季度我國規模以上工業企業實現利潤10449億元
，同比下降1.3%，其中石化、鋼鐵、化工、電氣等行業均出現了利潤增幅下降甚至虧損的情況。

　　此(ci)前(qian)，有(you)研(yan)究(jiu)認(ren)為(wei)，由(you)於(yu)近(jin)期(qi)大(da)宗(zong)商(shang)品(pin)價(jia)格(ge)回(hui)落(luo)

，投(tou)資(zi)和(he)消(xiao)費(fei)需(xu)求(qiu)仍(reng)然(ran)相(xiang)對(dui)較(jiao)弱(ruo)，同(tong)時(shi)
，根(gen)據(ju)工(gong)業(ye)生(sheng)產(chan)者(zhe)出(chu)廠(chang)價(jia)格(ge)指(zhi)數(shu)環(huan)比(bi)漲(zhang)幅(fu)與(yu)購(gou)進(jin)價(jia)格(ge)指(zhi)數(shu)的(de)計(ji)量(liang)關(guan)係(xi)，預(yu)計(ji)PPI負增長幅度將擴大。

　　實際上，3月份PPI同比為-0.3%，是2009年12月以來首次由正轉負
，顯示物價處於通縮狀態。

　　眾所周知，PPI為負，表明總需求的不旺，進一步提示經濟景氣度比較低
，企業利潤在減少。第一創業研發中心認為，以PPI同比看，現在我國經濟更大的危險在於通縮，而不是通脹。

　　值得注意的是，3月份大宗商品供需指數為0.04
，平均漲幅為0.11%，反(fan)映(ying)該(gai)月(yue)製(zhi)造(zao)業(ye)經(jing)濟(ji)呈(cheng)擴(kuo)張(zhang)狀(zhuang)態(tai)，但(dan)擴(kuo)張(zhang)動(dong)力(li)嚴(yan)重(zhong)不(bu)足(zu)，經(jing)濟(ji)有(you)下(xia)行(xing)風(feng)險(xian)。從(cong)數(shu)據(ju)情(qing)況(kuang)來(lai)看(kan)，這(zhe)也(ye)是(shi)今(jin)年(nian)以(yi)來(lai)連(lian)續(xu)第(di)二(er)個(ge)月(yue)下(xia)跌(die)，製(zhi)造(zao)業(ye)經(jing)濟(ji)後(hou)市(shi)堪(kan)憂(you)。

　　由於海外經濟難以加速複蘇，大宗商品價格整體穩中有降，如果工業品價格繼續低沉，PPI仍將繼續在零點以下潛行。特別是在房地產調控的背景下，受此影響，PPI環比增長率難以明顯提升。據預測，PPI在今年二、三季度都會保持負增長的局麵。

　　毋庸置疑
，4月PPI同tong比bi下xia降jiang反fan映ying出chu我wo國guo工gong業ye生sheng產chan環huan節jie的de不bu景jing氣qi，當dang前qian我wo國guo經jing濟ji仍reng處chu於yu去qu庫ku存cun階jie段duan，需xu求qiu不bu旺wang。在zai工gong業ye增zeng加jia值zhi以yi及ji房fang地di產chan投tou資zi下xia滑hua的de影ying響xiang下xia，PPI處於下行區間
，這是我國宏觀經濟尋底的直接反映。

　　而er近jin期qi，大da宗zong商shang品pin期qi貨huo價jia格ge指zhi數shu連lian續xu兩liang個ge月yue小xiao幅fu回hui落luo，國guo內nei的de采cai購gou經jing理li指zhi數shu以yi及ji發fa電dian量liang數shu據ju雖sui然ran低di於yu曆li史shi平ping均jun值zhi，但dan穩wen定ding的de持chi續xu回hui升sheng

，表biao明ming經jing濟ji企qi穩wen的de跡ji象xiang逐zhu漸jian明ming顯xian。目mu前qian
，由you於yu歐ou美mei和he新xin興xing市shi場chang寬kuan鬆song貨huo幣bi政zheng策ce
，美mei國guo經jing濟ji向xiang好hao以yi及ji國guo內nei經jing濟ji企qi穩wen，未wei來laiPPI的回落空間有限。

　　根據市場預期
，1~4月份，我國累計固定資產投資同比增幅將延續從去年1~5月份開始的回落態勢
，逼近20%的整數關口
，從而再次創下2003年以來10nianxindi。kaolvdaozhishaozaiduanqi
，woguojingjizengchangdezhuyaodonglirengjianglaiziyutouzi，shichangqidaitouzizengfudechixuxiahuajiangdailaicaizhengzhengcezaierjidudejiama，shenzhituichuruohuabande“4萬億”計劃。

　　有專家認為，PPI走勢與我國工業投資增速波動保持較強一致性，雖然4月工業企業收入增速下滑
，但未來隨著量價齊升
，仍具備持續回升的動力，預計全年工業企業利潤增速將緩慢上升。

　　目前
，我國生產資料價格占PPI的比重為70%左右

，而生活資料權重為30%左右。在此基礎上
，PPI走勢更多反映了生產資料價格變化的情況
，投資需求的上升必然推高PPI。但由於基數效應以及近期大宗商品價格的下降

，PPI短期仍將維持負增長情況，不過不排除在二季度末出現反彈的可能性。預計在未來一兩個月，PPI有望隨經濟企穩反彈而觸底，5月PPI的同比負增幅有望收窄。