天順風能13日發布招股意向書，將發行5200萬股
，計劃募資8.03億元。意向書顯示，其主營業務為風塔及風塔零部件的生產和銷售。作為一家風電企業

，天順風能的IPO(首次公開募股)僅是10月以來的風電企業IPO浪潮中的一朵浪花，國內目前仍有多家風電企業籌備海內外上市。分析人士認為，風電企業集體IPO在改變產業格局的同時，也蘊含著風險。

　　衝刺 風電企業集體IPO

　　風電企業集體衝刺IPO的跡象已經十分明顯。

　　12月17日，國內第二大風電企業大唐新能源將正式在港交所掛牌
，該公司此次以每股2.33港元的發行價出售了21.4億股新股，本次IPO將融資6.42億美元。

　　證監會10日則發布公告稱
，經發審委2010年第244次會議審核

，華銳風電科技集團股份有限公司(下稱華銳風電)首發申請獲得通過。華銳風電招股說明書(申報稿)顯示

，華銳風電本次申請在上交所上市
，擬公開發行1.051億股，預計募集資金34.47億元。

　　而在此之前，明陽風電今年10月1日在紐交所掛牌交易，籌資3.50億美元。這是中國首家風電整機製造企業登陸紐交所，也是今年以來中國規模最大的一個赴美上市IPO項目。一周之後
，國內第二大風機製造商金風科技登陸港交所，融資近70億港元。隨後泰勝風能也在A股創業板上市，募資9.3億元。

　　分析人士表示，從設備製造到運營，風電企業的批量上市將對整個風電產業鏈產生巨大的影響。

　　一位業內人士表示，由於風電企業本身存在快速擴張的問題，一旦站上資本平台，或將導致行業麵臨更為慘烈的寡頭競爭的態勢。

　　yiweibujumingdefengjipeitaogongyingshangyouxinchongchongdigaosujizhe，youyushangyoupeitaochangshangduo，zuoweizhujichangjiahefengchangyezhuxuanzeyudida，shishichangshangzuiweiqiangshideyifang。muqianxingyebiaozhunmeiyouchulai
，yidaqixiaolvlvshangyan。youfenxishirenwei，zhongjiafengjiqiyeyinglaishangshichao
，huizaichanyelianlixingchengshujiadudadexianxiang，duishangyoupeitaogongyingshangjianggengjiaqiangshi。

　　宏hong源yuan證zheng券quan分fen析xi師shi王wang靜jing認ren為wei，在zai風feng電dian的de整zheng個ge產chan業ye鏈lian中zhong，由you於yu風feng電dian新xin增zeng裝zhuang機ji增zeng速su下xia滑hua，整zheng機ji設she備bei競jing爭zheng日ri益yi加jia劇ju
，零ling部bu件jian整zheng體ti化hua率lv和he整zheng機ji水shui平ping的de提ti高gao帶dai來lai的de成cheng本ben下xia降jiang遠yuan不bu足zu以yi彌mi補bu整zheng機ji價jia格ge的de下xia滑hua，因yin此ci對dui整zheng機ji設she備bei明ming年nian的de盈ying利li能neng力li持chi謹jin慎shen態tai度du。而er隨sui著zhe整zheng機ji價jia格ge的de下xia降jiang，風feng電dian場chang建jian設she成cheng本ben開kai始shi下xia降jiang，其qi利li潤run開kai始shi上shang升sheng。因yin此ci建jian議yi企qi業ye對dui風feng電dian的de關guan注zhu從cong設she備bei上shang逐zhu步bu向xiang風feng電dian場chang建jian設she與yu運yun營ying轉zhuan移yi。

　　借力 風電不再僅僅是概念

　　國家發改委能源研究所副所長李俊峰告訴記者，行業發展到了一定階段自然要尋求資本平台進行再發展。

　　一(yi)位(wei)不(bu)具(ju)名(ming)的(de)風(feng)電(dian)設(she)備(bei)企(qi)業(ye)高(gao)管(guan)則(ze)對(dui)記(ji)者(zhe)表(biao)示(shi)，眾(zhong)多(duo)企(qi)業(ye)選(xuan)擇(ze)在(zai)現(xian)在(zai)上(shang)市(shi)不(bu)能(neng)說(shuo)是(shi)一(yi)個(ge)巧(qiao)合(he)
，風(feng)電(dian)這(zhe)個(ge)行(xing)業(ye)發(fa)展(zhan)到(dao)了(le)一(yi)定(ding)的(de)階(jie)段(duan)，從(cong)規(gui)模(mo)和(he)盈(ying)利(li)都(dou)達(da)到(dao)了(le)一(yi)個(ge)比(bi)較(jiao)好(hao)的(de)狀(zhuang)態(tai)
，這(zhe)一(yi)階(jie)段(duan)需(xu)要(yao)通(tong)過(guo)資(zi)本(ben)平(ping)台(tai)進(jin)一(yi)步(bu)發(fa)展(zhan)，所(suo)以(yi)風(feng)電(dian)企(qi)業(ye)才(cai)紛(fen)紛(fen)IPO。一個行業裏的企業可以麵對大眾進行IPO

，一(yi)定(ding)是(shi)這(zhe)個(ge)行(xing)業(ye)已(yi)經(jing)可(ke)以(yi)讓(rang)投(tou)資(zi)者(zhe)產(chan)生(sheng)信(xin)心(xin)，有(you)不(bu)錯(cuo)的(de)未(wei)來(lai)和(he)業(ye)績(ji)。可(ke)以(yi)說(shuo)現(xian)在(zai)風(feng)電(dian)這(zhe)個(ge)行(xing)業(ye)已(yi)經(jing)到(dao)這(zhe)個(ge)階(jie)段(duan)。風(feng)電(dian)在(zai)新(xin)能(neng)源(yuan)領(ling)域(yu)已(yi)經(jing)不(bu)僅(jin)僅(jin)停(ting)留(liu)在(zai)概(gai)念(nian)上(shang)，已(yi)經(jing)可(ke)以(yi)規(gui)模(mo)化(hua)地(di)應(ying)用(yong)，真(zhen)正(zheng)地(di)替(ti)代(dai)傳(chuan)統(tong)能(neng)源(yuan)，雖(sui)然(ran)隻(zhi)是(shi)部(bu)分(fen)替(ti)代(dai)
，成(cheng)本(ben)在(zai)逐(zhu)步(bu)降(jiang)低(di)
，可(ke)以(yi)產(chan)業(ye)化(hua)、規模化
，這樣就可以麵對大眾投資者了。

　　此ci外wai，國guo家jia的de政zheng策ce對dui風feng電dian企qi業ye也ye是shi利li好hao，目mu前qian我wo國guo的de風feng電dian裝zhuang機ji容rong量liang是shi世shi界jie第di二er
，很hen可ke能neng在zai短duan期qi內nei超chao越yue美mei國guo。中zhong國guo資zi源yuan綜zong合he利li用yong協xie會hui可ke再zai生sheng能neng源yuan專zhuan業ye委wei員yuan會hui最zui新xin發fa布bu的de“中國風電發展報告2010”預測，到2020年時中國累計風電裝機有望達到2.3億千瓦。

　　分析人士認為
，在“十二五”期間節能減排和發展新能源等戰略性新興產業的大背景下，投資者會對風電行業的預期更有信心。

　　一(yi)位(wei)分(fen)析(xi)師(shi)對(dui)記(ji)者(zhe)表(biao)示(shi)，由(you)於(yu)受(shou)到(dao)國(guo)家(jia)產(chan)業(ye)政(zheng)策(ce)的(de)大(da)力(li)扶(fu)持(chi)，無(wu)論(lun)是(shi)風(feng)電(dian)設(she)備(bei)生(sheng)產(chan)商(shang)還(hai)是(shi)風(feng)電(dian)場(chang)運(yun)營(ying)商(shang)，都(dou)對(dui)未(wei)來(lai)風(feng)電(dian)行(xing)業(ye)的(de)發(fa)展(zhan)充(chong)滿(man)信(xin)心(xin)。

　　華銳風電董事長韓俊良預測
，2020年中國風電裝機有望超過2.5億千瓦，甚至達到3億千瓦
；金風科技董事長武鋼則認為2020年中國風電裝機可以達到3.2億千瓦上下。

　　在這種一片樂觀的情緒下
，企業尤其是市場份額居前的企業都希望通過資本市場的融資來迅速擴大其生產能力。

　　宏源證券分析師王靜告訴記者
，相對於太陽能而言，風電整體市場成熟程度較高，目前風電上網價格在0.5元/度至0.6元/度du
，這zhe個ge價jia格ge之zhi下xia
，由you於yu煤mei炭tan價jia格ge有you持chi續xu上shang漲zhang的de趨qu勢shi，火huo電dian行xing業ye的de生sheng存cun狀zhuang況kuang短duan期qi內nei很hen難nan改gai變bian，因yin而er大da家jia都dou對dui風feng電dian感gan興xing趣qu。目mu前qian風feng電dian的de增zeng值zhi稅shui可ke以yi用yong設she備bei費fei用yong抵di扣kou，政zheng策ce上shang的de扶fu持chi也ye使shi得de風feng電dian企qi業ye有you加jia大da投tou資zi的de欲yu望wang。

　　“風電行業進入了成熟期。”興業證券分析師朱杉也在研究報告中表示

，近期風電中標價格低於4000元/千瓦，較2009年下降約25%，suibupaichushijiduanjingzhenggeli

，dantarenweizheshixingyejinruchengshujieduandemingxianbiaozhi。zaixingyechengshuqi，qiyedemubiaojiangconggaosukuozhangzhuanweikuodashichangfene。

　　難題 風電麵臨政策性風險

　　12月6日，華能新能源宣布啟動IPO
，計劃在港交所發行24.86億股H股，募資約82億港元。然而，由於公開發售和國際配售均未得到足額認購，華能新能源已於日前宣布暫停IPO。

　　一位曾參與華能新能源H股IPO機構路演的人士告訴記者，在路演現場
，曾有機構提出疑問
，坎昆會議之後，離《京都議定書》第一承諾期結束隻剩兩年，其所規定的清潔發展機製(CDM)未來能否繼續運行存疑，在這種情況下，國內風電企業能否繼續通過CDM項目獲得補貼資金有很大的不確定性。

　　《京都議定書》CDM執行理事會(EB)委員
、清華大學核能與新能源技術研究院副教授段茂盛在接受媒體采訪時曾表示，歐盟等締約方希望2013年之後CDM可以繼續運行，但也有締約方提出反對意見，因此CDM在2013年之後將如何運行尚無明確答案。

　　發改委氣候司最新公布的數據顯示，截至11月12日，國家發展改革委批準的CDM項目已經達到了2785個。

　　據統計，從2005年至今
，中國共獲得CDM的三成多市場，價值超過10億美元，在這些CDM項目中，已在EB注冊的

，風電項目占比超過1/4。在最新一期批準的54個項目中，風電項目有30個
，其中華能新能源就有7個項目獲批。“如果沒有CDM的項目資金補償，這些風電場的運營收入連購買設備和鋪設電線杆子都不夠，怎麼能掙到錢？”這位人士對《經濟參考報》記者表示。

　　除了CDM未來存在的不確定性外，風電行業的政策風險和技術難題也不容忽視。

　　shenjiaosuoyanjiubaogaocheng，dangjingeguowulunshifadaguojiahaishifazhanzhongguojia
，junduixinnengyuanchanyeshishileduozhongfuchizhengce，zhengcezhichiyechengweilexinnengyuanqiyebeiqinglaidezhongyaoyinsu。

　　但從另外一個角度來看
，政策變更也會給新能源企業的發展帶來諸多不確定性。如國家發改委1204號文件強調“風電設備國產化率要達到70%以上”dezhengcegeibentufengdianqiyetigonglefazhanliangji。danshisuizheguoneiqiyeshilidezengqiangyijioumeideqiyehezhengfurenweishangshuguidingxianzhileguowaiqiyezaizhongguofengdianchanyedegongpingjingzheng。2010年1月，發改委取消了此項規定

，這一開放風電市場的政策變化對已經產生政策依賴性的國產風電企業的發展帶來了不確定性。

　　“風電行業還能熱火幾年。”中zhong原yuan證zheng券quan分fen析xi師shi潘pan杭hang鈞jun對dui記ji者zhe表biao示shi，受shou益yi於yu國guo家jia政zheng策ce的de支zhi持chi
，風feng電dian行xing業ye發fa展zhan在zai短duan期qi內nei問wen題ti不bu大da。但dan是shi從cong中zhong長chang期qi看kan，仍reng然ran麵mian臨lin著zhe兩liang大da難nan題ti，一yi是shi風feng電dian並bing網wang的de難nan題ti，二er是shi發fa電dian成cheng本ben的de問wen題ti。電dian網wang對dui於yu風feng電dian不bu穩wen定ding性xing的de消xiao化hua仍reng然ran有you待dai技ji術shu的de突tu破po，而er技ji術shu突tu破po不bu同tong於yu產chan能neng的de擴kuo張zhang，在zai未wei來lai的de五wu年nian中zhong
，能neng否fou實shi現xian則ze“很難講”。

　　“由於成本和技術原因，風電僅靠運營並不能掙錢。國家要求裝機容量500萬千瓦以上的電力集團在2020年之前除水電之外的新能源占比必須達到8%。而目前大唐、華能等大型電力集團這個比例僅為3%不到。而在包括風電
、太陽能和核能等新能源之中，風電項目上馬時間最快，也最省錢。因此
，大唐等大型電力集團才對其趨之若鶩。”潘杭鈞對記者說。