上半年我國GDP同比增長11.1%，其中一季度為11.9%， 二季度為10.3%，工業增加值比上年同期增長17.6%，全社會固定資產投資增長25%，居民消費價格指數上升2.6%，規模以上工業企業實現利潤同比增長81.6%。國guo民min經jing濟ji運yun行xing按an照zhao年nian初chu確que定ding的de目mu標biao
，出chu現xian了le由you回hui升sheng向xiang好hao向xiang平ping穩wen較jiao快kuai增zeng長chang的de轉zhuan變bian
，經jing濟ji運yun行xing完wan全quan符fu合he宏hong觀guan調tiao控kong政zheng策ce的de要yao求qiu，說shuo明ming年nian初chu確que定ding的de繼ji續xu實shi施shi積ji極ji的de財cai政zheng政zheng策ce和he適shi度du寬kuan鬆song的de貨huo幣bi政zheng策ce是shi正zheng確que的de。

　　當前經濟生活中的主要問題

，一是經濟運行的各項先行指標從二季度出現拐點。銀行信貸
、固gu定ding資zi產chan投tou資zi和he工gong業ye增zeng加jia值zhi的de增zeng長chang速su度du均jun出chu現xian下xia降jiang趨qu勢shi，說shuo明ming年nian初chu防fang止zhi經jing濟ji過guo熱re和he通tong貨huo膨peng脹zhang的de宏hong觀guan政zheng策ce效xiao應ying開kai始shi顯xian現xian
，這zhe種zhong趨qu勢shi對dui下xia半ban年nian乃nai至zhi明ming年nian的de經jing濟ji增zeng長chang將jiang產chan生sheng什shen麼me影ying響xiang
，如ru何he避bi免mian收shou緊jin銀yin根gen、抑yi製zhi需xu求qiu對dui經jing濟ji增zeng長chang勢shi頭tou的de過guo度du影ying響xiang，需xu要yao給gei予yu高gao度du關guan注zhu。二er是shi如ru何he在zai今jin年nian的de調tiao控kong中zhong消xiao除chu和he避bi免mian去qu年nian以yi來lai實shi施shi經jing濟ji刺ci激ji政zheng策ce對dui經jing濟ji結jie構gou帶dai來lai的de負fu麵mian影ying響xiang。真zhen正zheng把ba資zi金jin投tou向xiang符fu合he轉zhuan變bian經jing濟ji發fa展zhan方fang式shi要yao求qiu的de方fang向xiang上shang來lai
，以yi發fa展zhan方fang式shi轉zhuan變bian促cu進jin經jing濟ji長chang期qi平ping穩wen較jiao快kuai發fa展zhan。三san是shi經jing濟ji運yun行xing中zhong的de一yi些xie突tu出chu矛mao盾dun如ru何he及ji時shi妥tuo善shan解jie決jue。如ru
，在zai金jin融rong政zheng策ce上shang改gai變bian過guo度du寬kuan鬆song的de貨huo幣bi政zheng策ce所suo采cai取qu的de各ge項xiang措cuo施shi如ru何he保bao持chi適shi度du，避bi免mian出chu現xian疊die加jia效xiao應ying。對dui地di方fang融rong資zi平ping台tai的de清qing理li，如ru何he避bi免mian出chu現xian重zhong點dian建jian設she工gong程cheng資zi金jin鏈lian的de斷duan裂lie和he“半拉子”工程。又如，如何保持房地產業健康
、持續發展等。及時解決這些問題，才能避免局部問題發展為全局性問題。

　　根(gen)據(ju)上(shang)述(shu)分(fen)析(xi)，為(wei)了(le)保(bao)持(chi)下(xia)半(ban)年(nian)乃(nai)至(zhi)今(jin)後(hou)幾(ji)年(nian)經(jing)濟(ji)的(de)平(ping)穩(wen)較(jiao)快(kuai)發(fa)展(zhan)，下(xia)半(ban)年(nian)宏(hong)觀(guan)調(tiao)控(kong)政(zheng)策(ce)要(yao)堅(jian)持(chi)年(nian)初(chu)確(que)定(ding)的(de)方(fang)向(xiang)不(bu)動(dong)搖(yao)，保(bao)持(chi)政(zheng)策(ce)的(de)連(lian)續(xu)性(xing)和(he)穩(wen)定(ding)性(xing)。同(tong)時(shi)針(zhen)對(dui)經(jing)濟(ji)運(yun)行(xing)中(zhong)的(de)矛(mao)盾(dun)
，圍(wei)繞(rao)促(cu)進(jin)發(fa)展(zhan)方(fang)式(shi)轉(zhuan)變(bian)
，實(shi)施(shi)精(jing)準(zhun)的(de)、局部的微調措施。

   一
、在擴大內需特別是擴大消費方麵
，建議采取以下措施

　　在收入分配政策上：

　　（一）協(xie)調(tiao)各(ge)地(di)提(ti)高(gao)最(zui)低(di)工(gong)資(zi)標(biao)準(zhun)的(de)幅(fu)度(du)。提(ti)高(gao)最(zui)低(di)工(gong)資(zi)標(biao)準(zhun)應(ying)當(dang)有(you)一(yi)個(ge)中(zhong)期(qi)計(ji)劃(hua)，分(fen)年(nian)度(du)逐(zhu)步(bu)到(dao)位(wei)
，給(gei)企(qi)業(ye)消(xiao)化(hua)工(gong)資(zi)上(shang)漲(zhang)壓(ya)力(li)以(yi)適(shi)當(dang)的(de)時(shi)間(jian)，避(bi)免(mian)工(gong)資(zi)上(shang)漲(zhang)幅(fu)度(du)過(guo)急(ji)過(guo)高(gao)
，影(ying)響(xiang)企(qi)業(ye)的(de)生(sheng)存(cun)和(he)發(fa)展(zhan)。

　　（二）適shi當dang提ti高gao農nong產chan品pin收shou購gou保bao護hu價jia
，以yi增zeng加jia農nong民min收shou入ru。今jin年nian小xiao麥mai收shou購gou出chu現xian國guo有you糧liang庫ku與yu民min營ying糧liang食shi企qi業ye抬tai價jia搶qiang購gou現xian象xiang，與yu其qi這zhe樣yang不bu如ru適shi當dang提ti高gao國guo家jia最zui低di收shou購gou價jia格ge，使shi糧liang農nong普pu遍bian得de到dao好hao處chu。

　　（三）鼓勵上市國有企業對投資者分紅，以增加居民財產性收入

，增強股民對股市的信心。

　　在投資政策上：

　　yaozhongdianzengjiayouliyukuodaxiaofeidetouzi。yaozengjiaduibaozhangxingzhufangjianshedetudigonggei，zengjiabaozhangxingzhufangxinkaigongmianji，quebaogenianyikaigongdebaozhangxingzhufanganshijungong
，tongguozengjiabaozhangxingzhufanggonggei，yizhiputongshangpinzhuzhaijiageguokuaishangzhang。duifangdichanshichangtiaokongdeliduyaohelibawo
，duizhufangjiagedetiaokongyibaochijiagewendingweimubiao，bimianchuxianzhufangjiagedamianjixiajiang，yiyinfaxindemaodun。jianyizengjiaduilao、少、邊、窮qiong地di區qu改gai善shan農nong民min居ju住zhu環huan境jing的de支zhi持chi力li度du。如ru農nong村cun的de土tu坯pi房fang和he茅mao草cao房fang改gai造zao為wei磚zhuan瓦wa房fang
，政zheng府fu可ke適shi當dang給gei予yu建jian房fang補bu助zhu。通tong過guo住zhu房fang建jian設she結jie構gou的de調tiao整zheng，逐zhu步bu實shi現xian住zhu有you其qi居ju的de目mu標biao，同tong時shi保bao持chi房fang地di產chan業ye的de持chi續xu發fa展zhan和he對dui整zheng個ge經jing濟ji持chi久jiu不bu衰shuai的de拉la動dong力li量liang。

　　在擴大消費方麵，建議將電動自行車列入機電產品下鄉的補貼範圍。

　　二、采取積極鼓勵政策大力發展第三產業

　　采cai取qu多duo種zhong政zheng策ce鼓gu勵li群qun眾zhong創chuang業ye活huo動dong，以yi創chuang業ye帶dai動dong就jiu業ye。建jian議yi提ti高gao個ge體ti戶hu營ying業ye稅shui征zheng收shou標biao準zhun，由you現xian在zai的de月yue營ying業ye收shou入ru五wu千qian元yuan提ti高gao到dao兩liang萬wan元yuan。根gen據ju測ce算suan，征zheng收shou標biao準zhun提ti高gao一yi倍bei
，受shou益yi者zhe可ke達da三san千qian萬wan人ren。這zhe將jiang對dui擴kuo大da就jiu業ye
、增加中低收入者收入、發展服務業產生重要作用。還可考慮對新開業的個體戶給以稅收“三免兩減”的待遇。研究將服務業的營業稅改為增值稅
，改變服務業稅負過重的狀況
，為服務業發展創造良好的政策環境。

　　要以貫徹落實國務院關於鼓勵和引導民間投資的政策
，加快出台實施細則。特別是把允許民間資金發起和參與設立各類貸款公司
、村鎮銀行、資zi金jin互hu助zhu社she等deng小xiao型xing金jin融rong機ji構gou作zuo為wei下xia一yi步bu深shen化hua改gai革ge的de突tu破po口kou。通tong過guo引yin導dao和he吸xi引yin民min間jian資zi金jin進jin入ru金jin融rong產chan業ye，激ji發fa群qun眾zhong中zhong創chuang業ye的de積ji極ji性xing
，滿man足zu小xiao企qi業ye、個體戶和農戶的貸款需求

，使之成為第三產業的增長點，使第三產業發展成為一、二產業發展的助推器，成為整個發展方式轉變的助推器。

　　三、鼓勵和支持自主創新

　　一(yi)要(yao)抓(zhua)好(hao)國(guo)務(wu)院(yuan)各(ge)部(bu)門(men)已(yi)出(chu)台(tai)的(de)八(ba)十(shi)多(duo)項(xiang)鼓(gu)勵(li)企(qi)業(ye)自(zi)主(zhu)創(chuang)新(xin)的(de)配(pei)套(tao)政(zheng)策(ce)的(de)貫(guan)徹(che)落(luo)實(shi)。二(er)是(shi)建(jian)立(li)國(guo)有(you)大(da)企(qi)業(ye)增(zeng)加(jia)研(yan)發(fa)投(tou)入(ru)的(de)激(ji)勵(li)機(ji)製(zhi)
，將(jiang)企(qi)業(ye)無(wu)形(xing)資(zi)產(chan)增(zeng)值(zhi)列(lie)入(ru)國(guo)有(you)資(zi)產(chan)保(bao)值(zhi)增(zeng)值(zhi)的(de)考(kao)核(he)範(fan)圍(wei)。三(san)是(shi)建(jian)立(li)支(zhi)持(chi)中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)技(ji)術(shu)進(jin)步(bu)和(he)科(ke)研(yan)開(kai)發(fa)的(de)平(ping)台(tai)，通(tong)過(guo)建(jian)立(li)公(gong)共(gong)實(shi)驗(yan)室(shi)
、公用技術研發中心，幫助中小企業提高研發能力和技術水平。

　　四、改善外彙支持政策，促進海外投資和出口

　　（一）增zeng加jia人ren民min幣bi海hai外wai貸dai款kuan規gui模mo，支zhi持chi發fa展zhan中zhong國guo家jia用yong人ren民min幣bi貸dai款kuan購gou買mai我wo國guo技ji術shu裝zhuang備bei和he消xiao費fei品pin。培pei育yu借jie款kuan國guo以yi資zi源yuan償chang債zhai付fu息xi的de能neng力li。鼓gu勵li更geng多duo的de企qi業ye包bao括kuo民min營ying企qi業ye“走出去”，以拿到更多的能源資源的勘探權
、開發權，支持我國企業進行國際並購。支持有能力的企業到海外發展加工貿易，支持我國鐵路、船舶、輕工等技術裝備的出口。以開拓發展中國家市場為重點，保持出口的持續穩定增長。加快出口產品的結構升級

，擴大技術密集型
、資本密集型和知識密集型產品在出口中的比重。

　　（二）優化外彙儲備結構，逐步將部分貨幣
、債券儲備轉變為能源、資源等實物儲備。調整外彙儲備的幣種結構
，以分散和規避風險。

　　時間：2010-7-23

　　王軍：2010年上半年中國經濟運行分析與下半年展望

　　信息來源：中國國際經濟交流中心，2010年7月23日

　　http://www.cciee.org.cn/NewsInfo.aspx?NId=1405/

　　China Economic Analysis in first half of 2010 and Outlook in second half of 2010

　　王  軍

　　一、上半年宏觀經濟形勢分析

　　上半年經濟形勢的基本特點是：經濟高速增長、物(wu)價(jia)溫(wen)和(he)上(shang)漲(zhang)。經(jing)濟(ji)數(shu)據(ju)表(biao)明(ming)前(qian)期(qi)國(guo)家(jia)宏(hong)觀(guan)調(tiao)控(kong)目(mu)的(de)基(ji)本(ben)達(da)到(dao)
，經(jing)濟(ji)實(shi)現(xian)平(ping)穩(wen)較(jiao)快(kuai)增(zeng)長(chang)
，增(zeng)速(su)過(guo)快(kuai)勢(shi)頭(tou)得(de)到(dao)有(you)效(xiao)遏(e)製(zhi)，經(jing)濟(ji)過(guo)熱(re)風(feng)險(xian)得(de)到(dao)有(you)效(xiao)防(fang)範(fan)，通(tong)脹(zhang)預(yu)期(qi)管(guan)理(li)目(mu)標(biao)得(de)到(dao)有(you)效(xiao)實(shi)現(xian)
，我(wo)國(guo)經(jing)濟(ji)正(zheng)朝(chao)著(zhe)宏(hong)觀(guan)調(tiao)控(kong)預(yu)期(qi)方(fang)向(xiang)發(fa)展(zhan)。

　　（一）經濟保持快速增長
，但季度增速逐級回落

　　上半年國內生產總值（GDP）為172840億元
，同比增長11.1%
，比上年同期加快3.7個百分點。數據略高於市場之前10.5%的預期
，表明我國經濟上半年發展勢頭良好。

　　

　　（二）物價同比溫和上漲，環比處於下降狀態，通脹壓力大大減弱

　　上半年居民消費價格（CPI）同比上漲2.6%，PPI同比上漲6%，原材料
、燃料、動力購進價格同比上漲10.8%。其中，6月CPI增長2.9，低於市場3.2%的預期。從環比看
，6月份居民消費價格下降0.6%。下降0.3%，通脹壓力有所緩解。

　　

　　

　　（三）工業增加值和發電量增速明顯放緩，調控效應顯現

　　全國規模以上工業增加值同比增長17.6%

，比上年同期加快10.6個百分點。中國物流與采購聯合會發布的數據顯示，6月份中國製造業采購經理指數（PMI）為52.1%
，比上月回落1.8個百分點，創曆史同期最大跌幅。雖然該指數已持續16個月保持在50%以上，但最近兩個月一改之前波動上升態勢，呈現連續回落。作為先行指標，PM I指數一般領先實體經濟變化6個月左右。也就是說，中國經濟有可能會在大約半年以後，出現多領域多行業的同步減速態勢。6月份，全社會用電量3520億千瓦時
，同比增長14.14%，不但是年初以來唯一沒有達到20%的月份
，且增速比5月份大幅下降6.66個百分點，創下今年上半年同比增速新低，其中重 工 業 用 電 增 速 環 比 下 降8.89%。1至6月，全社會用電量20094億千瓦時，同比增長21.57%。

　　

　　（四）固定資產投資增速回穩
，房地產投資快速增長

　　上半年，全社會固定資產投資114187億元，同比增長25.0%。其中，房地產開發投資19747億元，增長38.1%。

　　

　　上半年，全國房地產開發投資19747億元，同比增長38.1%。全國房地產開發企業房屋施工麵積30.84億平方米，同比增長28.7%；房屋新開工麵積8.05億平方米，同比增長67.9%；房屋竣工麵積2.44億平方米，同比增長18.2%。從商品房銷售及銷售價格看
，樓市繼續呈“量跌價滯”的狀態。全國商品房銷售麵積3.94億平方米，比去年同期增長15.4%，增幅比1-5月回落7.1個百分點。其中，商品房銷售額1.98萬億元，同比增長25.4%

，增幅比1-5月回落13.0個百分點。房屋銷售價格同比繼續上漲，但漲幅小幅回落。6月份全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲11.4%
，漲幅比5月份縮小1.0個百分點
；環比下降0.1%
，5月份為上漲0.2%。6月份，全國房地產開發景氣指數（簡稱“國房景氣指數”）為105.06
，比5月份回落0.01點
，比去年同期提高8.51點。

　　

　　

　　

　　（五）國內消費情況良好
，銷售增長較快

　　上半年，社會消費品零售總額72669億元，同比增長18.2%。耐用消費品增速突出
，其中，汽車類增長37.1%，家具類增長38.5%
，家用電器和音像器材類增長28.8%。國guo內nei消xiao費fei刺ci激ji政zheng策ce對dui家jia電dian等deng耐nai用yong消xiao息xi品pin消xiao費fei仍reng具ju有you強qiang勁jin推tui動dong力li
，而er房fang地di產chan宏hong觀guan調tiao控kong對dui消xiao費fei存cun在zai一yi定ding拖tuo累lei

，預yu計ji下xia半ban年nian國guo內nei消xiao費fei仍reng將jiang保bao持chi平ping穩wen增zeng長chang。

　　

　　（六）對外貿易明顯恢複
，貿易順差減少

　　上半年，進出口總額13549億美元
，同比增長43.1%。其中，出口7051億美元

，增長35.2%；進口6498億美元
，增長52.7%。貿易順差553億美元，下降42.5%。值得關注的是：6月份我國外貿運行數據又一次超出了市場的預期——不僅進出口總值創下曆史新高，出口規模刷新單月曆史記錄
，貿易順差也超出了曾被普遍認為是年內最高值的5月份
，恢複到危機前的水平，顯示出我國對外貿易延續恢複性增長的趨勢並沒有發生改變。

　　6月出口超預期，增速年內首次大幅超過進口，貿易順差大幅增長

　　

　　中國對主要貿易夥伴盈餘狀況

　　

　　

　　    （七）財政收入出現恢複性增長

　　6月份，全國財政收入7879.4億元，雖增幅有所放緩

，但仍比去年同月增加1011 .93億元，增長14.7%。上半年累計，全國財政收入43349.79億元，比去年同期增加9373.65億元，增長27.6%。從cong財cai政zheng收shou入ru走zou勢shi看kan，近jin兩liang個ge月yue，由you於yu去qu年nian同tong期qi經jing濟ji開kai始shi回hui升sheng，財cai政zheng收shou入ru逐zhu步bu增zeng加jia，基ji數shu有you所suo提ti高gao以yi及ji今jin年nian消xiao費fei稅shui翹qiao尾wei增zeng收shou因yin素su逐zhu漸jian消xiao失shi
，財cai政zheng收shou入ru增zeng幅fu已yi明ming顯xian回hui落luo，5月份增長20.5%
，6月份增長14.7%。預計後幾個月，財政收入增幅將繼續回落，全年財政收入增長將呈“前高後低”走勢。

　　

　　（八）貨幣供應量增速持續快速回落
，前期緊縮政策效果繼續顯現

　　金融數據顯示，貨幣供應速度有所放緩，目前M2和M1及M0基本已從去年以來的“非常狀態”逐步恢複到常態下的正常水平。6月末，廣義貨幣（M2）餘額67.39萬億元,同比增長18.5%
，增幅比上月和上年末分別低2.5和9.2個百分點；狹義貨幣（M1）餘額24.06萬億元，同比增長24.6%，增幅比上月和上年末分別低5.3和7.8個百分點；流通中貨幣（M0）餘額3.89萬億元,同比增長15.7%。金融機構人民幣貸款增加4.63萬億元。這個規模雖不及去年上半年水平
，但仍處曆史較高水平，規模依舊不小，能有效滿足當前我國經濟進一步企穩回升的需求。6月末
，國家外彙儲備餘額為24543億美元，同比增長15.1%，增幅較一季度有明顯下降。綜合考慮經濟增速
、通脹和貨幣供應量增速走勢，貨幣環境寬鬆程度（M2增速-實際GDP增速-CPI）已經回歸曆史正常水平。

　　6月份新增人民幣貸款較去年同期繼續大幅回落

　　

　　上半年貨幣供應量M1、M2和人民幣各項貸款餘額增速繼續快速回落

　　

　　6月份貨幣環境寬鬆程度下降至曆史正常水平

　　

　　           

　　Ａ股跌幅居全球主要股市之首。統計顯示，上證指數和深證成指上半年的跌幅分別為26.82%、31.48%
，兩市Ａ股市值“蒸發”超2.5萬億元。而在全球主要股指中，美國道瓊斯工業指數、日本日經225指數
、法國CAC指數
、香港恒生指數上半年的跌幅分別為6.27%、11.03%、12.54%、7.97%。在亞太股市
，有的還出現小幅上漲，有的幾乎沒有下跌。例如，韓國漢城指數和印度指數小幅上漲了0.95%、1.35%，新加坡海峽指數僅小幅下跌2.49%。再若細分到各國股市，Ａ股的表現僅僅略好於深陷債務危機的希臘股市。

　　二、上半年重要宏觀經濟政策的分析與評述

　　今年上半年

，為了有針對性地解決經濟運行中出現的“兩難”困境

，我們著眼於調整經濟結構、zhuanbianfazhanfangshi

，chutaileduoxianghongguanjingjizhengce
，youbuzhoudituichuleyibufenyingduiweijidefeichangguicijizhengce，ruxianhousancishangtiaojinrongjigoucunkuanzhunbeijinlv，shishiquyujingjizhenxingguihua，duogeshengfenxuanbushangtiaozuidigongzibiaozhun
，jiadaduiluohouchannengdetaotaiheqinglilidu
，duifangdichanshichangjinxingtiaokongjiangwen，chutaiguliheyindaominjiantouzide“新36條”
，整頓
、規(gui)範(fan)和(he)清(qing)理(li)地(di)方(fang)政(zheng)府(fu)融(rong)資(zi)平(ping)台(tai)
，推(tui)進(jin)人(ren)民(min)幣(bi)彙(hui)率(lv)形(xing)成(cheng)機(ji)製(zhi)改(gai)革(ge)，調(tiao)整(zheng)出(chu)口(kou)退(tui)稅(shui)優(you)惠(hui)政(zheng)策(ce)，等(deng)等(deng)。這(zhe)些(xie)政(zheng)策(ce)措(cuo)施(shi)對(dui)於(yu)我(wo)們(men)實(shi)現(xian)既(ji)定(ding)宏(hong)觀(guan)調(tiao)控(kong)目(mu)標(biao)起(qi)到(dao)了(le)積(ji)極(ji)作(zuo)用(yong)，也(ye)為(wei)下(xia)一(yi)步(bu)經(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)打(da)下(xia)了(le)良(liang)好(hao)基(ji)礎(chu)
，並(bing)將(jiang)產(chan)生(sheng)深(shen)遠(yuan)影(ying)響(xiang)。

　　（一）三次上調金融機構存款準備金率

　　麵對過於泛濫的流動性
，今年以來央行分別於1月12日、2月12日和5月10日三次宣布上調存款類金融機構人民幣存款準備金率，經調整後，大型金融機構存款準備金率已達17%，距離2008年6月25日的曆史最高點17.5%，僅jin有you一yi步bu之zhi遙yao。該gai項xiang政zheng策ce的de核he心xin是shi將jiang提ti高gao存cun款kuan準zhun備bei金jin率lv作zuo為wei一yi種zhong懲cheng戒jie手shou段duan，通tong過guo貨huo幣bi數shu量liang收shou縮suo的de方fang式shi，輔fu助zhu窗chuang口kou指zhi導dao達da到dao信xin貸dai均jun衡heng投tou放fang的de效xiao果guo，來lai改gai變bian2009年銀行信貸的過度增長，收緊市場過多的流動性，讓極度寬鬆的貨幣政策轉向真正意義上的“適度”，並逐步回歸常態。可以說，三次上調存款準備金率，預計收緊信貸規模可能達近萬億元，相當於減少貨幣供應量近2.6萬億元，降低M2增速5個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)。另(ling)一(yi)方(fang)麵(mian)，最(zui)近(jin)一(yi)次(ci)上(shang)調(tiao)存(cun)款(kuan)準(zhun)備(bei)金(jin)，是(shi)在(zai)連(lian)續(xu)大(da)力(li)度(du)抑(yi)製(zhi)房(fang)地(di)產(chan)過(guo)熱(re)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)出(chu)台(tai)的(de)
，這(zhe)說(shuo)明(ming)
，央(yang)行(xing)此(ci)舉(ju)的(de)用(yong)意(yi)之(zhi)一(yi)，是(shi)配(pei)合(he)落(luo)實(shi)房(fang)地(di)產(chan)調(tiao)控(kong)政(zheng)策(ce)，並(bing)盡(jin)可(ke)能(neng)抵(di)消(xiao)房(fang)地(di)產(chan)流(liu)動(dong)性(xing)的(de)分(fen)流(liu)可(ke)能(neng)對(dui)其(qi)它(ta)領(ling)域(yu)過(guo)熱(re)產(chan)生(sheng)推(tui)波(bo)助(zhu)瀾(lan)的(de)作(zuo)用(yong)。這(zhe)對(dui)國(guo)內(nei)房(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)影(ying)響(xiang)則(ze)不(bu)可(ke)低(di)估(gu)。盡(jin)管(guan)當(dang)前(qian)房(fang)價(jia)下(xia)調(tiao)還(hai)沒(mei)有(you)普(pu)遍(bian)出(chu)現(xian)
，但(dan)是(shi)全(quan)國(guo)住(zhu)房(fang)銷(xiao)售(shou)量(liang)的(de)大(da)幅(fu)下(xia)跌(die)已(yi)經(jing)成(cheng)了(le)事(shi)實(shi)。我(wo)們(men)預(yu)計(ji)，下(xia)半(ban)年(nian)銀(yin)行(xing)對(dui)房(fang)地(di)產(chan)信(xin)貸(dai)收(shou)縮(suo)會(hui)比(bi)許(xu)多(duo)人(ren)預(yu)期(qi)的(de)要(yao)緊(jin)得(de)多(duo)。

　　總zong之zhi
，在zai綜zong合he平ping衡heng防fang範fan經jing濟ji可ke能neng過guo熱re和he超chao預yu期qi下xia調tiao基ji礎chu上shang，選xuan擇ze上shang調tiao存cun款kuan準zhun備bei金jin率lv這zhe一yi相xiang對dui溫wen和he的de數shu量liang型xing緊jin縮suo工gong具ju
，既ji可ke深shen度du凍dong結jie部bu分fen資zi金jin，達da到dao防fang範fan經jing濟ji趨qu熱re進jin而er管guan理li通tong脹zhang預yu期qi和he防fang範fan資zi產chan價jia格ge泡pao沫mo的de目mu的de；又(you)能(neng)夠(gou)避(bi)免(mian)采(cai)取(qu)加(jia)息(xi)這(zhe)種(zhong)劇(ju)烈(lie)手(shou)段(duan)，在(zai)不(bu)增(zeng)加(jia)企(qi)業(ye)融(rong)資(zi)成(cheng)本(ben)的(de)基(ji)礎(chu)上(shang)促(cu)進(jin)民(min)間(jian)投(tou)資(zi)恢(hui)複(fu)增(zeng)長(chang)。因(yin)此(ci)，這(zhe)是(shi)央(yang)行(xing)刺(ci)激(ji)性(xing)政(zheng)策(ce)柔(rou)性(xing)退(tui)出(chu)的(de)表(biao)現(xian)，是(shi)當(dang)前(qian)經(jing)濟(ji)環(huan)境(jing)下(xia)的(de)最(zui)優(you)政(zheng)策(ce)選(xuan)擇(ze)。

　　（二）實施區域經濟振興和發展規劃

　　自2009 年起，一年多的時間裏，國家先後批準了珠三角、海西經濟區、中部地區、橫琴、江蘇沿海、遼寧、關中-天水、鄱陽湖、圖們江、黃河三角洲等11個區域經濟發展規劃
，幾乎是之前4 年的總和，所涉及的地區範圍囊括了大半個中國。今年以來發布的主要區域經濟振興和發展規劃主要有：《國家發展改革委關於推進國家創新型城市試點工作的通知》、《國務院關於推進海南國際旅遊島建設發展若幹意見》
、《皖江城市帶承接產業轉移示範區規劃》、《青海柴達木循環經濟試驗區總體規劃》
、《國家發展改革委關於批準設立沈陽經濟區國家新型工業化綜合配套改革試驗區的通知》、《國務院辦公廳關於進一步支持甘肅經濟社會發展的若幹意見》、《重慶兩江新區發展規劃》、《長江三角洲地區區域規劃》

，以(yi)及(ji)最(zui)近(jin)的(de)深(shen)圳(zhen)經(jing)濟(ji)特(te)區(qu)擴(kuo)容(rong)等(deng)等(deng)。它(ta)們(men)有(you)望(wang)賦(fu)予(yu)地(di)方(fang)政(zheng)府(fu)更(geng)多(duo)的(de)投(tou)資(zi)自(zi)主(zhu)權(quan)，加(jia)快(kuai)當(dang)地(di)投(tou)資(zi)增(zeng)速(su)。區(qu)域(yu)經(jing)濟(ji)區(qu)正(zheng)以(yi)前(qian)所(suo)未(wei)有(you)的(de)密(mi)集(ji)度(du)，躍(yue)升(sheng)至(zhi)國(guo)家(jia)戰(zhan)略(lve)層(ceng)麵(mian)，而(er)此(ci)舉(ju)的(de)意(yi)圖(tu)不(bu)僅(jin)是(shi)要(yao)使(shi)中(zhong)國(guo)區(qu)域(yu)經(jing)濟(ji)戰(zhan)略(lve)布(bu)局(ju)“全麵開花”，加大區域經濟開發的扶持力度
，從更深層次來說
，也是在試圖扭轉中國過度依賴外貿的外向型發展模式
，向多元化發展。

　　7 月5 日～6 日
，中共中央、國務院召開西部大開發工作會議，著重提出要推進成渝、廣西北部灣等經濟區發展等。國家發改委還公布了2010 年西部大開發新開工23個重點項目，總投資額約為6822億元，接近2000年-2009年十年總投資額的三分之一。此次公布的西部大開發政策實質上是國家區域發展戰略規劃的一部分
，是在宏觀經濟麵臨諸多“兩難”的情況下積極財政政策的延續。總體上而言，我們認為具有兩方麵的意義：一是增加投資應對經濟下行風險，二是為平衡經濟和產業轉移做基礎性準備。

　　（三）多個省份上調最低工資標準

　　提高勞動者報酬、推動收入分配改革是我國推進經濟發展方式轉變以及調整經濟結構的重要內容。經過30多duo年nian的de改gai革ge發fa展zhan
，當dang前qian我wo國guo勞lao動dong者zhe報bao酬chou提ti高gao的de必bi要yao性xing和he可ke能neng性xing條tiao件jian都dou已yi經jing具ju備bei。從cong必bi要yao性xing來lai看kan
，經jing濟ji發fa展zhan的de最zui終zhong目mu的de是shi人ren民min福fu利li改gai善shan和he生sheng活huo水shui平ping的de提ti高gao，收shou入ru提ti高gao是shi達da到dao這zhe一yi目mu的de的de重zhong要yao手shou段duan。改gai革ge開kai放fang以yi來lai人ren們men收shou入ru提ti高gao的de幅fu度du卻que並bing未wei完wan全quan跟gen上shang經jing濟ji增zeng長chang的de步bu伐fa。勞lao動dong者zhe並bing未wei充chong分fen分fen享xiang經jing濟ji發fa展zhan的de成cheng果guo
，收shou入ru水shui平ping確que需xu提ti高gao。從cong可ke能neng性xing看kan
，進jin入ru新xin世shi紀ji以yi來lai，隨sui著zhe我wo國guo加jia入ruWTO 和參與國際經濟程度的不斷加深
，我國勞動力優勢得以充分發揮，但勞動力的充分使用也同時意味著可能出現勞動力供給不足。從2005 年開始，我國沿海地區多次出現“民工荒”。jinnianshangbannian，laodongligonggeiyeyijingchuxianjiaoweijinzhangdejumian。laodonglixuqiudayugonggei，shidegongzishangtiaojubeileshichangjichu。congzhengcecengmiankan，zhengfuyijingbalaodongzhebaochoutigaozuoweijingjizengchangmoshizhuanxingdezhongyaoshouduan。laodongzhegongzishuipingdetigao，jiangyouliyuwoguojingjijiegoutiaozheng，bingduiyixiexingyedefazhanchanshengzhongyaoyingxiang。

　　自從2月1日江蘇第一個宣布上調最低工資以來
，其連帶效應正在顯現。今年以來全國已有18個省份宣布上調最低工資標準，分別是：安徽
、湖北、湖南、福建
、吉林、陝西、山東、廣東、北京、寧夏、上海
、山西

、浙江、江蘇、遼寧、雲南、海南
、天津等18個省份
，平均漲幅21.53%，最高漲幅41.7%，最低漲幅12.2%。從(cong)近(jin)期(qi)看(kan)
，提(ti)高(gao)最(zui)低(di)工(gong)資(zi)標(biao)準(zhun)和(he)縮(suo)小(xiao)行(xing)業(ye)之(zhi)間(jian)工(gong)資(zi)收(shou)入(ru)差(cha)距(ju)
，將(jiang)明(ming)顯(xian)提(ti)高(gao)低(di)收(shou)入(ru)行(xing)業(ye)的(de)勞(lao)動(dong)者(zhe)工(gong)資(zi)，相(xiang)應(ying)行(xing)業(ye)勞(lao)工(gong)成(cheng)本(ben)上(shang)漲(zhang)壓(ya)力(li)也(ye)會(hui)較(jiao)大(da)。當(dang)然(ran)，雖(sui)然(ran)我(wo)國(guo)人(ren)口(kou)年(nian)齡(ling)結(jie)構(gou)正(zheng)在(zai)發(fa)生(sheng)改(gai)變(bian)

，部(bu)分(fen)行(xing)業(ye)勞(lao)動(dong)力(li)供(gong)給(gei)也(ye)已(yi)經(jing)出(chu)現(xian)結(jie)構(gou)性(xing)短(duan)缺(que)，但(dan)因(yin)為(wei)我(wo)國(guo)農(nong)村(cun)仍(reng)有(you)較(jiao)多(duo)的(de)勞(lao)動(dong)力(li)需(xu)要(yao)轉(zhuan)移(yi)

，勞(lao)動(dong)力(li)全(quan)麵(mian)短(duan)缺(que)的(de)情(qing)況(kuang)在(zai)近(jin)期(qi)尚(shang)不(bu)會(hui)發(fa)生(sheng)
，勞(lao)動(dong)者(zhe)工(gong)資(zi)的(de)提(ti)高(gao)也(ye)將(jiang)是(shi)一(yi)個(ge)漸(jian)進(jin)過(guo)程(cheng)。同(tong)時(shi)
，工(gong)資(zi)提(ti)高(gao)也(ye)並(bing)不(bu)意(yi)味(wei)著(zhe)我(wo)國(guo)勞(lao)動(dong)力(li)優(you)勢(shi)的(de)很(hen)快(kuai)喪(sang)失(shi)
，現(xian)在(zai)，我(wo)國(guo)製(zhi)造(zao)業(ye)平(ping)均(jun)工(gong)資(zi)水(shui)平(ping)僅(jin)相(xiang)當(dang)於(yu)美(mei)國(guo)的(de)1/10
，國際競爭中我國勞動力資源優勢仍能保持較長時間。

　　（四）加大對落後產能的淘汰和清理力度

　　4月6日，國務院出台《關於進一步加強淘汰落後產能工作的通知》

，要求以電力
、煤炭、鋼鐵
、水泥、有色金屬、焦炭
、造紙、製革
、印染等行業為重點
，按期淘汰落後產能；5月5日，國務院又發布《關於進一步加大工作力度確保實現“十一五”節能減排目標的通知》，“通知”規定
，今年要關停小火電機組1000萬千瓦，淘汰落後煉鐵產能2500 萬噸、煉鋼600萬噸、水泥5000萬噸
、電解鋁33萬噸、平板玻璃600萬重箱、造紙53萬噸等。作為後續措施，央行和銀監會5月28日下發了《關於進一步做好支持節能減排和淘汰落後產能金融服務工作的意見》，就銀行係統全力支持節能減排工作
，促進淘汰落後產能
，確保實現“十一五”節(jie)能(neng)減(jian)排(pai)目(mu)標(biao)的(de)有(you)關(guan)金(jin)融(rong)服(fu)務(wu)工(gong)作(zuo)提(ti)出(chu)了(le)具(ju)體(ti)指(zhi)導(dao)意(yi)見(jian)，要(yao)求(qiu)把(ba)金(jin)融(rong)支(zhi)持(chi)節(jie)能(neng)減(jian)排(pai)和(he)淘(tao)汰(tai)落(luo)後(hou)產(chan)能(neng)工(gong)作(zuo)擺(bai)在(zai)更(geng)加(jia)突(tu)出(chu)的(de)位(wei)置(zhi)，把(ba)支(zhi)持(chi)節(jie)能(neng)減(jian)排(pai)和(he)淘(tao)汰(tai)落(luo)後(hou)產(chan)能(neng)作(zuo)為(wei)加(jia)強(qiang)銀(yin)行(xing)審(shen)貸(dai)管(guan)理(li)的(de)重(zhong)要(yao)參(can)照(zhao)依(yi)據(ju)
；就在同一天

，工業和信息化部將淘汰落後產能的目標作了進一步分解
，並已把18個行業淘汰落後產能的年度目標和任務分配至各個地方政府。目前
，各地正在積極推進，並將逐步公布被淘汰落後產能的企業名單。

　　加快對落後產能的淘汰，反映了政府對於調整經濟結構、特te別bie是shi淘tao汰tai落luo後hou產chan能neng的de決jue心xin已yi定ding，有you利li於yu產chan業ye升sheng級ji，但dan也ye會hui顯xian著zhu抑yi製zhi工gong業ye生sheng產chan增zeng速su。我wo們men認ren為wei三san季ji度du前qian淘tao汰tai目mu標biao任ren務wu的de落luo後hou產chan能neng，將jiang對dui工gong業ye增zeng加jia值zhi增zeng速su帶dai來lai一yi定ding影ying響xiang，特te別bie是shi有you色se金jin屬shu產chan品pin產chan量liang將jiang下xia降jiang較jiao多duo，同tong時shi對dui於yu焦jiao炭tan、生鐵等冶煉資源類產能的限製將對山西等依靠冶煉和資源的省份帶來一定衝擊。

　　（五）對房地產市場進行調控降溫

　　4月17日
，國務院發布《關於堅決遏製部分城市房價過快上漲的通知》，即所謂的房地產“新國十條”，cuociyanli，jinxianzhongyangzhengfuezhifangjiaguokuaishangzhangdejuexin。zaizhongyangtiaokongzhengcechutaihou，bufenshengshiluxugongbuletiaokongzhengcexize，chubeijingduigoufangtaoshuzuochuqiangzhixingxiandingzhiwai
，duoshushengshidetiaokongxizexiangduiwenhe，zhuyaoyizengjiashichanggongyingweizhu，duiyixianzhixuqiuweimudedechabiehuaxindaizhengcebingweichutaiguoduoyanlicuoshi。yucitongshi
，zhufangchengxiangjianshebu5月19日與各省市簽訂2010年住房保障工作目標責任書

，要求確保完成2010年工作任務。其意圖很明顯，就是力圖衝銷和降低調控對我國經濟增長的負麵效應
，帶動投資

，避免短期潛在的經濟下行風險。

　　迄今為止可以看出本輪房地產調控的幾個突出特點是：調(tiao)控(kong)房(fang)地(di)產(chan)的(de)力(li)度(du)和(he)決(jue)心(xin)強(qiang)於(yu)以(yi)往(wang)，調(tiao)控(kong)覆(fu)蓋(gai)麵(mian)更(geng)加(jia)全(quan)麵(mian)和(he)係(xi)統(tong)，調(tiao)控(kong)差(cha)異(yi)化(hua)政(zheng)策(ce)更(geng)加(jia)明(ming)晰(xi)，調(tiao)控(kong)的(de)重(zhong)點(dian)是(shi)控(kong)製(zhi)部(bu)分(fen)城(cheng)市(shi)房(fang)地(di)產(chan)價(jia)格(ge)過(guo)快(kuai)上(shang)漲(zhang)，而(er)絕(jue)不(bu)是(shi)為(wei)了(le)打(da)壓(ya)房(fang)地(di)產(chan)投(tou)資(zi)。從(cong)短(duan)期(qi)效(xiao)果(guo)看(kan)，房(fang)地(di)產(chan)調(tiao)控(kong)政(zheng)策(ce)的(de)出(chu)台(tai)肯(ken)定(ding)對(dui)固(gu)定(ding)資(zi)產(chan)投(tou)資(zi)和(he)經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)會(hui)形(xing)成(cheng)明(ming)顯(xian)製(zhi)約(yue)和(he)直(zhi)接(jie)衝(chong)擊(ji)。但(dan)如(ru)果(guo)保(bao)障(zhang)房(fang)政(zheng)策(ce)能(neng)夠(gou)落(luo)實(shi)，固(gu)定(ding)資(zi)產(chan)投(tou)資(zi)增(zeng)速(su)將(jiang)逐(zhu)步(bu)回(hui)升(sheng)
，將(jiang)能(neng)完(wan)全(quan)衝(chong)銷(xiao)房(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)調(tiao)控(kong)的(de)負(fu)麵(mian)影(ying)響(xiang)，對(dui)GDP zengchangjiangchanshengzhengxiangladongzuoyong。congzhongchangqikan
，fangjiahuiluoyouliyufangdichanyedejiankangfazhan。weilaidefangdichanfazhantaishikenengyoudangqiandeshangpinfangkaifaweizhuzhujianzouxiangshangpinfang、經濟適用房、廉(lian)租(zu)房(fang)等(deng)多(duo)元(yuan)開(kai)發(fa)模(mo)式(shi)。從(cong)更(geng)深(shen)層(ceng)的(de)意(yi)義(yi)上(shang)講(jiang)，此(ci)次(ci)房(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)調(tiao)控(kong)的(de)實(shi)施(shi)
，是(shi)我(wo)國(guo)落(luo)實(shi)轉(zhuan)變(bian)發(fa)展(zhan)方(fang)式(shi)的(de)重(zhong)要(yao)舉(ju)措(cuo)，是(shi)經(jing)濟(ji)結(jie)構(gou)調(tiao)整(zheng)進(jin)入(ru)新(xin)階(jie)段(duan)的(de)重(zhong)要(yao)標(biao)誌(zhi)。

　　（六）出台鼓勵和引導民間投資的“新36條”

　　5月13日國務院發布了《關於鼓勵和引導民間投資健康發展的若幹意見》（以下簡稱“新36條”
，提(ti)出(chu)要(yao)全(quan)麵(mian)開(kai)放(fang)民(min)間(jian)投(tou)資(zi)的(de)市(shi)場(chang)準(zhun)入(ru)限(xian)製(zhi)

，國(guo)有(you)資(zi)本(ben)要(yao)退(tui)出(chu)一(yi)般(ban)性(xing)競(jing)爭(zheng)領(ling)域(yu)，政(zheng)府(fu)要(yao)為(wei)民(min)間(jian)投(tou)資(zi)創(chuang)造(zao)良(liang)好(hao)的(de)環(huan)境(jing)，等(deng)等(deng)，這(zhe)些(xie)指(zhi)導(dao)性(xing)政(zheng)策(ce)的(de)出(chu)台(tai)，意(yi)味(wei)著(zhe)中(zhong)央(yang)政(zheng)府(fu)將(jiang)力(li)圖(tu)扭(niu)轉(zhuan)近(jin)年(nian)來(lai)國(guo)民(min)經(jing)濟(ji)的(de)“國進民退”傾向，優化經濟結構，拓展民間資本的投資渠道。

　　“新36條”的(de)直(zhi)接(jie)效(xiao)應(ying)在(zai)於(yu)引(yin)導(dao)民(min)間(jian)投(tou)資(zi)的(de)方(fang)向(xiang)
，刺(ci)激(ji)民(min)間(jian)投(tou)資(zi)增(zeng)長(chang)，放(fang)寬(kuan)多(duo)個(ge)政(zheng)府(fu)壟(long)斷(duan)的(de)經(jing)濟(ji)領(ling)域(yu)
，吸(xi)納(na)社(she)會(hui)閑(xian)置(zhi)資(zi)金(jin)
，增(zeng)加(jia)投(tou)資(zi)的(de)效(xiao)率(lv)刺(ci)激(ji)經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)
，部(bu)分(fen)對(dui)衝(chong)前(qian)期(qi)包(bao)括(kuo)樓(lou)市(shi)調(tiao)控(kong)在(zai)內(nei)的(de)許(xu)多(duo)政(zheng)策(ce)導(dao)致(zhi)的(de)投(tou)資(zi)下(xia)滑(hua)風(feng)險(xian)等(deng)。與(yu)“舊36條”相比
，“新36條”實施後，民間投資的權益保障將得到顯著的改善
，對內開放的國民經濟發展思路正在確立，公平競爭的市場環境將逐步形成，應該說，“新36條”的戰略意義遠大於短期的經濟意義，對固定資產投資及宏觀經濟的影響十分深遠。具體而言，“新36條”的重大突破主要在於兩點：

　　1．對民間投資可進入領域的規定大大細化
，可操作性強，民間投資可以獨資、控股方式進入的領域大為拓寬。例如
，民間資本可以以獨資、控股等方式投資建設公路
、水運、港口碼頭
、民用機場
、通用航空設施
、水電站
、火電站等項目。在金融服務領域
，“新36條”提出
，允許民間資本興辦金融機構，鼓勵民間資本發起或參與設立村鎮銀行
、貸款公司

、nongcunzijinhuzhushedengjinrongjigou，fangkuancunzhenyinxinghuoshequyinxingzhongfarenyinxingzuidichuzibilidexianzhi。zheyiweizhe，minjianzibenkeyiyiduzihuokongguxingshishe臵cunzhenyinxinghexiaoedaikuangongsidengjinrongjigou。zhexiezhengceruguodedaoluoshi，zhongxiaominyingqiyedaikuannandewentijiangdedaohuanjie
，minyingjingjidefazhanjianghuodexindedongli。

　　2．明確界定了政府投資的範圍
，體現了“國不與民爭利”的思想。並且，政府要由“監管者”向“服務者”角jiao色se轉zhuan變bian
，推tui動dong民min營ying企qi業ye加jia強qiang競jing爭zheng力li和he轉zhuan型xing升sheng級ji。可ke以yi預yu見jian的de是shi，國guo有you資zi本ben的de投tou資zi領ling域yu將jiang日ri益yi集ji中zhong在zai少shao數shu關guan鍵jian性xing領ling域yu
，並bing將jiang逐zhu步bu從cong競jing爭zheng性xing領ling域yu退tui出chu，民min間jian資zi本ben的de發fa展zhan空kong間jian將jiang大da為wei拓tuo寬kuan。

　　（七）整頓

、規範和清理地方政府融資平台

　　6月10日

，國務院正式下發《關於加強地方政府融資平台公司管理有關問題的通知》（以下簡稱“通知”），其核心指導思想為：“分類管理

、區別對待”
，關注焦點為：“融資平台公司舉債融資規模迅速膨脹且運作不夠規範、地方政府違規或變相提供擔保以及部分銀行業金融機構對融資平台公司信貸管理缺失”。此(ci)次(ci)國(guo)務(wu)院(yuan)正(zheng)式(shi)表(biao)明(ming)在(zai)融(rong)資(zi)平(ping)台(tai)規(gui)範(fan)管(guan)理(li)的(de)態(tai)度(du)，要(yao)求(qiu)抓(zhua)緊(jin)清(qing)理(li)核(he)實(shi)並(bing)妥(tuo)善(shan)處(chu)理(li)融(rong)資(zi)平(ping)台(tai)公(gong)司(si)債(zhai)務(wu)，加(jia)強(qiang)對(dui)融(rong)資(zi)平(ping)台(tai)公(gong)司(si)的(de)融(rong)資(zi)管(guan)理(li)和(he)銀(yin)行(xing)業(ye)金(jin)融(rong)機(ji)構(gou)等(deng)的(de)信(xin)貸(dai)管(guan)理(li)。顯(xian)然(ran)，國(guo)家(jia)對(dui)地(di)方(fang)融(rong)資(zi)平(ping)台(tai)貸(dai)款(kuan)政(zheng)策(ce)仍(reng)在(zai)緊(jin)縮(suo)中(zhong)。該(gai)文(wen)件(jian)明(ming)確(que)規(gui)定(ding)
，對(dui)隻(zhi)承(cheng)擔(dan)公(gong)益(yi)性(xing)項(xiang)目(mu)融(rong)資(zi)任(ren)務(wu)且(qie)主(zhu)要(yao)依(yi)靠(kao)財(cai)政(zheng)性(xing)資(zi)金(jin)償(chang)還(hai)債(zhai)務(wu)的(de)融(rong)資(zi)平(ping)台(tai)公(gong)司(si)，今(jin)後(hou)不(bu)得(de)再(zai)承(cheng)擔(dan)融(rong)資(zi)任(ren)務(wu)，這(zhe)一(yi)規(gui)定(ding)基(ji)本(ben)涵(han)蓋(gai)了(le)所(suo)有(you)類(lei)型(xing)的(de)地(di)方(fang)城(cheng)投(tou)公(gong)司(si)。7月1日(ri)，國(guo)家(jia)發(fa)改(gai)委(wei)表(biao)示(shi)
，今(jin)後(hou)凡(fan)是(shi)以(yi)地(di)方(fang)財(cai)政(zheng)應(ying)收(shou)賬(zhang)款(kuan)作(zuo)擔(dan)保(bao)的(de)地(di)方(fang)政(zheng)府(fu)融(rong)資(zi)平(ping)台(tai)公(gong)司(si)所(suo)申(shen)請(qing)債(zhai)券(quan)將(jiang)全(quan)部(bu)停(ting)批(pi)。對(dui)於(yu)那(na)些(xie)已(yi)經(jing)得(de)到(dao)批(pi)複(fu)
，但(dan)是(shi)截(jie)止(zhi)到(dao)6月10日之前仍未走完交易程序的城投類債券，也一律暫停交易，重新審批。另根據銀監會近期規定
，要求商業銀行在6月底之前做到“逐包打開，逐筆核對

，重新評估，整改保全”並采取分類處置的方式
，三季末前必須做到準確分類，提足撥備
，年內基本完成對壞賬的核銷
，做到賬銷
、案存
、權在
，並持續關注時效
，在有效期內保全和回收。

　　所有這些規範地方融資平台措施的本質內涵是：第一，政府治理融資平台的根本用意在於引導更多的資金投向於符合國家產業政策、推動經濟增長的盈利性部門，避免“市場化”的資源用於公共產品部門
，造成資源的錯配，而非“扼殺”融資平台。同時，實行總量控製使融資平台的總貸款餘額保持在地方經濟可承受的範圍內。第二，融資平台的“債務解包”主要用意在於摸清債務的底細，促使地方政府將現有債務通過其掌握的自然資源、土地資源、國(guo)有(you)資(zi)產(chan)等(deng)進(jin)行(xing)充(chong)分(fen)的(de)擔(dan)保(bao)。可(ke)以(yi)預(yu)見(jian)
，未(wei)來(lai)政(zheng)府(fu)通(tong)過(guo)擴(kuo)大(da)財(cai)政(zheng)支(zhi)出(chu)來(lai)刺(ci)激(ji)投(tou)資(zi)還(hai)離(li)不(bu)開(kai)融(rong)資(zi)平(ping)台(tai)這(zhe)個(ge)載(zai)體(ti)，因(yin)此(ci)，當(dang)前(qian)對(dui)地(di)方(fang)政(zheng)府(fu)融(rong)資(zi)平(ping)台(tai)進(jin)行(xing)規(gui)範(fan)和(he)清(qing)理(li)，重(zhong)在(zai)規(gui)避(bi)和(he)管(guan)理(li)地(di)方(fang)政(zheng)府(fu)財(cai)政(zheng)風(feng)險(xian)，從(cong)長(chang)遠(yuan)看(kan)
，這(zhe)對(dui)於(yu)未(wei)來(lai)必(bi)要(yao)時(shi)進(jin)一(yi)步(bu)實(shi)施(shi)財(cai)政(zheng)刺(ci)激(ji)措(cuo)施(shi)，控(kong)製(zhi)好(hao)財(cai)政(zheng)風(feng)險(xian)的(de)意(yi)義(yi)很(hen)大(da)。

　　（八）推進人民幣彙率形成機製改革

　　6月19日(ri)，央(yang)行(xing)宣(xuan)布(bu)進(jin)一(yi)步(bu)推(tui)進(jin)人(ren)民(min)幣(bi)彙(hui)率(lv)形(xing)成(cheng)機(ji)製(zhi)改(gai)革(ge)，增(zeng)強(qiang)人(ren)民(min)幣(bi)彙(hui)率(lv)彈(dan)性(xing)。強(qiang)調(tiao)此(ci)次(ci)彙(hui)改(gai)人(ren)民(min)幣(bi)彙(hui)率(lv)不(bu)進(jin)行(xing)一(yi)次(ci)性(xing)重(zhong)估(gu)調(tiao)整(zheng)，重(zhong)在(zai)堅(jian)持(chi)以(yi)市(shi)場(chang)供(gong)求(qiu)為(wei)基(ji)礎(chu)
，參(can)考(kao)一(yi)籃(lan)子(zi)貨(huo)幣(bi)進(jin)行(xing)調(tiao)節(jie)。央(yang)行(xing)認(ren)為(wei)，這(zhe)符(fu)合(he)我(wo)國(guo)長(chang)遠(yuan)和(he)根(gen)本(ben)的(de)核(he)心(xin)利(li)益(yi)，對(dui)中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)的(de)好(hao)處(chu)可(ke)以(yi)概(gai)括(kuo)為(wei)三(san)個(ge)“有利於”。有(you)利(li)於(yu)促(cu)進(jin)結(jie)構(gou)調(tiao)整(zheng)和(he)全(quan)麵(mian)協(xie)調(tiao)可(ke)持(chi)續(xu)發(fa)展(zhan)，有(you)利(li)於(yu)抑(yi)製(zhi)通(tong)貨(huo)膨(peng)脹(zhang)和(he)資(zi)產(chan)泡(pao)沫(mo)，有(you)利(li)於(yu)維(wei)護(hu)我(wo)國(guo)經(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)的(de)戰(zhan)略(lve)機(ji)遇(yu)期(qi)。這(zhe)表(biao)明(ming)我(wo)國(guo)的(de)彙(hui)率(lv)製(zhi)度(du)正(zheng)式(shi)回(hui)歸(gui)到(dao)全(quan)球(qiu)金(jin)融(rong)危(wei)機(ji)之(zhi)前(qian)有(you)管(guan)理(li)的(de)浮(fu)動(dong)彙(hui)率(lv)製(zhi)度(du)，改(gai)革(ge)重(zhong)點(dian)是(shi)彙(hui)率(lv)形(xing)成(cheng)機(ji)製(zhi)而(er)不(bu)是(shi)彙(hui)率(lv)水(shui)平(ping)。

　　央行選擇在G20多(duo)倫(lun)多(duo)峰(feng)會(hui)前(qian)宣(xuan)布(bu)啟(qi)動(dong)彙(hui)改(gai)，直(zhi)接(jie)目(mu)標(biao)是(shi)緩(huan)解(jie)國(guo)際(ji)壓(ya)力(li)
，其(qi)獲(huo)取(qu)在(zai)國(guo)際(ji)博(bo)弈(yi)中(zhong)的(de)主(zhu)動(dong)性(xing)的(de)意(yi)圖(tu)非(fei)常(chang)明(ming)顯(xian)。當(dang)然(ran)，這(zhe)也(ye)是(shi)我(wo)國(guo)從(cong)自(zi)身(shen)改(gai)革(ge)發(fa)展(zhan)的(de)實(shi)際(ji)需(xu)要(yao)出(chu)發(fa)，結(jie)合(he)國(guo)際(ji)國(guo)內(nei)形(xing)勢(shi)變(bian)化(hua)做(zuo)出(chu)的(de)自(zi)主(zhu)選(xuan)擇(ze)。在(zai)當(dang)前(qian)經(jing)濟(ji)下(xia)行(xing)風(feng)險(xian)增(zeng)加(jia)的(de)重(zhong)要(yao)時(shi)刻(ke)，重(zhong)提(ti)彙(hui)改(gai)，是(shi)中(zhong)國(guo)政(zheng)府(fu)傳(chuan)遞(di)經(jing)濟(ji)結(jie)構(gou)調(tiao)整(zheng)的(de)信(xin)號(hao)，表(biao)明(ming)中(zhong)國(guo)政(zheng)府(fu)願(yuan)意(yi)付(fu)出(chu)時(shi)間(jian)和(he)一(yi)定(ding)的(de)代(dai)價(jia)
，加(jia)快(kuai)經(jing)濟(ji)結(jie)構(gou)調(tiao)整(zheng)和(he)發(fa)展(zhan)方(fang)式(shi)轉(zhuan)變(bian)；同時，也是中國政府為全球經濟複蘇發出了一個充滿信心的信號。

　　必須引起注意的是，此次人民幣重啟彙改將會對國內政策形成全麵影響：首先，對中國出口的負麵影響有限，對進口將起促進作用。人民幣重啟彙改的結果很可能是“兌美元升值，同時兌歐元英鎊等貶值”。suoyi，cicirenminbiyouxiaohuilvdewenhetiaozhengduizhongguochukoudeyingxiangbuda。congguoqudeshijiankan，chukouqiyeyirannengyouxiaoyingduihuigaiyinfadehuilvfudong
，yangxingyeyibiaoshiyaoliqiushikenengfashengdefumianyingxiangzuixiaohua。bingqie
，suizheqiyezaihuilvfudongbeijingxiazengqiangzizhuchuangxinnengli
，jijipeiyufeijiagejingzhengli，yijibufenchukouqiyexianggengyoubijiaoyoushidezhongxibudiquzhuanyi，woguochukoudezhengtijingzhenglibushibeixueruo
，henkenengjinyibuzengqiang。qici
，congmeiyuanjiaodukan，huigaijianglveweijiadaquanqiutongzhangfengxian，danduiguoneitongzhangdeyingxiangbuhuitaimingxian。yifangmian，renminbiduimeiyuanshengzhijianghuitishengzhongguojinkoudenengli，guojidazongshangpinjiagehenkenenghuishoudaoxuqiuhexinliliangfangmiandezhicheng
，congerzengjiaquanqiutongzhangdefengxian；另一方麵，因為國內通脹前景還要看各行業工資變化、糧食產量、農產品價格變動和央行對流動性的調節等因素，輸入型通脹加大對國內的壓力有限，因此彙改對國內通脹的影響可能並不明顯。 第di三san
，對dui國guo內nei財cai政zheng政zheng策ce及ji貨huo幣bi政zheng策ce的de影ying響xiang較jiao為wei複fu雜za，會hui因yin彙hui率lv浮fu動dong的de方fang向xiang不bu同tong以yi及ji熱re錢qian流liu動dong的de變bian化hua
，而er導dao致zhi流liu動dong性xing出chu現xian變bian動dong。由you於yu彙hui改gai從cong某mou種zhong程cheng度du上shang說shuo是shi屬shu於yu針zhen對dui國guo內nei總zong需xu求qiu的de緊jin縮suo性xing政zheng策ce
，因yin此ci我wo們men估gu計ji，年nian內nei加jia息xi可ke能neng性xing大da大da降jiang低di。

　　（九）調整出口退稅優惠政策

　　6月23日，財政部、國家稅務總局近日聯合發布通知稱，經國務院批準，自今年7月15日起
，將取消部分鋼材
、有色金屬加工材等406geshuizehaoshangpindechukoutuishui。zhengfurucidalidudetiaozhengtuishuizhengce。zheshichukoutuishuilvzijinrongweijiyilaishoucixiatiao，xianshichuzhengceduiyuchukouzhichideliduhuiluo
，beijingjiushiwaixuhuinuan，chukouzengsuwangsheng，ermaoyimocajiada，waibuduiyuzhongguoshijiajiaoduodefanbutiehefanqingxiaoyali，neibucaizhengshouzhiyalijiada，congeryinfabencichukoutuishuilvxiatiao，yekeyilijieweicijichukouzhengcedehuanmantuichu。womenrenweisuiranbencishejitiaozhengdechanpinzhanzongchukouebilibugao，dancicixiatiaomudezhongdianzaiyutiaozhengchukoujiegou，jiangdiduiyugangcaidengbufenlianggaoyizichanpindechukouqingxiang，shuominglezhongguozhengfuzaijienengjianpai
，zengjiaGDP單位能耗，調整產業結構、jingjijiegoufangmiandejuexinyuxinxin。womenyujituishuilvxiatiaozaichukouweichuxianmingxianhuiluozhiqianjiangduocixiatiao。zhengfuduichukoutuishuidetiaozheng，duibufenchanyedechukourugangtiechanyejiangdailaibulideyingxiang，zheshitiaozhengchanyejiegoudebiranguocheng，suiranduanqineiduijingjihuichanshengyidingdefumianzuoyong，danchukoutuishuitiaozhengduihouqizhongguojingjidehouxufazhanjiangqidaohenhaodezuoyong。

　　三
、當前中國經濟運行及宏觀調控中麵臨諸多“兩難”問題

　　上半年國際、國guo內nei形xing勢shi極ji為wei複fu雜za
，各ge種zhong積ji極ji變bian化hua和he不bu利li影ying響xiang此ci消xiao彼bi長chang，短duan期qi問wen題ti和he長chang期qi矛mao盾dun相xiang互hu交jiao織zhi，國guo內nei因yin素su和he國guo際ji因yin素su相xiang互hu影ying響xiang，宏hong觀guan經jing濟ji運yun行xing及ji相xiang應ying的de經jing濟ji政zheng策ce選xuan擇ze麵mian臨lin巨ju大da挑tiao戰zhan和he多duo重zhong“兩難”問題，這些挑戰和“兩難”主要表現在以下幾個方麵：

　　（一）保增長、調結構和防通脹之間的衝突與矛盾

　　為了應對金融危機帶來的經濟增速加快下滑，2009年以來主要以投資帶動的增長顯然不可持續，相反加劇了經濟中的結構性問題，信貸的過度擴張也帶來資產價格飛漲和通脹隱憂。2010年(nian)必(bi)須(xu)讓(rang)前(qian)期(qi)快(kuai)速(su)回(hui)升(sheng)的(de)增(zeng)長(chang)速(su)度(du)穩(wen)定(ding)下(xia)來(lai)
，讓(rang)飛(fei)漲(zhang)的(de)資(zi)產(chan)價(jia)格(ge)穩(wen)定(ding)下(xia)來(lai)，並(bing)且(qie)著(zhe)手(shou)調(tiao)整(zheng)經(jing)濟(ji)結(jie)構(gou)和(he)防(fang)止(zhi)通(tong)脹(zhang)。這(zhe)將(jiang)是(shi)一(yi)個(ge)非(fei)常(chang)艱(jian)難(nan)的(de)平(ping)衡(heng)。

　　第一，如何妥善處理好保持經濟平穩較快發展和管理通脹預期的關係是一個最為突出的“兩難”問題。盡管在各國政府規模空前的金融救援或者經濟刺激的措施下
，世界經濟出現了明顯的回升，但2010nianrengrancunzaizhuduobianshu，muqianshangbunengduanyanshijiejingjiyijingzouchujinrongweijiyingxiang，jinrufusuzhouqi。zhezhongzhuangkuang，wuyiduiquanqiujingjifusushifenbuli。tebieshizaiwoguojingjifazhanfangshishangweigenbenzhuanbian，jingjizengchangrengranzhuyaoyikaoziyuan、資金大量投入的情況下，抑製通脹與保證經濟平穩增長可能會成為兩個相互衝突的政策目標。如果說上半年防範經濟過熱、管理通脹預期是“兩難”的主要方麵的話
，那麼，下半年通脹高企風險下降而經濟下行風險增加，將使“兩難”的主要方麵轉向防範經濟超預期下調。經濟增速放緩需要保持政策的適度寬鬆，如果政策過緊可能影響經濟複蘇

；而(er)通(tong)脹(zhang)預(yu)期(qi)又(you)需(xu)要(yao)政(zheng)策(ce)適(shi)度(du)收(shou)緊(jin)，如(ru)果(guo)過(guo)鬆(song)則(ze)助(zhu)長(chang)泡(pao)沫(mo)和(he)難(nan)以(yi)抑(yi)製(zhi)通(tong)脹(zhang)。而(er)且(qie)隨(sui)著(zhe)刺(ci)激(ji)政(zheng)策(ce)對(dui)於(yu)經(jing)濟(ji)複(fu)蘇(su)驅(qu)動(dong)力(li)的(de)逐(zhu)步(bu)弱(ruo)化(hua)，如(ru)果(guo)經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)的(de)內(nei)生(sheng)動(dong)力(li)沒(mei)有(you)跟(gen)上(shang)
，這(zhe)種(zhong)“兩難”的局麵將會更加凸顯。

　　第二，保持經濟平穩較快發展和調整經濟結構更是一個長期的“兩難”問題。不徹底調整經濟結構
，經濟無法走上可持續增長道路
，無法解決我國宏觀經濟諸多深層次矛盾
；而調整經濟結構，將在一定程度上和一段時期內給經濟平穩較快增長帶來壓力，將給國內各行業
、各相關利益主體帶來劇痛，這一過程將是漫長和艱難的。

　　第三，調整經濟結構和管理通脹預期則又是一個涉及麵廣、涉及者眾的複雜“兩難”問題。例如，調整經濟結構要求提高勞動者收入，推進收入分配改革
，但相應的企業成本也會由此增加

，成為推動物價上漲的因素；又如
，轉變發展方式要求在全社會實施節能減排，啟動資源性產品價格改革，理順資源性產品價格，但這與當前物價需要控製、通脹預期需要管理存在衝突和矛盾。

　　（二）政府投資和重化工業主導的經濟恢複與結構調整
、發展方式轉變力度加大之間的衝突和矛盾

　　政府側重於“鐵、公、基”等重工業領域的投資是本輪經濟快速恢複的主導力量。因此

，今年以來重、輕(qing)工(gong)業(ye)增(zeng)速(su)差(cha)持(chi)續(xu)擴(kuo)大(da)，這(zhe)使(shi)我(wo)國(guo)長(chang)期(qi)以(yi)來(lai)積(ji)累(lei)的(de)經(jing)濟(ji)結(jie)構(gou)性(xing)矛(mao)盾(dun)進(jin)一(yi)步(bu)突(tu)出(chu)
，與(yu)經(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)方(fang)式(shi)轉(zhuan)變(bian)的(de)目(mu)標(biao)有(you)所(suo)背(bei)離(li)。第(di)一(yi)，由(you)於(yu)重(zhong)化(hua)工(gong)業(ye)資(zi)本(ben)有(you)機(ji)構(gou)成(cheng)較(jiao)高(gao)、投資需求大，其過快發展導致投資對消費的擠壓，投資消費比例進一步失衡，引發“需求結構”進一步不協調；第二
，重工業快速發展
，且在經濟發展中的比重加強，各種資金
、資源的集中勢必擠壓其他行業的需求，這使得產業結構優化的步伐有所放緩，引發“供給結構”進一步不協調，而且使得產能過剩與有效需求不足之間的矛盾日益激化；第三
，重化工業的過快增長造成能源資源消耗壓力過大，同時伴隨著越來越嚴重的環境汙染，引發“要素投入結構”進一步不協調。這種經濟恢複格局對我國經濟的持續穩定增長形成嚴重的負麵影響。

　　（三）房地產調控和經濟增長之間的衝突與矛盾

　　 jinnianlai
，fangdichantouziyizhizuoweiladongtouzizengchangdezhongyaoliliang

，bingqieyouyuqixiangguanchanyeliantiaojiaochang，fangdichanxingyezuoweizhizhuchanyeduijingjizengchangzuochulejiaodadegongxian。2009年年中以來，我國房地產開發投資和消費持續偏快增長。同時，地方政府“以地生財”的(de)衝(chong)動(dong)更(geng)加(jia)明(ming)顯(xian)。應(ying)該(gai)說(shuo)房(fang)地(di)產(chan)行(xing)業(ye)對(dui)本(ben)輪(lun)經(jing)濟(ji)的(de)快(kuai)速(su)恢(hui)複(fu)也(ye)發(fa)揮(hui)了(le)較(jiao)大(da)作(zuo)用(yong)。然(ran)而(er)
，房(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)在(zai)寬(kuan)鬆(song)貨(huo)幣(bi)環(huan)境(jing)下(xia)，受(shou)到(dao)了(le)投(tou)機(ji)客(ke)的(de)大(da)力(li)熱(re)捧(peng)
，直(zhi)至(zhi)“房地產新政”出(chu)台(tai)以(yi)前(qian)
，我(wo)國(guo)房(fang)地(di)產(chan)價(jia)格(ge)節(jie)節(jie)攀(pan)升(sheng)
，房(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)彌(mi)漫(man)著(zhe)濃(nong)重(zhong)的(de)投(tou)機(ji)氣(qi)氛(fen)。房(fang)地(di)產(chan)信(xin)貸(dai)比(bi)重(zhong)過(guo)高(gao)及(ji)房(fang)價(jia)持(chi)續(xu)非(fei)理(li)性(xing)上(shang)漲(zhang)不(bu)僅(jin)給(gei)宏(hong)觀(guan)經(jing)濟(ji)平(ping)穩(wen)運(yun)行(xing)和(he)金(jin)融(rong)係(xi)統(tong)帶(dai)來(lai)了(le)巨(ju)大(da)的(de)風(feng)險(xian)，而(er)且(qie)產(chan)生(sheng)諸(zhu)多(duo)社(she)會(hui)問(wen)題(ti)。目(mu)前(qian)，房(fang)價(jia)問(wen)題(ti)成(cheng)為(wei)社(she)會(hui)矛(mao)盾(dun)的(de)焦(jiao)點(dian)，高(gao)房(fang)價(jia)對(dui)居(ju)民(min)消(xiao)費(fei)形(xing)成(cheng)很(hen)強(qiang)的(de)“擠出效應”
，影ying響xiang消xiao費fei需xu求qiu的de中zhong長chang期qi穩wen定ding增zeng長chang。部bu分fen城cheng市shi較jiao為wei嚴yan重zhong對dui房fang地di產chan泡pao沫mo要yao求qiu對dui其qi進jin行xing有you效xiao調tiao控kong，但dan考kao慮lv到dao房fang地di產chan業ye作zuo為wei事shi實shi上shang的de支zhi柱zhu產chan業ye在zai經jing濟ji增zeng長chang中zhong的de重zhong要yao作zuo用yong，房fang地di產chan行xing業ye的de投tou資zi對dui上shang下xia遊you產chan業ye都dou有you明ming顯xian的de帶dai動dong效xiao應ying，房fang地di產chan行xing業ye投tou資zi增zeng速su大da幅fu下xia滑hua這zhe也ye是shi政zheng府fu不bu願yuan意yi看kan到dao的de
，決jue策ce層ceng難nan免mian瞻zhan前qian顧gu後hou。與yu此ci同tong時shi，地di方fang政zheng府fu此ci時shi也ye麵mian臨lin一yi個ge“兩難選擇”

，一方麵要貫徹中央關於遏製房地產價格過快上漲的政策，另一方麵
，地方政府大量的投資項目將因此而缺乏融資渠道。

　　總之，在治理房地產泡沫的過程中，我們不可避免地麵臨著這樣一個尖銳矛盾：一方麵
，房地產價格上漲過快
，必須對房地產市場進行調控；另ling一yi方fang麵mian，房fang地di產chan作zuo為wei現xian階jie段duan支zhi持chi經jing濟ji發fa展zhan的de重zhong要yao支zhi柱zhu產chan業ye，如ru果guo出chu現xian大da起qi大da落luo將jiang對dui整zheng體ti經jing濟ji發fa展zhan造zao成cheng危wei害hai。為wei此ci
，政zheng府fu始shi終zhong關guan注zhu如ru何he避bi免mian兩liang種zhong風feng險xian：一是資產價格過大、過猛的下行調整，從而對實體經濟和銀行資產質量造成過大的衝擊；ershiyinweiliyijituandeqiangliefanduihuozheduixiaxingfengxiandeguodudanyoushenzhishiwupan，zaipaomoshangweidedaoyouxiaochubukongzhishi
，jiutizaofangsongfangdichantiaokongzhengce，daozhixinyilunfangjiachuxianbaofuxingshangzhang，jizhongfu2009年的V型反彈
，同時也有損調控者的公信力。這後一種風險更加值得警惕。

　　（四）經濟刺激政策退出與避免經濟複蘇夭折甚至出現二次探底之間的衝突與矛盾

　　為應對國際金融危機，我們付出了高昂的代價
，即積極財政政策和“極度”寬鬆的貨幣政策帶來的流動性泛濫

、地方融資平台貸款迅猛擴張、物(wu)價(jia)形(xing)勢(shi)一(yi)度(du)十(shi)分(fen)嚴(yan)峻(jun)以(yi)及(ji)部(bu)分(fen)城(cheng)市(shi)房(fang)價(jia)過(guo)快(kuai)上(shang)漲(zhang)等(deng)問(wen)題(ti)，凡(fan)此(ci)種(zhong)種(zhong)都(dou)要(yao)求(qiu)經(jing)濟(ji)刺(ci)激(ji)政(zheng)策(ce)盡(jin)快(kuai)退(tui)出(chu)。從(cong)國(guo)際(ji)上(shang)看(kan)，已(yi)有(you)很(hen)多(duo)國(guo)家(jia)如(ru)澳(ao)大(da)利(li)亞(ya)
、以色列
、印度、挪威

、越南、馬來西亞等國先後啟動退出機製
；美聯儲也已經基本終止了各種特別流動性便利，一季度大規模的資產購買方案也被終止

；歐洲央行在3月yue份fen的de議yi息xi會hui議yi上shang即ji宣xuan布bu收shou回hui部bu分fen非fei常chang規gui融rong資zi工gong具ju
，並bing表biao示shi年nian底di將jiang信xin貸dai標biao準zhun收shou緊jin至zhi金jin融rong危wei機ji之zhi前qian的de水shui平ping，近jin來lai更geng因yin愈yu演yan愈yu烈lie的de主zhu權quan債zhai務wu危wei機ji而er不bu斷duan緊jin縮suo財cai政zheng預yu算suan。再zai看kan國guo內nei情qing況kuang，盡jin管guan銀yin行xing貸dai款kuan的de快kuai速su增zeng長chang和he積ji極ji的de財cai政zheng刺ci激ji政zheng策ce提ti振zhen了le經jing濟ji增zeng長chang，但dan從cong長chang遠yuan來lai看kan，也ye帶dai來lai一yi些xie問wen題ti，諸zhu如ru投tou資zi項xiang目mu質zhi量liang降jiang低di、不良貸款風險加大以及資產泡沫等。當前
，受天災、氣候異常以及投機炒作等因素所致，蔬菜
、大蒜
、綠豆
、玉米等部分農產品價格出現了飆升的現象，盡管物價指數尚未出現大幅攀升，但通脹預期風險已經不斷聚集。

　　此時的“兩難”集中表現在：dangguoneidecijizhengcezhubutuichudeshihou
，mianduiyinouzhouzhuquanzhaiwuweijierdaozhiguojijingjihuanjingbiandegengjiabuquedingdeyanjunxingshi，jiujingshibuguwaibuhuanjingyingxiang，jixubaochiyuanyoudezhengcetuichuhuojinsuofangxiang、力度、節奏，還是充分考慮外部環境影響
，適當調整國內政策方向、力度與節奏，甚至將退出政策的執行向後順延？換言之，宏觀政策退得太晚，必然會強化通脹預期
，加大通脹壓力
；而(er)退(tui)得(de)過(guo)早(zao)，信(xin)貸(dai)量(liang)收(shou)縮(suo)過(guo)多(duo)
，可(ke)能(neng)會(hui)造(zao)成(cheng)中(zhong)長(chang)期(qi)項(xiang)目(mu)的(de)後(hou)續(xu)資(zi)金(jin)缺(que)乏(fa)
，爛(lan)尾(wei)工(gong)程(cheng)大(da)量(liang)出(chu)現(xian)
，也(ye)勢(shi)必(bi)使(shi)鼓(gu)勵(li)民(min)間(jian)投(tou)資(zi)的(de)政(zheng)策(ce)效(xiao)果(guo)受(shou)到(dao)限(xian)製(zhi)，不(bu)利(li)於(yu)投(tou)資(zi)結(jie)構(gou)的(de)優(you)化(hua)，不(bu)排(pai)除(chu)有(you)二(er)次(ci)探(tan)底(di)的(de)風(feng)險(xian)。況(kuang)且(qie)
，美(mei)國(guo)出(chu)於(yu)其(qi)對(dui)未(wei)來(lai)宏(hong)觀(guan)經(jing)濟(ji)形(xing)勢(shi)的(de)悲(bei)觀(guan)預(yu)期(qi)
，至(zhi)今(jin)為(wei)止(zhi)仍(reng)然(ran)保(bao)持(chi)曆(li)史(shi)最(zui)低(di)的(de)利(li)率(lv)水(shui)平(ping)。如(ru)果(guo)我(wo)國(guo)此(ci)時(shi)先(xian)於(yu)美(mei)國(guo)退(tui)出(chu)，如(ru)采(cai)取(qu)加(jia)息(xi)手(shou)段(duan)
，無(wu)疑(yi)會(hui)擴(kuo)大(da)中(zhong)美(mei)利(li)差(cha)，勢(shi)必(bi)使(shi)國(guo)際(ji)投(tou)資(zi)資(zi)金(jin)湧(yong)入(ru)，不(bu)利(li)於(yu)宏(hong)觀(guan)經(jing)濟(ji)穩(wen)定(ding)。經(jing)濟(ji)刺(ci)激(ji)政(zheng)策(ce)如(ru)何(he)進(jin)退(tui)
、力度時機如何把握頗費思量。

　　（五）彙率政策調整與國內經濟結構調整之間的衝突與矛盾

　　本ben次ci彙hui率lv改gai革ge對dui經jing濟ji的de影ying響xiang是shi一yi個ge複fu雜za的de問wen題ti
，下xia半ban年nian彙hui率lv政zheng策ce的de回hui歸gui將jiang呈cheng現xian緩huan慢man的de正zheng常chang化hua路lu徑jing，這zhe將jiang是shi新xin一yi輪lun國guo際ji經jing濟ji博bo弈yi的de開kai始shi而er非fei結jie束shu。長chang期qi來lai看kan，彙hui改gai有you利li於yu促cu進jin結jie構gou調tiao整zheng和he全quan麵mian協xie調tiao可ke持chi續xu發fa展zhan，有you利li於yu增zeng強qiang貨huo幣bi政zheng策ce獨du立li性xing，有you利li於yu抑yi製zhi通tong貨huo膨peng脹zhang和he資zi產chan泡pao沫mo，符fu合he我wo國guo長chang遠yuan和he根gen本ben的de核he心xin利li益yi。但dan就jiu近jin期qi而er言yan，彙hui率lv政zheng策ce調tiao整zheng與yu我wo國guo出chu口kou
、guoneiwujiajizichanjiagezhijiancunzaifuzadebiandongguanxi。zaidangqianchukouxingshibuquedingyinsurengranjiaoduodetiaojianxia，ruguorenminbixiangzheshengzhifangxiangbodongguokuaizehuixueruowoguochanpinzaiguojishichangdejingzhengli，ehuachukouxingshi、加jia大da就jiu業ye困kun難nan。而er且qie
，短duan期qi內nei高gao漲zhang的de升sheng值zhi預yu期qi還hai將jiang帶dai來lai國guo際ji資zi本ben流liu動dong的de加jia劇ju，加jia大da熱re錢qian流liu入ru的de動dong力li

，加jia劇ju房fang地di產chan等deng領ling域yu的de資zi產chan泡pao沫mo，給gei房fang地di產chan市shi場chang的de調tiao控kong帶dai來lai幹gan擾rao。因yin此ci，目mu前qian還hai不bu能neng貿mao然ran讓rang人ren民min幣bi過guo快kuai升sheng值zhi。

　　但另一方麵又必須考慮到
，在現行人民幣彙率製度安排下，我國出口產品附加值低
、maoyijiegoushengjikunnandewentinanyijiejue。yucitongshi，zaijinrongweijihou，quanqiumaoyibaohuzhuyitaitou
，yimeiouzhudao
，baokuobufenfazhanzhongguojiaxingchengleyiguyaoqiurenminbishengzhideqianglieyuanwangheyuqi。renminbihuilvruguobodongfuduguozhai
、過(guo)於(yu)保(bao)持(chi)與(yu)美(mei)元(yuan)掛(gua)鉤(gou)
，又(you)會(hui)麵(mian)臨(lin)巨(ju)大(da)的(de)國(guo)際(ji)壓(ya)力(li)，必(bi)將(jiang)使(shi)國(guo)際(ji)貿(mao)易(yi)摩(mo)擦(ca)進(jin)一(yi)步(bu)加(jia)劇(ju)。因(yin)此(ci)，人(ren)民(min)幣(bi)彙(hui)率(lv)政(zheng)策(ce)在(zai)穩(wen)定(ding)出(chu)口(kou)增(zeng)長(chang)與(yu)調(tiao)整(zheng)經(jing)濟(ji)結(jie)構(gou)特(te)別(bie)是(shi)貿(mao)易(yi)結(jie)構(gou)和(he)應(ying)對(dui)國(guo)際(ji)壓(ya)力(li)之(zhi)間(jian)出(chu)現(xian)了(le)“兩難選擇”：既(ji)要(yao)保(bao)持(chi)淨(jing)出(chu)口(kou)對(dui)經(jing)濟(ji)的(de)拉(la)動(dong)力(li)，但(dan)又(you)不(bu)能(neng)再(zai)走(zou)過(guo)去(qu)一(yi)味(wei)依(yi)靠(kao)擴(kuo)大(da)出(chu)口(kou)的(de)老(lao)路(lu)，而(er)要(yao)切(qie)實(shi)通(tong)過(guo)調(tiao)整(zheng)外(wai)貿(mao)結(jie)構(gou)來(lai)促(cu)進(jin)國(guo)內(nei)經(jing)濟(ji)結(jie)構(gou)的(de)調(tiao)整(zheng)。

　　四、下半年中國經濟運行展望

　　（一）經濟增速將繼續保持下行態勢

　　當前由於內部宏觀調控
、內生增長動力缺乏和外部經濟複蘇不確定性增加
，經濟增速正在放緩。下半年和明年初，經濟將處於短周期內的下降階段
，預計2010年全年GDP增速將呈“前高後低”態勢，“三駕馬車”對經濟的拉動作用會更加協調和平衡。從我們編製的中國經濟景氣指數來看，先行指數於2009年11月份處於峰值，隨後進入下降階段，一致合成指數於2010年3月也開始出現下降。考慮到2009年(nian)一(yi)季(ji)度(du)較(jiao)低(di)基(ji)數(shu)影(ying)響(xiang)，今(jin)年(nian)一(yi)季(ji)度(du)已(yi)經(jing)成(cheng)為(wei)中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)增(zeng)速(su)的(de)峰(feng)值(zhi)點(dian)
，二(er)季(ji)度(du)如(ru)期(qi)出(chu)現(xian)回(hui)落(luo)

，由(you)此(ci)預(yu)計(ji)今(jin)年(nian)下(xia)半(ban)年(nian)經(jing)濟(ji)增(zeng)速(su)將(jiang)繼(ji)續(xu)保(bao)持(chi)下(xia)行(xing)態(tai)勢(shi)。

　　

　　（二）物價上漲高峰可能在7月前後出現

　　在(zai)我(wo)國(guo)經(jing)濟(ji)增(zeng)速(su)放(fang)緩(huan)，下(xia)半(ban)年(nian)甚(shen)至(zhi)麵(mian)臨(lin)超(chao)預(yu)期(qi)下(xia)調(tiao)風(feng)險(xian)，同(tong)時(shi)貨(huo)幣(bi)供(gong)應(ying)量(liang)已(yi)經(jing)在(zai)快(kuai)速(su)回(hui)落(luo)的(de)大(da)背(bei)景(jing)下(xia)，今(jin)年(nian)通(tong)脹(zhang)壓(ya)力(li)將(jiang)會(hui)明(ming)顯(xian)減(jian)輕(qing)，通(tong)脹(zhang)失(shi)控(kong)可(ke)能(neng)性(xing)不(bu)大(da)，全(quan)年(nian)有(you)望(wang)保(bao)持(chi)“前低—中高—後低”、總zong體ti溫wen和he狀zhuang態tai。從cong我wo們men編bian製zhi的de中zhong國guo經jing濟ji景jing氣qi指zhi數shu來lai看kan，在zai每mei次ci消xiao費fei價jia格ge出chu現xian拐guai點dian大da約yue半ban年nian前qian
，消xiao費fei價jia格ge先xian行xing指zhi數shu都dou能neng給gei出chu信xin號hao。從cong近jin期qi情qing況kuang看kan
，消xiao費fei價jia格ge先xian行xing指zhi數shu在zai2010年1月出現峰值，據此，消費者物價指數會在7月前後出現峰值

，隨後出現下降趨勢。從曆史數據看，在中國經濟的大部分階段，CPI總是滯後於實體經濟需求的變化，隨著下半年宏觀經濟增速進一步放緩，由此判斷CPI繼續上漲的空間有限
，未來將會衝高後出現回落拐點，預計PPI不會再創出新高。根據上半年的分析，我們認為全年價格調控目標基本可以實現。全年CPI將會定格在3%左右。這是因為影響CPI的主要因素，如廣義貨幣（M2）、PPI和PPIRM已經回落，逐漸對價格走勢會產生下行影響。

　　

　　（三）消費有望穩中略升

　　短期來看
，在促消費政策力度不斷加大和前期經濟強勁回升共同推動下，下半年消費增速有望延續上半年穩中有升態勢；但(dan)是(shi)如(ru)果(guo)剔(ti)除(chu)物(wu)價(jia)因(yin)素(su)，消(xiao)費(fei)實(shi)際(ji)增(zeng)速(su)基(ji)本(ben)持(chi)平(ping)或(huo)略(lve)低(di)於(yu)去(qu)年(nian)的(de)水(shui)平(ping)。中(zhong)長(chang)期(qi)來(lai)看(kan)，當(dang)前(qian)我(wo)國(guo)城(cheng)市(shi)化(hua)的(de)快(kuai)速(su)推(tui)進(jin)和(he)居(ju)民(min)收(shou)入(ru)水(shui)平(ping)進(jin)入(ru)新(xin)階(jie)段(duan)，居(ju)民(min)消(xiao)費(fei)進(jin)入(ru)結(jie)構(gou)升(sheng)級(ji)的(de)快(kuai)速(su)增(zeng)長(chang)時(shi)期(qi)，住(zhu)行(xing)、健康和娛樂等相關產品消費將會保持較快增長。

　　（四）投資增速繼續逐步回落

　　短duan期qi內nei經jing濟ji將jiang依yi然ran主zhu要yao依yi靠kao政zheng府fu投tou資zi來lai拉la動dong。隨sui著zhe地di方fang融rong資zi平ping台tai的de整zheng頓dun及ji對dui其qi貸dai款kuan監jian管guan的de強qiang化hua，下xia半ban年nian政zheng府fu投tou資zi有you進jin一yi步bu減jian弱ruo趨qu勢shi。另ling一yi方fang麵mian，由you於yu房fang地di產chan宏hong觀guan調tiao控kong已yi經jing影ying響xiang房fang產chan的de銷xiao量liang，預yu計ji下xia半ban年nian房fang地di產chan投tou資zi增zeng速su將jiang回hui落luo


，這zhe將jiang會hui給gei整zheng個ge投tou資zi帶dai來lai巨ju大da的de下xia行xing壓ya力li。同tong時shi，在zai刺ci激ji政zheng策ce推tui動dong下xia的de固gu定ding資zi產chan投tou資zi新xin開kai工gong項xiang目mu逐zhu漸jian減jian少shao
，下xia半ban年nian我wo國guo固gu定ding資zi產chan投tou資zi增zeng速su有you可ke能neng明ming顯xian放fang緩huan。而er考kao慮lv到dao去qu年nian大da量liang的de新xin開kai工gong項xiang目mu今jin年nian進jin入ru密mi集ji施shi工gong期qi和he中zhong央yang投tou資zi的de可ke能neng適shi度du鬆song動dong，今jin年nian投tou資zi增zeng速su更geng可ke能neng是shi一yi種zhong逐zhu步bu回hui落luo走zou勢shi

，全quan年nian城cheng鎮zhen固gu定ding資zi產chan仍reng有you望wang保bao持chi在zai20%左右。

　　（五）出口增速將大幅降低

　　從cong我wo們men編bian製zhi的de中zhong國guo經jing濟ji景jing氣qi指zhi數shu來lai看kan，上shang半ban年nian出chu口kou先xian行xing指zhi數shu仍reng處chu於yu顯xian著zhu上shang升sheng通tong道dao中zhong，預yu示shi著zhe今jin年nian第di三san季ji度du中zhong國guo出chu口kou仍reng可ke能neng繼ji續xu保bao持chi較jiao強qiang的de回hui升sheng勢shi頭tou。但dan隨sui著zhe彙hui率lv變bian動dong、結構調整和出口退稅影響的擴大
、歐債危機影響逐步顯現
，下半年出口增速將顯著放緩。同時，由於2009年(nian)四(si)季(ji)度(du)出(chu)口(kou)下(xia)滑(hua)幅(fu)度(du)迅(xun)速(su)收(shou)窄(zhai)並(bing)在(zai)年(nian)底(di)轉(zhuan)為(wei)正(zheng)增(zeng)長(chang)，基(ji)數(shu)明(ming)顯(xian)增(zeng)加(jia)，預(yu)計(ji)今(jin)年(nian)第(di)四(si)季(ji)度(du)出(chu)口(kou)增(zeng)幅(fu)將(jiang)會(hui)明(ming)顯(xian)回(hui)落(luo)，年(nian)底(di)可(ke)能(neng)回(hui)落(luo)到(dao)個(ge)位(wei)數(shu)。主(zhu)要(yao)受(shou)國(guo)內(nei)需(xu)求(qiu)放(fang)緩(huan)等(deng)因(yin)素(su)的(de)影(ying)響(xiang)，預(yu)計(ji)未(wei)來(lai)進(jin)口(kou)增(zeng)幅(fu)將(jiang)會(hui)持(chi)續(xu)下(xia)滑(hua)。由(you)此(ci)，中(zhong)國(guo)貿(mao)易(yi)順(shun)差(cha)規(gui)模(mo)在(zai)下(xia)半(ban)年(nian)有(you)加(jia)大(da)的(de)趨(qu)勢(shi)，全(quan)年(nian)順(shun)差(cha)仍(reng)有(you)可(ke)能(neng)達(da)到(dao)1000億美元以上。因而淨出口對GDP的正向拉動作用將逐步顯現。

　　

　　（六）貨幣政策有望適度鬆動

　　下(xia)半(ban)年(nian)經(jing)濟(ji)下(xia)行(xing)風(feng)險(xian)增(zeng)加(jia)而(er)通(tong)脹(zhang)風(feng)險(xian)降(jiang)低(di)，未(wei)來(lai)更(geng)大(da)力(li)度(du)緊(jin)縮(suo)的(de)必(bi)要(yao)性(xing)毫(hao)無(wu)疑(yi)問(wen)已(yi)經(jing)大(da)幅(fu)下(xia)降(jiang)，加(jia)息(xi)和(he)人(ren)民(min)幣(bi)快(kuai)速(su)升(sheng)值(zhi)等(deng)價(jia)格(ge)型(xing)緊(jin)縮(suo)政(zheng)策(ce)出(chu)台(tai)的(de)必(bi)要(yao)性(xing)大(da)幅(fu)下(xia)降(jiang)。相(xiang)應(ying)地(di)，數(shu)量(liang)性(xing)緊(jin)縮(suo)可(ke)能(neng)有(you)所(suo)鬆(song)動(dong)
，前(qian)期(qi)公(gong)開(kai)市(shi)場(chang)淨(jing)回(hui)籠(long)資(zi)金(jin)的(de)力(li)度(du)和(he)存(cun)款(kuan)準(zhun)備(bei)金(jin)率(lv)上(shang)調(tiao)頻(pin)率(lv)也(ye)可(ke)能(neng)會(hui)放(fang)緩(huan)
，經(jing)濟(ji)係(xi)統(tong)內(nei)的(de)流(liu)動(dong)性(xing)將(jiang)轉(zhuan)趨(qu)中(zhong)性(xing)略(lve)鬆(song)狀(zhuang)態(tai)。預(yu)計(ji)下(xia)半(ban)年(nian)信(xin)貸(dai)總(zong)量(liang)為(wei)2.8 萬億，而信貸增速的回升需等到第4 季度以後。

　　五
、加強和改善下半年宏觀調控的幾點思考

　　（一）基本原則：取向不變，動態優化，靈活調整，防止疊加

　　所謂“取向不變”，是指在當前宏觀調控“兩難”問(wen)題(ti)的(de)主(zhu)要(yao)方(fang)麵(mian)轉(zhuan)向(xiang)防(fang)範(fan)經(jing)濟(ji)超(chao)預(yu)期(qi)下(xia)行(xing)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)，下(xia)半(ban)年(nian)政(zheng)策(ce)基(ji)調(tiao)不(bu)應(ying)大(da)幅(fu)轉(zhuan)向(xiang)，應(ying)繼(ji)續(xu)堅(jian)持(chi)當(dang)前(qian)適(shi)度(du)寬(kuan)鬆(song)的(de)基(ji)調(tiao)
，確(que)保(bao)實(shi)現(xian)全(quan)年(nian)財(cai)政(zheng)收(shou)支(zhi)目(mu)標(biao)和(he)信(xin)貸(dai)投(tou)放(fang)目(mu)標(biao)；所謂“動態優化”，是(shi)指(zhi)在(zai)國(guo)內(nei)經(jing)濟(ji)形(xing)勢(shi)不(bu)確(que)定(ding)性(xing)增(zeng)加(jia)背(bei)景(jing)下(xia)，為(wei)預(yu)防(fang)經(jing)濟(ji)超(chao)預(yu)期(qi)過(guo)快(kuai)下(xia)滑(hua)，宏(hong)觀(guan)經(jing)濟(ji)政(zheng)策(ce)需(xu)要(yao)做(zuo)出(chu)局(ju)部(bu)性(xing)的(de)適(shi)度(du)鬆(song)動(dong)
，而(er)鬆(song)動(dong)的(de)力(li)度(du)和(he)時(shi)點(dian)則(ze)需(xu)要(yao)根(gen)據(ju)經(jing)濟(ji)形(xing)勢(shi)而(er)定(ding)；所謂“靈活調整”

，是指根據經濟增速回調狀況和通脹壓力，宏觀調控需要把握分寸，有保有壓
，適時調整政策力度，增強靈活性；所謂“防止疊加”，是(shi)指(zhi)針(zhen)對(dui)各(ge)種(zhong)已(yi)出(chu)台(tai)政(zheng)策(ce)，應(ying)該(gai)充(chong)分(fen)考(kao)慮(lv)其(qi)相(xiang)互(hu)交(jiao)叉(cha)的(de)影(ying)響(xiang)，防(fang)止(zhi)負(fu)麵(mian)作(zuo)用(yong)擴(kuo)大(da)化(hua)，下(xia)半(ban)年(nian)應(ying)審(shen)慎(shen)出(chu)台(tai)調(tiao)控(kong)政(zheng)策(ce)，防(fang)止(zhi)多(duo)項(xiang)政(zheng)策(ce)疊(die)加(jia)的(de)負(fu)麵(mian)影(ying)響(xiang)。

　　之所以把“取向不變

，動態優化
，靈活調整
，防止疊加”作為下半年宏觀調控的基本原則，主要原因有三：一是當前和下半年不具備貨幣政策根本性放鬆的政策空間。為抵禦國際金融危機，2009nianshixingdejidukuansonghuobizhengce，suiranyoulidicujinlejingjideqiangjinfusu，danshitongshiyezaochenglexindewenti
，shiwomenfuchulegaoangdedaijia，zhuruliudongxingfanlan
、地方融資平台貸款迅猛擴張
、房(fang)價(jia)過(guo)快(kuai)上(shang)漲(zhang)和(he)通(tong)脹(zhang)預(yu)期(qi)不(bu)斷(duan)強(qiang)化(hua)。半(ban)年(nian)來(lai)針(zhen)對(dui)這(zhe)些(xie)問(wen)題(ti)的(de)調(tiao)控(kong)已(yi)經(jing)取(qu)得(de)部(bu)分(fen)成(cheng)效(xiao)
，如(ru)果(guo)此(ci)時(shi)政(zheng)策(ce)大(da)幅(fu)放(fang)鬆(song)，不(bu)僅(jin)宏(hong)觀(guan)調(tiao)控(kong)前(qian)功(gong)盡(jin)棄(qi)，而(er)且(qie)這(zhe)些(xie)問(wen)題(ti)將(jiang)會(hui)變(bian)本(ben)加(jia)厲(li)，為(wei)未(wei)來(lai)經(jing)濟(ji)埋(mai)下(xia)重(zhong)大(da)隱(yin)患(huan)，甚(shen)至(zhi)不(bu)排(pai)除(chu)引(yin)發(fa)經(jing)濟(ji)危(wei)機(ji)。二(er)是(shi)下(xia)半(ban)年(nian)我(wo)國(guo)經(jing)濟(ji)二(er)次(ci)探(tan)底(di)可(ke)能(neng)性(xing)不(bu)大(da)

，政(zheng)策(ce)根(gen)本(ben)性(xing)轉(zhuan)向(xiang)必(bi)要(yao)性(xing)不(bu)大(da)。雖(sui)然(ran)下(xia)半(ban)年(nian)經(jing)濟(ji)減(jian)速(su)已(yi)然(ran)是(shi)大(da)概(gai)率(lv)事(shi)件(jian)
，但(dan)是(shi)考(kao)慮(lv)到(dao)保(bao)障(zhang)性(xing)住(zhu)房(fang)投(tou)資(zi)大(da)幅(fu)提(ti)高(gao)、去年陸續開工的項目今年進入密集施工期以及中央投資必要時候的適度增加（不需要再次出現“4萬億”那樣大規模的刺激計劃），今年投資增速更可能呈現出逐步
、漸(jian)進(jin)回(hui)落(luo)態(tai)勢(shi)，這(zhe)直(zhi)接(jie)決(jue)定(ding)了(le)經(jing)濟(ji)二(er)次(ci)探(tan)底(di)可(ke)能(neng)性(xing)不(bu)大(da)。如(ru)果(guo)經(jing)濟(ji)出(chu)現(xian)過(guo)過(guo)快(kuai)下(xia)滑(hua)
，我(wo)們(men)認(ren)為(wei)
，最(zui)優(you)政(zheng)策(ce)選(xuan)擇(ze)是(shi)中(zhong)央(yang)投(tou)資(zi)適(shi)度(du)加(jia)大(da)
，而(er)不(bu)是(shi)重(zhong)新(xin)大(da)開(kai)閘(zha)門(men)
，大(da)量(liang)投(tou)放(fang)信(xin)貸(dai)。三(san)是(shi)國(guo)內(nei)外(wai)經(jing)濟(ji)形(xing)勢(shi)不(bu)確(que)定(ding)性(xing)增(zeng)加(jia)，客(ke)觀(guan)需(xu)要(yao)經(jing)濟(ji)政(zheng)策(ce)做(zuo)出(chu)“動態優化”

，即(ji)增(zeng)加(jia)靈(ling)活(huo)性(xing)和(he)針(zhen)對(dui)性(xing)。當(dang)前(qian)國(guo)內(nei)外(wai)宏(hong)觀(guan)經(jing)濟(ji)形(xing)勢(shi)的(de)不(bu)確(que)定(ding)性(xing)，較(jiao)年(nian)初(chu)大(da)幅(fu)增(zeng)加(jia)。國(guo)際(ji)方(fang)麵(mian)，主(zhu)要(yao)表(biao)現(xian)在(zai)美(mei)國(guo)企(qi)業(ye)再(zai)庫(ku)存(cun)三(san)季(ji)度(du)可(ke)能(neng)結(jie)束(shu)、歐洲主權債務危機繼續深化、主要國家貨幣彙率大幅波動。國內方麵，主要表現在地方政府融資平台整頓、房地產調控持續、人民幣彙改
、經濟結構調整等眾多政策負麵效應疊加。

　　（二）繼續實施積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策

　　1．繼續實施積極的財政政策，為經濟出現超預期下調預留必要的支出空間。

　　在zai經jing濟ji增zeng長chang內nei生sheng動dong力li尚shang不bu穩wen固gu的de情qing況kuang下xia，保bao持chi政zheng府fu投tou資zi特te別bie是shi地di方fang政zheng府fu投tou資zi項xiang目mu的de連lian續xu性xing和he適shi度du規gui模mo，是shi必bi要yao的de。財cai政zheng政zheng策ce在zai貨huo幣bi政zheng策ce事shi實shi上shang進jin行xing總zong量liang適shi度du收shou縮suo的de同tong時shi
，應ying當dang保bao持chi總zong量liang寬kuan鬆song的de原yuan則ze。雖sui然ran各ge種zhong刺ci激ji性xing政zheng策ce不bu宜yi加jia碼ma，但dan存cun量liang收shou縮suo也ye不bu宜yi過guo快kuai

，還hai應ying當dang以yi增zeng量liang收shou縮suo為wei主zhu。財cai政zheng支zhi出chu應ying當dang加jia大da在zai各ge種zhong社she會hui福fu利li、醫療教育和公共服務等領域的投放

，不宜保持過多盈餘。

　　下xia半ban年nian宏hong觀guan政zheng策ce的de鬆song動dong可ke能neng將jiang更geng多duo地di體ti現xian在zai財cai政zheng政zheng策ce方fang麵mian。首shou先xian，從cong整zheng個ge刺ci激ji性xing政zheng策ce退tui出chu全quan局ju來lai看kan
，積ji極ji財cai政zheng政zheng策ce需xu要yao首shou先xian做zuo出chu調tiao整zheng，以yi便bian為wei貨huo幣bi政zheng策ce逐zhu步bu退tui出chu創chuang造zao條tiao件jian，而er其qi自zi身shen應ying充chong當dang最zui後hou完wan全quan退tui出chu的de角jiao色se，以yi支zhi撐cheng經jing濟ji走zou上shang可ke持chi續xu增zeng長chang軌gui道dao或huo者zhe防fang範fan經jing濟ji出chu現xian反fan複fu。下xia半ban年nian經jing濟ji下xia行xing風feng險xian的de增zeng加jia
，更geng堅jian定ding了le財cai政zheng政zheng策ce最zui後hou完wan全quan退tui出chu的de角jiao色se。其qi次ci
，在zai當dang前qian經jing濟ji增zeng長chang仍reng然ran主zhu要yao依yi靠kao政zheng府fu投tou資zi拉la動dong的de背bei景jing下xia，財cai政zheng政zheng策ce需xu要yao增zeng加jia靈ling活huo性xing。如ru果guo經jing濟ji出chu現xian超chao預yu期qi下xia調tiao
，則ze需xu要yao適shi度du加jia快kuai中zhong央yang投tou資zi節jie奏zou。應ying以yi“十二五”規(gui)劃(hua)為(wei)基(ji)礎(chu)，積(ji)極(ji)增(zeng)加(jia)新(xin)的(de)項(xiang)目(mu)儲(chu)備(bei)
，財(cai)政(zheng)預(yu)算(suan)預(yu)留(liu)必(bi)要(yao)的(de)支(zhi)出(chu)空(kong)間(jian)，一(yi)旦(dan)社(she)會(hui)投(tou)資(zi)增(zeng)速(su)出(chu)現(xian)大(da)幅(fu)度(du)回(hui)調(tiao)勢(shi)頭(tou)
，適(shi)度(du)加(jia)大(da)政(zheng)府(fu)投(tou)資(zi)力(li)度(du)。

　　2．繼續實施適度寬鬆的貨幣政策

，增強靈活性和針對性，加強流動性管理，使之真正回歸常態
，回歸適度寬鬆的本意。

　　由於經濟增長麵臨的下行壓力明顯增強，貨幣政策應保持相對穩定，不宜加大緊縮力度。貨幣政策重點是：zaibaochijingjiwendingzengchangdeqiantixia，jiadaduitongzhangyuqideguanlilidu
，tongguoshulianggongjushidushouhuijinrongshichangdeliudongxingjiyouhuayinxingxindaiguimojiegou，weicijijingjihuifuershishidehuobizhengcexuyaohuiguizhengchangzhuangtai。yucitongshi，yaotuoshanyingduigezhongtiaozhan，qianghuajinrongfengxianguanli。jutilaishuo，huobizhengcecaozuoyingtuchuyixiatedian：

　　第一，鑒於中國宏觀經濟正處於勞動力結構、產業結構、需求結構重大變化的階段，結構調整、shencengcigaigedailaidejiageshangzhangjuyouhelixinghebiranxing，huobizhengcemubiaoyingdangshidutiaogaotonghuopengzhangdemubiaozhi，erbushijiandanzhaobanguoquhefadaguojiademubiaozhi。

　　第di二er，貨huo幣bi政zheng策ce必bi須xu強qiang調tiao結jie構gou性xing的de調tiao控kong。一yi要yao關guan注zhu下xia半ban年nian經jing濟ji下xia滑hua的de加jia速su

，二er要yao關guan注zhu目mu前qian流liu動dong性xing依yi然ran充chong裕yu帶dai來lai的de問wen題ti
，三san要yao關guan注zhu大da量liang留liu存cun於yu房fang地di產chan和he其qi他ta資zi本ben市shi場chang上shang的de流liu動dong性xing的de變bian異yi
，同tong時shi還hai要yao關guan注zhu大da量liang資zi本ben流liu入ru所suo帶dai來lai的de流liu動dong性xing注zhu入ru問wen題ti。

　　第三，信貸政策應更加注重支持經濟結構調整和發展方式轉變。信貸政策應更加注重“有保有壓”
，將有限的資金用在刀刃上。要嚴格控製向“兩高一低”行業和項目投放貸款
，同時對於弱質產業和新興產業，信貸政策的導向作用應進一步強化，鼓勵和支持銀行信貸向農業、中小企業
、節能減排項目、高新技術項目、海外投資活動、兼並重組等方麵傾斜。

　　第四，為預防經濟過快下滑，更好地體現“動態優化”
，下半年貨幣政策可進行局部性的適度鬆動：一是減小公開市場操作資金淨回籠力度

，甚至階段性大幅淨投放
；二是適度放鬆信貸均衡投放的監管力度；三(san)是(shi)鑒(jian)於(yu)經(jing)濟(ji)下(xia)行(xing)風(feng)險(xian)增(zeng)加(jia)而(er)通(tong)脹(zhang)風(feng)險(xian)降(jiang)低(di)，更(geng)加(jia)大(da)力(li)度(du)緊(jin)縮(suo)的(de)必(bi)要(yao)性(xing)已(yi)經(jing)大(da)幅(fu)下(xia)降(jiang)，上(shang)調(tiao)存(cun)款(kuan)準(zhun)備(bei)金(jin)率(lv)和(he)加(jia)息(xi)的(de)實(shi)施(shi)應(ying)大(da)幅(fu)延(yan)後(hou)

，頻(pin)率(lv)應(ying)大(da)幅(fu)降(jiang)低(di)。

　　第(di)五(wu)，適(shi)度(du)鬆(song)動(dong)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)的(de)各(ge)項(xiang)配(pei)套(tao)措(cuo)施(shi)。可(ke)考(kao)慮(lv)逐(zhu)步(bu)放(fang)開(kai)民(min)間(jian)信(xin)貸(dai)市(shi)場(chang)，鼓(gu)勵(li)民(min)間(jian)融(rong)資(zi)的(de)合(he)規(gui)發(fa)展(zhan)。發(fa)展(zhan)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)和(he)債(zhai)券(quan)市(shi)場(chang)，滿(man)足(zu)不(bu)同(tong)層(ceng)次(ci)企(qi)業(ye)的(de)資(zi)金(jin)需(xu)求(qiu)。加(jia)速(su)利(li)率(lv)機(ji)製(zhi)市(shi)場(chang)化(hua)
，提(ti)高(gao)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)工(gong)具(ju)的(de)有(you)效(xiao)性(xing)。加(jia)大(da)信(xin)貸(dai)資(zi)金(jin)對(dui)經(jing)濟(ji)社(she)會(hui)薄(bo)弱(ruo)環(huan)節(jie)、就業、戰略性新興產業、產業轉移等方麵的支持，從源頭上保證信貸資金更多地流向實體經濟，增強金融對經濟的服務功能。

　　第di六liu，麵mian對dui複fu雜za形xing勢shi，更geng要yao注zhu意yi加jia強qiang金jin融rong風feng險xian防fang範fan。一yi方fang麵mian，要yao通tong過guo調tiao整zheng信xin貸dai結jie構gou，強qiang化hua合he規gui性xing管guan理li，對dui銀yin行xing體ti係xi的de高gao風feng險xian環huan節jie實shi施shi有you效xiao監jian控kong

，抑yi製zhi資zi產chan價jia格ge泡pao沫mo死si灰hui複fu燃ran；另一方麵

，對於可能出現的大規模資本跨境流動要加強跟蹤和監控，多部門協同合作，打擊以投機套利為目的的跨境熱錢流動。

　　diqi
，jixuwanshanrenminbihuilvdexingchengjizhi，jiadawaihuishichangdebodongfudu，genghaodifahuishichangzaihuilvjuedingguochengzhongdezuoyong
，shirenminbihuilvnenggouzaihelidejunhengshuipingshangbaochijibenwending。

　　（三）落實好已出台的各項政策
，審慎出台新的調控政策
，防止多項政策疊加的負麵影響

　　下半年是落實已經出台的宏觀調控政策，觀察政策效果的觀察期
，或者說，是對已出台的宏觀調控政策的“動態優化”期和“靈活調整”期，而不是政策從緊到鬆的轉折期。目前宏觀政策仍然需要在多重“兩難”中尋求平衡和進行艱難的抉擇，需要保持“連續性”“穩定性”。我們的政策不是簡單地退出或回歸，而必須是根據新的情況和問題進行創新和發展，要盡量避免政策頻繁陷入過鬆—過熱—過緊—過冷—再過鬆—再(zai)過(guo)熱(re)的(de)惡(e)性(xing)循(xun)環(huan)。因(yin)此(ci)，在(zai)國(guo)內(nei)外(wai)經(jing)濟(ji)形(xing)勢(shi)尚(shang)存(cun)諸(zhu)多(duo)不(bu)確(que)定(ding)性(xing)的(de)條(tiao)件(jian)下(xia)，當(dang)前(qian)我(wo)國(guo)經(jing)濟(ji)刺(ci)激(ji)政(zheng)策(ce)全(quan)麵(mian)退(tui)出(chu)的(de)時(shi)機(ji)還(hai)不(bu)成(cheng)熟(shu)，改(gai)變(bian)宏(hong)觀(guan)政(zheng)策(ce)基(ji)調(tiao)的(de)時(shi)期(qi)尚(shang)沒(mei)有(you)到(dao)來(lai)。下(xia)半(ban)年(nian)應(ying)審(shen)慎(shen)出(chu)台(tai)調(tiao)控(kong)政(zheng)策(ce)，充(chong)分(fen)考(kao)慮(lv)各(ge)種(zhong)已(yi)經(jing)出(chu)台(tai)政(zheng)策(ce)相(xiang)互(hu)交(jiao)叉(cha)的(de)影(ying)響(xiang)，宏(hong)觀(guan)調(tiao)控(kong)則(ze)需(xu)要(yao)把(ba)握(wo)分(fen)寸(cun)，有(you)保(bao)有(you)壓(ya)
，不(bu)宜(yi)再(zai)出(chu)台(tai)更(geng)為(wei)嚴(yan)厲(li)、帶有“緊縮性”傾向的政策，應注意防範各種政策信號的混亂和疊加作用，避免由於政策過早退出而導致經濟出現“二次探底”
，避免宏觀調控政策的疊加效應給經濟運行帶來的負麵影響擴大化。

　　1．繼續落實“國十條”關於遏製房地產價格過快增長的政策
，加大住房供給，尤其是保障性住房供給。

　　當前，我國房地產價格的上漲勢頭隻是初步得到遏製，上海、北bei京jing等deng一yi線xian城cheng市shi的de房fang地di產chan價jia格ge還hai未wei出chu現xian明ming顯xian下xia滑hua
，政zheng府fu仍reng需xu維wei持chi前qian期qi的de調tiao控kong力li度du不bu放fang鬆song。切qie忌ji在zai房fang地di產chan價jia格ge還hai沒mei有you調tiao控kong到dao位wei時shi，政zheng策ce就jiu過guo早zao放fang鬆song，導dao致zhi價jia格ge再zai度du大da幅fu飆biao升sheng。應ying積ji極ji采cai取qu綜zong合he性xing手shou段duan
，從cong調tiao節jie需xu求qiu、增加供給和完善製度等方麵同時入手

，不斷強化和改進房地產市場調控。

　　第一，以金融手段調節需求、熨平波動。建議對房屋貸款超過總貸款餘額三分之一的銀行懲罰性上浮存款準備金一個百分點
；在房地產開發環節
，限製銀行對房地產開發商拿地和開發貸款的比例，提高其自有資金比例；如果未能如期使房價明顯下降，繼續增加第二套房的首付資金比例，並將利率上浮10%，部分房價上漲過快地區應堅持無限期停止發放第三套房貸
，全麵降低購房者的杠杆比率
；還可考慮以家庭為單位，按人均居住麵積作為差別化利率政策的基礎
，超過一定麵積的大幅上浮利率
，反之則下浮利率。

　　第二，以財稅手段抑製投資、打擊投機。一方麵，提高房地產流轉稅，增加投機住房的交易成本
，減少投機性資本利得。可以設置交易稅
、遺產贈予稅、所得稅等；設置不許轉讓的年限，在設定年限範圍內隻能轉讓給政府，不能上市；房地產出租的收入也要按照個人所得稅征稅；zizhuzhufangzaijiaoyishikeyixiangshoushuishoujianmianzhengce。lingyifangmian，kaizhengfangdichanshuihuofangchantebiexiaofeishui，zengjiatoujizhufangdechiyouchengben。jinkuaizaifangdichanbaoyouhuanjieduidisantaojiyishangzhufangjinxingshidian

，bingqieyijiatingrenjunjuzhumianjiweiyijuzhengshou。ruyirenjunsishipingmihuowushipingmiweixian，diyugaimianjidemianzheng，gaoyugaimianjidechaoeleijinzhengshou。fangdichanshuiyingzhuyaopeizhizaishixiancengjishang
，shidifangzhengfukeyibatazuoweiyizhongchangqi


、大宗、穩定，並隨履行職能而不斷“水漲船高”增長的支柱性稅源。

　　第三
，以土地手段增加供應


、manzubaozhang。yaoyizhigaofangjia
，zhongqilaikan，shidangdeqierudianyingdangshizengjiagonggei。zhiyoutongguojiadatudidegonggeiheshangpinfangdekaifa，zengjiabaozhangxingzhufangjianshemianji，caihuiyouxiaoyizhifangdichanjiagejinyibushangyang。zengjiagonggeidetiaokongcuoshizhuyaoshiliangfangmian。yifangmian
，gaishanchengshizhufangtudigongyingmoshi

，tigaotudigongyingxiaolv，tigaochengshiguihuanengli，jiyueliyongtudi。lingyifangmian，dafuzengjiabaozhangxingzhufang，zhubujiangbaozhangxingzhufangdebilitigaodao50%以上。從操作層麵看，可成立專門從事保障性住房開發的住房保障建設投資公司；實施住房保障目標責任製，將家庭擁有自住房比例
，保障性住房建設數量等目標作為考核地方政府官員的重要指標；地方政府將土地供應、房產稅收，地方國債等收入按一定比例投入住房保障建設，解決保障性住房的財政來源；采取稅收、信貸、利息等手段鼓勵開發商多開發保障性住房；適當放開北京

、上海、廣州、深圳等大城市郊區周邊五十公裏的用地供應

，相應地增加郊區教育、醫療
、軌道交通等公共服務投入。

　　第四
，以改革手段完善製度、解jie決jue根gen本ben。要yao從cong根gen本ben上shang解jie決jue我wo國guo的de房fang地di產chan泡pao沫mo問wen題ti，不bu能neng就jiu房fang地di產chan而er論lun房fang地di產chan
，頭tou痛tong醫yi頭tou腳jiao痛tong醫yi腳jiao，小xiao修xiu小xiao補bu
，必bi須xu將jiang短duan中zhong期qi與yu長chang期qi結jie合he起qi來lai考kao慮lv
，通tong過guo建jian立li和he完wan善shan包bao括kuo土tu地di、財政、稅收、信(xin)貸(dai)等(deng)在(zai)內(nei)的(de)整(zheng)套(tao)房(fang)地(di)產(chan)製(zhi)度(du)，並(bing)且(qie)
，充(chong)分(fen)注(zhu)重(zhong)收(shou)入(ru)分(fen)配(pei)體(ti)製(zhi)改(gai)革(ge)及(ji)壟(long)斷(duan)性(xing)行(xing)業(ye)改(gai)革(ge)等(deng)多(duo)方(fang)麵(mian)手(shou)段(duan)的(de)配(pei)套(tao)和(he)協(xie)調(tiao)銜(xian)接(jie)
，突(tu)出(chu)製(zhi)度(du)建(jian)設(she)的(de)主(zhu)線(xian)
，標(biao)本(ben)兼(jian)治(zhi)
，治(zhi)本(ben)為(wei)上(shang)，為(wei)今(jin)後(hou)的(de)持(chi)續(xu)健(jian)康(kang)發(fa)展(zhan)打(da)好(hao)製(zhi)度(du)基(ji)礎(chu)。

　　2．規範地方政府債務，放閘地方政府直接發行市政債券融資。

　　dangqian

，guoneidaliangbianxianghebuguifandedifangzhengfuzhaiwuyichengshishi，difangzhengfujuzhaiqianzhangdexingshiduozhongduoyang
，erqieguimohaizaibuduanpengzhang，fengxianhaizaibuduanjiju，tebieshijinnianlaibiaoxiantebietuchudedifangzhengfurongzipingtai。ruhegenghaodiguanlidifangzhengfuzhaiwu，guifantourongzixingwei
，qianghuayusuanhejiandu
，kongzhihefangfanqianzaidezhaiwufengxian，yichengweidangqiannaizhi“十二五”shiqibixuyansumianduidezhongdawenti。yinggaikaolvyunxudifangzhengfuguifandizhijiefazhai，youqishishizhengzhaiquan，zheyishidashisuoqu。zheshijiakuaidifangjichusheshijianshe、促進經濟發展的內在要求
，是有效避免債務危機和財政風險
、防(fang)範(fan)和(he)化(hua)解(jie)經(jing)濟(ji)風(feng)險(xian)的(de)客(ke)觀(guan)需(xu)要(yao)

，是(shi)分(fen)稅(shui)製(zhi)下(xia)財(cai)政(zheng)體(ti)製(zhi)的(de)題(ti)中(zhong)應(ying)有(you)之(zhi)義(yi)，有(you)助(zhu)於(yu)深(shen)化(hua)財(cai)稅(shui)體(ti)製(zhi)改(gai)革(ge)，有(you)利(li)於(yu)緩(huan)解(jie)當(dang)前(qian)中(zhong)央(yang)財(cai)政(zheng)麵(mian)臨(lin)的(de)壓(ya)力(li)
，有(you)助(zhu)於(yu)實(shi)現(xian)金(jin)融(rong)市(shi)場(chang)與(yu)金(jin)融(rong)工(gong)具(ju)的(de)創(chuang)新(xin)
，拓(tuo)寬(kuan)各(ge)類(lei)投(tou)資(zi)者(zhe)的(de)投(tou)資(zi)渠(qu)道(dao)。

　　隨(sui)著(zhe)我(wo)國(guo)經(jing)濟(ji)運(yun)行(xing)狀(zhuang)況(kuang)的(de)變(bian)化(hua)以(yi)及(ji)分(fen)級(ji)財(cai)政(zheng)體(ti)係(xi)的(de)逐(zhu)步(bu)形(xing)成(cheng)，發(fa)行(xing)市(shi)政(zheng)債(zhai)券(quan)的(de)條(tiao)件(jian)已(yi)基(ji)本(ben)成(cheng)熟(shu)
，目(mu)前(qian)在(zai)我(wo)國(guo)進(jin)行(xing)地(di)方(fang)市(shi)政(zheng)債(zhai)券(quan)的(de)發(fa)行(xing)與(yu)流(liu)通(tong)試(shi)點(dian)，既(ji)有(you)必(bi)要(yao)也(ye)有(you)可(ke)能(neng)。首(shou)先(xian)
，地(di)方(fang)政(zheng)府(fu)直(zhi)接(jie)發(fa)債(zhai)動(dong)機(ji)強(qiang)烈(lie)，債(zhai)券(quan)的(de)內(nei)在(zai)品(pin)質(zhi)較(jiao)高(gao)。其(qi)次(ci)，直(zhi)接(jie)發(fa)行(xing)地(di)方(fang)政(zheng)府(fu)市(shi)政(zheng)債(zhai)券(quan)的(de)市(shi)場(chang)條(tiao)件(jian)正(zheng)逐(zhu)漸(jian)具(ju)備(bei)。第(di)三(san)
，地(di)方(fang)市(shi)政(zheng)債(zhai)券(quan)的(de)市(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)巨(ju)大(da)，具(ju)有(you)潛(qian)在(zai)的(de)龐(pang)大(da)購(gou)買(mai)群(qun)體(ti)。

　　可以先由國務院製定並出台有關法規、政zheng策ce，使shi地di方fang政zheng府fu發fa行xing市shi政zheng債zhai券quan有you法fa可ke依yi。未wei來lai在zai各ge方fang麵mian條tiao件jian成cheng熟shu時shi，可ke考kao慮lv修xiu改gai預yu算suan法fa，賦fu予yu地di方fang政zheng府fu一yi定ding限xian度du舉ju債zhai權quan。在zai此ci基ji礎chu上shang，加jia快kuai建jian立li地di方fang市shi政zheng債zhai券quan管guan理li體ti製zhi和he製zhi度du，研yan究jiu製zhi定ding地di方fang市shi政zheng債zhai券quan試shi點dian辦ban法fa，明ming確que規gui定ding市shi政zheng債zhai券quan的de審shen批pi、發債資格、發債規模、使用範圍
、發債方式、償還、流通交易
、評級及監管等。

　　3．管理通脹預期

，緩解通脹壓力。

　　shouxianxuyaomingque，jinnianhongguantiaokongdezhongdianshiguanlitongzhangyuqi，erfeizhilixianshidetonghuopengzhang
，yinerbuxuyaoquanmiandishousuohuobizhengce。guanlitongzhangyuqiyingdangzhengquefenxiCPI上(shang)行(xing)的(de)成(cheng)因(yin)，全(quan)麵(mian)評(ping)估(gu)複(fu)雜(za)而(er)又(you)相(xiang)互(hu)交(jiao)錯(cuo)的(de)各(ge)種(zhong)影(ying)響(xiang)通(tong)脹(zhang)形(xing)勢(shi)及(ji)通(tong)脹(zhang)預(yu)期(qi)變(bian)化(hua)的(de)因(yin)素(su)
，避(bi)免(mian)將(jiang)資(zi)源(yuan)類(lei)和(he)農(nong)產(chan)品(pin)的(de)正(zheng)常(chang)價(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)簡(jian)單(dan)地(di)稱(cheng)之(zhi)為(wei)“通貨膨脹”，采取對有針對性的各種措施及工具，確保通脹預期管理的有效性。

　　不刻意追求和推動過快經濟增長，使投資和貨幣供應規模保持適度水平和平穩增長，這樣才能在根本上斬斷推動CPI過猛增長的源頭。此外
，應密切跟蹤國內外經濟形勢和國內宏觀經濟金融數據的變化，增強貨幣政策的針對性、靈活性和前瞻性，促進貨幣供應量的合理增長。在政策調控方向、調tiao控kong目mu標biao上shang與yu其qi他ta宏hong觀guan政zheng策ce要yao保bao持chi高gao度du一yi致zhi
，形xing成cheng管guan理li通tong脹zhang預yu期qi的de宏hong觀guan政zheng策ce合he力li。應ying采cai取qu一yi定ding的de政zheng策ce措cuo施shi抑yi製zhi產chan能neng過guo剩sheng，加jia快kuai經jing濟ji社she會hui發fa展zhan中zhong的de“短板”行業發展，增加商品有效供給，以吸納更多的貨幣量。繼續完善強農惠農政策。一方麵要進一步夯實“三農”發展的基礎
，提高糧食和其他主要農產品的生產能力，增加農產品供給
、穩定農產品價格。另一方麵，大力發展以服務業為核心的第三產業
，提高服務業在GDP中占比

，形成新的消費增長點，促進貨幣量的有效分流。在出台具體的改革措施時，應充分考慮企業、居(ju)民(min)的(de)承(cheng)受(shou)能(neng)力(li)及(ji)對(dui)物(wu)價(jia)總(zong)水(shui)平(ping)的(de)影(ying)響(xiang)，控(kong)製(zhi)好(hao)資(zi)源(yuan)性(xing)產(chan)品(pin)及(ji)公(gong)用(yong)服(fu)務(wu)事(shi)業(ye)價(jia)格(ge)的(de)改(gai)革(ge)力(li)度(du)，避(bi)免(mian)因(yin)改(gai)革(ge)措(cuo)施(shi)出(chu)台(tai)過(guo)於(yu)集(ji)中(zhong)而(er)引(yin)發(fa)物(wu)價(jia)總(zong)水(shui)平(ping)急(ji)劇(ju)上(shang)升(sheng)。

　　需(xu)要(yao)指(zhi)出(chu)的(de)是(shi)，在(zai)國(guo)內(nei)目(mu)前(qian)利(li)率(lv)市(shi)場(chang)化(hua)程(cheng)度(du)不(bu)高(gao)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)

，加(jia)息(xi)對(dui)銀(yin)行(xing)信(xin)貸(dai)和(he)地(di)方(fang)政(zheng)府(fu)推(tui)動(dong)經(jing)濟(ji)短(duan)期(qi)高(gao)增(zeng)長(chang)的(de)強(qiang)烈(lie)意(yi)願(yuan)的(de)約(yue)束(shu)可(ke)能(neng)並(bing)不(bu)是(shi)最(zui)有(you)效(xiao)的(de)工(gong)具(ju)。銀(yin)行(xing)信(xin)貸(dai)額(e)度(du)控(kong)製(zhi)以(yi)及(ji)嚴(yan)格(ge)的(de)項(xiang)目(mu)管(guan)理(li)，對(dui)遏(e)製(zhi)經(jing)濟(ji)過(guo)熱(re)
、kongzhitongzhangehuagengyouzhijiezuoyong。kuangqie，youyudangqiantongzhangshangweishikong，jingjizouxiangguoredekenengxingmingxianjiangdi，nianneijiaxidebiyaoxingyijingdafuxiajiang。zaijizhongchutailejiaoduodetiaokongcuoshizhihou，kekaolvjinruyiduanshiqidezhengceguanwangqi。richangduiyutongzhangyuqideguanliyingyihelitiaokongliudongxingweizhongdian。

　　4．積極推進彙改，完善人民幣彙率形成機製，繼續保持人民幣彙率基本穩定。

　　短duan期qi內nei可ke通tong過guo增zeng加jia進jin口kou減jian少shao貿mao易yi順shun差cha，從cong而er降jiang低di人ren民min幣bi升sheng值zhi壓ya力li。但dan是shi中zhong長chang期qi內nei仍reng需xu依yi靠kao積ji極ji推tui進jin彙hui率lv改gai革ge
，核he心xin是shi要yao打da破po升sheng值zhi預yu期qi和he加jia強qiang對dui熱re錢qian管guan理li。一yi是shi增zeng加jia彙hui率lv的de彈dan性xing
，擴kuo大da彙hui率lv的de浮fu動dong空kong間jian，逐zhu步bu完wan善shan有you管guan理li的de浮fu動dong彙hui率lv製zhi度du。二er是shi進jin一yi步bu推tui進jin人ren民min幣bi彙hui率lv形xing成cheng機ji製zhi的de市shi場chang化hua。可ke以yi考kao慮lv增zeng加jia外wai彙hui市shi場chang交jiao易yi主zhu體ti，讓rang更geng多duo的de企qi業ye和he金jin融rong機ji構gou直zhi接jie參can與yu外wai彙hui買mai賣mai，增zeng強qiang市shi場chang的de競jing爭zheng機ji製zhi。三san是shi繼ji續xu加jia快kuai“走出去”步伐，進一步便利“走出去”投tou資zi和he居ju民min購gou彙hui用yong彙hui。四si是shi加jia強qiang與yu主zhu要yao國guo家jia貨huo幣bi當dang局ju的de合he作zuo以yi及ji經jing濟ji金jin融rong的de區qu域yu合he作zuo。密mi切qie關guan注zhu國guo際ji金jin融rong市shi場chang和he國guo際ji社she會hui對dui人ren民min幣bi彙hui率lv的de預yu期qi，重zhong視shi國guo際ji短duan期qi投tou機ji資zi本ben流liu動dong問wen題ti
，加jia強qiang對dui資zi本ben流liu動dong的de監jian測ce和he管guan理li，加jia大da對dui非fei法fa外wai彙hui資zi金jin的de查zha處chu力li度du，確que保bao我wo國guo經jing濟ji金jin融rong安an全quan，促cu進jin我wo國guo經jing濟ji金jin融rong平ping穩wen發fa展zhan。

　　（四）把加快經濟發展方式轉變、調整經濟結構作為未來宏觀調控的核心

　　下半年宏觀調控的核心應當是轉變經濟發展方式、調整經濟結構，在這方麵需要有實質性突破
，爭取取得新的進展。

　　1．調(tiao)整(zheng)需(xu)求(qiu)結(jie)構(gou)應(ying)堅(jian)持(chi)擴(kuo)大(da)內(nei)需(xu)為(wei)主(zhu)和(he)穩(wen)定(ding)外(wai)需(xu)相(xiang)結(jie)合(he)，采(cai)取(qu)更(geng)強(qiang)有(you)力(li)的(de)措(cuo)施(shi)擴(kuo)大(da)國(guo)內(nei)需(xu)求(qiu)。特(te)別(bie)是(shi)要(yao)把(ba)擴(kuo)大(da)居(ju)民(min)消(xiao)費(fei)放(fang)在(zai)突(tu)出(chu)位(wei)置(zhi)，切(qie)實(shi)提(ti)高(gao)居(ju)民(min)收(shou)入(ru)占(zhan)GDP的de比bi率lv
，提ti高gao居ju民min消xiao費fei率lv。要yao采cai取qu有you效xiao措cuo施shi調tiao整zheng收shou入ru分fen配pei結jie構gou，增zeng強qiang居ju民min特te別bie是shi低di收shou入ru群qun眾zhong的de消xiao費fei能neng力li，引yin導dao消xiao費fei結jie構gou升sheng級ji，發fa展zhan公gong共gong服fu務wu消xiao費fei
，加jia快kuai城cheng鎮zhen化hua進jin程cheng。

　　2．chanyejiegoutiaozhengdefangshiyaoyizengliangtiaozhengweizhu

，yifazhanzengliangdaidongcunliangtiaozhengheyouhua。jiusancichanyejiegoutiaozhengdefangxianglaishuo
，yishijixujiaqiangnongyejichudiwei
，gulinongyexiangguimohua
、集約化、現代化方向發展；二是推動工業由大變強，盡快解決部分行業產能過剩和重複建設問題，提升工業產品的附加值和科技含量；三是大力發展現代服務業，特別是生產性服務業，提高GDP占比及從業人員占比。

　　3．加jia快kuai推tui進jin致zhi力li於yu結jie構gou調tiao整zheng的de自zi主zhu創chuang新xin。要yao重zhong視shi發fa揮hui自zi主zhu創chuang新xin所suo帶dai來lai的de對dui經jing濟ji增zeng長chang的de強qiang大da推tui動dong力li和he持chi久jiu競jing爭zheng力li，加jia大da對dui自zi主zhu創chuang新xin方fang麵mian的de投tou入ru，加jia快kuai實shi施shi重zhong大da科ke技ji專zhuan項xiang，推tui動dong技ji術shu改gai造zao，形xing成cheng更geng多duo具ju有you自zi主zhu知zhi識shi產chan權quan的de產chan品pin，從cong而er形xing成cheng新xin的de增zeng長chang點dian。要yao建jian立li鼓gu勵li發fa展zhan方fang式shi轉zhuan變bian和he自zi主zhu創chuang新xin的de體ti製zhi機ji製zhi，建jian立li激ji勵li國guo有you企qi業ye增zeng加jia研yan發fa投tou入ru的de機ji製zhi
，完wan善shan鼓gu勵li創chuang新xin的de政zheng策ce和he社she會hui環huan境jing，使shi企qi業ye真zhen正zheng成cheng為wei自zi主zhu創chuang新xin的de主zhu體ti，充chong分fen利li用yong國guo際ji市shi場chang的de科ke技ji資zi源yuan來lai提ti升sheng自zi主zhu創chuang新xin能neng力li。

　　4．把發展新興戰略性產業作為轉方式、調(tiao)結(jie)構(gou)的(de)重(zhong)點(dian)和(he)突(tu)破(po)口(kou)。戰(zhan)略(lve)性(xing)新(xin)興(xing)產(chan)業(ye)代(dai)表(biao)了(le)中(zhong)長(chang)期(qi)產(chan)業(ye)的(de)發(fa)展(zhan)方(fang)向(xiang)
，其(qi)發(fa)展(zhan)應(ying)以(yi)市(shi)場(chang)為(wei)主(zhu)導(dao)，以(yi)企(qi)業(ye)為(wei)主(zhu)體(ti)
，政(zheng)府(fu)應(ying)推(tui)動(dong)建(jian)立(li)有(you)利(li)於(yu)創(chuang)新(xin)的(de)製(zhi)度(du)環(huan)境(jing)和(he)激(ji)勵(li)機(ji)製(zhi)。一(yi)是(shi)統(tong)籌(chou)製(zhi)定(ding)國(guo)家(jia)新(xin)興(xing)產(chan)業(ye)戰(zhan)略(lve)規(gui)劃(hua)
，抓(zhua)緊(jin)研(yan)究(jiu)提(ti)出(chu)加(jia)快(kuai)發(fa)展(zhan)戰(zhan)略(lve)性(xing)新(xin)興(xing)產(chan)業(ye)的(de)總(zong)體(ti)思(si)路(lu)和(he)相(xiang)關(guan)中(zhong)長(chang)期(qi)規(gui)劃(hua)
，明(ming)確(que)戰(zhan)略(lve)性(xing)新(xin)興(xing)產(chan)業(ye)的(de)戰(zhan)略(lve)目(mu)標(biao)、發展重點、時間表和路線圖
，並且盡快分部門製定七大戰略性新興產業的發展規劃和重點產品目錄；二er是shi實shi施shi積ji極ji的de促cu進jin戰zhan略lve性xing新xin興xing產chan業ye發fa展zhan的de財cai稅shui政zheng策ce，大da幅fu度du增zeng加jia各ge級ji財cai政zheng科ke技ji投tou入ru

，並bing引yin導dao行xing業ye部bu門men加jia大da科ke技ji投tou入ru力li度du，建jian立li和he完wan善shan多duo元yuan化hua
、多渠道的科技投入體係，製定相應可操作的稅收優惠政策，重點解決行業和區域經濟社會發展中的重大科技問題；三是重視發揮資本市場的支撐作用，建立產業投資基金助推戰略性新興產業發展；四是加快所有製結構調整，鼓勵民營企業參與戰略性新興產業發展
；五是充分發揮重大項目在戰略性新興產業發展中的帶動作用和輻射作用
，以重大項目的設備、人才、技術優勢為依托，發展一批中小配套項目
，推動產業集群化

、模塊化發展。

　　（五）深化有利於經濟發展方式轉變的重點領域和關鍵環節的改革

　　1．大(da)力(li)推(tui)進(jin)收(shou)入(ru)分(fen)配(pei)製(zhi)度(du)改(gai)革(ge)，係(xi)統(tong)設(she)計(ji)收(shou)入(ru)分(fen)配(pei)改(gai)革(ge)方(fang)案(an)並(bing)配(pei)套(tao)實(shi)施(shi)。盡(jin)快(kuai)研(yan)究(jiu)擬(ni)定(ding)收(shou)入(ru)分(fen)配(pei)整(zheng)體(ti)改(gai)革(ge)方(fang)案(an)

，加(jia)快(kuai)調(tiao)整(zheng)國(guo)民(min)收(shou)入(ru)分(fen)配(pei)結(jie)構(gou)，提(ti)高(gao)勞(lao)動(dong)報(bao)酬(chou)和(he)居(ju)民(min)收(shou)入(ru)兩(liang)個(ge)比(bi)重(zhong)，狠(hen)抓(zhua)控(kong)製(zhi)和(he)縮(suo)小(xiao)收(shou)入(ru)差(cha)距(ju)過(guo)大(da)這(zhe)一(yi)重(zhong)點(dian)問(wen)題(ti)。加(jia)強(qiang)企(qi)業(ye)工(gong)資(zi)分(fen)配(pei)調(tiao)控(kong)和(he)指(zhi)導(dao)
，確(que)定(ding)國(guo)有(you)企(qi)業(ye)管(guan)理(li)者(zhe)與(yu)職(zhi)工(gong)工(gong)資(zi)的(de)合(he)理(li)比(bi)例(li)。實(shi)行(xing)綜(zong)合(he)與(yu)分(fen)類(lei)相(xiang)結(jie)合(he)的(de)個(ge)人(ren)所(suo)得(de)稅(shui)製(zhi)度(du)。對(dui)中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)實(shi)施(shi)減(jian)稅(shui)政(zheng)策(ce)
，促(cu)進(jin)中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)發(fa)展(zhan)。加(jia)大(da)國(guo)企(qi)向(xiang)政(zheng)府(fu)分(fen)紅(hong)的(de)比(bi)重(zhong)
，增(zeng)加(jia)政(zheng)府(fu)轉(zhuan)移(yi)支(zhi)付(fu)的(de)能(neng)力(li)。

　　2．jinyibulishunheguifanzhongyangyudifangzhengfujiancaizhengguanxi，anzhaofazhanfangshizhuanbiandeyaoqiujianlijianquancaiquanyushiquanxiangpipeidecaishuitizhi。anzhaocaiquanyushiquanxiangpipeideyuanze，tiaozhengheguifanzhongyangyudifangdeshouruhuafen

，jianliqitoumingwendingdeshourufenpeianpai
，tebieshiyaojiaqiangheguifantudichurangshouruguanli，bingshizhiwendingheguifanhua。helijiedingzhongyanghedifangdeshuishouguanliquanxian，jieheshijishidangkuodazhengfujianshouruhuafendefugaimian，baozhenggejizhengfuyouxingshizhizedecaili。shidangtiaozhenggongxiangshuifenchengbili，heliquedingzhongyangcaizhengshouruzhanquanguocaizhengshourudebizhong，jianguzhongyangzhengfuhongguantiaokongxuyaoyijixianjieduandifangzhengfucujinjingjifazhandejijixing。wanshanzhongyangyudifangguifanhuadezhuanyizhifutixi，cujindiqujianjibengonggongfuwujundenghua。

　　3．逐步放鬆價格管製、jijiwentuotuijinziyuanxingchanpinjiagegaige。ziyuanxingchanpinjiagegaigedezongtisiluyingyixingchenghewanshanyouliyushixianjingjifazhanfangshizhuanbiandeziyuanxingchanpindejiagexingchengjizhiweimubiao，yifanyingshichanggongqiuheziyuanxiquechengduweidaoxiang，yitigaoziyuanliyongxiaolv
、促進節約和綜合利用為核心

，以水
、電、油氣
、煤和土地等重要資源的價格改革為重點



，以強化外部效益的內部化為手段，以兼顧公平和社會穩定為保障，促進經濟社會和諧發展。

　　4．繼續推進壟斷性行業改革。壟斷性行業的改革應按“四化”方略推進：一yi是shi運yun營ying環huan境jing商shang業ye化hua，二er是shi市shi場chang競jing爭zheng公gong平ping化hua
，三san是shi投tou資zi主zhu體ti多duo元yuan化hua
，四si是shi政zheng府fu監jian管guan科ke學xue化hua。盡jin快kuai打da破po壟long斷duan而er不bu是shi回hui歸gui舊jiu體ti製zhi，讓rang利li於yu民min而er不bu是shi與yu民min爭zheng利li

，放fang鬆song管guan製zhi而er不bu是shi強qiang化hua幹gan預yu
，盡jin快kuai開kai放fang民min間jian資zi本ben，釋shi放fang民min間jian活huo力li。