【導讀：今jin年nian以yi來lai，通tong脹zhang預yu期qi已yi經jing成cheng為wei人ren們men普pu遍bian關guan注zhu的de熱re點dian問wen題ti
，通tong脹zhang給gei電dian工gong行xing業ye帶dai來lai的de影ying響xiang無wu疑yi是shi基ji礎chu原yuan材cai料liao價jia格ge上shang漲zhang。作zuo為wei影ying響xiang電dian工gong行xing業ye的de主zhu要yao因yin素su，原yuan材cai料liao價jia格ge製zhi約yue著zhe電dian力li設she備bei企qi業ye的de發fa展zhan。下半年
，原材料價格走勢如何？企業該如何操作？專家又有何觀點？】

　　市場觀察

　　浙(zhe)江(jiang)某(mou)變(bian)壓(ya)器(qi)企(qi)業(ye)負(fu)責(ze)人(ren)劉(liu)經(jing)理(li)近(jin)半(ban)年(nian)來(lai)都(dou)一(yi)籌(chou)莫(mo)展(zhan)，原(yuan)材(cai)料(liao)價(jia)格(ge)的(de)波(bo)動(dong)給(gei)企(qi)業(ye)造(zao)成(cheng)的(de)成(cheng)本(ben)壓(ya)力(li)
，讓(rang)這(zhe)個(ge)名(ming)不(bu)見(jian)經(jing)傳(chuan)的(de)小(xiao)企(qi)業(ye)有(you)些(xie)吃(chi)不(bu)消(xiao)，“最近的情況還好些，年初鋼鐵價格漲起來的時候
，變壓器幾乎沒有利潤可言，都快要幹不下去了。”

　　和劉經理所在企業境況相同的企業不在少數，德力西電氣有限公司采購部經理陳瑤靜對《亮報》記者坦言：“今年以來，我們的成本壓力很大，很多同行都漲價了，但為了保持競爭優勢
，我們還是在忍。”記者隨機采訪了幾家變壓器和線纜企業
，都得到類似的回答。

　　yuancailiaojiageyijingchengweizhiyuedianlishebeiqiyelirundeguanjianyinsu，jiagedeshangxiabodong

，shidianlishebeiqiyeyalibuxiao。youqishijinnianyilai，tongzhangyuqidetigaorangyuancailiaozhangjiadequshigengjiamingxian。

　　原材料價格：上漲趨勢基本確立

　　中國電器工業協會在其2001年第一季度電工行業經濟運行分析中提到：“suizheshijiejingjihuishengheduijichuyuancailiaodexuqiujiada
，jinhouyuancailiaojiagechangqishangshengdezoushiyijibenqueli，buhuiyoutebiefanchangdekeneng。diangongxingyeshouyuancailiaodeyingxiangchengduhenda
，shouxianshixuqiuliangda
，youqishiduigangcai、銅、鋁以及矽鋼片等需求量更大；另外，產品附加值較低
，對原材料價格也就比較敏感。”

　　“我們每個時期都會對原材料價格進行記錄和分析，並與去年同期進行比較。相對來講

，2007年的原材料價格很高，可以說在原材料價格曆史上都是一個高位，2008年好一點
，2009年的價格較低，今年第一季度又漲上來了。”陳瑤靜分析近幾年原材料價格時如是說，“就(jiu)像(xiang)通(tong)貨(huo)膨(peng)脹(zhang)使(shi)生(sheng)活(huo)成(cheng)本(ben)上(shang)升(sheng)一(yi)樣(yang)，原(yuan)材(cai)料(liao)價(jia)格(ge)也(ye)在(zai)上(shang)升(sheng)，盡(jin)管(guan)近(jin)期(qi)價(jia)格(ge)有(you)所(suo)回(hui)落(luo)，但(dan)總(zong)體(ti)來(lai)說(shuo)，今(jin)年(nian)的(de)價(jia)格(ge)相(xiang)較(jiao)往(wang)年(nian)是(shi)比(bi)較(jiao)高(gao)的(de)，包(bao)括(kuo)銅(tong)、矽鋼片、塑料等。”

　　“可以說
，從2005年到現在，銅價一直在波動。隻是波動範圍不同，有時是1萬元，有時是5萬元。”江蘇威騰母線有限公司市場管理部部長陳朝華說。

　　業內人士分析
，原材料價格是呈周期性變化的，從總體趨勢看來，以上升為主。英大證券有限公司分析師盧小兵分析說：“原材料價格的提高是很多因素共同起作用的結果，有資金推動、成本推動、需求拉動等。”

　　weileyingduijinrongweiji，geguodoucaiqulekuansongdehuobizhengcelaicijijingji，dangzijinjinruziyuanpinxingyeshi，jiagejiuzhangqilaile
，zheshuyuzijintuidong。chucizhiwai，chengbentuidongyeshiyuancailiaozhangjiadezhuyaoyinsuzhiyi，henduoyuancailiaoshishouzirantiaojianxianzhide、不可再生的，再加上勞動力價格的上漲，成本加大是不爭的事實。如果市場需求旺盛

，原材料價格上漲是毋庸置疑的。

　　“目前
，鋼鐵還處於一個價格窪地，但上漲是肯定的。”據ju盧lu小xiao兵bing分fen析xi，目mu前qian，鋼gang鐵tie需xu求qiu量liang有you所suo下xia降jiang，供gong過guo於yu求qiu使shi鋼gang鐵tie企qi業ye不bu敢gan貿mao然ran調tiao高gao價jia格ge，預yu計ji將jiang積ji壓ya產chan品pin消xiao化hua後hou
，隨sui著zhe鐵tie礦kuang石shi價jia格ge的de提ti高gao，鋼gang鐵tie價jia格ge也ye會hui相xiang應ying提ti高gao。“銅和鋼鐵漲價的趨勢已經確立了，未來原材料漲價是肯定的。”國網電科院教授級高級工程師傅錫年也讚同以上觀點。

　　國泰君安證券股份有限公司研究所分析師王稹也表示
，從長期來看，由於原材料價格的上漲
，電力設備產品提價是必然的。

　　據盧小兵分析
，不同的產品利潤率水平不同，像門檻低的線纜產品

，很多企業都可以生產，但利潤率非常低。而變壓器


、電(dian)機(ji)等(deng)高(gao)端(duan)產(chan)品(pin)由(you)於(yu)有(you)一(yi)些(xie)市(shi)場(chang)獨(du)占(zhan)性(xing)的(de)
，科(ke)技(ji)含(han)量(liang)水(shui)平(ping)也(ye)較(jiao)高(gao)，利(li)潤(run)率(lv)會(hui)相(xiang)應(ying)高(gao)一(yi)些(xie)
，受(shou)原(yuan)材(cai)料(liao)價(jia)格(ge)影(ying)響(xiang)較(jiao)小(xiao)。原(yuan)材(cai)料(liao)漲(zhang)價(jia)的(de)結(jie)果(guo)使(shi)附(fu)加(jia)值(zhi)較(jiao)低(di)的(de)、避險能力弱的企業向大企業合並或轉型。

　　然而

，也有專家表示出不同意見。“我不看好銅價的長勢，銅價今年一路走來都不是很高，預計下半年銅價走勢平穩，不會很高。”上海電線電纜行業協會秘書長袁根法在接受記者采訪時表示。他分析了如此判斷的原因，“今(jin)年(nian)國(guo)家(jia)沒(mei)有(you)大(da)的(de)需(xu)求(qiu)政(zheng)策(ce)，企(qi)業(ye)產(chan)品(pin)賣(mai)得(de)沒(mei)有(you)去(qu)年(nian)火(huo)，這(zhe)可(ke)能(neng)與(yu)房(fang)地(di)產(chan)行(xing)業(ye)有(you)關(guan)。去(qu)年(nian)在(zai)大(da)的(de)經(jing)濟(ji)政(zheng)策(ce)刺(ci)激(ji)下(xia)，產(chan)品(pin)銷(xiao)量(liang)要(yao)比(bi)今(jin)年(nian)好(hao)。原(yuan)材(cai)料(liao)對(dui)企(qi)業(ye)影(ying)響(xiang)不(bu)是(shi)很(hen)大(da)。”

　　設備企業壓力：將嚴重考驗盈利能力

　　企業普遍反映，原材料價格上漲對資金流動非常不利。“電纜企業老板每天關注銅價走勢，關注銅期貨市場價格，風險也很大
，有時候剛買進就跌了。舉例來說
，企業有1000萬元可以買500噸銅，但漲價後，隻能買400噸了，不能用更少的錢做更多的事，資金流動不起來了。”袁根法接著說：“銅價跌了也不好
，價錢低了庫存就縮水了。因此，企業都希望銅價越穩定越好。”

　　原材料上漲不但對資金流動不利，同樣給企業成本帶來巨大壓力。“同樣是100萬元的合同，客戶預付款是30%
，那麼我們自己要先承擔70萬元的虧空，如果銅價漲了


，合同總價變成150萬元了，客戶還是預付30%即45萬元，但是我們承擔的虧空就漲到了105萬元
，無形中增加了資金壓力”。熟悉市場行情的陳朝華分析得非常清楚。

　　實際上
，影響輸變電設備成本的關鍵在於矽鋼
、銅鋁等，它們在變壓器、互感器、斷路器等設備的原材料成本中占比在30%~40%。分析認為
，矽鋼上漲10％
，將使變壓器成本提高3.8%
；銅鋁上漲15％，對變壓器、GIS的成本影響分別為4.2%與4.5%。目前我國矽鋼主要生產企業武鋼如果提高矽鋼價格
，將直接影響到電力設備成本。

　　上遊原材料上漲給企業帶來的壓力非常顯著。自2005年以來，電力設備細分行業整體毛利率基本呈現逐年下滑的趨勢。

　　傅錫年焦慮地告訴記者：“隨著原材料漲價預期的確立，設備企業肯定會受到影響。以變壓器來說，目前的利潤已經非常小了，大概在5%~6%。原材料漲價，變壓器一定會漲價，不然企業無法生存。可以說
，變壓器漲價已是必然趨勢。”

　　yeneirenshifenxirenwei，youyudianlishebeideyuancailiaojiageshangzhang，chanpintijiashibirande，danshi
，xingyezhengtimaolilvxiahuadequshihaishibuhuidedaoyouxiaoniuzhuan，ruguogezhongyuancailiaojiagejixudafushangzhang，geqiyedeyinglinenglihuishoudaojiaodayingxiang。tebieshiyixiejingzhengjiliedechanpin，youyuwufabayuanliaoshangzhangzhuanyigeishichang，zhexieqiyeyinglinenglijianghuishoudaoyanzhongkaoyan。

　　為了保持盈利能力，德力西在原材料價格高的時候會在銷售策略上做一些調整，或提前做采購預測。但是陳瑤靜也說：“為了保持競爭力
，我們也不排除讓利。”

　　各方尋求避險：八仙過海各顯神通

　　兵來將擋，水來土掩。對於大多數電力設備企業來說
，原材料價格上漲是預料之中的事，他們早就做好預期並采取相應措施來避險。

　　去年年底，德力西就是靠提前預測原材料價格而保證了產品利潤。“去qu年nian年nian底di
，我wo們men看kan到dao原yuan材cai料liao有you漲zhang的de趨qu勢shi，雖sui然ran那na時shi候hou價jia位wei也ye不bu低di，但dan我wo們men還hai是shi多duo儲chu備bei了le一yi些xie，我wo們men知zhi道dao儲chu備bei是shi有you風feng險xian的de，但dan考kao慮lv再zai三san，覺jiao得de能neng夠gou承cheng受shou價jia格ge回hui落luo的de風feng險xian，於yu是shi決jue定ding博bo弈yi一yi下xia。實shi踐jian證zheng明ming，今jin年nian第di一yi季ji度du原yuan材cai料liao價jia格ge漲zhang上shang去qu了le，我wo們men做zuo對dui了le決jue定ding。”陳瑤靜說。

　　而像江蘇威騰
、遠東等線纜企業則多是采用套期保值的方式來規避原材料漲價帶來的風險。企業可以先鎖定成本，不需現貨交易。

　　業ye內nei人ren士shi分fen析xi，國guo內nei一yi些xie大da的de設she備bei企qi業ye在zai手shou訂ding單dan充chong足zu，短duan期qi內nei通tong過guo提ti價jia轉zhuan移yi成cheng本ben上shang升sheng壓ya力li的de可ke能neng性xing較jiao小xiao。而er由you於yu部bu分fen原yuan材cai料liao成cheng本ben已yi於yu簽qian單dan時shi和he設she計ji完wan成cheng後hou鎖suo定ding
，估gu計ji影ying響xiang約yue可ke減jian半ban。

　　然(ran)而(er)
，麵(mian)對(dui)原(yuan)材(cai)料(liao)上(shang)漲(zhang)的(de)巨(ju)大(da)壓(ya)力(li)，也(ye)不(bu)乏(fa)偷(tou)工(gong)減(jian)料(liao)的(de)企(qi)業(ye)。為(wei)了(le)設(she)法(fa)保(bao)住(zhu)成(cheng)本(ben)，保(bao)證(zheng)自(zi)己(ji)利(li)潤(run)率(lv)，有(you)些(xie)企(qi)業(ye)甚(shen)至(zhi)以(yi)降(jiang)低(di)產(chan)品(pin)質(zhi)量(liang)和(he)性(xing)能(neng)為(wei)代(dai)價(jia)。記(ji)者(zhe)了(le)解(jie)到(dao)，有(you)的(de)線(xian)纜(lan)企(qi)業(ye)偷(tou)工(gong)減(jian)料(liao)，減(jian)少(shao)線(xian)纜(lan)用(yong)銅(tong)匝(za)數(shu)或(huo)減(jian)小(xiao)截(jie)麵(mian)麵(mian)積(ji)

，有(you)的(de)企(qi)業(ye)甚(shen)至(zhi)回(hui)收(shou)舊(jiu)銅(tong)來(lai)以(yi)次(ci)充(chong)好(hao)，這(zhe)些(xie)都(dou)極(ji)大(da)的(de)影(ying)響(xiang)了(le)產(chan)品(pin)的(de)性(xing)能(neng)和(he)安(an)全(quan)性(xing)。

　　難怪今年來京參加兩會的特變衡變總經理種衍民在接受記者采訪時，毫不掩飾地說：“現在的變壓器廠家魚龍混雜，什麼水平的都有，一些小企業的產品質量不能過關。”傅錫年對此也相當憂慮：“原材料漲價後，一些不規範的變壓器企業更加難以為繼。企業為了生存
，有可能偷工減料。”

　　原(yuan)材(cai)料(liao)漲(zhang)價(jia)帶(dai)來(lai)的(de)影(ying)響(xiang)是(shi)兩(liang)麵(mian)的(de)，短(duan)期(qi)看(kan)來(lai)，企(qi)業(ye)會(hui)因(yin)此(ci)壓(ya)力(li)倍(bei)增(zeng)，但(dan)從(cong)長(chang)期(qi)看(kan)來(lai)
，在(zai)原(yuan)材(cai)料(liao)成(cheng)本(ben)大(da)幅(fu)上(shang)漲(zhang)的(de)壓(ya)力(li)下(xia)
，電(dian)力(li)設(she)備(bei)製(zhi)造(zao)企(qi)業(ye)將(jiang)會(hui)進(jin)一(yi)步(bu)分(fen)化(hua)。生(sheng)產(chan)規(gui)模(mo)小(xiao)、chanpinjishuluohoudezhizaoqiye，youyuquefaguimoxiaoyihehexinjingzhengli，nanyicongshichangshanghuodewendingdeyuancailiaogongying
，shengchanchengbennanyikongzhi，qiyelirunjianghuidafuxiahuashenzhikuisun，bingzuizhongbeitaotaichushichang。eryongyouhexinjishuheyidingguimodedianlishebeiqiye，zehuitongguoshengchangaofujiazhichanpin、大規模生產以降低成本的方式
，消化原材料價格的上漲壓力，並迎接更好的發展空間。

　　有(you)分(fen)析(xi)認(ren)為(wei)，電(dian)力(li)設(she)備(bei)產(chan)品(pin)提(ti)價(jia)是(shi)必(bi)然(ran)的(de)
，行(xing)業(ye)整(zheng)體(ti)毛(mao)利(li)率(lv)下(xia)滑(hua)的(de)趨(qu)勢(shi)較(jiao)難(nan)扭(niu)轉(zhuan)
，隻(zhi)有(you)少(shao)數(shu)企(qi)業(ye)能(neng)夠(gou)在(zai)一(yi)段(duan)時(shi)間(jian)內(nei)由(you)於(yu)產(chan)品(pin)結(jie)構(gou)的(de)調(tiao)整(zheng)，保(bao)持(chi)整(zheng)體(ti)毛(mao)利(li)率(lv)穩(wen)中(zhong)有(you)升(sheng)。如(ru)果(guo)各(ge)類(lei)原(yuan)材(cai)料(liao)價(jia)格(ge)繼(ji)續(xu)大(da)幅(fu)上(shang)漲(zhang)
，各(ge)企(qi)業(ye)的(de)盈(ying)利(li)能(neng)力(li)會(hui)受(shou)到(dao)較(jiao)大(da)影(ying)響(xiang)。而(er)輸(shu)變(bian)電(dian)行(xing)業(ye)在(zai)集(ji)中(zhong)招(zhao)投(tou)標(biao)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)
，行(xing)業(ye)整(zheng)合(he)可(ke)能(neng)加(jia)速(su)。

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　　企業行動

　　weileguibiyuancailiaopinfanbodongsuodailaidechengbenfengxian
，womengongsizaicaigoushihuizhenduimeibicaigouxuqiu，shishishaoliangduopicicaigou，shixiankucunliangzuixiaohua
，zaiyuancailiaojiagequyuwendinghouchubeishidangshuliangdekucun。

　　此外，我們采取的另外一個策略是“提升軟實力”以避開“硬件”壓力。公司大部分產品不屬於成本依賴型，產品銷售很大一部分取決於服務

，產品價格也多是依賴服務水平而不是“硬件”價格來定。這就避免了產品價格隨著原材料價格起伏而頻繁動作，此舉也非常有利於維護客戶自身利益。——北京博電公司副總經理 梁靖

　　原材料價格通常呈V形走勢

，預計7、8月份是價格低穀

，但下半年還是要走高。

　　我們認為，規避風險的最有力方法就是加大議價能力、tigaochanpinfujiazhi。weici，womenjiadalejishugaizaolidu，biru，yanfayixietidaipin，xianglvdaitong，tongdaiyin
，bijingguizhongjinshushixiqueziyuan，huiyuelaiyueshao。danshi
，youdecailiaohaishibunengtidaide，birubianyaqixianyonglvtidaiyihoudaozhichanpinxingnengburuyiqianhao。muqian，bianyaqiyongxigangpianhaizhaobudaolixiangdetidaicailiao。

　　規避風險的方法還有做期貨，期貨的作用就是價格鎖定。一定要請專業的公司來做，自己做很難
，把握不好價格走勢。——德力西電氣有限公司采購部經理陳瑤靜

　　我wo們men公gong司si是shi用yong銅tong大da戶hu，主zhu要yao原yuan材cai料liao是shi銅tong排pai。為wei應ying對dui銅tong價jia的de波bo動dong，我wo們men專zhuan門men成cheng立li了le期qi貨huo部bu
，它ta的de主zhu要yao功gong能neng是shi對dui原yuan材cai料liao市shi場chang進jin行xing預yu測ce。在zai生sheng產chan周zhou期qi長chang的de情qing況kuang下xia，比bi如ru原yuan材cai料liao價jia格ge下xia降jiang時shi
，公gong司si需xu要yao50噸銅，那麼
，期貨部不會一下鎖定那麼多，會按當時的價格鎖定一部分銅，而此時
，如果我們和客戶的供貨合同是按銅價6萬元一噸簽訂的，那麼如果價格下降到5萬元一噸，我們再買另一部分，公司就等於賺了錢。

　　除(chu)此(ci)之(zhi)外(wai)
，和(he)用(yong)戶(hu)簽(qian)訂(ding)合(he)理(li)合(he)同(tong)也(ye)可(ke)以(yi)規(gui)避(bi)一(yi)定(ding)風(feng)險(xian)。在(zai)和(he)客(ke)戶(hu)簽(qian)訂(ding)合(he)同(tong)之(zhi)前(qian)，我(wo)們(men)會(hui)根(gen)據(ju)當(dang)時(shi)的(de)銅(tong)價(jia)給(gei)客(ke)戶(hu)一(yi)個(ge)合(he)理(li)定(ding)價(jia)，銅(tong)價(jia)上(shang)升(sheng)或(huo)下(xia)降(jiang)
，我(wo)們(men)雙(shuang)方(fang)再(zai)做(zuo)相(xiang)應(ying)的(de)調(tiao)整(zheng)。這(zhe)樣(yang)的(de)合(he)同(tong)對(dui)於(yu)我(wo)們(men)雙(shuang)方(fang)來(lai)說(shuo)是(shi)最(zui)好(hao)的(de)，公(gong)開(kai)透(tou)明(ming)，風(feng)險(xian)共(gong)擔(dan)。——江蘇威騰母線有限公司市場管理部部長陳朝華

　　背景鏈接

　　鋼材市場運行趨勢分析

　　鋼材的綜合價格主要是由普線、螺紋鋼

、中厚板
、熱軋薄板
、熱軋卷板、冷軋薄板、鍍鋅板
、焊管、wufenggangguandengzhuyaopinzhongdejiagejiaquanpingjunzucheng，gepinzhongyinqiyongtujigongxuguanxidechabie，jiagebianhuahuiyouchabie

，danjibenshangshisuizhegangcaidashichangdebianhuazouxiang。qizhongjianzhugangcaizhongdeluowengangjiageduishichangbianhuazuiweimingan，yiqizuoweidianxingduilinianlaideshichangjiagebianhuaguijijinxingpouxixiangduibijiaozhiguan。

　　從近6年來螺紋鋼市場全國平均價格的變化曲線可清晰地看到其變化的特點，變化呈周期性特征，其周期性特征表現為：

　　1. 每年自年初開始，由於投資項目的開工，需求增加，而鋼廠對新一年經營業績的期望

，也有漲價的欲望
，因此，每年的第一季度（有時延伸到4、5月份）都是價格逐步上行的時期。

　　2. 在第二季度裏，由於中間商的炒作，價格攀升過高
，同時需求也放緩
，價格到達頂峰
，價格曲線掉頭下行。2003～2006年鋼材價格在這期間都上演了一次“高台跳水”。

　　3. 在第三季度裏，價格觸底反彈，在新的價位小幅度波動
，這是新的供求基本平衡時的正常運行。

　　4. 第四季度上半季度因為冬季施工放緩，價格小幅向下波動
；下半季度往往會有“翹尾”的現象，為來年蓄能上漲。

　　專家觀點

　　jinnianyilai，tongzhangyuqiyijingchengweirenmenpubianguanzhuderedianwenti。tongzhangyuqizhongshoudangqichongdewentijiushijichuyuancailiaojiagedazhangshenzhibaozhang。yinci
，womenjianyiqiye：一是在資金允許的情況下盡可能多儲備一些關鍵緊缺材料，以防市場供應出現缺口；二是可以考慮采取期貨交易
，用鎖定期貨的方式規避價格風險。——中國電器工業協會高級經濟師程仁超

　　zengjiachanpinfujiazhishiyouxiaobimianyuancailiaozhangjiadefangshizhiyi。chuantongchanpinyinjinrumenkandi，shuidoukeyizuo，weiqiangzhanshichang，dajiajingxiangyajia，douhenchili。dianxiandianlanqiyebuyingzongshibazhongdianfangzaidazhonghuadiduanchanpinshang，qiyeyingdingzhudadegaokejixiangmu
，tuozhanchanpinshengchanfanchou，ruhaishangdianlan、大飛機
、核電用線纜、風電線纜等。——上海電線電纜行業協會秘書長袁根法

　　針(zhen)對(dui)整(zheng)個(ge)電(dian)力(li)設(she)備(bei)企(qi)業(ye)而(er)言(yan)，不(bu)同(tong)的(de)產(chan)品(pin)利(li)率(lv)水(shui)平(ping)不(bu)同(tong)，像(xiang)門(men)檻(kan)低(di)的(de)線(xian)纜(lan)產(chan)品(pin)，利(li)潤(run)率(lv)已(yi)經(jing)非(fei)常(chang)低(di)了(le)。而(er)具(ju)有(you)一(yi)些(xie)市(shi)場(chang)獨(du)占(zhan)性(xing)的(de)高(gao)端(duan)產(chan)品(pin)，利(li)潤(run)率(lv)相(xiang)對(dui)高(gao)一(yi)些(xie)。利(li)潤(run)率(lv)決(jue)定(ding)了(le)企(qi)業(ye)的(de)去(qu)留(liu)，原(yuan)材(cai)料(liao)漲(zhang)價(jia)會(hui)使(shi)行(xing)業(ye)呈(cheng)現(xian)一(yi)個(ge)優(you)勝(sheng)劣(lie)汰(tai)的(de)趨(qu)勢(shi)，附(fu)加(jia)值(zhi)較(jiao)低(di)的(de)

、避險能力弱的企業將向大企業合並、轉型或倒閉。——英大證券有限公司分析師盧小兵

（許爭）