中(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)主(zhu)板(ban)市(shi)場(chang)盡(jin)管(guan)隻(zhi)走(zou)過(guo)了(le)十(shi)年(nian)的(de)裏(li)程(cheng)
，但(dan)其(qi)在(zai)整(zheng)個(ge)中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)成(cheng)長(chang)和(he)經(jing)濟(ji)改(gai)革(ge)中(zhong)的(de)發(fa)展(zhan)迅(xun)速(su)，十(shi)年(nian)來(lai)，主(zhu)板(ban)證(zheng)券(quan)市(shi)場(chang)籌(chou)集(ji)的(de)資(zi)金(jin)超(chao)過(guo)4000億元人民幣

，有力地支持了許多企業的發展。由於受《公司法》第152條tiao等deng相xiang關guan條tiao款kuan的de製zhi約yue，內nei地di的de中zhong小xiao科ke技ji企qi業ye，特te別bie是shi民min營ying企qi業ye無wu法fa到dao主zhu板ban市shi場chang上shang融rong資zi，這zhe就jiu大da大da製zhi約yue了le這zhe些xie企qi業ye的de發fa展zhan空kong間jian。目mu前qian中zhong小xiao企qi業ye約yue占zhan全quan國guo企qi業ye總zong數shu的de97％，已逐漸成為我國經濟發展的重要部分

，因此內地為中小企業服務的創業板市場呼之欲出。

   在等待創業板這個資本市場“新生兒”出生之際，應該考慮一下如何幫助那些有知識、有技術、有發展前景但又缺乏資金的企業到二板市場去籌資，因為中小企業除了要具備二板市場的上市條件外，更應從完善法人治理結構、抓好主營業務生產、進行必要外圍運作、選擇適當入市時機等方麵入手，積極做好入市準備。

   完善法人治理結構，規範股份製改造

   中小企業要以爭取上市為目標，按照《中華人民共和國公司法》的有關規定，按照現代企業製度的要求進行重組和改製，完善法人治理結構：建立股東會、董事會、監事會、經理層以及負責其協調運轉、相互製衡的內部製度，杜絕類似“藍田股份”、“西藏聖地”等虛假出資案
，並從根本上規範公司信息披露。

   中小企業完善法人治理結構，要做到：股份公司必須設有足夠有效的內部監控係統
，確保公司遵守監管規定

，提高公司遵守上市責任的能力；設立獨立董事，並保證該獨立董事與公司前十大股東之間不存在任何利益關係
，減少公司的道德風險；完善財務管理機製，執行按季披露經營業績製度
，切實保障投資者的利益。

   找準主營業務，表明投資價值

   在二板市場上市的中小企業不受1年、3年的籌資限製，又把知識產權作價比率提高到20％，因此，企業要找準主營業務，要有“高
、新、特”的產品，不能為了上市，把一些不相關的業務捆在一起，而必須主營業務突出。

   企qi業ye要yao選xuan擇ze開kai發fa具ju有you較jiao高gao科ke技ji含han量liang的de產chan品pin
，擬ni定ding嚴yan密mi的de業ye務wu發fa展zhan計ji劃hua，完wan整zheng清qing晰xi的de業ye務wu發fa展zhan戰zhan略lve，向xiang投tou資zi者zhe表biao明ming公gong司si經jing營ying的de產chan品pin或huo從cong事shi的de服fu務wu市shi場chang發fa展zhan勢shi頭tou是shi否fou良liang好hao，前qian景jing是shi否fou廣guang闊kuo
，企qi業ye是shi否fou具ju有you強qiang大da的de競jing爭zheng優you勢shi

，能neng否fou占zhan據ju較jiao大da的de市shi場chang份fen額e
，企qi業ye的de銷xiao售shou額e和he利li潤run能neng否fou連lian續xu高gao速su增zeng長chang等deng
，讓rang投tou資zi者zhe相xiang信xin企qi業ye的de確que具ju有you經jing營ying能neng力li
，具ju有you成cheng長chang性xing，具ju有you較jiao高gao的de投tou資zi價jia值zhi。

   進行外圍運作，為上市創造條件比之現有的主板市場，二板市場將實嚴格有效的保薦入製度，企業要把保薦人當做顧問，在資產、財務、稅收、法律等方麵進行結構設計，在信息提供
、關係協調、操作程序等方麵提供幫助，對企業進行宣傳，為上市創造條件。

   深圳證券交易所將通過完善“發行人質量評價體係”，提高二板市場的保薦水平。保薦人要接受證券管理部門更為嚴格、更geng為wei全quan麵mian的de監jian管guan
，對dui擬ni上shang市shi公gong司si負fu有you完wan全quan推tui薦jian責ze任ren。因yin此ci，保bao薦jian人ren要yao對dui上shang市shi公gong司si進jin行xing盡jin責ze調tiao查zha，幫bang助zhu投tou資zi者zhe了le解jie上shang市shi公gong司si的de風feng險xian程cheng度du，對dui上shang市shi公gong司si的de信xin息xi披pi露lu的de真zhen實shi、準確
、完整性負有重大責任。

   選擇適當時機
，進入二板市場香港二板市場運作至今已屆滿1年nian，其qi間jian經jing曆li了le大da起qi大da落luo的de過guo程cheng，指zhi數shu由you上shang千qian點dian滑hua落luo到dao三san四si百bai點dian。以yi港gang為wei鏡jing
，揚yang長chang避bi短duan，如ru何he選xuan擇ze適shi當dang的de時shi機ji上shang市shi，是shi決jue定ding我wo國guo中zhong小xiao企qi業ye進jin入ru二er板ban市shi場chang成cheng功gong與yu否fou的de重zhong要yao因yin素su。企qi業ye在zai沒mei有you進jin入ru大da規gui模mo商shang業ye化hua經jing營ying，沒mei有you顯xian示shi出chu經jing營ying能neng力li和he發fa展zhan前qian景jing的de時shi候hou，無wu法fa吸xi引yin投tou資zi者zhe。隻zhi有you在zai企qi業ye股gu份fen製zhi運yun作zuo了le一yi段duan時shi間jian，且qie經jing營ying的de產chan品pin市shi場chang發fa展zhan勢shi頭tou良liang好hao
，前qian景jing廣guang闊kuo，公gong司si在zai生sheng產chan、經營
、xiaoshoudengfangmianjuyouyidingdejingzhengyoushi，chanpinzhanjulejiaodashichangfene
，qiyezaitongxingzhongdeyoushijiaoweimingxian，cishiqiyeshangshijiujubeilelianghaodejichu，yidanchenggongshangshi，mujizijindaowei
，jiangjidatuidongqiyeshengchandefazhan。      

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；中小企業怎樣進入創業板市場

　　zhongxiaoqiyezaijihuachuangyebanshangshishi，zuixianyaozuodeshipingguqiyedeshangshichengben，gusuanshangshishouyiyurongzichengben。zaichuangyebanshangshiqiyezishenyeyoutouru，biruyaozhifuzhengquanjiaoyisuoguidingdefeiyong、中介機構的費用以及其他費用。一般資本1億元左右的上市公司支付券商、審計、評估、律師等的費用不少於500萬wan元yuan。由you於yu創chuang業ye板ban上shang市shi的de企qi業ye規gui模mo通tong常chang較jiao小xiao，相xiang對dui成cheng本ben較jiao高gao，因yin此ci
，企qi業ye不bu要yao簡jian單dan地di隻zhi把ba在zai創chuang業ye板ban上shang市shi理li解jie成cheng一yi種zhong方fang便bian高gao效xiao的de融rong資zi手shou段duan。

   企業要上創業板，首先必須改組為股份有限公司。中小企業特別是民營企業大多是有限責任製或合夥製，普遍存在產權關係不清、治理結構不合理、家族化管理等問題。在上市前必須建立起產權明晰、管理科學的現代企業製度。企業應該以爭取上市為契機，按照現代企業製度的要求進行重組和改製
，建立符合市場經濟要求的規範、完善的公司內部治理結構。這是企業在創業板市場上市的必備條件。

   創業板市場的上市公司的法人治理結構將有與主板市場不同的特征和要求。例如：設立兩名獨立董事，獨立董事與公司主要股東之間不存在任何利益關係；建立完善的內部激勵機製等。

   與主板市場相比較，創業板市場上市公司要求有高度集中的業務範圍，主營業務突出；嚴密的業務發展計劃、完整清晰的業務發展戰略
；較大的業務增長潛力，產品市場前景良好。 

   香xiang港gang創chuang業ye板ban規gui定ding，發fa行xing公gong司si必bi須xu專zhuan注zhu於yu一yi項xiang主zhu營ying業ye務wu，預yu計ji未wei來lai能neng在zai內nei地di創chuang業ye板ban上shang市shi的de企qi業ye也ye應ying專zhuan注zhu於yu一yi個ge行xing業ye。此ci外wai，公gong司si的de主zhu營ying業ye務wu要yao與yu過guo去qu的de業ye務wu之zhi間jian有you所suo聯lian係xi，以yi利li於yu投tou資zi者zhe判pan斷duan公gong司si的de發fa展zhan前qian景jing。

   準zhun備bei上shang市shi的de企qi業ye還hai應ying提ti出chu具ju體ti的de經jing營ying策ce略lve，讓rang投tou資zi者zhe相xiang信xin企qi業ye的de確que具ju有you經jing營ying能neng力li和he發fa展zhan前qian景jing

，否fou則ze投tou資zi價jia值zhi會hui大da打da折zhe扣kou。創chuang業ye板ban市shi場chang是shi一yi個ge高gao風feng險xian、高增長的市場，投資者既然承擔了較高的風險
，就會期望獲得較高的回報。因此，企業的市場定位必須體現出企業有較好的市場潛力。

   企業要得到市場的認可，還必須提高企業管理團隊的素質，包括兩個方麵：一yi是shi具ju有you高gao素su質zhi的de管guan理li隊dui伍wu，二er是shi這zhe種zhong高gao素su質zhi的de管guan理li具ju有you製zhi度du保bao證zheng。在zai創chuang業ye板ban上shang市shi的de公gong司si
，應ying具ju有you較jiao高gao的de管guan理li水shui平ping，因yin為wei其qi麵mian臨lin的de信xin息xi披pi露lu要yao求qiu較jiao之zhi主zhu板ban更geng為wei嚴yan格ge。此ci外wai，創chuang業ye板ban的de投tou資zi者zhe也ye比bi主zhu板ban的de投tou資zi者zhe更geng注zhu重zhong公gong司si的de管guan理li水shui平ping。企qi業ye管guan理li一yi定ding要yao符fu合he現xian代dai企qi業ye製zhi度du
，有you高gao水shui平ping、複合型的管理團隊，能充分認識資本市場的作用
，把握技術發展趨勢。

   企qi業ye在zai進jin入ru創chuang業ye板ban市shi場chang之zhi前qian就jiu應ying非fei常chang明ming確que地di認ren識shi到dao，進jin入ru創chuang業ye板ban市shi場chang，就jiu等deng於yu將jiang自zi己ji的de企qi業ye運yun作zuo完wan全quan置zhi於yu透tou明ming的de市shi場chang化hua環huan境jing之zhi中zhong。一yi切qie活huo動dong都dou得de按an市shi場chang的de規gui則ze運yun行xing。而er目mu前qian眾zhong多duo中zhong小xiao企qi業ye缺que少shao的de恰qia恰qia是shi按an市shi場chang規gui範fan運yun作zuo
，這zhe是shi有you意yi上shang市shi的de企qi業ye必bi須xu認ren真zhen考kao慮lv和he精jing心xin準zhun備bei的de。

   創業板市場將采取保薦人製度，保薦人擔當著企業上市的審核、審shen查zha和he信xin息xi披pi露lu工gong作zuo，並bing且qie在zai企qi業ye上shang市shi後hou兩liang年nian內nei要yao繼ji續xu履lv行xing責ze任ren。企qi業ye在zai上shang市shi前qian就jiu應ying選xuan擇ze能neng為wei企qi業ye長chang期qi服fu務wu的de合he格ge的de保bao薦jian人ren。對dui於yu中zhong小xiao企qi業ye而er言yan，到dao創chuang業ye板ban市shi場chang上shang市shi是shi一yi個ge專zhuan業ye性xing、技術性很強的工作
，要經過資產、財務
、稅務
、法律等一係列結構設計，往往是企業本身力所不能及的，十分需要中介機構從信息提供
、關係協調
、操作程序指導等多方麵提供幫助。

　　  企qi業ye在zai創chuang業ye板ban上shang市shi的de時shi機ji選xuan擇ze應ying與yu業ye務wu發fa展zhan所suo處chu的de階jie段duan相xiang配pei合he
，沒mei有you進jin入ru大da規gui模mo商shang業ye化hua經jing營ying

，沒mei有you顯xian示shi出chu經jing營ying能neng力li和he發fa展zhan前qian景jing的de企qi業ye，無wu法fa吸xi引yin投tou資zi者zhe。而er如ru果guo一yi家jia企qi業ye已yi經jing經jing營ying了le一yi段duan時shi間jian
，且qie經jing營ying的de產chan品pin或huo從cong事shi的de服fu務wu市shi場chang發fa展zhan勢shi頭tou良liang好hao，前qian景jing廣guang闊kuo，企qi業ye在zai技ji術shu、人才
、管理
、銷(xiao)售(shou)網(wang)絡(luo)等(deng)方(fang)麵(mian)具(ju)有(you)競(jing)爭(zheng)優(you)勢(shi)，占(zhan)據(ju)較(jiao)大(da)的(de)市(shi)場(chang)份(fen)額(e)
，在(zai)同(tong)行(xing)業(ye)處(chu)於(yu)較(jiao)為(wei)領(ling)先(xian)的(de)地(di)位(wei)，那(na)麼(me)這(zhe)家(jia)企(qi)業(ye)就(jiu)具(ju)備(bei)了(le)上(shang)市(shi)的(de)基(ji)礎(chu)。這(zhe)時(shi)，一(yi)旦(dan)有(you)資(zi)金(jin)投(tou)入(ru)，將(jiang)會(hui)極(ji)大(da)地(di)推(tui)動(dong)企(qi)業(ye)的(de)發(fa)展(zhan)，帶(dai)來(lai)更(geng)高(gao)速(su)的(de)增(zeng)長(chang)。（中國二板市場網）

   如何進入創業版？

　　（1）具有兩年以上（含兩年）交易經驗的投資者申請參與創業板交易，需與證券公司現場簽署《創業板市場投資風險揭示書》，兩個交易日後開通交易權限；

　　（2）未具備兩年交易經驗的投資者如申請參與創業板交易，在現場簽署風險揭示書的同時，還應就其自願承擔市場風險抄錄“特別聲明”，五個交易日後才能開通交易權限。 ? ? 關注創業板公司直接退市風險 ?

　　1
、 問:創業板公司是否出現連續兩年虧損等經營狀況不好的情況就會直接退市

？

　　答:不是。創業板公司從出現連續虧損、不按期披露定期報告等《創業板股票上市規則》規定的各種異常情況到相關狀況繼續惡化致其最終退市,將相繼經曆風險示處理、暫停上市、終止上市等過程。

　　創業板實行終止上市後直接退市,不再像主板要求在終止上市後必須進入代辦股份轉讓係統。退市後如符合代辦股份轉讓係統條件,可自行委托主辦券商向中國證券業協會提出在代辦股份轉讓係統進行股份轉讓的申請。 ?

　　2
、 問:什麼是創業板風險示處理?風險示的處理措施有哪些?

　　答: 創業板上市公司出現財務狀況或者其他狀態時，

　　關注創業板公司直接退市風險

　　1、問:創業板公司是否出現連續兩年虧損等經營狀況不好的情況就會直接退市？

　　答:不是。創業板公司從出現連續虧損、不按期披露定期報告等《創業板股票上市規則》規定的各種異常情況到相關狀況繼續惡化致其最終退市,將相繼經曆風險示處理

、暫停上市、終止上市等過程。

　　創業板實行終止上市後直接退市,不再像主板要求在終止上市後必須進入代辦股份轉讓係統。退市後如符合代辦股份轉讓係統條件,可自行委托主辦券商向中國證券業協會提出在代辦股份轉讓係統進行股份轉讓的申請。

　　2、問:什麼是創業板風險示處理?風險示的處理措施有哪些?

　　答: 創業板上市公司出現財務狀況或者其他狀況異常,導致其股票存在終止上市風險,或者投資者難以判斷公司前景,其投資權益可能受到損害的,深交所對該公司股票交易實行風險示處理。風險示處理具體分為退市風險示處理和其他風險示處理兩類,退市風險示處理是示存在終止上市風險的風險示處理,而其他風險示處理示的是除終止上市風險以外證監會或深交所認定的其他風險的示處理。

　　風險示的處理措施主要有兩個:一是修改公司股票簡稱,其中退市風險示處理和其他風險示處理所修改的公司股票簡稱標誌不同;二是股票價格的日漲跌幅限製為5％。

　　3、問:創業板公司出現什麼情況會被實施退市風險示處理？

　　答:創業板上市公司出現下列情形之一的,其股票交易將被實行退市風險示:

　　（1）最近兩年連續虧損（以最近兩年年度報告披露的當年經審計淨利潤為依據）;

　　（2）因財務會計報告存在重要的前期差錯或者虛假記載,公司主動改正或者被中國證監會責令改正,對以前年度財務會計報告進行追溯調整,導致最近兩年連續虧損;

　　（3）最近一個會計年度的財務會計報告顯示當年經審計淨資產為負;

　　（4）因財務會計報告存在重要的前期差錯或者虛假記載,被中國證監會責令改正但未在規定期限內改正,且公司股票已停牌兩個月;

　　（5）未在法定期限內披露年度報告或者中期報告;

　　（6）最近一個會計年度的財務會計報告被注冊會計師出具否定意見或者無法表示意見的審計報告;

　　（7）出現可能導致公司解散的情形;

　　（8）因股權分布或股東人數不具備上市條件,公司在規定期限內提出股權分布或股東人數問題解決方案,經深交所同意其實施;

　　（9）公司股票連續一百二十個交易日通過深交所交易係統實現的累計成交量低於100萬股;

　　（10）法院依法受理公司重整、和解或者破產清算申請;

　　（11）深交所認定的其他存在退市風險的情形。

　　4、問:創業板公司出現什麼情況會被實施其他風險示處理？

   答:創業板上市公司出現下列情形之一的,其股票交易將被實行其他風險示處理:

　　（1）申請並獲準撤銷退市風險示的公司或者申請並獲準恢複上市的公司,其最近一個會計年度的審計結果顯示主營業務未正常運營或者扣除非經常性損益後的淨利潤為負值;

　　（2）公司生產經營活動受到嚴重影響且預計在三個月以內不能恢複正常;

　　（3）公司主要銀行賬號被凍結;

　　（4）公司董事會無法正常召開會議並形成董事會決議;

　　（5）中國證監會或者深交所認定的其他情形。

　　5、問:創業板公司什麼下情況會被暫停上市？什麼下情況會被終止上市
？

　　答:當創業板上市公司被實施退市風險處理後,在《創業板股票上市規則》所規定的期限內有關終止上市的風險未消除的,或公司有重大違法行為的,或存在深交所規定的其他情形的,有關股票及其衍生品種將被暫停上市。

　　當暫停上市的公司在《創業板股票上市規則》所規定的期限內有關終止上市的風險未消除的,將被實施終止上市,即被摘牌退市。

　　深交所提醒您:了解創業板退市製度,增強風險意識,認真研究相關上市公司情況,盡可能規避風險,堅持價值投資。

　　6
、問:被實施風險示或被暫停上市的創業板公司在什麼情況下會被撤銷風險示處理或恢複上市
？

　　答:按照《創業板股票上市規則》有關規定,當造成風險示的因素消除後,經上市公司申請,並經深交所審核核準後,將撤銷相關風險示,或對暫停上市股票恢複上市。恢複上市首日股票價格的日漲跌幅不受5％的限