由於國內主要省份骨幹網逐漸形成
，新增投資將主要集中在特高壓
、新建電源輸出工程、城農網建設和改造，我們預計電網投資快速增長時期已經過去，未來幾年將緩慢增長，並且電網投資峰值將在2011年出現
，相應國內對輸變電設備需求將在2012年達到頂點。　　   

　　新能源發電設備市場仍然充滿生機

　　風電設備整機在未來三年依然增長較快，預計複合增長率可以達到26.58%
，但是供求關係我們認為已經發生逆轉，未來行業洗牌將不可避免；光伏電池行業產品需求快速複蘇，國內市場有望啟動
；新能源規劃將啟動國內核電建設高潮。

　　行業成本壓力逐漸顯現

　　2009年初以來，部分原材料從低位開始上漲
，如銅價上漲在50%以上。由於經曆了2008年nian四si季ji度du的de材cai料liao價jia格ge大da幅fu回hui落luo後hou，很hen多duo電dian氣qi設she備bei價jia格ge有you較jiao大da回hui落luo
，伴ban隨sui經jing濟ji轉zhuan暖nuan，原yuan材cai料liao價jia格ge上shang漲zhang，如ru果guo企qi業ye在zai簽qian訂ding合he約yue時shi沒mei有you鎖suo定ding價jia格ge，將jiang麵mian臨lin較jiao大da的de成cheng本ben壓ya力li。

　　行業估值較高，這種高估值是國內電網投資比較確定，新能源發電設備麵臨良好政策環境的反映，維持行業“謹慎推薦”投資評級。　  

　　建jian議yi重zhong點dian關guan注zhu景jing氣qi度du延yan長chang的de特te高gao壓ya設she備bei製zhi造zao領ling域yu，政zheng策ce扶fu持chi的de新xin能neng源yuan發fa電dian設she備bei和he節jie能neng設she備bei領ling域yu，智zhi能neng電dian網wang建jian設she受shou益yi的de二er次ci設she備bei領ling域yu，我wo們men推tui薦jian東dong方fang電dian氣qi
、置信電氣和特變電工。