深圳證券交易所《創業板股票上市規則(征求意見稿)》向社會公開征求意見於昨日結束。上市細則征求意見截止
，預示創業板步入“倒計時”階段。創業板何時真正亮相？誰又會成為首批創業板上市企業？一係列問題
，成為市場關注的新焦點。

　　創業板有望在8月份推出

　　繼《創業板股票上市規則(征求意見稿)》後
，5月14日，《證券發行上市保薦業務管理辦法》和《中國證券監督管理委員會發行審核委員會辦法》正式發布，標誌著創業板主要配套製度文件已基本完備。

　　據(ju)了(le)解(jie)，從(cong)創(chuang)業(ye)板(ban)細(xi)則(ze)出(chu)台(tai)，到(dao)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)掛(gua)牌(pai)上(shang)市(shi)
，中(zhong)間(jian)尚(shang)有(you)一(yi)段(duan)路(lu)程(cheng)要(yao)走(zou)。中(zhong)國(guo)中(zhong)央(yang)財(cai)經(jing)大(da)學(xue)證(zheng)券(quan)與(yu)期(qi)貨(huo)研(yan)究(jiu)所(suo)所(suo)長(chang)賀(he)強(qiang)表(biao)示(shi)，創(chuang)業(ye)板(ban)預(yu)計(ji)會(hui)在(zai)8月份左右推出。

　　根據創業板IPO暫行辦法
，登陸創業板的企業必須符合以下條件：依法設立且持續經營三年以上的股份有限公司
；最近兩年連續盈利，最近兩年淨利潤累計不少於1000萬元，且持續增長，或者最近一年盈利，且淨利潤不少於500萬元
；最近一年營業收入不少於5000萬元，最近兩年營業收入增長率均不低於30%；企業發行後的股本總額不少於3000萬元。

　　有關調查顯示
，包括天涯社區、江通動畫、碧水源、上海海鼎、光迅科技等約150家符合條件的企業
，有望首批登陸創業板。

　　市場仍存5大擔憂

　　分流主板資金？

　　由於A股市場當前尚處複蘇期
，不少人擔心創業板此時推出，將分流主板資金，進而衝擊股市穩定。

　　業界人士稱，推出創業板對市場供求層麵都不會帶來實質性衝擊。一方麵，據測算，創業板企業平均首發融資額預計在1億元到2億元之間。另一方麵，市場閑置的社會資金很充裕，創業板可能吸引更多社會增量資本而非僅僅從主板市場分一杯羹。

　　直接退市有損散戶利益
？

　　chuangyebangongsizaifuhetuishitiaojianshijiangshixingzhijietuishi，erbubiyaozaijinxingzhuanban。yeneidanyouzhezhonganpaigengweishichanghua，fangfanleshichangliyongkeziyuanchaozuodefengxian，danrengcunzaiyixiedaiwanshandedifang。

　　對此，摩根斯坦利華鑫基金總經理於華稱，上市公司一旦退市，在信息不透明
、不對稱的情況下，最後被鎖住的可能是散戶或者機構投資者

，建議從機製上保證退市過程中公開、公平、公正，避免散戶利益嚴重受損。

　　上市首日股價被過分炒高？

　　對創業板上市首日股價被過分炒高，投資者一直存在擔憂。一是因為創業板股票數量較少，但需求很大；另一個原因是
，發行價和二級市場的價差客觀存在。

　　對此

，深交所主席宋麗萍近期表示
，製度上防止爆炒的措施
，一是股價漲太高就停牌，另一方麵
，會實時監控不規範的報單行為。

　　存在被人為操縱風險？

　　由於創業板上市公司的規模小
，是否存在被人為操縱的風險是投資者關注焦點之一。

　　對此，燕京華僑大學校長華生表示，要想減少市場操縱，隻能加強監管的同時完善相關製度
，完全消除市場操縱是不可能的。

　　創業板造成“殼資源”貶值
？

　　chuangyebanguimoxiaoshuliangduodetediankenengchongjileisidemuqianguzhipiangaodezhongxiaoshangshigongsi。duici
，guoxinzhengquanshouxicelvefenxishitangxiaoshengrenwei，youyuchuangyebandeshangshibiaozhundadadiyuzhubanjizhongxiaoban，ST股和績差股的殼資源價值將被削弱
，股價下跌風險增大。

　　市場消息

　　考慮打開漲跌幅限製

　　據《東方早報》報道，有消息稱，深交所一直在討論創業板是否打開漲跌幅限製的問題，記者就此向證監會新聞處求證
，但未獲證實。

　　倫(lun)敦(dun)證(zheng)券(quan)交(jiao)易(yi)所(suo)北(bei)京(jing)代(dai)表(biao)處(chu)首(shou)席(xi)代(dai)表(biao)薑(jiang)楠(nan)日(ri)前(qian)在(zai)第(di)五(wu)屆(jie)亞(ya)太(tai)投(tou)資(zi)峰(feng)會(hui)上(shang)透(tou)露(lu)，深(shen)交(jiao)所(suo)一(yi)直(zhi)在(zai)討(tao)論(lun)打(da)開(kai)漲(zhang)跌(die)幅(fu)限(xian)製(zhi)的(de)問(wen)題(ti)，但(dan)中(zhong)國(guo)監(jian)管(guan)層(ceng)還(hai)是(shi)更(geng)多(duo)考(kao)慮(lv)保(bao)護(hu)中(zhong)小(xiao)投(tou)資(zi)者(zhe)的(de)利(li)益(yi)，漲(zhang)跌(die)幅(fu)限(xian)製(zhi)在(zai)中(zhong)國(guo)股(gu)市(shi)的(de)某(mou)些(xie)階(jie)段(duan)有(you)存(cun)在(zai)的(de)道(dao)理(li)。

　　值得注意的是，有業內人士近日也提出，創業板的股票交易應實行非對稱漲跌停板製度

，漲停板幅度可保留主板的10%，跌停板幅度應擴大到20%，以此擴大創業板交易的風險敞口，強化對投資者的風險警示，抑製創業板的過度投機。

　　對此，漢理資本董事長錢學峰持反對意見。他說
，“如(ru)果(guo)隻(zhi)允(yun)許(xu)上(shang)漲(zhang)一(yi)點(dian)點(dian)，而(er)下(xia)跌(die)無(wu)限(xian)
，那(na)麼(me)有(you)的(de)股(gu)票(piao)將(jiang)會(hui)下(xia)跌(die)過(guo)多(duo)
，受(shou)影(ying)響(xiang)的(de)最(zui)終(zhong)還(hai)是(shi)中(zhong)小(xiao)投(tou)資(zi)人(ren)。不(bu)該(gai)用(yong)市(shi)場(chang)教(jiao)訓(xun)的(de)手(shou)段(duan)來(lai)提(ti)醒(xing)中(zhong)小(xiao)投(tou)資(zi)者(zhe)。”

　　創業板

　　又(you)稱(cheng)二(er)板(ban)市(shi)場(chang)
，即(ji)第(di)二(er)股(gu)票(piao)交(jiao)易(yi)市(shi)場(chang)
，是(shi)指(zhi)主(zhu)板(ban)之(zhi)外(wai)的(de)專(zhuan)為(wei)暫(zan)時(shi)無(wu)法(fa)上(shang)市(shi)的(de)中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)和(he)新(xin)興(xing)公(gong)司(si)提(ti)供(gong)融(rong)資(zi)途(tu)徑(jing)和(he)成(cheng)長(chang)空(kong)間(jian)的(de)證(zheng)券(quan)交(jiao)易(yi)市(shi)場(chang)，是(shi)對(dui)主(zhu)板(ban)市(shi)場(chang)的(de)有(you)效(xiao)補(bu)給(gei)，在(zai)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)中(zhong)占(zhan)據(ju)著(zhe)重(zhong)要(yao)的(de)位(wei)置(zhi)。

　　創業板市場最大的特點就是低門檻進入，嚴要求運作
，有助於有潛力的中小企業獲得融資機會。