根(gen)據(ju)我(wo)國(guo)智(zhi)能(neng)電(dian)網(wang)發(fa)展(zhan)情(qing)況(kuang)，我(wo)們(men)認(ren)為(wei)將(jiang)以(yi)特(te)高(gao)壓(ya)電(dian)網(wang)為(wei)主(zhu)幹(gan)，通(tong)過(guo)建(jian)設(she)堅(jian)強(qiang)智(zhi)能(neng)電(dian)網(wang)，提(ti)高(gao)電(dian)網(wang)大(da)範(fan)圍(wei)優(you)化(hua)配(pei)置(zhi)資(zi)源(yuan)能(neng)力(li)，實(shi)現(xian)電(dian)力(li)遠(yuan)距(ju)離(li)、大規模輸送，滿足經濟快速發展對電力的需求。

　　我們看好智能電網投資對行業設備的需求，並對相關子行業的設備製造廠商所帶來的實際受益。智能電網在2020年智能電網總投資規模接近4萬億元。具體為今
、明兩年的投資約5500億元，其中特高壓電網投資830億元；全麵建設階段投資約2萬億元
，其中特高壓電網投資3000億元
；基本建成階段投資1.7萬億元

，其中特高壓投資2500億元。從實施階段來看，初期智能電網的建設主要體現在特高壓建設的推進、用電端采集係統的鋪開以及智能化、新能源並網技術的應用、數字化變電站試點的建設方麵。

　　受益特高壓投資一次設備廠商中
，我們看好特變電工
、天威保變、平高電氣。生產智能變電站
，生產數字化互感器
、開關控製、傳感器、繼電保護設備的國電南瑞、國電南自、許繼電氣。

　　發電環節的建設重點是可再生能源發電並網、運行控製和功率預測，在電力電子環節榮信股份、思源電氣等將承擔輸電網靜止無功補償工程，成為受益較大的主要上市公司。

　　7月
，電氣設備行業漲幅6.87%，弱於大市。由於行業目前估值較高，PE(TTM)已達到了53.1倍，P/B也在7.05倍
，較曆史P/E,P/B平均值37.8倍和5.59倍已有不少的溢價,目前處於合理估值的上限

，行業內存在短期政策及中報利好消息刺激的帶來的交易性機會
，行業增長仍保持穩健
，我們維持行業8月"強於大市"評級。並給予特變電工"買入"評級，維持許繼電氣、東方電氣"增持"評級，給予平高電氣，置信電氣"增持"評級
，給予國電南瑞"中性"評級。