1、核電產生的能量來自於原子結構的變化，相對於火電而言

，具有顯著的清潔特性。核電發電成本普遍低於燃煤、燃油發電成本
，占能源結構的比例大約為14%，核電已經成為新能源的重要組成部分。

　　2

、經(jing)過(guo)三(san)代(dai)的(de)發(fa)展(zhan)，核(he)電(dian)發(fa)展(zhan)進(jin)入(ru)成(cheng)熟(shu)階(jie)段(duan)。其(qi)中(zhong)，以(yi)壓(ya)水(shui)堆(dui)為(wei)代(dai)表(biao)的(de)二(er)代(dai)技(ji)術(shu)和(he)三(san)代(dai)技(ji)術(shu)成(cheng)為(wei)當(dang)今(jin)的(de)主(zhu)要(yao)反(fan)應(ying)堆(dui)類(lei)型(xing)，而(er)第(di)四(si)代(dai)尚(shang)處(chu)於(yu)研(yan)究(jiu)階(jie)段(duan)。

　　3、我國核電起步於二代技術，目前已步入“二代改”和三代技術。核電從無到有
，截止目前，運行機組達到870萬千瓦

，在建機組為320萬千瓦

，但總體占比並不高。

　　未來十年，中國將成為全球核電增長最快的國家，預計2020年的總裝機將達到8000萬千瓦。依照地方規劃和風電經驗
，超預期的可能性較大
，行業將成為風電後的又一個確定的新能源行業。

　　4、我國核電三代技術國產化主要由上海電氣和東方電氣完成，其中，上海電氣與美國西屋公司合作實現AP1000技術的轉讓，而東方電氣則與法國阿爾斯通實現EPR技術的合作
，將提高我國核電綜合水平，並推動行業發展。

　　5、全球資源看，以探明儲量的550萬噸計算

，預計可供人類使用75年。如果考慮未探明的鈾儲量，預計可供人類使用150年以上。以探明儲量看
，中國鈾儲量為10萬噸，屬於相對貧鈾的國家，中國潛在鈾資源超過數百萬噸
，發展潛力巨大。

　　6、核電屬於固定投資高，而變動成本低的行業
，單位造價是火電的2~3倍。在核電建設投資中，設備占比達到50%，相關企業麵臨巨大投資機會。

　　在設備部分，核島是最關鍵和核心的領域，但由於國產化率低，利潤貢獻並非最大。相反
，常規島部分由於技術成熟、附加值高
，企業受益程度更大。另外，配套設備也有巨大需求，但由於涉及領域廣，企業受益程度相對小。

　　7、投資策略：

　　(1)、關guan注zhu龍long頭tou企qi業ye的de投tou資zi價jia值zhi。核he電dian龍long頭tou企qi業ye主zhu要yao包bao括kuo東dong方fang電dian氣qi和he上shang海hai電dian氣qi

，它ta們men是shi核he電dian大da發fa展zhan的de直zhi接jie受shou益yi者zhe，也ye承cheng擔dan著zhe核he電dian設she備bei水shui平ping提ti高gao的de重zhong要yao曆li史shi使shi命ming，是shi核he電dian設she備bei配pei置zhi的de首shou選xuan。

　　(2)、關注配套設備的機會。配套設備中
，哈空調、浙zhe富fu股gu份fen最zui有you投tou資zi價jia值zhi。一yi方fang麵mian
，存cun量liang業ye務wu發fa展zhan良liang好hao，另ling一yi方fang麵mian
，新xin增zeng業ye務wu市shi場chang地di位wei高gao，能neng起qi到dao錦jin上shang添tian花hua作zuo用yong。相xiang對dui而er言yan，奧ao特te迅xun和he海hai陸lu重zhong工gong的de核he電dian業ye務wu對dui總zong體ti業ye務wu影ying響xiang較jiao小xiao。中zhong核he科ke技ji的de核he電dian業ye務wu也ye屬shu於yu核he島dao的de重zhong要yao組zu成cheng部bu分fen，但dan傳chuan統tong業ye務wu能neng力li一yi般ban。

　　(3)、關(guan)注(zhu)行(xing)業(ye)的(de)交(jiao)易(yi)性(xing)機(ji)會(hui)。我(wo)們(men)認(ren)為(wei)
，當(dang)前(qian)的(de)流(liu)動(dong)性(xing)充(chong)裕(yu)的(de)背(bei)景(jing)下(xia)，國(guo)家(jia)政(zheng)策(ce)的(de)出(chu)台(tai)都(dou)會(hui)成(cheng)為(wei)股(gu)價(jia)表(biao)現(xian)的(de)催(cui)化(hua)劑(ji)。股(gu)價(jia)表(biao)現(xian)方(fang)式(shi)除(chu)了(le)價(jia)值(zhi)挖(wa)掘(jue)外(wai)，趨(qu)勢(shi)性(xing)的(de)交(jiao)易(yi)機(ji)會(hui)也(ye)會(hui)充(chong)分(fen)表(biao)現(xian)。建(jian)議(yi)投(tou)資(zi)者(zhe)以(yi)事(shi)件(jian)驅(qu)動(dong)作(zuo)為(wei)判(pan)斷(duan)市(shi)場(chang)機(ji)會(hui)的(de)主(zhu)要(yao)依(yi)據(ju)，類(lei)似(si)公(gong)司(si)還(hai)有(you)自(zi)儀(yi)股(gu)份(fen)、中成股份、沃爾核材、寶鈦股份、嘉寶集團等。