商業前景已經發生了根本性變化
；今後的環境將會迥然不同
，但是，那些未雨綢繆的企業仍有相當豐富的機會。

　　當(dang)前(qian)的(de)經(jing)濟(ji)低(di)迷(mi)與(yu)最(zui)近(jin)幾(ji)十(shi)年(nian)所(suo)發(fa)生(sheng)的(de)經(jing)濟(ji)衰(shuai)退(tui)有(you)著(zhe)根(gen)本(ben)的(de)不(bu)同(tong)，這(zhe)一(yi)點(dian)已(yi)越(yue)來(lai)越(yue)顯(xian)而(er)易(yi)見(jian)。我(wo)們(men)正(zheng)在(zai)經(jing)曆(li)的(de)並(bing)非(fei)隻(zhi)是(shi)商(shang)業(ye)周(zhou)期(qi)的(de)又(you)一(yi)次(ci)轉(zhuan)換(huan)，而(er)是(shi)一(yi)次(ci)經(jing)濟(ji)秩(zhi)序(xu)的(de)調(tiao)整(zheng)與(yu)重(zhong)組(zu)。

　　對於一些企業組織來說，近期的生存是唯一的議題。而其他一些企業正在試圖看透不確定性的重重迷霧，思考著一旦危機結束、一切恢複正常狀態以後，企業如何對自身進行定位。問題是：“正常狀態將會是什麼樣
？”suiranwurennenggoushuoqingzheciweijijianghuiyanxuduochangshijian，danlingyifangmian
，womensuojiandaodezhengchangzhuangtaijiangbuhuiyujinnianlaidezhengchangzhuangtaiyiyang。yixieqiangdadelilianghuijudaoyiqi，jianghuisuzaochuxindezhengchangzhuangtai。zhexieliliangyoudezhijielaiziyubencijinrongweiji，youdezeshizaizhecijinrongweijikaishizhiqianhenjiujiuyijingzaiqizuoyong。

　　xianran，zaixindetixizhong，jinrongganggandezuoyongjianghuidafudujianxiao。danhenzhongyaodeyidianshi
，bixurenshidao
，zuizhongdaozhiweijibaofadegangganlvshenggaoyoulianggelaiyuan。diyigelaiyuanshiyouyujinrongchuangxin——為降低風險和增加經濟的價值而采用新的工具和業務方式——而導致的債務合理增加；第二個來源是由各種錯誤的動機、不負責任的冒險、shuyujianguanyijiqizhaxingweisuojifadexindaipaomo。qianzheyuhouzhedefenjiexianzhijianbianshejidaoshuwanyimeiyuandewenti
，danshi，xianeryijian
，weilaidegangganlvjiangyuanbiwomenqiwangdeshuipingyaodideduo（而風險代價卻要高得多）。依賴高杠杆率的業務模式的回報率將會降低。而那些以過去曾經流行的方式——通過真正提高生產率——來提高股本回報率的企業將會獲得更高的回報。

　　新的正常狀態的另一個顯著的特點是
，政府的作用將會進一步擴大。在20世紀30年代的“大蕭條”shiqi，luosifuzhengfuyongjiuxingdizhongxindingyilezhengfuzaimeiguojinrongtixizhongdezuoyong。suoyoudejixiangdoubiaoming
，yiciyiyitongyangzhongdadejianguantiaozhengjijiangdaolai。youxierenhuihuanyingzhezhongtiaozheng，tamenrenwei

，jianguantixidexiandaihuayijingmingxianzhihou。erlingyixierenjiangbazhezhongbiangeshiweibubiyaodezhengzhiganyu。wulunrenmenyouhekanfa，xianshiqingkuangshi，shijiegeguozhengfujianghuiduinaxiezengjingjianguankuansongdebumen（如債務保險部門）加強監管。各國政府還將要求企業進一步增加透明度，以及提高對投資媒介（如對衝基金）和以前曾是企業董事會專有職權的相關決策（包括高管的薪酬）的披露水平。

　　盡管金融服務行業受到的影響將最為直接，但政府作用增強的影響範圍將會相當廣泛：cunzaizhechuxianyigejinrongbaohuzhuyixinshidaidefengxian。zheciweijideyigeyouyijieguoshi
，jiangjinyibukuodaquanqiujinrongxietiaohezengjiatoumingdu。eryigeyouhaidejieguoshimaoyibaohuzhengce，tahuishiqiyejiangzibenpeizhidaoshengchanlvzuigaodedifangbiandegengjiakunnan
，binghuiyizhijingjidezengchang（尤其是在發展中國家）。企業在努力防止這種情況發生的同時，需要對這種可能性做好充分準備。

　　這兩種力量——更低的杠杆率和更多的政府幹預——直zhi接jie來lai自zi於yu這zhe次ci金jin融rong危wei機ji，但dan是shi，其qi它ta一yi些xie力li量liang則ze早zao已yi在zai發fa揮hui作zuo用yong，並bing且qie被bei最zui近jin的de一yi係xi列lie事shi件jian所suo不bu斷duan強qiang化hua。例li如ru，美mei國guo的de消xiao費fei可ke能neng已yi不bu再zai是shi全quan球qiu經jing濟ji增zeng長chang的de發fa動dong機ji，這zhe在zai本ben次ci危wei機ji開kai始shi之zhi前qian就jiu已yi經jing清qing晰xi可ke見jian。消xiao費fei取qu決jue於yu收shou入ru的de增zeng長chang，而er從cong1985年以來，美國的收入增長是通過一係列的一次性因素（如女性進入勞動力市場、大學畢業生人數的增加）來推動的，而現在這些因素本身的推動作用已消耗殆盡。此外，盡管“戰後嬰兒潮一代”的花錢高峰期有助於推動20世紀80年代和90年代的消費熱潮
，但隨著這一代人步入老年
，開始靠退休金和儲蓄生活（即使在房地產和股票市場的財富蒸發之前
，這些錢也少得可憐），美國的消費水平將會下降。

　　追求高收入和高消費增長率的企業將日益把目光轉向亞洲。亞洲經濟增長的基本推動力——提高生產率、采用新技術，以及文化和製度變革——並沒有因為1997年(nian)的(de)亞(ya)洲(zhou)金(jin)融(rong)危(wei)機(ji)而(er)停(ting)滯(zhi)。而(er)且(qie)
，盡(jin)管(guan)最(zui)近(jin)幾(ji)個(ge)月(yue)亞(ya)洲(zhou)一(yi)些(xie)經(jing)濟(ji)體(ti)的(de)狀(zhuang)況(kuang)在(zai)迅(xun)速(su)惡(e)化(hua)
，但(dan)它(ta)們(men)不(bu)太(tai)可(ke)能(neng)因(yin)為(wei)這(zhe)次(ci)金(jin)融(rong)危(wei)機(ji)而(er)止(zhi)步(bu)不(bu)前(qian)。一(yi)個(ge)巨(ju)大(da)的(de)未(wei)知(zhi)數(shu)是(shi)，因(yin)為(wei)當(dang)前(qian)的(de)困(kun)境(jing)而(er)譴(qian)責(ze)西(xi)方(fang)式(shi)資(zi)本(ben)主(zhu)義(yi)的(de)誘(you)惑(huo)是(shi)否(fou)會(hui)導(dao)致(zhi)對(dui)抗(kang)性(xing)反(fan)彈(dan)和(he)自(zi)我(wo)否(fou)定(ding)的(de)政(zheng)策(ce)。如(ru)果(guo)這(zhe)種(zhong)情(qing)況(kuang)能(neng)夠(gou)避(bi)免(mian)，世(shi)界(jie)經(jing)濟(ji)的(de)重(zhong)心(xin)將(jiang)會(hui)繼(ji)續(xu)向(xiang)東(dong)方(fang)轉(zhuan)移(yi)。

　　yirujiwang
，jishuchuangxinjianghuichixuxiaqu
，buduanzengchangderenleizhishidejiazhijiangbuhuibianzhi。duiyunaxiefuyoucaihuadefanxiangtouzizhehejishurenyuanlaishuo，suizhezhuiqiugaofengxian、高回報機會的投資者將他們的注意力從金融工程轉向基因工程
、軟件和清潔能源，未來的幾年可能會證明是成果豐碩的時期。

　　可以相當確定的是：當(dang)我(wo)們(men)最(zui)終(zhong)進(jin)入(ru)後(hou)危(wei)機(ji)時(shi)期(qi)時(shi)
，商(shang)業(ye)和(he)經(jing)濟(ji)環(huan)境(jing)將(jiang)不(bu)會(hui)再(zai)恢(hui)複(fu)到(dao)危(wei)機(ji)前(qian)的(de)狀(zhuang)態(tai)。為(wei)了(le)使(shi)自(zi)己(ji)的(de)組(zu)織(zhi)為(wei)在(zai)新(xin)的(de)正(zheng)常(chang)狀(zhuang)態(tai)下(xia)獲(huo)得(de)成(cheng)功(gong)而(er)做(zuo)好(hao)準(zhun)備(bei)，高(gao)管(guan)們(men)必(bi)須(xu)重(zhong)點(dian)關(guan)注(zhu)對(dui)於(yu)他(ta)們(men)的(de)客(ke)戶(hu)、企(qi)業(ye)和(he)行(xing)業(ye)來(lai)說(shuo)，哪(na)些(xie)事(shi)物(wu)已(yi)經(jing)發(fa)生(sheng)了(le)變(bian)化(hua)，哪(na)些(xie)事(shi)物(wu)基(ji)本(ben)上(shang)保(bao)持(chi)不(bu)變(bian)。其(qi)結(jie)果(guo)將(jiang)是(shi)，盡(jin)管(guan)環(huan)境(jing)已(yi)經(jing)與(yu)過(guo)去(qu)迥(jiong)然(ran)不(bu)同(tong)，但(dan)在(zai)新(xin)的(de)環(huan)境(jing)下(xia)，那(na)些(xie)有(you)備(bei)無(wu)患(huan)的(de)企(qi)業(ye)仍(reng)然(ran)會(hui)有(you)相(xiang)當(dang)豐(feng)富(fu)的(de)機(ji)會(hui)。

　　作者簡介：

　　戴頤安（Ian Davis）是麥肯錫公司董事長兼全球總裁。