從曆史經驗來看，即使是最嚴重的經濟衰退期
，也能夠為有資金、有想法的企業提供巨大的機會。

　　《麥肯錫季刊》
，2009年1月 • Tom Nicholas

　　最近，全球金融市場一片混亂
，餘波已經殃及實體經濟，這使人們對“大蕭條”時期產生了濃厚的興趣。這其中包含了很多吸引人的課題
，兩個時代都麵臨銀行破產、不動產抵押品贖回權大量喪失，以及全球的不確定性等相似的問題
，但同時也有很多差異，例如，2008年各國中央銀行和金融部門的應對速度和彼此的協調就與“大蕭條”時期頗有不同。

　　在今天這樣一個充滿不確定性和變化的環境中
，20世紀30niandaideshangyeshijianduiyuqiyegaoguanquedinggongzuodeyouxianshunxushifouyoujiejianyiyine
？zaitongguotouzituijinchuangxinfangmian
，zhegewentidedaanyexushikendingde。renmenwangwanggaojieqiyegaoguan，zaijingjishuaituiqiyaojixutouzi。danshi，zaileisi“大蕭條”和(he)現(xian)在(zai)的(de)這(zhe)種(zhong)時(shi)期(qi)，金(jin)融(rong)市(shi)場(chang)的(de)波(bo)動(dong)性(xing)這(zhe)一(yi)不(bu)確(que)定(ding)性(xing)指(zhi)標(biao)達(da)到(dao)了(le)曆(li)史(shi)的(de)高(gao)點(dian)，人(ren)們(men)很(hen)容(rong)易(yi)對(dui)這(zhe)種(zhong)反(fan)周(zhou)期(qi)的(de)建(jian)議(yi)提(ti)出(chu)質(zhi)疑(yi)。那(na)麼(me)，與(yu)上(shang)述(shu)建(jian)議(yi)相(xiang)比(bi)，謹(jin)慎(shen)行(xing)事(shi)
、將投資項目推遲到信心恢複之時——這種企業高管們通常采取的做法是不是更為明智呢？

　　20世紀30年nian代dai
，許xu多duo企qi業ye對dui創chuang新xin存cun有you疑yi慮lv。例li如ru
，我wo們men可ke以yi考kao慮lv將jiang專zhuan利li申shen請qing量liang作zuo為wei指zhi標biao之zhi一yi來lai衡heng量liang投tou入ru創chuang新xin的de資zi源yuan。在zai美mei國guo
，設she有you研yan發fa機ji構gou的de企qi業ye在zai20世紀30年代的專利申請量增長率比此前十年低得多。從整體來看
，企業高管在考慮科研方麵的投資計劃時更傾向於采取觀望態度。

　　此外，在經濟周期的波動性極大的“大蕭條”時期
，專利申請量與經濟周期間的同步程度卻遠遠超過了20世紀20年代經濟繁榮期的水平（如圖）。例如，從1929年到1937年，GDP 分別有5年的增長期和4年的收縮期。專利申請量大體上呈現出同樣的模式，但 滯後一年：在 GDP 增長或收縮後的年份裏
，專利申請量也會相應增加或減少。不過有兩個例外：1934年和1935年。20世紀30年代的經濟使企業受到了沉重打擊，它們似乎也在不斷調整自身對於創新回報的看法。

　　但是，有幾家成功的企業並沒有放慢投資的腳步。杜邦公司就是其中之一。1930年4月，杜邦公司的著名科學家華萊士•卡羅德斯 (Wallace Carothers) 率先發明了人工合成的氯丁橡膠（合成橡膠）。在這一年，雖然杜邦的產品價格水平和銷售量分別下降了大約10%和15%，但dan是shi，杜du邦bang仍reng然ran加jia大da了le研yan發fa投tou入ru
，進jin行xing新xin技ji術shu的de商shang業ye化hua開kai發fa。科ke研yan人ren員yuan供gong求qiu關guan係xi處chu於yu買mai方fang市shi場chang的de狀zhuang況kuang加jia上shang原yuan材cai料liao價jia格ge比bi較jiao低di，幫bang助zhu杜du邦bang將jiang研yan發fa投tou資zi的de花hua費fei保bao持chi在zai可ke控kong範fan圍wei內nei。杜du邦bang於yu1931年11月公開宣布已經發明氯丁橡膠，並於1937年正式推向市場，這是20世紀最重要的創新之一。截至1939年，美國製造的每輛汽車
、每架飛機都用上了氯丁橡膠部件。與此類似，杜邦公司在經過大量的研發和產品開發後，於1934年發明尼龍，並於1938年推出尼龍產品。

　　杜邦並不是唯一的特例。許多在20世紀成為創新先驅的新技術企業都是在30年代從小企業起步的，如惠普和寶麗來。美國無線電公司 (Radio Corporation of America) 是一家高科技企業，它的股價在“大蕭條”時期一度受到重挫，而隨著它將創新工作的重點由無線電轉向新生的電視機市場，它於1934年恢複了盈利。從1929年到1936年
，美國企業每年成立至少73個內部研發實驗室。

　　當然

，這些例子並不能說明積極的創新投資在20世紀30年nian代dai對dui每mei家jia企qi業ye都dou是shi明ming智zhi之zhi舉ju，也ye並bing不bu意yi味wei著zhe這zhe種zhong投tou資zi在zai如ru今jin是shi一yi種zhong普pu遍bian適shi用yong的de正zheng確que做zuo法fa。但dan總zong體ti而er言yan，專zhuan利li研yan究jiu和he創chuang新xin企qi業ye在zai那na些xie年nian份fen的de成cheng功gong經jing驗yan表biao明ming，雖sui然ran推tui遲chi投tou資zi是shi麵mian對dui不bu確que定ding性xing時shi的de正zheng常chang反fan應ying，但dan即ji使shi在zai經jing濟ji衰shuai退tui異yi常chang嚴yan重zhong的de情qing況kuang下xia
，一yi些xie企qi業ye也ye應ying當dang繼ji續xu創chuang新xin
，尤you其qi是shi對dui於yu在zai發fa明ming之zhi後hou需xu要yao很hen長chang時shi間jian才cai能neng實shi現xian商shang業ye化hua的de技ji術shu。當dang不bu確que定ding性xing消xiao退tui、經濟複蘇之時，推遲這些投資的企業可能會眼睜睜地錯過巨大的增長機會。

　　20世紀30年代的經驗還印證了一個更為廣泛的觀點。雖然嚴重的經濟衰退具有破壞性
，但它們也可能有積極的一麵。“大蕭條”時期的經濟學家約瑟夫•熊彼特 (Joseph Schumpeter) 強調了經濟衰退的正麵影響：業績不佳的企業會被淘汰；資金從衰敗的行業撤出
，轉而投向新興行業；高素質的熟練工人也會向更有實力的雇主流動。曆史經驗證明
，對於那些有資金
、有想法的企業，經濟衰退可以為它們提供巨大的戰略機會。

　　作者簡介

　　Tom Nicholas是哈佛商學院的副教授，從事商業史和企業管理的教學工作。