中國經濟受到金融風暴中的衝擊，僅限於信心層麵。而華爾街高調進入市場“抄底”，對於受到衝擊最小的中國企業而言，是一種積極的信號。

　　過去一段時間，我們從財經新聞中聽到的最多的詞彙是“救市”。這種積極的態度
，實際上是在給市場信心。

　　全世界的政府，尤其是發達國家的政府
，在是不是應該救市、如何救市的問題上達到了空前的統一。最初美國政府拿出7000億救市的計劃並沒能給市場信心
，是因為這7000yimeiyuanshiyonglaigoumaidaizhangde，shixiangbayigekuangzilimiandelanjuzimaidiao

，bahaojuzifangjinqu。danshizhuruyihou，faxianshijiyiguo，juziyijingquandoulandiaole。

　　這時候英國政府發揮經濟政策方麵的領導力
，布朗首相首先提出：我wo們men要yao轉zhuan變bian方fang向xiang，與yu其qi隻zhi買mai爛lan橘ju子zi
，不bu如ru把ba這zhe筐kuang橘ju子zi買mai下xia來lai
，然ran後hou政zheng府fu來lai賣mai橘ju子zi。所suo以yi英ying國guo就jiu出chu現xian了le由you政zheng府fu出chu資zi，直zhi接jie注zhu資zi於yu商shang業ye銀yin行xing，用yong很hen低di的de價jia錢qian購gou買mai了le大da量liang的de金jin融rong機ji構gou股gu權quan，以yi保bao證zheng整zheng個ge經jing濟ji形xing勢shi的de好hao轉zhuan。

　　在這種經濟態勢下，金融危機會如何發展？中國企業能夠從中得到什麼
？危機是不是也意味著機遇？

　　風暴走勢五大預測

　　jinrongfengbaoshigerangrenganjiaodaohenkonghuangdemingci。zaiwokanlai，duiyuquanqiujingji，zhegeciyudaibiaolewugeweilaidequshi。huaneryanzhi，weilaidequanqiujingji
，henkenengyinweijinrongfengbaoerfashenggaibian。

　　預測一：金融風暴可能在未來三個月內穩定

　　其表現有二：大規模金融機構破產的格局將過去
；信貸市場大規模萎縮、大機構之間短期借貸的利息率遠遠高於中央銀行基準利率的情況將過去。

　　金融危機的一個重要危害
，是機構之間彼此不信任——shuiyebugeishuijieqianle，dourenweiwojieleqiangeinininaqianbukulong，wobuzhidaonimingtianshibushihuidaobi
，suoyidajigouzhijiandejiaoyiweisuodaoyingxianglejingjiyunxing。zaimeiguoyiwangdeqingkuangshi，jiulianfagongzidouyaodaoshichangshangqujieyidianqianlaiduanqiyunzuo
，ranhoubaduanqineidezijinbodongtongguojiedaishichanglaimoping。zhegeshichangxianzaiweisuole
，weisuoyihouhenduojigoumashangshoudaoleyingxiang：工資發不出
，汽車貸款也搞不起來。所以信貸市場的萎縮是這場金融風暴最直接的後果，也是對實體經濟產生影響的一個重要渠道。

　　danshizhezhongzhuangtaichixubuleduojiu
，yinweigeguozhengfudegaoduzhongshi
，yijingkaishibuyiyulijiushi。gaizhuzidezhuzi，gaiyinchaopiaodeyinchaopiao，zaigeguozhengfulianheganyudeqingkuangxia，suoyiwoyuji3—6個月這個金融風暴基本會過去。

　　預測二：金融風暴從發達市場轉向新興市場

　　巴基斯坦已經出現問題，開始找IMF求救；冰島瀕臨破產
；wukelanhexiongyaliguoneijubuweijian，yazhouhaiyouhenduoguojiayezhanzailexuanyabianshang。weishenmehuichuxianzhexiewenti？yinweidangfadaguojiadejinrongtixijibenwendingzhihou，huiyougengduodezijinliuxiangfadaguojia，huozheshiweilechaodi
，huozheshiweilebaozijidezongbu，yinweizongbushizaifadaguojia。birushuo，yigeshangyeyinxingfenzhijigouzaibajisitan，zongbuzaiyingguo，namezijinjiuhuidaoliuxiangyingguo。zijinyidanchuxiandaoliu，jiushideyixiehongguanjingjijibenmianfeichangcuiruodeguojiadezichanjiagexiajiang
，qiyehennanjixudedaodaikuan，juminyehennandedaodaikuan
，xiaofei、生產、投資都會受到影響。這種影響跟美國
、英(ying)國(guo)是(shi)不(bu)一(yi)樣(yang)的(de)，因(yin)為(wei)這(zhe)些(xie)國(guo)家(jia)沒(mei)有(you)印(yin)國(guo)際(ji)貨(huo)幣(bi)的(de)能(neng)力(li)。於(yu)是(shi)就(jiu)出(chu)現(xian)了(le)傳(chuan)統(tong)意(yi)義(yi)上(shang)的(de)國(guo)際(ji)收(shou)支(zhi)危(wei)機(ji)，換(huan)句(ju)話(hua)來(lai)講(jiang)外(wai)彙(hui)儲(chu)備(bei)不(bu)夠(gou)用(yong)了(le)

，還(hai)不(bu)起(qi)錢(qian)了(le)，就(jiu)大(da)幅(fu)度(du)貶(bian)值(zhi)。1998年發生的亞洲金融危機就卷土重來。

　　這zhe值zhi得de我wo們men的de企qi業ye家jia深shen思si。有you時shi從cong短duan期qi來lai看kan
，企qi業ye擴kuo張zhang成cheng世shi界jie第di一yi很hen誘you人ren
，但dan當dang這zhe種zhong競jing爭zheng的de遊you戲xi一yi旦dan停ting滯zhi，當dang資zi金jin鏈lian斷duan裂lie，世shi界jie第di一yi可ke能neng會hui變bian成cheng最zui沉chen重zhong的de包bao袱fu。所suo以yi產chan業ye的de擴kuo張zhang一yi定ding要yao考kao慮lv資zi金jin的de穩wen定ding性xing，一yi定ding要yao考kao慮lv宏hong觀guan形xing勢shi的de巨ju變bian。

　　預測三：美國經濟進入短期衰退

　　衰shuai退tui的de界jie定ding，就jiu是shi連lian續xu兩liang個ge季ji度du的de負fu增zeng長chang。美mei國guo許xu多duo本ben來lai經jing營ying不bu錯cuo的de企qi業ye受shou到dao了le來lai自zi於yu信xin貸dai萎wei縮suo的de衝chong擊ji，實shi體ti經jing濟ji在zai未wei來lai一yi段duan時shi間jian內nei很hen難nan避bi免mian出chu現xian萎wei縮suo。同tong時shi，美mei國guo一yi些xie支zhi柱zhu性xing的de企qi業ye，目mu前qian碰peng到dao了le實shi際ji性xing的de困kun難nan：美國三大汽車廠現在在討論的問題是要不要互相並購
，抱團取暖，是不是要賣海外資產
；高科技企業摩托羅拉背離自己研發的基礎，轉型搞設計；飛機企業波音將所有研發內容全部外包
，主業資金投向資本市場……這實際上是背離了自己的核心競爭力。美國企業因為頭腦發熱所碰到的這些困難
，必然導致裁員、收縮
，最終導致整體衰退的出現。

　　但dan是shi衰shuai退tui並bing不bu會hui持chi續xu多duo久jiu
，這zhe其qi中zhong很hen大da程cheng度du上shang是shi美mei國guo的de政zheng治zhi意yi願yuan。新xin總zong統tong上shang台tai，跟gen小xiao布bu什shen的de政zheng策ce肯ken定ding有you所suo不bu同tong
，奧ao巴ba馬ma完wan全quan可ke以yi搞gao一yi個ge新xin政zheng拯zheng救jiu美mei國guo經jing濟ji
，一yi定ding會hui大da規gui模mo地di舉ju債zhai，大da規gui模mo地di投tou資zi
，來lai刺ci激ji美mei國guo的de經jing濟ji。的de確que，美mei國guo經jing濟ji也ye需xu要yao這zhe樣yang的de投tou資zi，這zhe麼me多duo年nian以yi來lai，美mei國guo經jing濟ji已yi經jing忘wang記ji了le自zi己ji基ji本ben的de立li足zu點dian。作zuo為wei最zui大da的de經jing濟ji實shi體ti之zhi一yi，它ta的de基ji礎chu設she施shi現xian在zai已yi經jing很hen落luo後hou了le，高gao速su公gong路lu再zai過guo三san四si年nian就jiu不bu如ru中zhong國guo了le
，很hen多duo地di方fang已yi經jing破po爛lan不bu堪kan，美mei國guo的de機ji場chang沒mei有you一yi個ge能neng進jin入ru世shi界jie十shi大da機ji場chang行xing列lie。所suo以yi美mei國guo人ren非fei常chang清qing楚chu，他ta們men自zi己ji的de基ji礎chu設she施shi急ji需xu改gai進jin
，急ji需xu投tou資zi。

　　預測四：英國成為最大贏家

　　金融危機爆發之後出現全球救市的態勢

，英國有可能成為最大的贏家。英國的情況，與1998年的香港頗為形似。

　　當時曾蔭權是香港財政司長
，1998年金融危機來臨之時，當恒生指數從16000降到了6000點的時候，曾蔭權經過一個晚上的思考鬥爭，痛下決心動用政府的外彙儲備和財政盈餘入市
、投資、買股票。從6000點一直買到14000點，所以香港政府不僅打退了索羅斯炒作的浪潮，而且從自己的救市運動中大大賺了一筆錢。

　　英ying國guo幹gan的de事shi情qing就jiu是shi在zai金jin融rong價jia格ge猛meng跌die之zhi後hou
，用yong很hen低di的de價jia格ge去qu購gou買mai金jin融rong機ji構gou的de股gu權quan。金jin融rong危wei機ji來lai的de時shi候hou
，最zui值zhi錢qian的de是shi政zheng府fu的de債zhai券quan，所suo以yi英ying國guo政zheng府fu用yong很hen低di的de價jia錢qian發fa行xing了le債zhai券quan，然ran後hou又you用yong很hen低di的de價jia格ge購gou買mai股gu票piao，不bu但dan賺zhuan到dao了le老lao百bai姓xing想xiang追zhui求qiu穩wen定ding的de錢qian，又you利li用yong恐kong慌huang賺zhuan到dao了le低di價jia的de股gu票piao。

　　預測五：美元貶值

　　美國的GDP是13萬億美元

，美國的M2(廣義貨幣供應量)是美國GDP的50%，不到7萬億，多發行了1/7
，實(shi)際(ji)上(shang)是(shi)一(yi)種(zhong)無(wu)法(fa)消(xiao)化(hua)的(de)負(fu)擔(dan)。而(er)且(qie)
，實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)的(de)發(fa)展(zhan)是(shi)貨(huo)幣(bi)的(de)基(ji)礎(chu)，實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)在(zai)衰(shuai)退(tui)，美(mei)元(yuan)貶(bian)值(zhi)便(bian)不(bu)可(ke)避(bi)免(mian)。所(suo)以(yi)快(kuai)則(ze)一(yi)年(nian)慢(man)則(ze)兩(liang)年(nian)
，美(mei)元(yuan)會(hui)進(jin)入(ru)逐(zhu)步(bu)貶(bian)值(zhi)的(de)通(tong)道(dao)。

　　中國可能獨善其身

　　媒mei體ti無wu一yi例li外wai地di將jiang金jin融rong危wei機ji作zuo為wei了le近jin期qi報bao道dao的de重zhong點dian對dui象xiang，但dan是shi對dui於yu中zhong國guo而er言yan，危wei機ji背bei後hou
，其qi實shi更geng多duo的de是shi恐kong慌huang和he信xin心xin的de喪sang失shi，而er實shi際ji上shang，卻que並bing沒mei有you想xiang象xiang中zhong那na樣yang可ke怕pa。

　　這(zhe)場(chang)金(jin)融(rong)風(feng)暴(bao)對(dui)中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)的(de)影(ying)響(xiang)
，目(mu)前(qian)為(wei)止(zhi)還(hai)隻(zhi)是(shi)通(tong)過(guo)信(xin)心(xin)渠(qu)道(dao)產(chan)生(sheng)的(de)。從(cong)根(gen)本(ben)上(shang)分(fen)析(xi)
，金(jin)融(rong)風(feng)暴(bao)對(dui)於(yu)中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)的(de)影(ying)響(xiang)應(ying)該(gai)在(zai)三(san)個(ge)渠(qu)道(dao)中(zhong)體(ti)現(xian)出(chu)來(lai)：信心

、貿易、資金外流。但是現在來看
，中國市場上主要存在的問題是信心不足。

　　雖sui然ran出chu口kou貿mao易yi在zai金jin融rong風feng暴bao中zhong也ye受shou到dao了le影ying響xiang
，卻que僅jin僅jin是shi占zhan我wo國guo經jing濟ji比bi重zhong很hen輕qing微wei的de部bu分fen，並bing不bu足zu以yi構gou成cheng威wei脅xie，甚shen至zhi可ke以yi忽hu略lve不bu計ji。而er如ru果guo周zhou邊bian國guo家jia，像xiang印yin度du、巴基斯坦
、韓(han)國(guo)真(zhen)是(shi)出(chu)現(xian)了(le)金(jin)融(rong)危(wei)機(ji)和(he)國(guo)際(ji)收(shou)支(zhi)逆(ni)轉(zhuan)，那(na)麼(me)根(gen)據(ju)以(yi)往(wang)的(de)經(jing)驗(yan)，中(zhong)國(guo)不(bu)可(ke)避(bi)免(mian)也(ye)會(hui)出(chu)現(xian)一(yi)部(bu)分(fen)資(zi)金(jin)外(wai)流(liu)。但(dan)是(shi)現(xian)在(zai)看(kan)來(lai)

，由(you)於(yu)我(wo)們(men)的(de)金(jin)融(rong)開(kai)放(fang)度(du)不(bu)高(gao)

，反(fan)而(er)保(bao)證(zheng)了(le)我(wo)們(men)的(de)經(jing)濟(ji)結(jie)構(gou)受(shou)到(dao)最(zui)小(xiao)的(de)衝(chong)擊(ji)，如(ru)此(ci)一(yi)來(lai)

，隻(zhi)要(yao)政(zheng)府(fu)能(neng)夠(gou)出(chu)台(tai)政(zheng)策(ce)刺(ci)激(ji)市(shi)場(chang)信(xin)心(xin)
，那(na)中(zhong)國(guo)在(zai)金(jin)融(rong)危(wei)機(ji)麵(mian)前(qian)，很(hen)有(you)可(ke)能(neng)做(zuo)到(dao)獨(du)善(shan)其(qi)身(shen)。

　　danshizijinwailiushibixufangweidujiandeshiqing，zhongguodekaifangchengduriyijiada
，shibiyoufeishuiliuruwairentiandeqianzaiweixie。suoyizaijinyibukaifangshichangdeguochengzhong，bixuyaojiaqiangduiguojitouzizhedejianguan，fangzhizijinwailiuxianxiangdechuxian。

　　關注華爾街動向

　　如果把危機拆開，就是危險+機遇
，對於中國而言，雖然麵臨著一定程度的外貿萎縮、信xin心xin不bu足zu和he資zi金jin外wai流liu的de危wei險xian，但dan更geng多duo的de卻que應ying該gai是shi機ji遇yu。想xiang想xiang看kan，現xian在zai華hua爾er街jie的de老lao油you條tiao們men都dou在zai幹gan什shen麼me
？他ta們men在zai投tou資zi
，在zai出chu手shou大da肆si收shou購gou，在zai進jin行xing資zi源yuan整zheng合he
，這zhe正zheng是shi中zhong國guo的de榜bang樣yang。

　　最zui直zhi接jie的de機ji遇yu就jiu是shi資zi本ben運yun作zuo的de機ji會hui。現xian在zai是shi金jin融rong恐kong慌huang，主zhu要yao發fa達da國guo家jia的de
，還hai包bao括kuo一yi些xie發fa展zhan中zhong國guo家jia的de資zi產chan價jia格ge已yi經jing大da幅fu度du下xia降jiang
，美mei國guo大da概gai下xia降jiang了le40%。40%的股票市值下降，基本上是熊市調整的最低點了。像巴菲特這樣的老油條們，開始投資於金融，高盛、比亞迪
、通(tong)用(yong)電(dian)氣(qi)，這(zhe)些(xie)都(dou)是(shi)性(xing)價(jia)比(bi)非(fei)常(chang)高(gao)的(de)資(zi)產(chan)。這(zhe)些(xie)老(lao)油(you)條(tiao)可(ke)不(bu)是(shi)華(hua)爾(er)街(jie)的(de)傻(sha)瓜(gua)，他(ta)們(men)是(shi)全(quan)球(qiu)金(jin)融(rong)體(ti)係(xi)中(zhong)最(zui)聰(cong)明(ming)的(de)一(yi)群(qun)人(ren)，他(ta)們(men)在(zai)進(jin)行(xing)投(tou)資(zi)，無(wu)疑(yi)是(shi)一(yi)種(zhong)信(xin)號(hao)。受(shou)到(dao)衝(chong)擊(ji)最(zui)小(xiao)的(de)中(zhong)國(guo)，完(wan)全(quan)可(ke)以(yi)開(kai)始(shi)“抄底”工作了。所以
，中國企業是時候走出去了，海外物美價廉的資產
，正在等著中國企業家們去分享。

　　第二個機遇是產業調整。經濟現在不可避免會出現一定的調整，增長速度會從去年的12%左右調整到9.7%。在這樣的情況下
，很多產業毫無疑問的會重組、binggou
，gejuhuigaibian。zheduiyuqiyejiaeryan，kongpabijingjizaishangshengshihoujiyugenghao。jingyinghaodeqiyekeyiliyongzhegejieduanbinggou，kuodazijideshichangzhanyoulv；經營相對而言不是太好的企業，也可以考慮把自己的企業賣掉

，重新再打理一個企業
，這也是一個成功企業家的運作方式。

　　第三個機遇是技術升級。金融風暴導致國外很多產業周邊的技術部門日子不好過，例如：汽車產業手邊的研發、設計等等，這部分企業的工程師處於閑置狀態
，麵臨下崗的問題。中國企業可以考慮利用並購把最先進的技術
、最先進的理念、最能幹的工程師引進到中國來
，對一些關鍵技術
、關鍵環節的突破極為有益。（文/清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵）

　　(本文根據“第17屆中外管理官產學懇談會”演講現場錄音摘編而成，未經本人審閱。標題為本刊加擬。)