1、guojijinrongweijiyijingzhujianyingxiangdaoshitijingji
，suizhejingjizengsudehuiluo

，jixiexingyezhengtidezengsuxiahuaqushimingxian，qiexingyezhengtidelirunzengsuxiahuasuduyuankuaiyushouruzengsuxiahuadesudu。

　　從最新的訂單
、存貨等數據來看
，至少到2009年上半年，機械行業的景氣度仍將處於較低的水平。

　　2
、政府提出的拉動內需4萬wan億yi元yuan投tou資zi隻zhi是shi全quan社she會hui投tou資zi的de一yi部bu分fen，可ke以yi延yan緩huan全quan社she會hui固gu定ding資zi產chan投tou資zi增zeng速su下xia滑hua的de速su度du
，但dan無wu法fa改gai變bian投tou資zi增zeng速su下xia滑hua的de趨qu勢shi，也ye無wu法fa改gai變bian我wo們men對dui2009年機械行業景氣度處於低位的預期。

　　3、但(dan)值(zhi)得(de)注(zhu)意(yi)的(de)是(shi)，作(zuo)為(wei)典(dian)型(xing)的(de)反(fan)周(zhou)期(qi)行(xing)業(ye)，受(shou)益(yi)於(yu)鐵(tie)路(lu)和(he)電(dian)網(wang)的(de)投(tou)資(zi)規(gui)模(mo)巨(ju)大(da)，鐵(tie)路(lu)裝(zhuang)備(bei)製(zhi)造(zao)業(ye)和(he)輸(shu)配(pei)電(dian)行(xing)業(ye)有(you)可(ke)能(neng)迎(ying)來(lai)新(xin)一(yi)輪(lun)的(de)景(jing)氣(qi)高(gao)峰(feng)。另(ling)外(wai)，工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)也(ye)將(jiang)在(zai)一(yi)定(ding)程(cheng)度(du)上(shang)受(shou)益(yi)
，延(yan)緩(huan)行(xing)業(ye)下(xia)滑(hua)的(de)趨(qu)勢(shi)。

　　4、金融危機對低端、以出口為主的製造業衝擊較大
，但對擁有核心技術
、以內需為主的企業的衝擊要小得多
，因此，本次全球金融危機將加快中國製造業產業升級的過程。

　　5
、自主創新能力強的企業迎合了中國製造業產業升級的發展趨勢，發展前景廣闊
，而且

，值得注意的是，此類企業通常在企業文化、人力資源管理
、研發項目管理、生(sheng)產(chan)管(guan)理(li)等(deng)各(ge)方(fang)麵(mian)都(dou)做(zuo)出(chu)了(le)有(you)益(yi)的(de)探(tan)索(suo)，具(ju)有(you)獨(du)到(dao)之(zhi)處(chu)，建(jian)立(li)了(le)一(yi)種(zhong)難(nan)得(de)的(de)複(fu)合(he)優(you)勢(shi)

，因(yin)此(ci)，具(ju)有(you)可(ke)持(chi)續(xu)發(fa)展(zhan)能(neng)力(li)強(qiang)，盈(ying)利(li)水(shui)平(ping)高(gao)等(deng)特(te)點(dian)，是(shi)比(bi)較(jiao)理(li)想(xiang)的(de)投(tou)資(zi)標(biao)的(de)。

　　6、考慮到估值水平已經處於低位，我們認為，即使在當前的形勢下，此類企業在2009年仍然會有較多的投資機會，從長期來看，“自主創新”也將是機械行業一個不會過時的投資主題。我們主要看好機床
、工程機械、節能減排等行業和一些其他細分行業的上市公司。