[ 為2009年即將出現的嚴峻形勢做好準備固然重要
，但新興經濟體
，尤其是亞洲，很有可能較快擺脫危機的影響而強勁反彈 ]

　　無論你對全球經濟前景的看法是悲觀，還是非常悲觀
，都需要格外明確這樣一個重要事實：在很大程度上，當前的危機是西方的金融危機。的確


，其影響及衝擊將波及全球。但是很多新興經濟體——尤其是東亞和部分中東經濟體，還有巴西——極有可能早於西方強勁反彈。

　　美英等經濟體由於存在嚴重的經濟結構性問題，2009年將處於衰退之中，2010年將陷於停滯狀態，或者在政策刺激下略有起色。相形之下，大多數——不是全部——新興經濟體所麵臨的挑戰從性質上說更多地屬於周期性經濟下滑。明年亞洲經濟形勢嚴峻，估計會有一些經濟體陷入衰退，但2010年亞洲極有可能迎來複蘇之年。因此
，明後年東西方經濟前景差異顯著：西方深受經濟結構性問題的困擾，而東方麵臨的是周期性經濟下滑。

　　然ran而er，並bing非fei人ren人ren都dou認ren同tong這zhe一yi觀guan點dian。無wu疑yi，對dui西xi方fang的de悲bei觀guan情qing緒xu還hai在zai上shang升sheng
，這zhe種zhong悲bei觀guan並bing非fei沒mei有you理li由you。但dan同tong時shi，大da力li度du經jing濟ji刺ci激ji舉ju措cuo的de效xiao力li不bu容rong忽hu視shi，況kuang且qie還hai有you更geng多duo大da手shou筆bi刺ci激ji方fang案an正zheng在zai醞yun釀niang之zhi中zhong。我wo們men的de研yan究jiu團tuan隊dui認ren為wei，人ren們men對dui西xi方fang經jing濟ji前qian景jing的de悲bei觀guan是shi正zheng常chang的de；但dan人ren們men對dui新xin興xing經jing濟ji體ti的de悲bei觀guan似si乎hu太tai多duo了le一yi點dian。簡jian單dan地di說shuo，市shi場chang似si乎hu認ren為wei

，隨sui著zhe危wei機ji蔓man延yan，新xin興xing經jing濟ji體ti會hui像xiang多duo米mi諾nuo骨gu牌pai一yi樣yang接jie連lian倒dao下xia。毫hao無wu疑yi問wen，脆cui弱ruo的de歐ou洲zhou新xin興xing經jing濟ji體ti會hui倒dao下xia；此ci外wai
，還hai有you個ge別bie新xin興xing經jing濟ji體ti由you於yu經jing常chang賬zhang戶hu大da額e逆ni差cha
，金jin融rong行xing業ye脆cui弱ruo，或huo者zhe銀yin行xing業ye過guo度du擴kuo張zhang，即ji將jiang倒dao在zai危wei機ji衝chong擊ji之zhi下xia。而er對dui新xin興xing世shi界jie的de大da多duo數shu經jing濟ji體ti來lai說shuo，形xing勢shi有you很hen大da的de不bu同tong——它們是發動機
，不是多米諾骨牌。

　　我(wo)們(men)正(zheng)在(zai)經(jing)曆(li)一(yi)場(chang)金(jin)融(rong)危(wei)機(ji)，我(wo)們(men)也(ye)正(zheng)在(zai)經(jing)曆(li)一(yi)場(chang)經(jing)濟(ji)危(wei)機(ji)。這(zhe)兩(liang)種(zhong)危(wei)機(ji)緊(jin)密(mi)相(xiang)關(guan)
，但(dan)又(you)是(shi)不(bu)同(tong)的(de)。從(cong)多(duo)個(ge)方(fang)麵(mian)說(shuo)，在(zai)多(duo)個(ge)經(jing)濟(ji)體(ti)聯(lian)手(shou)大(da)力(li)救(jiu)市(shi)之(zhi)下(xia)，我(wo)們(men)或(huo)許(xu)剛(gang)剛(gang)走(zou)過(guo)了(le)金(jin)融(rong)危(wei)機(ji)最(zui)艱(jian)難(nan)的(de)時(shi)刻(ke)。但(dan)即(ji)便(bian)采(cai)取(qu)了(le)這(zhe)些(xie)行(xing)動(dong)，全(quan)球(qiu)銀(yin)行(xing)體(ti)係(xi)和(he)金(jin)融(rong)業(ye)仍(reng)然(ran)是(shi)脆(cui)弱(ruo)的(de)
，仍(reng)需(xu)進(jin)一(yi)步(bu)緊(jin)密(mi)協(xie)作(zuo)改(gai)善(shan)金(jin)融(rong)業(ye)狀(zhuang)況(kuang)，尤(you)其(qi)是(shi)在(zai)經(jing)濟(ji)下(xia)滑(hua)的(de)影(ying)響(xiang)尚(shang)未(wei)完(wan)全(quan)顯(xian)現(xian)出(chu)來(lai)的(de)時(shi)候(hou)。在(zai)本(ben)文(wen)中(zhong)我(wo)們(men)將(jiang)著(zhe)重(zhong)談(tan)談(tan)金(jin)融(rong)危(wei)機(ji)的(de)最(zui)新(xin)態(tai)勢(shi)、全球和亞洲經濟前景以及相關政策反應。

　　金融危機

　　首shou先xian，鑒jian於yu這zhe段duan時shi間jian以yi來lai國guo際ji金jin融rong與yu經jing濟ji形xing勢shi發fa生sheng的de重zhong大da變bian化hua，有you必bi要yao反fan思si這zhe些xie事shi件jian怎zen樣yang改gai變bian了le人ren們men對dui周zhou圍wei世shi界jie的de判pan斷duan。我wo們men的de研yan究jiu團tuan隊dui盡jin管guan修xiu改gai了le部bu分fen宏hong觀guan經jing濟ji和he市shi場chang預yu期qi，但dan對dui全quan球qiu經jing濟ji大da的de基ji本ben判pan斷duan並bing未wei改gai變bian。今jin年nian上shang半ban年nian相xiang當dang長chang一yi段duan時shi間jian裏li，很hen多duo人ren聲sheng稱cheng金jin融rong危wei機ji已yi經jing走zou過guo了le最zui艱jian難nan的de時shi候hou。我wo們men認ren為wei，這zhe隻zhi是shi開kai端duan的de結jie束shu
，而er不bu是shi結jie束shu的de開kai端duan
，並bing預yu計ji金jin融rong市shi場chang尤you其qi是shi西xi方fang金jin融rong市shi場chang還hai將jiang繼ji續xu惡e化hua。我wo們men並bing不bu為wei判pan斷duan準zhun確que而er沾zhan沾zhan自zi喜xi，我wo們men的de謹jin慎shen判pan斷duan是shi建jian立li在zai大da量liang事shi實shi和he數shu據ju的de基ji礎chu之zhi上shang的de。

　　尤you其qi是shi，自zi去qu年nian年nian末mo以yi來lai我wo們men就jiu對dui位wei於yu危wei機ji漩xuan渦wo中zhong的de美mei國guo以yi及ji英ying國guo的de經jing濟ji前qian景jing感gan到dao非fei常chang悲bei觀guan，現xian在zai還hai是shi非fei常chang悲bei觀guan。正zheng因yin如ru此ci，很hen長chang一yi段duan時shi間jian以yi來lai，我wo們men一yi直zhi預yu期qi，這zhe兩liang個ge經jing濟ji體ti會hui放fang鬆song貨huo幣bi政zheng策ce。

　　我們對新興經濟體的基本判斷也沒有改變。一段時間以來，我們對新興經濟體的基本判斷是：新興經濟體並未與西方脫鉤，但具備了更好的絕緣性
，因而能夠更好地抵擋西方經濟衰退帶來的衝擊。比方說，在2008年的大多數時間裏，我們對亞洲經濟增長的判斷比市場更為謹慎——但說實話， 或許我們的謹慎還不夠。

　　一yi個ge問wen題ti在zai於yu
，對dui於yu新xin興xing經jing濟ji體ti的de前qian景jing，人ren們men的de悲bei觀guan是shi不bu是shi多duo了le點dian
？這zhe些xie年nian來lai，不bu時shi出chu現xian一yi些xie唱chang衰shuai的de聲sheng音yin，讓rang我wo想xiang起qi停ting擺bai的de時shi鍾zhong
，無wu論lun什shen麼me時shi候hou，總zong是shi重zhong複fu同tong樣yang的de內nei容rong。一yi些xie現xian在zai對dui新xin興xing市shi場chang悲bei觀guan的de人ren，在zai5年之前，也就是近半個世紀以來最壯觀的一輪經濟繁榮尚未開始時
，就開始悲觀了。

　　我wo們men對dui明ming年nian新xin興xing經jing濟ji體ti的de增zeng長chang前qian景jing持chi謹jin慎shen判pan斷duan。下xia行xing風feng險xian真zhen實shi存cun在zai。從cong更geng大da的de意yi義yi上shang說shuo，正zheng如ru我wo們men曾zeng經jing強qiang調tiao過guo的de，市shi場chang並bing未wei充chong分fen認ren識shi到dao中zhong國guo經jing濟ji發fa展zhan的de速su度du和he規gui模mo，也ye未wei充chong分fen認ren識shi到dao印yin度du、印尼、巴西等經濟體的巨大潛力。並且，非常關鍵的一點是，不應該低估中國和印度等經濟體出現潛在波動的可能性——jingjizhouqirengranhuiqizuoyong，jinguanxinxingjingjitizhenggequshishixiangshangde，danzaixiangshangdeguochengzhong，kenenghuiyudaobodongqifu。zheyidianyouqizhongyao
，yinweijibianwomenkandaoya、非新興經濟體經濟增長放慢，但長期的增長趨勢仍然積極向好。

　　dangran，zuochuzhezhongpanduan，zhongyaodeshiyaogengqingchudirenshidaobutongxinxingjingjitizhijiancunzaidechayi。benciweijizhong，zhezhongchayishicunzaide

，danbushihenda。ouzhouxinxingjingjitixiandezuiweicuiruo
，xiangbizhixia，dongyahezhongdongdejinrongyechuyujiaohaodezhuangtai，lameihefeizhoujieyuerzhezhijian。feizhouzaijingjishangxingshijingjibiaoxianbingbutuchu，jingjixiahuashiyebuhuishoudaotaidachongji
，jinguanyushijieqiyujiaoluoyiyang，zijinjinzhangdezhuangkuangjianghuijiaju。

　　leimanxiongdidaobihuoxushicicijinrongweijizhongzuizhongdadeshijian。dangshigeirendeganjiaoshileimandadaowufaxiangjiu。danzheyishijianliugeiwomendejiaoxunshi，leimanyuquanqiuzhongduojinrongjigoucunzaiqiansiwanlvdelianxi，tadepochandailailepohuaixinghouguo，bujinduixinxin，erqieduiquanqiujinronglingyuzaochengledamianjidechongji。zhengcefanyingkeweifeichangdedang
，baokuozhuzi
、各央行聯手擴大金融機構抵押品範圍
、積極擔負起作為最後貸款人的職責等。除此之外，還有全球範圍內很多經濟體擴大財政支出、減息等經濟刺激舉措。

　　bansuierlaidehaiyoujianlixindequanqiujinrongtixidehusheng
，zheshikeyilijiede。danshi，jizhongjinglizaorizouchuweijibicangcuxiugaichangyuanguihuagengweishiji。dangran，womenkeyikaishizhefangmiandegongzuo，shishishangyeyijingkaishile。biru，qunianguojijinrongyanjiusuo（IIF）提出以私人資本驅動金融市場，以實現市場的最佳行為規範。布雷頓森林體係已經伴隨我們60餘(yu)載(zai)，接(jie)替(ti)它(ta)的(de)新(xin)體(ti)係(xi)須(xu)有(you)同(tong)樣(yang)長(chang)久(jiu)的(de)生(sheng)命(ming)力(li)。要(yao)建(jian)立(li)新(xin)的(de)金(jin)融(rong)體(ti)係(xi)
，相(xiang)關(guan)全(quan)球(qiu)性(xing)政(zheng)策(ce)性(xing)論(lun)壇(tan)需(xu)要(yao)考(kao)慮(lv)到(dao)新(xin)興(xing)經(jing)濟(ji)體(ti)在(zai)全(quan)球(qiu)經(jing)濟(ji)中(zhong)所(suo)發(fa)揮(hui)的(de)日(ri)益(yi)強(qiang)大(da)的(de)作(zuo)用(yong)和(he)影(ying)響(xiang)力(li)。實(shi)際(ji)上(shang)，任(ren)何(he)舉(ju)措(cuo)都(dou)需(xu)要(yao)體(ti)現(xian)出(chu)私(si)人(ren)資(zi)本(ben)
、新xin興xing經jing濟ji體ti，以yi及ji發fa達da經jing濟ji體ti的de訴su求qiu。而er且qie，金jin融rong體ti係xi中zhong仍reng有you很hen多duo方fang麵mian是shi完wan好hao的de，應ying予yu以yi保bao留liu
，需xu要yao修xiu理li的de是shi有you問wen題ti的de部bu分fen。不bu幸xing的de是shi，錯cuo誤wu接jie二er連lian三san，不bu僅jin包bao括kuo對dui風feng險xian的de錯cuo誤wu定ding價jia，還hai有you長chang期qi受shou到dao爭zheng議yi的de金jin融rong體ti係xi目mu前qian的de“發起—分銷”（originate-to-distribute）模(mo)式(shi)。在(zai)這(zhe)種(zhong)模(mo)式(shi)下(xia)，金(jin)融(rong)企(qi)業(ye)降(jiang)低(di)了(le)對(dui)貸(dai)款(kuan)人(ren)信(xin)用(yong)的(de)鑒(jian)別(bie)和(he)監(jian)督(du)。即(ji)便(bian)是(shi)對(dui)證(zheng)券(quan)化(hua)產(chan)品(pin)，仍(reng)有(you)很(hen)多(duo)銀(yin)行(xing)未(wei)能(neng)充(chong)分(fen)披(pi)露(lu)風(feng)險(xian)，一(yi)些(xie)銀(yin)行(xing)仍(reng)有(you)巨(ju)量(liang)的(de)次(ci)貸(dai)和(he)相(xiang)關(guan)衍(yan)生(sheng)品(pin)敞(chang)口(kou)。曾(zeng)經(jing)過(guo)度(du)的(de)杠(gang)杆(gan)化(hua)使(shi)得(de)銀(yin)行(xing)現(xian)時(shi)麵(mian)臨(lin)嚴(yan)峻(jun)的(de)去(qu)杠(gang)杆(gan)化(hua)壓(ya)力(li)，這(zhe)是(shi)很(hen)多(duo)經(jing)濟(ji)體(ti)麵(mian)對(dui)的(de)最(zui)大(da)風(feng)險(xian)。新(xin)的(de)國(guo)際(ji)金(jin)融(rong)體(ti)係(xi)還(hai)必(bi)須(xu)充(chong)分(fen)兼(jian)顧(gu)流(liu)動(dong)性(xing)管(guan)理(li)明(ming)顯(xian)不(bu)足(zu)的(de)現(xian)狀(zhuang)，尤(you)其(qi)是(shi)在(zai)經(jing)濟(ji)不(bu)景(jing)氣(qi)的(de)時(shi)候(hou)。此(ci)外(wai)，還(hai)要(yao)注(zhu)意(yi)避(bi)免(mian)運(yun)用(yong)順(shun)周(zhou)期(qi)的(de)政(zheng)策(ce)
，因(yin)為(wei)這(zhe)類(lei)政(zheng)策(ce)會(hui)帶(dai)來(lai)大(da)範(fan)圍(wei)的(de)壓(ya)力(li)
，包(bao)括(kuo)央(yang)行(xing)決(jue)策(ce)、金融業激勵機製
、新xin巴ba塞sai爾er資zi本ben協xie議yi
，以yi及ji按an市shi價jia入ru賬zhang的de國guo際ji會hui計ji準zhun則ze等deng，並bing且qie，所suo有you這zhe些xie都dou出chu現xian在zai要yao求qiu金jin融rong業ye加jia大da透tou明ming度du的de環huan境jing下xia。盡jin管guan現xian在zai應ying該gai著zhe手shou解jie決jue所suo有you這zhe些xie問wen題ti，但dan不bu要yao倉cang促cu出chu台tai新xin的de規gui則ze同tong樣yang非fei常chang重zhong要yao。當dang前qian努nu力li的de重zhong點dian應ying放fang在zai加jia強qiang全quan球qiu決jue策ce協xie調tiao與yu溝gou通tong上shang
，以yi避bi免mian金jin融rong業ye進jin一yi步bu惡e化hua
，確que保bao將jiang經jing濟ji下xia行xing幅fu度du控kong製zhi在zai一yi定ding範fan圍wei內nei。

　　經濟危機

　　美國麵臨深度衰退

，英國麵臨深度衰退，西歐和日本經濟急劇下滑，可能會陷入衰退，這些經濟體的GDP總值占全球的一半，盡管近年來新興經濟體在全球經濟增長中的份額不斷擴大。此外，新興經濟體內部不同經濟體之間的差別也很大。

　　中國經濟動向吸引全球關注。目前中國經濟已經減速
，但幅度尚難預測。近期，財力雄厚的中國決策層宣布了未來兩年預計總金額將達4萬億元人民幣的經濟刺激計劃，雖然資金來源和投資領域尚未最終敲定，但預計到2010年底前，預算內投資支出將超過1萬wan億yi元yuan人ren民min幣bi。並bing且qie，央yang行xing兩liang個ge月yue內nei三san度du降jiang息xi，人ren民min幣bi彙hui率lv在zai連lian續xu對dui美mei元yuan升sheng值zhi後hou，陷xian入ru了le停ting頓dun，去qu年nian末mo推tui出chu的de信xin貸dai限xian額e措cuo施shi施shi行xing近jin一yi年nian後hou淡dan出chu。貨huo幣bi政zheng策ce很hen有you可ke能neng繼ji續xu放fang鬆song，財cai政zheng政zheng策ce也ye會hui更geng為wei積ji極ji，特te別bie是shi在zai今jin年nian年nian中zhong因yin能neng源yuan和he食shi品pin價jia格ge高gao企qi而er居ju高gao不bu下xia的de通tong脹zhang壓ya力li消xiao除chu之zhi後hou。所suo有you這zhe些xie舉ju措cuo清qing晰xi地di表biao明ming
，決jue策ce層ceng將jiang消xiao除chu或huo減jian弱ruo所suo有you可ke能neng造zao成cheng中zhong國guo經jing濟ji放fang慢man的de因yin素su，力li保bao中zhong國guo經jing濟ji增zeng長chang。

　　在中國和其他亞洲經濟體，已經可以看出全球經濟減速的第一輪效應：出(chu)口(kou)增(zeng)長(chang)減(jian)速(su)，股(gu)市(shi)一(yi)蹶(jue)不(bu)振(zhen)

，信(xin)心(xin)受(shou)到(dao)很(hen)大(da)衝(chong)擊(ji)

，大(da)部(bu)分(fen)亞(ya)洲(zhou)貨(huo)幣(bi)表(biao)現(xian)出(chu)劇(ju)烈(lie)波(bo)動(dong)，反(fan)映(ying)出(chu)小(xiao)規(gui)模(mo)經(jing)濟(ji)體(ti)的(de)貨(huo)幣(bi)受(shou)到(dao)全(quan)球(qiu)金(jin)融(rong)動(dong)蕩(dang)的(de)衝(chong)擊(ji)。

　　在zai金jin融rong危wei機ji步bu入ru目mu前qian的de新xin階jie段duan之zhi前qian，亞ya洲zhou經jing濟ji增zeng長chang已yi經jing開kai始shi放fang緩huan
，放fang緩huan的de趨qu勢shi從cong二er季ji度du和he部bu分fen經jing濟ji體ti已yi公gong布bu的de三san季ji度du經jing濟ji數shu據ju中zhong明ming顯xian可ke見jian，與yu我wo們men此ci前qian的de預yu期qi一yi致zhi
，說shuo明ming亞ya洲zhou經jing濟ji正zheng在zai失shi去qu上shang行xing動dong力li，但dan仍reng然ran保bao持chi著zhe穩wen定ding的de增zeng長chang速su度du。問wen題ti在zai於yu，當dang前qian肆si虐nue的de金jin融rong危wei機ji將jiang怎zen樣yang改gai變bian世shi界jie
？很hen難nan給gei出chu定ding量liang分fen析xi，但dan很hen可ke能neng我wo們men會hui看kan到dao更geng多duo更geng加jia羸lei弱ruo的de經jing濟ji數shu據ju。目mu前qian預yu測ce數shu據ju為wei時shi尚shang早zao
，但dan近jin期qi很hen多duo央yang行xing采cai取qu的de行xing動dong顯xian示shi了le他ta們men力li挽wan狂kuang瀾lan的de決jue心xin。比bi如ru，韓han國guo自zi8月以來連續降息125個基點，中國台灣地區也采取了減息舉措，甚至印尼也停止了加息。

　　從工業活動數據看
，中國7、8、9、10四個月規模以上工業增加值分別同比增長14.7%、12.8%、11.4%和8.2%，第三季度越南工業產出增長10.6%，泰國增長4.7%，而日本和新加坡工業產出出現了下滑趨勢，其中
，日本工業產出下降1.4%，新加坡工業產出下降10.8%。G3（美國、日本、歐元區）經濟體8月份石油以外進口仍然呈現增長勢頭，而在2001年經濟低迷時
，此類出口為負增長。因此
，隨著西方經濟體衰退加深，形勢還會更加嚴峻。

　　為2009年nian即ji將jiang出chu現xian的de嚴yan峻jun形xing勢shi做zuo好hao準zhun備bei固gu然ran重zhong要yao，但dan新xin興xing經jing濟ji體ti
，尤you其qi是shi亞ya洲zhou，很hen有you可ke能neng較jiao快kuai擺bai脫tuo危wei機ji的de影ying響xiang強qiang勁jin反fan彈dan，反fan彈dan的de時shi間jian可ke能neng在zai明ming年nian下xia半ban年nian
，或huo者zhe在zai2010年底之前。

　　zhezhongpanduandezhuyaoyijushi，yazhoujingjijibenmianqiangjin，erqiejuececengcaiqulejijizhudongdezhengce。yazhouyinxingyepubianzibenchongzu，gangganhuachengdudi。jinguanjinqihanguo、中(zhong)國(guo)香(xiang)港(gang)等(deng)個(ge)別(bie)市(shi)場(chang)出(chu)現(xian)了(le)短(duan)期(qi)的(de)流(liu)動(dong)性(xing)壓(ya)力(li)，但(dan)總(zong)的(de)來(lai)說(shuo)，亞(ya)洲(zhou)金(jin)融(rong)業(ye)對(dui)次(ci)貸(dai)和(he)相(xiang)關(guan)資(zi)產(chan)的(de)涉(she)入(ru)程(cheng)度(du)不(bu)深(shen)。大(da)多(duo)數(shu)亞(ya)洲(zhou)經(jing)濟(ji)體(ti)的(de)國(guo)際(ji)收(shou)支(zhi)狀(zhuang)況(kuang)因(yin)出(chu)口(kou)滑(hua)坡(po)而(er)受(shou)到(dao)影(ying)響(xiang)，但(dan)2008nianrengyouwangbaochijingchangzhanghushuncha，huozhechuxianjixiaoguimonicha。tongshi
，jinjigeyuelaiguojiyoujiaheshipinjiagehuiluo
，bingqieyujishangpinjiagehaijiangjinyibuhuiluo，jianqingleyazhouxinxingjingjitideyali。ciwai
，you4.5萬億美元官方外彙儲備作後盾，亞洲經濟體如能聯手協作的話，具有強大的實力應對外部震蕩。在這一方麵，當前所見到的東盟+3（中國、日本和韓國）多邊外彙互換安排協商令人欣喜。

　　同樣令人欣喜的還有亞洲經濟體決策層主動應對危機的姿態和舉措。9月yue中zhong旬xun以yi來lai，幾ji乎hu所suo有you亞ya洲zhou經jing濟ji體ti的de政zheng策ce重zhong心xin均jun由you防fang通tong脹zhang轉zhuan向xiang關guan注zhu經jing濟ji增zeng長chang，采cai取qu多duo次ci減jian息xi

，或huo暫zan停ting加jia息xi的de舉ju措cuo，並bing且qie暗an示shi還hai將jiang有you更geng多duo次ci減jian息xi。各ge國guo政zheng府fu

，從cong日ri本ben到dao澳ao大da利li亞ya均jun提ti出chu以yi10億美元計的財政刺激方案。盡管投向領域和規模不同
，加總起來，刺激方案總規模已達1萬wan億yi美mei元yuan。由you於yu大da多duo數shu亞ya洲zhou經jing濟ji體ti財cai力li相xiang對dui堅jian實shi，政zheng府fu債zhai務wu規gui模mo相xiang對dui位wei於yu較jiao低di水shui平ping，因yin此ci，預yu計ji將jiang有you更geng多duo經jing濟ji刺ci激ji計ji劃hua出chu台tai。這zhe一yi促cu進jin經jing濟ji增zeng長chang的de政zheng策ce前qian景jing將jiang驗yan證zheng我wo們men的de觀guan點dian：亞洲並未絕緣於全球金融風暴，但它的應對能力大大提高。（作者為渣打銀行首席經濟學家
、全球研究部主管，）