編者語：gongchengjixieshizhongguojuyoujingzhengyoushidechanye，chukoukuaisuzengchangshizuijiaquanshi。zairenminbishengzhidebuliwaibuhuanjingxia，zhongguogongchengjixierengranbiaoxianchuqiangjindeguojijingzhengli，zhongguogongchengjixieyuguowaichanpinxiangbijuyoumingxiandejiageyoushi，zaichukouqudaodatongzhihou，zhongguochanpinxianxianchuhenqiangdeguojijingzhengli。 因此
，專家投資建議：外圍環境好轉
，建議開始布局。

   工程機械行業是一個典型的短周期行業。3-4年一個景氣周期
，景氣的驅動力主要來自於宏觀經濟調控，信貸的寬鬆與收緊是工程機械有效需求的直接驅動點。 
　　本輪景氣周期下行源於2007年nian下xia半ban年nian，在zai宏hong觀guan調tiao控kong的de大da背bei景jing下xia
，國guo內nei信xin貸dai快kuai速su收shou縮suo，工gong程cheng機ji械xie有you效xiao需xu求qiu開kai始shi受shou到dao抑yi製zhi，同tong時shi鋼gang材cai價jia格ge上shang漲zhang，在zai雙shuang重zhong不bu利li因yin素su的de影ying響xiang下xia，工gong程cheng機ji械xie行xing業ye景jing氣qi快kuai速su回hui落luo。
　　8月份國內宏觀調控開始出現放鬆的跡象，對於工程機械企業來說，有效需求進一步緊縮的的動能已經釋放。8月yue份fen國guo內nei信xin貸dai開kai始shi出chu現xian放fang鬆song的de跡ji象xiang，雖sui然ran需xu求qiu回hui升sheng還hai沒mei有you開kai始shi體ti現xian
，但dan是shi，可ke以yi預yu期qi未wei來lai，對dui於yu工gong程cheng機ji械xie企qi業ye來lai說shuo，有you效xiao需xu求qiu進jin一yi步bu緊jin縮suo的de動dong能neng已yi經jing開kai始shi釋shi放fang。
　　災後重建開始啟動，每年可以拉動工程機械銷售規模增長大約4%。
　　鋼材價格開始回落
，對於工程機械企業而言，成本壓力大大減弱，2007年中期以來，鋼材價格漲幅達到了60-70%,最(zui)近(jin)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)出(chu)現(xian)了(le)回(hui)落(luo)的(de)跡(ji)象(xiang)，鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)回(hui)落(luo)的(de)主(zhu)要(yao)原(yuan)因(yin)是(shi)下(xia)遊(you)需(xu)求(qiu)回(hui)落(luo)，可(ke)以(yi)預(yu)見(jian)，近(jin)期(qi)鋼(gang)材(cai)繼(ji)續(xu)創(chuang)新(xin)高(gao)的(de)動(dong)力(li)已(yi)經(jing)基(ji)本(ben)沒(mei)有(you)

，未(wei)來(lai)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)麵(mian)臨(lin)很(hen)大(da)的(de)回(hui)落(luo)壓(ya)力(li)。對(dui)於(yu)工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)企(qi)業(ye)而(er)言(yan)
，成(cheng)本(ben)壓(ya)力(li)大(da)大(da)減(jian)弱(ruo)。
　　工程機械行業08年上半年麵臨需求下降
，成本上升的局麵，目前來看，最壞的預期已經過去
，雖然最壞的業績可能在3季度到來。
　　長期來看，中國工程機械快速發展的國內環境仍然存在。根據韓國和台灣的曆史經驗

，在人均GDP8000美元和城市化率70%之前，都是固定資產投資快速增長階段。根據中國目前人均GDP和城市化率，未來十年中國的固定資產投資可以維持20%的年均增速
，這段時間還是工機械的黃金（資訊,行情）發展期。國內巨大的市場給工程機械行業提供極佳的外部環境。
　　gongchengjixieshizhongguojuyoujingzhengyoushidechanye，chukoukuaisuzengchangshizuijiaquanshi。zairenminbishengzhidebuliwaibuhuanjingxia，zhongguogongchengjixierengranbiaoxianchuqiangjindeguojijingzhengli，zhongguogongchengjixieyuguowaichanpinxiangbijuyoumingxiandejiageyoushi，zaichukouqudaodatongzhihou，zhongguochanpinxianxianchuhenqiangdeguojijingzhengli。
　　投資建議：外(wai)圍(wei)環(huan)境(jing)好(hao)轉(zhuan)
，建(jian)議(yi)開(kai)始(shi)布(bu)局(ju)。在(zai)成(cheng)本(ben)壓(ya)力(li)減(jian)輕(qing)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)
，行(xing)業(ye)投(tou)資(zi)機(ji)會(hui)將(jiang)主(zhu)要(yao)來(lai)取(qu)決(jue)於(yu)需(xu)求(qiu)能(neng)否(fou)落(luo)底(di)回(hui)升(sheng)，而(er)宏(hong)觀(guan)信(xin)貸(dai)政(zheng)策(ce)放(fang)鬆(song)的(de)力(li)度(du)如(ru)何(he)是(shi)最(zui)關(guan)建(jian)的(de)因(yin)素(su)
，目(mu)前(qian)來(lai)看(kan)信(xin)貸(dai)放(fang)鬆(song)的(de)跡(ji)象(xiang)已(yi)經(jing)顯(xian)露(lu)，投(tou)資(zi)的(de)環(huan)境(jing)開(kai)始(shi)好(hao)轉(zhuan)了(le)。因(yin)為(wei)滯(zhi)後(hou)效(xiao)應(ying)

，3季度是工程機械行業的業績低點，最差的狀況可能就在3季度，10月份之後，在政策配合下
，行業可能走出困境。因此，我們認為目前工程機械行業外圍環境好轉，建議開始布局。