中海油並購挪威公司詳解:可獲得深水鑽探能力
http://kadhoai.com.cn 2026-04-29 11:12:54 來源:21世紀經濟報道
7月7日,中國第三大石油巨頭——中國海洋石油總公司(CNOOC,下稱“中國海油”)旗下之油田服務企業——中海油田服務股份有限公司(2883.HK,下稱“中海油服”),終於證實了一樁盛傳已久的收購案:計劃斥資25億美元(約195億港元),要約收購競爭對手Awilco Offshore ASA(下稱“AWO”),後者是一家在挪威奧斯陸上市的油田服務公司。
這(zhe)項(xiang)迄(qi)今(jin)中(zhong)國(guo)石(shi)油(you)公(gong)司(si)所(suo)涉(she)及(ji)的(de)交(jiao)易(yi)額(e)最(zui)大(da)的(de)海(hai)外(wai)要(yao)約(yue)收(shou)購(gou),把(ba)人(ren)們(men)關(guan)注(zhu)的(de)目(mu)光(guang)再(zai)次(ci)聚(ju)焦(jiao)到(dao)中(zhong)國(guo)企(qi)業(ye)重(zhong)新(xin)燃(ran)起(qi)的(de)國(guo)際(ji)化(hua)雄(xiong)心(xin)之(zhi)上(shang)。兩(liang)年(nian)前(qian),同(tong)樣(yang)是(shi)中(zhong)國(guo)海(hai)油(you)旗(qi)下(xia)的(de)中(zhong)海(hai)油(you)(0883.HK),以185億美元競購美國第九大石油公司——優尼科(Unocal)的巨大並購計劃,最終被擋在了門檻之外。
在經過一段時間的沉寂之後,中國石油企業重返全球油氣並購市場。
對症下藥
7月7日,中海油服的H股和A股(601808.SH)雙雙停牌,表示將有重要事項公告。隨後,公布了收購挪威競爭對手AWO的計劃。
此前,6月下旬,就有海外媒體最先報道稱,以中海油服為主的財團正在就收購AWO與對方展開談判,並稱收購額可能高達21億美元。其時,中海油服方麵拒絕對這一消息置評。
當日,中海油服正式披露,擬對AWO進行要約收購,要約價格為每股85挪威克朗(相當於約130.40港元),以此價格計算,收購全部股份需要耗資25億美元(約195億港元)。
據介紹,收購要約由COSL Norwegian AS發起,這家公司的實際控製人為中海油服。
在該項收購中,中海油服給予AWO18.7%的溢價,這一幅度是相對於該公司7月4日的收盤價而言。每股85挪威克朗的價格,相當於約18倍的市盈率,高於國際同行業12倍的市盈率水平。
7月8日,在麵對媒體時,中海油服副總裁鍾華坦言,“一個願買,一個願賣”。
實際上,作為中國最大的海上油田服務商,中海油服的目標,是在2020年成為國際一流油田服務公司。而達成這一目標的途徑,隻有進行海外收購。
中海油服高管進一步表示,未來有可能繼續進行海外收購,使海外業務收入達到公司收入的一半以上。
據了解,AWO目前擁有並經營著5座新建的高規格自升式鑽井平台及2座生活平台,並有3座正在建造的自升式鑽井平台以及3座半潛式鑽井平台。此外,該公司還擁有在造船廠建造另外2座半潛式鑽井平台的選擇權。顯然,這些都是中海油服所需要的。
“拋開估值,此次收購對中海油服的中長期發展意義深遠。”一位證券分析師如此置評。
據悉,在墨西哥灣、西非和巴西等地區、海(hai)域(yu),尤(you)其(qi)是(shi)深(shen)海(hai)海(hai)域(yu),是(shi)全(quan)世(shi)界(jie)油(you)氣(qi)勘(kan)探(tan)的(de)焦(jiao)點(dian)。由(you)此(ci)產(chan)生(sheng)的(de)對(dui)鑽(zuan)探(tan)和(he)其(qi)它(ta)海(hai)上(shang)設(she)備(bei)的(de)需(xu)求(qiu)推(tui)動(dong)價(jia)格(ge)不(bu)斷(duan)飛(fei)漲(zhang),一(yi)座(zuo)半(ban)潛(qian)式(shi)鑽(zuan)井(jing)平(ping)台(tai)的(de)售(shou)價(jia),已(yi)經(jing)高(gao)達(da)數(shu)億(yi)美(mei)元(yuan)。
而對中海油服來說,其目前的鑽井船船齡平均達到了26年,船齡結構偏老,並且工作水深局限在5-457米,通過此次收購,船齡結構序列更加合理,並且工作水深能夠達到750米,如果行使選擇權的話,則能達到1500米。
觀察人士認為,獲得深水鑽探能力,正是該項收購的核心價值之一。
“從全球範圍來看,目前海上石油勘探的熱潮空前高漲,而對於中國來說,未來石油保障的希望同樣在海上。”北京大學國際關係學院教授、中國著名石油能源安全問題專家查道炯對記者表示,“這一點,從中國此前‘穩定東部、發展西部、開發海洋’的油氣戰略表述上就能體現出來。”
成功之道
與2005年中海油對優尼科的並購所遭遇的保護主義浪潮不同,中海油服對AWO的收購因為並不涉及油氣資源的爭奪,所以並沒有引起西方政客們的反對。
“迄今,這次的表現算是心平氣和。”查道炯說。
市場人士大多對中海油競購優尼科的經過還記憶猶新。2005年,前後曆時8個月,因美國政客的反對,中海油欲以185億美元購買美國石油公司優尼科的計劃最終擱淺。成為中國公司海外擴張遭遇國外保護主義而夭折的典型案例。
如今,兩年過去,中國企業所麵對的內外環境也已有所不同。
“中國企業走出國門是發展的實際需要,而當前本幣升值的過程中,更加有利於中國公司的對外收購。”國家信息中心經濟預測部宏觀經濟研究室副主任牛犁對記者表示,“這是有先例的,與日本的‘黃金20年’十分相似。”
“一段時期以來,國際並購市場萎縮。”牛對記者說,“中國公司已經成為國際並購的活躍力量。”
與此同時,隨著改革開放的深入發展,國際社會已經能夠自信地麵對中國。
“經過這些年的鼓噪、過度關注,西方、特別是華盛頓和歐洲,對中國的恐懼感已經降低。”查道炯向記者分析道,“他們看到傳說中的‘中國公司海外並購是為了鎖定資源,據為己有’完全不是那麼回事。”
“事實是,中國公司的參與,擴大了全球能源市場的供應。就拿BP等跨國公司經常引用的一組數據來說,中國石油公司在國外開發的90%資源,是供應了國際市場的。”查道炯補充說,“他們已經注意到這些行為背後的商業力量。”
在中國油氣企業進軍海外的同時,國際油價已經持續攀高,而西方的六大石油公司,在過去的幾年中幾乎沒有增產。“歐ou美mei國guo家jia的de能neng源yuan需xu求qiu基ji本ben穩wen定ding,有you些xie國guo家jia的de消xiao費fei量liang甚shen至zhi有you下xia降jiang的de趨qu勢shi。因yin此ci他ta們men隻zhi要yao保bao持chi現xian狀zhuang就jiu能neng滿man足zu需xu求qiu,於yu是shi石shi油you資zi本ben靠kao炒chao股gu炒chao油you取qu得de暴bao利li,西xi方fang的de政zheng客ke對dui此ci樂le此ci不bu疲pi。”查說,“但是,新增的需求必須得到滿足,總得有人把油拿到市場上來吧。”
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“據我了解,西方越來越多的學者和政治家,已經對中國表示認可和理解。”查道炯對記者說。