jinqi，quanqiugushidadie，guojijinjiahuitiao，zaitouzihuanjingehuadeqingkuangxia
，weidushiyoudengziyuanjiagebiaosheng
，baochijianting，guoneitouzizhekaishixunzhaonenggoutouzishiyoudengziyuanchanpindequdao。zaiguoneiquefashiyoudengqihuopinzhongdeqingkuangxia，shangyeyinxingjuyouziyuangainiandelicaichanpin，chengtouzizhe“逐油”的唯一途徑。 

　　 不(bu)過(guo)，銀(yin)行(xing)理(li)財(cai)產(chan)品(pin)由(you)於(yu)期(qi)限(xian)固(gu)定(ding)
，流(liu)動(dong)性(xing)較(jiao)差(cha)
，對(dui)市(shi)場(chang)反(fan)應(ying)也(ye)往(wang)往(wang)滯(zhi)後(hou)，投(tou)資(zi)者(zhe)在(zai)購(gou)買(mai)該(gai)類(lei)產(chan)品(pin)時(shi)
，宜(yi)立(li)足(zu)中(zhong)長(chang)期(qi)，挑(tiao)選(xuan)掛(gua)鉤(gou)或(huo)者(zhe)投(tou)資(zi)對(dui)象(xiang)價(jia)值(zhi)低(di)估(gu)、存在上漲潛力的品種。在目前石油價格已經瘋長至曆史新高、投機炒作氣氛濃厚的情況下，高位“逐油”風險較大。 

　　 石油價格繼續保持堅挺 

　　 今(jin)年(nian)以(yi)來(lai)，由(you)於(yu)股(gu)市(shi)低(di)迷(mi)，無(wu)論(lun)是(shi)境(jing)內(nei)的(de)投(tou)資(zi)產(chan)品(pin)，還(hai)是(shi)代(dai)客(ke)境(jing)外(wai)理(li)財(cai)產(chan)品(pin)，均(jun)出(chu)現(xian)大(da)麵(mian)積(ji)虧(kui)損(sun)
，但(dan)是(shi)，在(zai)石(shi)油(you)等(deng)資(zi)源(yuan)價(jia)格(ge)不(bu)斷(duan)飆(biao)升(sheng)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)，商(shang)品(pin)類(lei)投(tou)資(zi)產(chan)品(pin)卻(que)一(yi)枝(zhi)獨(du)秀(xiu)
，取(qu)得(de)了(le)相(xiang)對(dui)不(bu)錯(cuo)的(de)成(cheng)績(ji)。 

　　 如交通銀行去年12月推出的 “得利寶·丹青1號-黃金加油”理財產品
，掛鉤全球黃金和石油
，由於金價和油價上漲，在今年3月19日首個觀察日，即達到提前終止條件並獲得預期最高收益，其中人民幣產品年收益率為12%。 

　　 而東亞銀行推出的一款QDII基金 “東亞環宇資源基金”
，從2008年3月10日以來，雖然經過了近期海外股市暴跌的“洗禮”，但是在成立3個多月的時間

，產品淨值仍然增長了9.1%，而彙豐的施羅德商品基金，自2月底成立以來，淨值增長也達8.42%。 

　　 目(mu)前(qian)，石(shi)油(you)價(jia)格(ge)繼(ji)續(xu)保(bao)持(chi)堅(jian)挺(ting)
，全(quan)球(qiu)通(tong)貨(huo)膨(peng)脹(zhang)壓(ya)力(li)居(ju)高(gao)不(bu)下(xia)，不(bu)少(shao)國(guo)內(nei)投(tou)資(zi)者(zhe)開(kai)始(shi)關(guan)注(zhu)資(zi)源(yuan)類(lei)理(li)財(cai)產(chan)品(pin)，試(shi)圖(tu)通(tong)過(guo)投(tou)資(zi)該(gai)類(lei)產(chan)品(pin)抵(di)抗(kang)通(tong)脹(zhang)風(feng)險(xian)。國(guo)內(nei)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)尤(you)其(qi)是(shi)外(wai)資(zi)銀(yin)行(xing)
，近(jin)期(qi)也(ye)陸(lu)續(xu)推(tui)出(chu)一(yi)批(pi)資(zi)源(yuan)概(gai)念(nian)的(de)理(li)財(cai)產(chan)品(pin)，使(shi)得(de)該(gai)類(lei)產(chan)品(pin)成(cheng)為(wei)繼(ji)信(xin)托(tuo)貸(dai)款(kuan)和(he)票(piao)據(ju)型(xing)理(li)財(cai)產(chan)品(pin)之(zhi)外(wai)的(de)另(ling)一(yi)熱(re)點(dian)。 

　　 資源類理財產品分兩類 

　　 目前資源概念的理財產品主要分為兩類
，一類是掛鉤資源價格
、資源類股票或者商品指數的結構性理財產品，該類產品期限固定，屬於封閉型產品。 

　　 如荷蘭銀行的全球資源係列產品
，直接掛鉤紐交所上市的美國西德克薩斯中質原油期貨合約，對於以人民幣投資的投資者，隻要1年後產品到期時該期貨合約價格大於或者等於期初價格的120%，投資者就可以在人民幣本金100%返還的情況下，獲得以美元為本金計算的10%的收益率。否則，隻能獲得以美元為本金計算的2%的收益率。 

　　 另一類則是直接投資資源類股票的QDII產chan品pin，如ru東dong亞ya銀yin行xing的de環huan宇yu資zi源yuan基ji金jin，以yi及ji彙hui豐feng銀yin行xing銷xiao售shou的de施shi羅luo德de商shang品pin基ji金jin，該gai類lei產chan品pin主zhu要yao是shi通tong過guo投tou資zi有you關guan石shi油you等deng資zi源yuan類lei證zheng券quan來lai獲huo取qu收shou益yi，形xing式shi類lei似si開kai放fang式shi基ji金jin，可ke以yi每mei日ri開kai放fang或huo者zhe定ding期qi開kai放fang。 

　　 高位追漲風險加大投資境外要關注彙率 

　　 目(mu)前(qian)銀(yin)行(xing)推(tui)出(chu)的(de)資(zi)源(yuan)概(gai)念(nian)的(de)掛(gua)鉤(gou)型(xing)投(tou)資(zi)產(chan)品(pin)一(yi)般(ban)屬(shu)於(yu)封(feng)閉(bi)型(xing)投(tou)資(zi)產(chan)品(pin)
，期(qi)限(xian)固(gu)定(ding)且(qie)較(jiao)長(chang)，投(tou)資(zi)者(zhe)在(zai)購(gou)買(mai)該(gai)類(lei)產(chan)品(pin)時(shi)
，宜(yi)選(xuan)掛(gua)鉤(gou)對(dui)象(xiang)為(wei)價(jia)值(zhi)低(di)估(gu)、中長期存在上漲潛力的品種。 

　　 根據本報記者的觀察，無論是掛鉤型產品，還是QDII基ji金jin，這zhe些xie資zi源yuan概gai念nian的de理li財cai產chan品pin，都dou是shi先xian在zai境jing外wai進jin行xing設she計ji，然ran後hou打da包bao給gei國guo內nei商shang業ye銀yin行xing進jin行xing代dai銷xiao的de產chan品pin
，本ben身shen對dui市shi場chang反fan應ying比bi較jiao滯zhi後hou
，因yin而er投tou資zi該gai類lei產chan品pin宜yi選xuan目mu前qian價jia值zhi低di估gu

、中長期具有上漲潛力的品種，高位追漲則具有較大的風險。 

　　 自zi去qu年nian以yi來lai
，銀yin行xing理li財cai市shi場chang不bu斷duan爆bao出chu零ling收shou益yi甚shen至zhi巨ju額e虧kui損sun的de消xiao息xi，根gen本ben原yuan因yin就jiu在zai於yu在zai國guo內nei股gu市shi和he港gang股gu接jie近jin最zui後hou狂kuang熱re時shi
，銀yin行xing理li財cai產chan品pin紛fen紛fen推tui出chu掛gua鉤gou股gu票piao或huo者zhe直zhi接jie投tou資zi股gu市shi的de理li財cai產chan品pin，而er由you於yu產chan品pin往wang往wang具ju有you固gu定ding的de期qi限xian
，無wu法fa及ji時shi逃tao離li
，結jie果guo導dao致zhi投tou資zi者zhe深shen度du被bei套tao。 

　　 就jiu油you價jia而er言yan，自zi去qu年nian美mei國guo次ci級ji債zhai危wei機ji爆bao發fa以yi來lai
，由you於yu股gu市shi等deng投tou資zi市shi場chang形xing勢shi惡e化hua，遊you資zi湧yong進jin原yuan油you等deng資zi源yuan市shi場chang進jin行xing炒chao作zuo
，結jie果guo導dao致zhi國guo家jia油you價jia一yi路lu飆biao升sheng連lian創chuang曆li史shi新xin高gao。目mu前qian，包bao括kuo花hua旗qi銀yin行xing首shou席xi經jing濟ji學xue家jia沈shen明ming高gao在zai內nei的de不bu少shao專zhuan家jia預yu測ce，油you價jia將jiang回hui調tiao，隻zhi是shi回hui調tiao的de時shi機ji目mu前qian不bu確que定ding。此ci外wai，從cong外wai部bu因yin素su看kan，近jin期qi美mei元yuan彙hui率lv已yi經jing開kai始shi觸chu底di走zou強qiang，這zhe也ye給gei油you價jia帶dai來lai壓ya力li，高gao位wei“逐油”具有較大風險。 

　　 QDII操作靈活但難敵彙率 

　　 具體到理財產品而言，掛鉤型理財產品無論是直接掛鉤油價，還是掛鉤石油類股票
，由於期限固定，而且長達1～2年，在未來1～2年內
，石油價格一旦回調
，投資者就很難獲得收益。 

　　 而就開放型的QDIIchanpineryan，suiranyouyucaozuolinghuosuishikeyichutao，danshiyouyugaileichanpinshijishangshiyimeiyuandengwaibitouzishichangde，yirenminbigoumaidetouzizhe，xumianduiwaibibianzhidailaidefengxian。ruhuifengyinxingdeshiluodeshangpinjijin，suizi2月29日成立以來

，以美元計價的基金淨值獲得了8.42%的增長，但是
，由於其間美元兌人民幣由7.1059貶值為6.8634，貶值幅度達3.4%，即使不算其間申購和贖回的手續費

，投資者實際收益率僅4.2%。