在1990年10月之後14年的時間裏
，美原油指數一直在11至37點的箱體內橫向運行。2004年4月至2006年7月，27個月的時間美原油指數漲了約1倍
，2007年1月至目前，僅16個月時間即漲了約1.4倍。 

　　最近數月來連續大幅拉升，近日更是新高頻創，上周五NYMEX原油期貨6月合約每桶已突破126美元。國際原油價格瘋漲
，還能漲多高漲多久？其運行趨勢無疑已成為投資者關注的焦點。就此，《證券日報》記者采訪了多家期貨公司的石油專職分析師。

　　中信建投期貨毛小輝：近年來
，全球經濟尤其是新興市場化國家迅猛發展，對原油的需求與日俱增。我國將在3個ge月yue後hou召zhao開kai奧ao運yun會hui，不bu得de不bu提ti高gao汽qi油you等deng成cheng品pin油you的de儲chu備bei

，進jin口kou量liang大da增zeng。此ci外wai，印yin度du和he俄e羅luo斯si需xu求qiu增zeng長chang也ye極ji為wei迅xun速su。同tong時shi夏xia季ji出chu遊you高gao峰feng到dao來lai

，世shi界jie上shang最zui大da的de石shi油you消xiao費fei國guo美mei國guo也ye進jin入ru了le用yong油you高gao峰feng期qi
，原yuan油you需xu求qiu居ju高gao不bu下xia。

　　在需求日益增長的情況下，市場麵對不斷高漲的油價
，對OPEC提高產量的呼聲也越來越大。OPEC作為全球37%原油的供應商，對原油的價格走勢有絕對的影響力。但是OPEC堅決認為，其在油價上漲的過程中也沒有享受到多少好處，美元不斷走軟影響了出口收益，石油上漲是投機資金炒作的結果，OPEC沒有能力控製。

　　目前業內也形成兩種觀點
，一種認為需求增長提升了油價，一種則持OPEC的de觀guan點dian，美mei元yuan走zou軟ruan刺ci激ji了le油you價jia的de上shang升sheng。我wo認ren為wei，在zai油you價jia的de上shang漲zhang過guo程cheng中zhong，投tou機ji資zi金jin在zai炒chao作zuo過guo程cheng中zhong從cong來lai都dou沒mei有you離li開kai過guo供gong求qiu基ji本ben麵mian偏pian緊jin這zhe一yi主zhu線xian。雖sui然ran原yuan油you與yu黃huang金jin一yi樣yang
，作zuo為wei對dui抗kang通tong漲zhang的de最zui好hao對dui衝chong工gong具ju，但dan離li開kai最zui基ji本ben的de供gong求qiu關guan係xi那na就jiu成cheng為wei無wu源yuan之zhi水shui，大da大da提ti高gao了le投tou機ji的de風feng險xian。由you此ci看kan來lai，市shi場chang供gong求qiu緊jin張zhang的de局ju麵mian沒mei有you打da破po，原yuan油you的de上shang漲zhang動dong能neng就jiu不bu會hui衰shuai竭jie。美mei林lin、高盛一些分析師已經看高到了150、200美元一線。但有一點還值得注意，油價的上漲帶來了高成本時代，對歐美的經濟影響不容小覷
，OPEC在zai美mei英ying的de壓ya力li之zhi下xia也ye會hui提ti高gao產chan量liang。近jin期qi美mei國guo總zong統tong布bu什shen將jiang出chu訪fang沙sha特te，其qi中zhong一yi個ge重zhong要yao的de議yi題ti就jiu是shi要yao求qiu沙sha特te提ti高gao產chan量liang。沙sha特te作zuo為wei全quan球qiu第di一yi大da出chu口kou國guo

，其qi提ti高gao產chan量liang的de速su度du是shiOPEC中最快的國家

，一旦沙特作出增產決定
，將會對原油期價產生負麵影響。

　　魯證期貨楊洋：現今為了保持美元的國際貨幣的地位不會無限製地貶值下去
，近期美元指數出現了抬頭上升的趨勢；美mei國guo民min主zhu黨dang參can議yi員yuan開kai始shi製zhi定ding了le一yi攬lan子zi原yuan油you政zheng策ce針zhen對dui投tou機ji商shang，對dui未wei來lai原yuan油you高gao漲zhang將jiang會hui構gou成cheng一yi定ding壓ya力li。從cong長chang期qi講jiang，原yuan油you本ben身shen有you不bu可ke替ti代dai性xing

，現xian今jin替ti代dai品pin開kai發fa難nan度du的de增zeng加jia，以yi及ji由you此ci帶dai來lai的de成cheng本ben提ti高gao
，都dou決jue定ding了le原yuan油you將jiang會hui維wei持chi牛niu市shi格ge局ju。就jiu技ji術shu而er言yan
，當dang原yuan油you突tu破po了le100美元後
，其實上漲的空間就已經打開了
，原油價格從此步入到了3位數的時代。餘下的阻力位大部分都來自於整數關口，所有的技術分析基本已經失去了實用價值。

　　國元期貨範燕文：從目前影響國際原油的短期因素來看，能源的供應是一個關鍵，主要解決途徑在OPEC的(de)果(guo)斷(duan)增(zeng)產(chan)，但(dan)是(shi)鑒(jian)於(yu)產(chan)出(chu)國(guo)的(de)利(li)益(yi)考(kao)慮(lv)
，增(zeng)產(chan)持(chi)續(xu)在(zai)考(kao)慮(lv)中(zhong)。長(chang)遠(yuan)看(kan)，一(yi)旦(dan)生(sheng)物(wu)能(neng)源(yuan)廣(guang)泛(fan)普(pu)及(ji)，肯(ken)定(ding)會(hui)導(dao)致(zhi)原(yuan)油(you)需(xu)求(qiu)的(de)下(xia)降(jiang)，屆(jie)時(shi)原(yuan)油(you)價(jia)格(ge)肯(ken)定(ding)會(hui)穩(wen)步(bu)回(hui)落(luo)，但(dan)短(duan)時(shi)間(jian)內(nei)無(wu)法(fa)解(jie)決(jue)能(neng)源(yuan)緊(jin)張(zhang)。

　　從技術麵分析，原油價格在上次的技術性回調之後
，反彈區間再次拉升到接近10美元
，拋離5日均線一定距離，從上周五盤整的情況來看，衝高至124.73美元後，出現回落盤整，預計市場將出現又一波技術性回調行情，最低阻力位120美元左右。預計短線國際原油將出現一波回調行情


，但長線來看，不排除衝向130美元高位的可能。此外，每年的5月-11月是美國的颶風季節。進入5月，市場將對任何關於颶風的風吹草動都會非常敏感，無論是氣象中心的預報還是分析師對颶風的預測，都將對國際油價推波助瀾。

　　五礦實達期貨李遊：原油最近一輪的上漲行情
，投機基金無疑是最大的幕後推手。投機基金自年初以來所借助的主要炒作對象是美元貶值。美聯儲4月30rixuanbuzaidujiangxi
，zaidangtiandeshengmingzhong，meilianchubiaoshijiangjixujiankongjingjihejinrongxingshifazhan，bingzaibiyaodeshihoucaiquxingdong，cujinjingjichixuzengchanghebaochijiagewending。meilianchubingmeiyoujiuweilaizhengcezouxianggeichuqingxidexinhao
，zheyangbiangeiweilaijueceliuxialeyidingdexuanzeyudi。zuixindeCFTC數據顯示，原油期貨非商業空頭持倉大幅增加了18661手，淨多持倉減17251手，多空雙方已經開始產生分歧。

　　供(gong)需(xu)基(ji)本(ben)麵(mian)來(lai)看(kan)，盡(jin)管(guan)發(fa)達(da)國(guo)家(jia)經(jing)濟(ji)放(fang)緩(huan)減(jian)少(shao)了(le)石(shi)油(you)的(de)需(xu)求(qiu)量(liang)，但(dan)新(xin)興(xing)發(fa)展(zhan)中(zhong)國(guo)家(jia)，特(te)別(bie)是(shi)中(zhong)國(guo)和(he)中(zhong)東(dong)的(de)石(shi)油(you)需(xu)求(qiu)依(yi)然(ran)保(bao)持(chi)比(bi)較(jiao)快(kuai)的(de)增(zeng)長(chang)。另(ling)外(wai)，OPEC在9月9rideweiyenahuiyiqian，zengchanyejibenwuwang。yuanyougonggeixuqiuerjidujunhuijieduanxingxiajiang
，yuanyougongxujiangweichijibenpingheng。yuanyoudejinrongshuxingtuxian
，duanqineiyuanyoujiagezhuyaohaijiangqujueyumeiyuanyinsu，yuanyoujiageerjiduhaijiangbaochigaoweiyunxing，danjixushangzhangdongnengjianruo，bupaichuhuolilejie
，jishuxingdafuhuitiaokeneng。changqilaikan，yuanyoujiagehaishiyouqigongxujibenmianjuedingde，jibiankaolvjiaruqitawaiweiyingxiangyinsu

，muqiandejiageyequeshiyijinghengaole。

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　　首創期貨李國棟：就短期走勢來看，油價突破120美元後引發新多資金介入
，獲利目標位直至130美元。而上述價位附近巨大的買入期權合約有望對市場形成“逼倉”格局。基本麵方麵，美元反彈料在73.5－74附fu近jin暫zan告gao一yi段duan落luo，美mei元yuan雖sui然ran回hui調tiao，但dan對dui油you價jia推tui升sheng作zuo用yong有you限xian。上shang周zhou三san公gong布bu的de原yuan油you庫ku存cun激ji增zeng，進jin口kou量liang維wei持chi在zai千qian萬wan桶tong高gao位wei都dou將jiang對dui短duan期qi走zou勢shi形xing成cheng壓ya力li。特te別bie是shi臨lin近jin美mei國guo總zong統tong訪fang問wen沙sha特te

，焦jiao點dian集ji中zhong在zai供gong給gei增zeng加jia方fang麵mian
，對dui多duo頭tou形xing成cheng潛qian在zai壓ya力li。因yin此ci，短duan期qi油you價jia有you可ke能neng在zai125－130美元區間展開回調。

　　就jiu中zhong長chang期qi走zou勢shi來lai看kan，伴ban隨sui國guo際ji能neng源yuan署shu調tiao高gao世shi界jie石shi油you需xu求qiu量liang，發fa展zhan中zhong國guo家jia因yin價jia格ge扭niu曲qu造zao成cheng的de供gong需xu不bu平ping衡heng結jie構gou仍reng將jiang成cheng為wei原yuan油you走zou高gao的de基ji礎chu。盡jin管guan次ci債zhai問wen題ti的de第di二er階jie段duan告gao一yi段duan落luo，但dan美mei國guo經jing濟ji衰shuai退tui的de影ying響xiang正zheng逐zhu步bu深shen入ru至zhi實shi體ti經jing濟ji，造zao成cheng幣bi值zhi難nan以yi趨qu勢shi性xing翻fan轉zhuan，更geng多duo為wei階jie段duan性xing反fan彈dan。而er二er季ji度du中zhong地di緣yuan不bu穩wen定ding因yin素su更geng在zai不bu發fa達da國guo家jia糧liang食shi危wei機ji的de背bei景jing中zhong有you愈yu演yan愈yu烈lie的de可ke能neng。最zui後hou，對dui衝chong基ji金jin和he指zhi數shu基ji金jin過guo剩sheng的de流liu動dong性xing也ye必bi然ran會hui流liu入ru商shang品pin期qi貨huo中zhong容rong量liang較jiao大da的de原yuan油you市shi場chang，從cong而er推tui漲zhang價jia格ge。因yin此ci
，就jiu操cao作zuo角jiao度du來lai看kan，原yuan油you短duan期qi的de回hui調tiao將jiang成cheng為wei二er季ji度du投tou資zi的de良liang好hao買mai點dian。(作者：郝春明)