【論壇專家】
　　夏斌：國務院發展研究中心金融研究所所長，北京大學中國經濟研究中心兼職教授、博士生導師 
　　解決中國經濟運行暴露的問題，必須用“組合拳”，企業在出口
、彙率變革、產業轉移升級等方麵，要順應政策，主動進行調整。 

　　從(cong)全(quan)球(qiu)經(jing)濟(ji)角(jiao)度(du)出(chu)發(fa)，國(guo)際(ji)資(zi)本(ben)向(xiang)低(di)成(cheng)本(ben)國(guo)家(jia)進(jin)行(xing)產(chan)業(ye)轉(zhuan)移(yi)，給(gei)予(yu)了(le)中(zhong)國(guo)巨(ju)大(da)發(fa)展(zhan)機(ji)遇(yu)

，推(tui)動(dong)中(zhong)國(guo)崛(jue)起(qi)，同(tong)時(shi)也(ye)給(gei)中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)帶(dai)來(lai)一(yi)係(xi)列(lie)壓(ya)力(li)。國(guo)務(wu)院(yuan)發(fa)展(zhan)研(yan)究(jiu)中(zhong)心(xin)金(jin)融(rong)研(yan)究(jiu)所(suo)所(suo)長(chang)，北(bei)京(jing)大(da)學(xue)中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)研(yan)究(jiu)中(zhong)心(xin)兼(jian)職(zhi)教(jiao)授(shou)、博士生導師夏斌指出，從短期經濟運行看，表現的是“三過”問題，即貿易順差過大
、投資增長過快、流動性過剩
；從長期來看，快速增長帶來環境
、資源的壓力，國際摩擦與國際壓力問題，長期淨順差引發國內流動性壓力和經濟穩定等三大問題。 

　　“三過”反映中國經濟運行特征

　　當(dang)前(qian)世(shi)界(jie)出(chu)現(xian)全(quan)球(qiu)經(jing)濟(ji)失(shi)衡(heng)的(de)現(xian)象(xiang)，即(ji)美(mei)國(guo)由(you)資(zi)本(ben)淨(jing)輸(shu)出(chu)國(guo)變(bian)為(wei)資(zi)本(ben)淨(jing)輸(shu)入(ru)國(guo)，經(jing)濟(ji)大(da)國(guo)和(he)富(fu)國(guo)靠(kao)借(jie)窮(qiong)國(guo)的(de)錢(qian)維(wei)持(chi)增(zeng)長(chang)。夏(xia)斌(bin)認(ren)為(wei)，在(zai)這(zhe)種(zhong)大(da)背(bei)景(jing)下(xia)
，從(cong)短(duan)期(qi)經(jing)濟(ji)運(yun)行(xing)來(lai)看(kan)，問(wen)題(ti)和(he)隱(yin)患(huan)不(bu)得(de)不(bu)令(ling)人(ren)擔(dan)憂(you)
，夏(xia)斌(bin)認(ren)為(wei)，“三過”問題集中反映了當前國民經濟運行中的特征與問題。夏斌指出，中國經濟因此長期來看就麵臨幾大問題：

   一(yi)是(shi)人(ren)民(min)幣(bi)升(sheng)值(zhi)壓(ya)力(li)下(xia)，流(liu)動(dong)性(xing)過(guo)剩(sheng)問(wen)題(ti)比(bi)較(jiao)嚴(yan)重(zhong)，容(rong)易(yi)造(zao)成(cheng)經(jing)濟(ji)不(bu)穩(wen)定(ding)
，一(yi)般(ban)商(shang)品(pin)由(you)於(yu)供(gong)過(guo)於(yu)求(qiu)，可(ke)能(neng)漲(zhang)不(bu)起(qi)來(lai)
，但(dan)資(zi)產(chan)價(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)勢(shi)頭(tou)迅(xun)猛(meng)
，典(dian)型(xing)的(de)是(shi)房(fang)地(di)產(chan)和(he)股(gu)票(piao)。

   二是中國經濟快速增長
，環境和資源的壓力越來越大。

   三是國際壓力和磨擦越來越大，全世界對中國崛起的擔憂、懷疑
、抵製的情緒增多。

   處理“三過”要用“組合拳” 

　　三(san)者(zhe)的(de)關(guan)係(xi)，到(dao)底(di)誰(shui)為(wei)因(yin)？誰(shui)為(wei)果(guo)？爭(zheng)論(lun)頗(po)多(duo)。夏(xia)斌(bin)指(zhi)出(chu)當(dang)前(qian)尋(xun)求(qiu)因(yin)果(guo)關(guan)係(xi)的(de)內(nei)外(wai)兩(liang)種(zhong)思(si)路(lu)。一(yi)種(zhong)思(si)路(lu)是(shi)側(ce)重(zhong)從(cong)我(wo)國(guo)經(jing)濟(ji)對(dui)外(wai)失(shi)衡(heng)的(de)角(jiao)度(du)分(fen)析(xi)，外(wai)貿(mao)順(shun)差(cha)大(da)→外彙流入多→流動性多→投資增長快。似乎失衡根源在對外，因此，要解決“三過”問題，關鍵要壓順差
，要加快變動彙率。 
　　另一種思路是側重從我國經濟對內失衡的角度分析，國內收入分配問題→消費需求不足→出口比重大→外貿順差多→流動性多→投資增長快。似乎根源在國內的失衡

，消費內需不足

，因此要解決“三過”問題，關鍵要調整收入分配關係，盡快提高國內消費。 
　　xiabinrenwei，bunengdanchunyongduineihuoduiwaishihengdejiaodulaichuliwenti
，ruguodancongzhongguojingjiduiwaishihengjiaodulaichuli，renminbijiuyaodafushengzhi，dafuyachukou，zheduidangqianzhongguodegaozengchanghejiuyejiangshiyigeyanzhongdedaji。ruguodancongduineishihengjiaodulaideli，nongmingong、教育、就業、醫(yi)療(liao)等(deng)問(wen)題(ti)不(bu)可(ke)能(neng)短(duan)時(shi)解(jie)決(jue)，收(shou)入(ru)分(fen)配(pei)關(guan)係(xi)調(tiao)整(zheng)是(shi)個(ge)長(chang)期(qi)過(guo)程(cheng)。麵(mian)對(dui)已(yi)經(jing)形(xing)成(cheng)的(de)麵(mian)向(xiang)全(quan)球(qiu)需(xu)求(qiu)巨(ju)大(da)的(de)中(zhong)國(guo)商(shang)品(pin)供(gong)給(gei)，短(duan)時(shi)間(jian)內(nei)大(da)部(bu)分(fen)讓(rang)位(wei)於(yu)國(guo)內(nei)消(xiao)費(fei)是(shi)不(bu)現(xian)實(shi)的(de)。 
　　夏斌因此認為“三過”問題中的三者間關係，是你中有我
，我中有你的關係，一定程度上三者間既有因果關係，又有互為因果的關係。而且中國“三過”的de問wen題ti，某mou種zhong意yi義yi上shang說shuo是shi世shi界jie經jing濟ji失shi衡heng的de一yi種zhong反fan映ying，而er世shi界jie經jing濟ji失shi衡heng的de調tiao整zheng不bu是shi中zhong國guo一yi國guo政zheng策ce所suo能neng左zuo右you。因yin此ci在zai中zhong國guo經jing濟ji高gao度du依yi賴lai外wai部bu經jing濟ji、中美經濟結構又分別存在缺陷的情況下，要徹底地解決中國當前的“三過”問題
，絕對不存在單一的、立竿見影的“關鍵政策”或者“核心政策”
，而是“組合政策”

，是長短期政策的組合
，內外經濟政策的組合。 

“五字經”緩解“三過”矛盾 

   從具體政策角度，夏斌提出“改、疏、堵、衝

、內”五字經
，來緩解“三過”矛盾。

   “改”，就是改革彙率的形成機製和外彙市場本身。當前重要的是，應進一步打破市場上已經形成的小幅
、均幅、緩慢升值的可測算預期。在彙率升值的頻率與幅度上，應以時密時疏
、shumibujundefangshijinxingtiaozheng。zhongguodehuilvgaige，yaomanmanshichanghua
，tongshiyaobashichangzuoda，kaifanggengduojinronggongju
，rangqiyehejinrongjigouzhubushiyingrenminbihuilvshichanghua。xiabingaojieqiyeyaolejieheshuxihuilvzoushi，zaiqiyejingyingzhongkaolvrenminbichengbenhehuilvfengxianwenti，zhiyougenshanghuigaitiaozhengbufa，cainengbimianbeitaotaidemingyun。 
   “疏”，就是疏導多餘的外彙資金加以積極運用
，既減輕對外失衡壓力，又能趁機增強國家競爭力，如藏彙於民
、藏彙於企業
，發展QDII，鼓勵企業走出去。國家支持企業適當運用外彙進口關鍵設備、原材料，進行技術創新；國家支持對海外能源、關鍵性原材料企業的參股並購活動，對國際重要金融機構的並購和參購；在適當價位擇機增持黃金儲備

，適應正在崛起的大國需要等。 
   “堵”
，就jiu是shi要yao進jin一yi步bu加jia強qiang外wai彙hui管guan理li，堵du住zhu違wei法fa違wei規gui外wai彙hui資zi金jin的de流liu入ru。為wei此ci
，中zhong國guo開kai放fang政zheng策ce的de策ce略lve要yao適shi度du調tiao整zheng。在zai目mu前qian國guo內nei流liu動dong性xing過guo剩sheng壓ya力li下xia，一yi切qie有you助zhu於yu引yin進jin國guo外wai先xian進jin技ji術shu、管理、人才的外資，我們仍然要大膽吸納
，一切無助於引進國外先進技術、管理、人才的外資
，我們要堅決拒之門外。去年以來，政府有關部門開始抓緊包括外貿政策
、招商引資政策

、海外上市政策、房地產政策和並購政策等在內的調整。大企業
、好企業、longduanqiyequandoudaohaiwaishangshizhezhongzuofakendingyaogaibian，fouzeguoneizibenshichangruhefazhanqilai？lingwai，haiwaizijinjinruzhongguofangdichanshichanghaowuxianzhidexianxiangyeyaozhizhi。 
   “衝”指(zhi)央(yang)行(xing)公(gong)開(kai)市(shi)場(chang)上(shang)的(de)對(dui)衝(chong)操(cao)作(zuo)。流(liu)動(dong)性(xing)過(guo)剩(sheng)的(de)根(gen)源(yuan)在(zai)於(yu)經(jing)濟(ji)內(nei)外(wai)失(shi)衡(heng)，這(zhe)幾(ji)年(nian)央(yang)行(xing)在(zai)對(dui)衝(chong)操(cao)作(zuo)方(fang)麵(mian)取(qu)得(de)了(le)一(yi)定(ding)成(cheng)效(xiao)。包(bao)括(kuo)發(fa)行(xing)央(yang)行(xing)票(piao)據(ju)
，不(bu)斷(duan)提(ti)高(gao)存(cun)款(kuan)準(zhun)備(bei)金(jin)、加息等。 
   “內”
，就是加快以消費需求為主的內需戰略的落實。這是既有利於解決當前的“三過”問題，也是著眼於長遠解決我國經濟對內失衡的重大政策。政府近年來進行了一係列的政策調整，包括社保、醫療、就業、教育

、農民工等政策。