從1978年改革開放以來，已經出現過幾次明顯的經濟過熱和通貨膨脹。1988年實際GDP增長11.2%，CPI增長18.5%；1992年實際GDP增長13.4%，1994年CPI增長24.1%。現在
，2007年實際GDP增長約11.5%，CPI增長約4.7%，中央經濟工作會議明確地提出“要把防止經濟增長由偏快轉為過熱

、防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹作為當前宏觀調控的首要任務”
，表明中央對當前經濟運行中問題的深度擔憂。而從央行剛剛公布的去年12月(yue)份(fen)的(de)金(jin)融(rong)數(shu)據(ju)來(lai)看(kan)

，決(jue)策(ce)層(ceng)采(cai)取(qu)相(xiang)對(dui)嚴(yan)厲(li)的(de)緊(jin)縮(suo)政(zheng)策(ce)效(xiao)果(guo)正(zheng)在(zai)顯(xian)現(xian)，但(dan)同(tong)時(shi)內(nei)外(wai)失(shi)衡(heng)的(de)結(jie)構(gou)性(xing)問(wen)題(ti)也(ye)日(ri)趨(qu)嚴(yan)重(zhong)，筆(bi)者(zhe)認(ren)為(wei)能(neng)否(fou)在(zai)經(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)的(de)關(guan)鍵(jian)期(qi)實(shi)現(xian)又(you)好(hao)又(you)快(kuai)的(de)發(fa)展(zhan)，著(zhe)重(zhong)需(xu)要(yao)處(chu)理(li)好(hao)以(yi)下(xia)六(liu)個(ge)矛(mao)盾(dun)。
　　全麵通脹壓力能否化解？
　　2007年11月份CPI增幅6.9%

，RMPI增幅6.33%
，PPI增幅4.6%，RPI增幅6.0%等數據表明，前期以“結構性引因、階段性表現、輸入性影響”為主要特征的物價異動轉為通脹的風險不斷累積的事實
，同時央行2007年4季度調查顯示，居民通脹預期已升至64.8%的(de)曆(li)史(shi)高(gao)位(wei)
，而(er)包(bao)括(kuo)資(zi)源(yuan)品(pin)和(he)公(gong)共(gong)服(fu)務(wu)的(de)價(jia)改(gai)，國(guo)際(ji)能(neng)源(yuan)及(ji)大(da)宗(zong)商(shang)品(pin)價(jia)格(ge)的(de)傳(chuan)導(dao)以(yi)及(ji)貨(huo)幣(bi)被(bei)動(dong)超(chao)額(e)供(gong)給(gei)等(deng)因(yin)素(su)也(ye)對(dui)未(wei)來(lai)物(wu)價(jia)的(de)走(zou)勢(shi)構(gou)成(cheng)巨(ju)大(da)壓(ya)力(li)。更(geng)為(wei)重(zhong)要(yao)的(de)一(yi)點(dian)
，前(qian)期(qi)依(yi)靠(kao)生(sheng)產(chan)效(xiao)率(lv)的(de)提(ti)升(sheng)尚(shang)能(neng)在(zai)很(hen)大(da)程(cheng)度(du)上(shang)化(hua)解(jie)上(shang)遊(you)成(cheng)本(ben)的(de)壓(ya)力(li)，以(yi)實(shi)現(xian)連(lian)續(xu)四(si)年(nian)的(de)“低通脹、高增長”，但在此次物價的異動過程中，該效應卻呈現遞減之勢，表現為RMPI－－PPI－－RPI－－CPI的傳導加速
，物價來自需求和成本兩方麵的壓力都很大，因此，2008年通脹壓力是否能有效化解是一個重要問題。
　　出口能否實現軟著陸？
　　目前我國的出口占GDP的比重已達40%之多

，經濟的外部依存度（進出口總額/GDP）也由2003年60%上升至目前的90%左zuo右you，中zhong國guo經jing濟ji的de發fa展zhan越yue來lai越yue與yu外wai部bu的de經jing濟ji景jing氣qi密mi切qie相xiang關guan。隨sui著zhe次ci貸dai危wei機ji後hou續xu影ying響xiang的de逐zhu步bu顯xian現xian
，美mei國guo的de消xiao費fei和he就jiu業ye已yi經jing受shou挫cuo，經jing濟ji放fang緩huan已yi成cheng事shi實shi，也ye將jiang波bo及ji歐ou盟meng和he日ri本ben經jing濟ji


，而er美mei、歐
、日占我國的貿易比重在40%以上，因此外部經濟的下行勢必會導致我國外部需求的減少
，進而影響到出口的平穩增長。據央行測算，美國經濟下滑1%
，中國出口將下降6%
；同時隨著前期財稅、外貿政策的調整，出口增速已由2007年初的52%快速回落至12月的22%左右。因此，明年的外貿形勢並不樂觀，能否實現由“減順差”向“調結構”的轉變是一個重要問題。
　　內需能否啟動？
　　雖然2007年11月份社會名義消費增長率為18.8%
，但若剔除物價因素
，實際消費增長僅為12.08%，表明內需不振的局麵尚未根本扭轉。而包括醫療
、住房、教育
、養yang老lao等deng問wen題ti的de顯xian化hua
，無wu形xing中zhong增zeng強qiang了le居ju民min儲chu備bei預yu防fang和he借jie助zhu資zi本ben市shi場chang謀mou取qu高gao收shou益yi的de動dong機ji
，而er資zi本ben市shi場chang的de波bo動dong又you反fan向xiang削xue弱ruo了le股gu市shi的de財cai富fu效xiao應ying，因yin此ci，股gu指zhi的de高gao漲zhang並bing未wei在zai收shou入ru層ceng麵mian對dui消xiao費fei提ti供gong有you力li支zhi撐cheng。因yin此ci
，在zai醫yi療liao
、住房、教育

、養老以及收入分配等方麵的後顧之憂未得到根本性消除之前，內需的根本性改善仍麵臨許多障礙。
   投資能否平穩回落？
　　中央已經明確今年將實施“一穩一緊”財政
、貨幣政策，實際上自2006年以來，央行連續8次調息、13次上調法定存款準備金率
、11次發行定向央票
、重啟3年期央票和特種存款、出售和回購特別國債、擴大美元兌人民幣的波幅以及信貸額度管理
；財政部則五次調整關稅、下調利息稅率
、上調證券交易印花稅率、試行國有資本經營預算。均表明貨幣政策“從緊”力度已在加大
，相應財政政策也是“穩中偏緊”。但由於前期政策尚存時滯，如果再加之環保、節能、投資立項等產業政策和出口受阻引起的產能回流，那麼投資能否從現在的高位實現平穩回落而非快速下滑存在很大的不確定性。
　　資本市場噪音能否過濾？
　　雖然股票市場在各方力量之下，止住了狂奔的步伐，2007年收官在5261.56點，但96.7%的年漲幅仍為曆史新高。目前來看，伴隨股權分置改革的完成、機構投資者的發展

、H股回歸的啟動以及人民幣升值等因素促成的“資本窪地”
、“價值重估”效xiao應ying並bing未wei完wan全quan消xiao除chu，而er境jing內nei外wai資zi金jin的de推tui動dong力li量liang也ye未wei出chu現xian逆ni轉zhuan。但dan股gu市shi和he房fang市shi一yi味wei上shang漲zhang勢shi必bi會hui扭niu曲qu正zheng常chang的de資zi本ben配pei置zhi
，必bi將jiang傷shang及ji實shi體ti經jing濟ji的de正zheng常chang發fa展zhan，進jin而er引yin發fa一yi係xi列lie社she會hui問wen題ti。因yin此ci，中zhong央yang已yi經jing采cai取qu了le多duo項xiang措cuo施shi來lai化hua解jie資zi產chan價jia格ge過guo快kuai上shang漲zhang的de局ju麵mian。現xian在zai的de問wen題ti是shi，海hai外wai金jin融rong市shi場chang的de震zhen蕩dang和he融rong資zi條tiao件jian的de改gai變bian將jiang不bu可ke避bi免mian地di影ying響xiang全quan球qiu資zi金jin的de配pei置zhi，如ru果guo人ren民min幣bi升sheng值zhi預yu期qi發fa生sheng逆ni轉zhuan，很hen可ke能neng造zao成cheng境jing外wai資zi金jin的de巨ju量liang回hui流liu
，從cong而er引yin發fa國guo內nei資zi本ben市shi場chang資zi金jin結jie構gou的de巨ju變bian，進jin而er增zeng加jia和he擴kuo大da其qi對dui經jing濟ji運yun行xing的de噪zao音yin。
　　“奧運”的會後幽靈是否再現？
　　從前期的投資來看，2008年的“奧運”效xiao應ying實shi際ji上shang已yi經jing提ti前qian釋shi放fang，而er且qie如ru果guo從cong曆li次ci奧ao運yun會hui來lai看kan，基ji本ben存cun在zai一yi個ge規gui律lv，即ji奧ao運yun前qian一yi年nian投tou資zi高gao增zeng
，奧ao運yun當dang年nian消xiao費fei高gao企qi，奧ao運yun會hui後hou經jing濟ji出chu現xian顯xian著zhu回hui落luo－－“奧運”的會後幽靈。對於中國而言（作為經濟大國與小國不同），雖然對因個別事件促成的短期繁盛後可能出現的回落，具有較強的緩衝能力，但最終能否避免奧運會後幽靈的重現
，仍是一個考驗。
解決當前內外經濟結構失衡問題，不能忽視一個重要前提，就是中國已經是開放度很高的經濟體，相應過去相對封閉經濟環境下的發展、調控思路也應及時轉變
，具體來說就是在國內外資源獲取和配置方麵、國內外資本融合方麵、國內外市場聯通方麵和國內外經濟政策協調方麵，要有一個很好的權衡，對全社會來說，這無疑是一個考驗。（張濤）