2004年開始的太陽能熱潮帶來對上遊材料多晶矽需求的爆發增長，其價格漲幅與盈利能力均大大超過下遊的電池片
、矽片等環節;而由於行業的高門檻，一直以來

，行業基本由傳統大廠所把持.

　　以yi新xin光guang矽gui業ye為wei代dai表biao的de國guo內nei多duo晶jing矽gui廠chang商shang目mu前qian已yi經jing開kai始shi了le中zhong國guo多duo晶jing矽gui的de突tu圍wei之zhi旅lv，而er分fen析xi傳chuan統tong多duo晶jing矽gui大da廠chang的de情qing況kuang無wu疑yi對dui我wo們men深shen入ru認ren識shi行xing業ye的de盈ying利li能neng力li、發展趨勢和未來技術走向具有重要的意義.

　　通過對六大多晶矽廠(Wacker、HSC、MEMC、Tokuyama
、SGS、ASiMI)的分析，我們發現境外大廠擴產主要集中在2008年底和2010年前後
，這兩年太陽能級多晶矽產量增速分別達到91%和45%;

　　盈利能力較高
，毛利率大多超過50%，淨利潤率多在20%以上，與公司其他部門低微的盈利能力形成強烈對比;..大廠成本遠遠低於國內企業，其成本多在$30以下，這得益於兩方麵：

　　化工聯合企業的優勢，主要原料企業內部供應，大大降低成本與風險。大廠中，Wacker和Tokuyama目前仍為全球著名化工大廠，Hemlock則是化工巨頭Dow和Corning的間接控股公司，這與國內孤零零的矽料廠形成鮮明對比;

　　jishuyoushi。chuantongdachangcongshiduojingguishengchanlishijiaochang，yanfashiliyuanfeiguoneikebi，muqianguojidachangheguoneiqiyedeshebeizhibiaoyijingcunzaijiaodachayi

，erchuantongdachangzhengjizhongjingliyanfaliuhuachuangdengxinjishu，dianhao、用時均有巨大改進，在可以預見的未來
，國際大廠成本有望繼續大幅下降，這對國內企業也是巨大的挑戰。

　　作為對2007年8月報告的修正，我們認為全球多晶矽供需在2010年前不會出現過剩，具體分析請關注後續報告;

　　新技術對行業將會產生巨大的衝擊
，目前比較成熟的主要是流化床法，為諸多大廠采用;物理法的革命意義更大
，但符合質量要求的產量尚少，其他方法的影響力則更小
，具體請參與我們去年8月的報告;

　　我(wo)們(men)認(ren)為(wei)，國(guo)內(nei)多(duo)晶(jing)矽(gui)廠(chang)與(yu)國(guo)際(ji)大(da)廠(chang)相(xiang)比(bi)的(de)差(cha)距(ju)主(zhu)要(yao)在(zai)於(yu)成(cheng)本(ben)和(he)技(ji)術(shu)再(zai)研(yan)發(fa)能(neng)力(li)，但(dan)在(zai)多(duo)晶(jing)矽(gui)全(quan)球(qiu)緊(jin)張(zhang)的(de)當(dang)下(xia)並(bing)不(bu)會(hui)影(ying)響(xiang)公(gong)司(si)的(de)盈(ying)利(li)能(neng)力(li)，但(dan)卻(que)是(shi)值(zhi)得(de)長(chang)期(qi)關(guan)注(zhu)的(de)議(yi)題(ti)。