美國次級債危機是2007年國際金融市場上最大的事件。這場危機已經使美國經濟開始降溫
，國際貨幣基金組織也不斷調低對美國經濟增長的預期。今年4月，國際貨幣基金組織預測2007年美國GDP增長率將下降至2.2%，但2008年將有所回升。到了10月
，其預測的2007年增長率又下降到了1.9%，且2008年不會有任何回升。不僅如此，這股由美國次級債和美國經濟下滑組成的寒流，正在通過金融機構向世界各地擴散。中國工商銀行、zhongguojiansheyinxinghezhongguoyinxingyezaicijizhaiweijizhongshoudaolesunshi。raner

，zhongguozaizhechangweijizhong，shouyingxiangzuidadebushizhexiejinrongjigou

，ershichukou。zhongguochukoudegaozengchangshitou
，kenengyinweizhechanghanliuerzai2008年急劇降溫。
   當(dang)然(ran)，影(ying)響(xiang)中(zhong)國(guo)出(chu)口(kou)的(de)因(yin)素(su)是(shi)多(duo)方(fang)麵(mian)的(de)。美(mei)國(guo)經(jing)濟(ji)降(jiang)溫(wen)引(yin)起(qi)的(de)出(chu)口(kou)需(xu)求(qiu)下(xia)降(jiang)僅(jin)僅(jin)是(shi)其(qi)中(zhong)的(de)一(yi)個(ge)方(fang)麵(mian)，中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)自(zi)身(shen)的(de)變(bian)化(hua)正(zheng)在(zai)從(cong)供(gong)給(gei)方(fang)給(gei)中(zhong)國(guo)出(chu)口(kou)減(jian)速(su)。國(guo)內(nei)的(de)減(jian)速(su)因(yin)素(su)將(jiang)放(fang)大(da)外(wai)部(bu)需(xu)求(qiu)下(xia)降(jiang)的(de)影(ying)響(xiang)，同(tong)樣(yang)
，外(wai)部(bu)需(xu)求(qiu)下(xia)降(jiang)也(ye)會(hui)放(fang)大(da)國(guo)內(nei)減(jian)速(su)因(yin)素(su)的(de)影(ying)響(xiang)。需(xu)求(qiu)因(yin)素(su)和(he)供(gong)給(gei)因(yin)素(su)變(bian)化(hua)所(suo)引(yin)起(qi)的(de)均(jun)衡(heng)結(jie)果(guo)的(de)變(bian)化(hua)
，將(jiang)使(shi)得(de)中(zhong)國(guo)出(chu)口(kou)在(zai)2008年麵臨更加嚴峻的形勢。
   首先，我們來看需求方麵的變化。美國經濟下滑通過兩個方麵降低對中國出口的需求。
   其一，美國經濟下滑減少了美國對中國產品的需求。美國是中國最大的出口市場，中國對美國的出口占中國出口總額的21%。在中國出口最多的前幾位產品中，如電子與機械產品

、服裝類產品、鋼鐵類產品、塑料製品、玩(wan)具(ju)及(ji)家(jia)居(ju)用(yong)品(pin)等(deng)，其(qi)主(zhu)要(yao)市(shi)場(chang)均(jun)在(zai)美(mei)國(guo)。美(mei)國(guo)近(jin)幾(ji)年(nian)來(lai)的(de)經(jing)濟(ji)加(jia)速(su)增(zeng)長(chang)是(shi)中(zhong)國(guo)出(chu)口(kou)快(kuai)速(su)擴(kuo)張(zhang)的(de)一(yi)個(ge)重(zhong)要(yao)原(yuan)因(yin)。從(cong)國(guo)別(bie)來(lai)看(kan)，美(mei)國(guo)的(de)需(xu)求(qiu)增(zeng)長(chang)是(shi)中(zhong)國(guo)出(chu)口(kou)增(zeng)長(chang)的(de)最(zui)大(da)貢(gong)獻(xian)者(zhe)。因(yin)而(er)，美(mei)國(guo)需(xu)求(qiu)下(xia)降(jiang)會(hui)在(zai)很(hen)大(da)程(cheng)度(du)上(shang)引(yin)起(qi)中(zhong)國(guo)出(chu)口(kou)增(zeng)速(su)減(jian)緩(huan)。
   其(qi)二(er)
，美(mei)國(guo)經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)率(lv)下(xia)降(jiang)導(dao)致(zhi)了(le)全(quan)球(qiu)經(jing)濟(ji)的(de)下(xia)滑(hua)。雖(sui)然(ran)說(shuo)美(mei)國(guo)經(jing)濟(ji)已(yi)經(jing)不(bu)再(zai)是(shi)世(shi)界(jie)經(jing)濟(ji)的(de)唯(wei)一(yi)發(fa)動(dong)機(ji)。但(dan)是(shi)，美(mei)國(guo)對(dui)世(shi)界(jie)經(jing)濟(ji)的(de)影(ying)響(xiang)力(li)仍(reng)然(ran)是(shi)非(fei)常(chang)巨(ju)大(da)的(de)。美(mei)國(guo)通(tong)過(guo)金(jin)融(rong)市(shi)場(chang)和(he)其(qi)巨(ju)大(da)的(de)對(dui)世(shi)界(jie)商(shang)品(pin)市(shi)場(chang)的(de)需(xu)求(qiu)
，仍(reng)然(ran)在(zai)引(yin)領(ling)著(zhe)世(shi)界(jie)經(jing)濟(ji)的(de)走(zou)勢(shi)。美(mei)國(guo)經(jing)濟(ji)下(xia)滑(hua)已(yi)經(jing)引(yin)起(qi)世(shi)界(jie)經(jing)濟(ji)整(zheng)體(ti)滑(hua)坡(po)。國(guo)際(ji)貨(huo)幣(bi)基(ji)金(jin)組(zu)織(zhi)預(yu)測(ce)2007年全世界的GDP增長率將比2006年下降0.2個百分點
，2008年還會繼續下降0.4個百分點。這就意味著，美國經濟下滑
，不僅降低美國對中國產品的需求，也將降低歐洲、日本等世界其他地區和國家對中國產品的需求。
   接(jie)下(xia)來(lai)，我(wo)們(men)再(zai)來(lai)看(kan)看(kan)中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)自(zi)身(shen)正(zheng)在(zai)發(fa)生(sheng)的(de)導(dao)致(zhi)出(chu)口(kou)減(jian)速(su)的(de)供(gong)給(gei)麵(mian)因(yin)素(su)的(de)變(bian)化(hua)。這(zhe)些(xie)減(jian)速(su)因(yin)素(su)主(zhu)要(yao)是(shi)逐(zhu)漸(jian)加(jia)大(da)的(de)出(chu)口(kou)成(cheng)本(ben)。中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)正(zheng)從(cong)三(san)個(ge)方(fang)麵(mian)加(jia)大(da)出(chu)口(kou)的(de)成(cheng)本(ben)：一是工資率的快速上升，二是中間產品價格的不斷上漲，三是人民幣的不斷升值。
   勞lao動dong生sheng產chan率lv的de增zeng長chang快kuai於yu勞lao動dong工gong資zi的de增zeng長chang，一yi直zhi被bei認ren為wei是shi中zhong國guo出chu口kou競jing爭zheng力li不bu斷duan提ti高gao的de最zui主zhu要yao原yuan因yin。但dan是shi，這zhe種zhong狀zhuang況kuang正zheng在zai發fa生sheng變bian化hua。近jin幾ji年nian來lai
，中zhong國guo的de工gong資zi增zeng長chang率lv正zheng在zai加jia速su增zeng長chang，而er勞lao動dong生sheng產chan率lv的de增zeng長chang率lv卻que在zai不bu斷duan下xia降jiang。2007年1～9月份
，全部規模以上工業企業的人均勞動報酬增長率達到了19.2%的水平，然而，勞動生產率的增長率可能隻有17%，甚至還會更低。這種變化將使得中國逐漸喪失在勞動成本方麵的競爭優勢。
   中zhong間jian產chan品pin價jia格ge的de不bu斷duan上shang漲zhang是shi中zhong國guo出chu口kou成cheng本ben加jia大da的de另ling一yi個ge重zhong要yao因yin素su。中zhong國guo出chu口kou品pin生sheng產chan以yi組zu裝zhuang加jia工gong為wei主zhu，中zhong間jian投tou入ru品pin的de成cheng本ben在zai出chu口kou產chan品pin的de成cheng本ben中zhong占zhan據ju70%以yi上shang的de比bi例li。當dang中zhong間jian投tou入ru品pin的de價jia格ge上shang漲zhang幅fu度du高gao於yu最zui終zhong產chan品pin的de價jia格ge上shang漲zhang幅fu度du時shi，出chu口kou產chan品pin的de中zhong間jian投tou入ru成cheng本ben就jiu相xiang對dui提ti高gao了le。在zai中zhong國guo出chu口kou結jie構gou中zhong，以yi向xiang發fa達da國guo家jia出chu口kou最zui終zhong消xiao費fei品pin為wei主zhu。2007年，世界消費物價指數預計僅增長2.1%
，而石油價格將增長6.6%，中國國內的原材料
、燃料和動力購進指數也將增長3.6%。顯然，中間投入品的價格上漲幅度要高於最終產品的價格上漲幅度。這種狀況在2008年仍然會繼續。
   人(ren)民(min)幣(bi)升(sheng)值(zhi)則(ze)從(cong)勞(lao)動(dong)工(gong)資(zi)和(he)中(zhong)間(jian)投(tou)入(ru)品(pin)兩(liang)個(ge)方(fang)麵(mian)加(jia)大(da)中(zhong)國(guo)出(chu)口(kou)品(pin)的(de)成(cheng)本(ben)。當(dang)出(chu)口(kou)產(chan)品(pin)以(yi)美(mei)元(yuan)計(ji)價(jia)時(shi)，其(qi)產(chan)品(pin)的(de)生(sheng)產(chan)成(cheng)本(ben)也(ye)應(ying)該(gai)以(yi)美(mei)元(yuan)為(wei)核(he)算(suan)單(dan)位(wei)才(cai)能(neng)計(ji)算(suan)出(chu)出(chu)口(kou)的(de)真(zhen)實(shi)收(shou)益(yi)。如(ru)果(guo)人(ren)民(min)幣(bi)兌(dui)美(mei)元(yuan)彙(hui)率(lv)升(sheng)值(zhi)，即(ji)使(shi)以(yi)人(ren)民(min)幣(bi)計(ji)價(jia)的(de)勞(lao)動(dong)工(gong)資(zi)不(bu)變(bian)
，換(huan)算(suan)成(cheng)美(mei)元(yuan)的(de)勞(lao)動(dong)工(gong)資(zi)仍(reng)然(ran)會(hui)上(shang)升(sheng)。同(tong)樣(yang)道(dao)理(li)
，對(dui)於(yu)在(zai)國(guo)內(nei)購(gou)買(mai)的(de)中(zhong)間(jian)投(tou)入(ru)品(pin)，即(ji)使(shi)其(qi)人(ren)民(min)幣(bi)價(jia)格(ge)不(bu)變(bian)
，人(ren)民(min)幣(bi)升(sheng)值(zhi)也(ye)會(hui)使(shi)換(huan)算(suan)成(cheng)美(mei)元(yuan)的(de)中(zhong)間(jian)投(tou)入(ru)成(cheng)本(ben)上(shang)升(sheng)。盡(jin)管(guan)中(zhong)國(guo)的(de)出(chu)口(kou)以(yi)加(jia)工(gong)貿(mao)易(yi)為(wei)主(zhu)
，但(dan)是(shi)
，仍(reng)然(ran)需(xu)要(yao)在(zai)國(guo)內(nei)購(gou)買(mai)大(da)量(liang)的(de)原(yuan)材(cai)料(liao)零(ling)部(bu)件(jian)以(yi)及(ji)其(qi)他(ta)中(zhong)間(jian)消(xiao)耗(hao)，而(er)且(qie)國(guo)內(nei)的(de)采(cai)購(gou)比(bi)例(li)正(zheng)在(zai)不(bu)斷(duan)上(shang)升(sheng)。從(cong)目(mu)前(qian)的(de)總(zong)體(ti)情(qing)況(kuang)來(lai)看(kan)，在(zai)中(zhong)國(guo)的(de)出(chu)口(kou)產(chan)品(pin)中(zhong)，勞(lao)動(dong)成(cheng)本(ben)和(he)國(guo)內(nei)購(gou)買(mai)的(de)中(zhong)間(jian)投(tou)入(ru)成(cheng)本(ben)大(da)約(yue)占(zhan)其(qi)總(zong)成(cheng)本(ben)的(de)60%。這就意味著
，在其他條件不變的情況下
，人民幣升值1個百分點，將使得出口成本上升0.6個百分點。
   shangshuxuqiuxiajiangyinsuhechengbenshangshengyinsujianghuxiangfangdaqiduichukoujiansudeyingxiang。biru
，dangmeiguojingjixiahuayinqichukouxuqiuxiajiangshi，shichangdelilianghuizifayinqichukoujiagexiajiang，erjiagexiajiangyoukuodaxuqiudezuoyong
，congerkeyizaiyidingchengdushangjiangdichukouxiajiangfudu。danshi
，shengchanchengbendeshangshenghuizuaichukoujiagexiajiang，shenzhihuiyinqichukoujiageshangsheng
，congergengdafududijiangdichukou。tongyangdaoli，dangchukouchengbenshangshengyinqichukoudegonggeijianshaoshi，shichangdelilianghuizifayinqichukoujiageshangsheng，erjiageshangshengjuyoukuodagonggeidezuoyong，congerzaiyidingchengdushangjiangdichukouxiajiangdefudu。danshi
，xuqiudexiajianghuizuaichukoujiageshangsheng，congeryinqigengdafududechukouxiajiang。
   為(wei)了(le)分(fen)析(xi)需(xu)求(qiu)和(he)供(gong)給(gei)因(yin)素(su)共(gong)同(tong)變(bian)化(hua)所(suo)引(yin)起(qi)的(de)出(chu)口(kou)變(bian)動(dong)，我(wo)們(men)可(ke)以(yi)構(gou)造(zao)一(yi)個(ge)簡(jian)單(dan)的(de)局(ju)部(bu)均(jun)衡(heng)模(mo)型(xing)來(lai)估(gu)計(ji)這(zhe)些(xie)變(bian)化(hua)所(suo)引(yin)起(qi)的(de)均(jun)衡(heng)結(jie)果(guo)的(de)變(bian)化(hua)。在(zai)一(yi)個(ge)粗(cu)略(lve)的(de)估(gu)計(ji)中(zhong)
，我(wo)們(men)預(yu)計(ji)
，在(zai)人(ren)民(min)幣(bi)升(sheng)值(zhi)3%等其他條件不發生變化的情況下
，如果2008年美國經濟增長率比2006年下降2個百分點，則2008年中國的出口量僅增長13.1%，出口價格增長3.5%，出口額增長17.0%，其出口額的增長率將比2007年下降10個百分點左右。如果人民幣升值5%，則美國經濟增長率下降2個百分點將使中國2008年的出口額僅增長13.8%

，比2007年下降13～14個百分點。如此大的調整幅度，確實會對中國出口產生重大影響。
   那na麼me，是shi否fou應ying該gai采cai取qu一yi些xie措cuo施shi來lai防fang止zhi出chu口kou增zeng速su的de大da幅fu度du下xia降jiang呢ne？其qi實shi大da可ke不bu必bi。因yin為wei國guo內nei總zong需xu求qiu的de過guo熱re傾qing向xiang和he以yi貿mao易yi順shun差cha為wei主zhu要yao表biao現xian的de外wai部bu不bu平ping衡heng正zheng是shi中zhong國guo當dang前qian宏hong觀guan經jing濟ji不bu穩wen定ding的de主zhu要yao因yin素su。而er出chu口kou增zeng速su的de下xia降jiang有you利li於yu降jiang低di中zhong國guo的de對dui外wai不bu平ping衡heng程cheng度du和he緩huan解jie總zong需xu求qiu的de過guo熱re傾qing向xiang
，從cong而er也ye有you利li於yu國guo內nei的de宏hong觀guan經jing濟ji穩wen定ding。