suizhewoguoshehuizhuyishichangjingjijinyibuchengshu，zhengfuhongguantiaokongshouduanzaibuduanfengfu。jinjinianlai
，ruhexuanzeshidangdehongguantiaokongmoshiheshouduan，cujinguominjingjiyouhaoyoukuaifazhan


，chengweixuejieyanjiu
、爭論的一個熱點問題。現將其中幾種具有代表性的流派及其觀點綜述如下。

　　1
、“貨幣供應量”流派

　　該派認為，宏觀經濟調控應以貨幣供應量作為中心手段，作為貨幣政策的中介目標。主要因為:(1)通過貨幣供應量可以切實控製社會資金的有效需求

，實現貨幣政策最終目標；(2)貨幣供應量與產出、物價之間仍然具有很大的相關性，而且可以通過利率、再貸款、公開市場操作對其加以調節；(3)以貨幣供應量作為貨幣政策中介目標，一方麵可以使利率工具從政策手段中解脫出來
，實現其單目標(市場化)演(yan)變(bian)和(he)運(yun)作(zuo)

，另(ling)一(yi)方(fang)麵(mian)央(yang)行(xing)通(tong)過(guo)改(gai)變(bian)外(wai)彙(hui)儲(chu)備(bei)等(deng)手(shou)段(duan)調(tiao)控(kong)貨(huo)幣(bi)投(tou)放(fang)，既(ji)可(ke)增(zeng)加(jia)央(yang)行(xing)調(tiao)控(kong)貨(huo)幣(bi)供(gong)應(ying)量(liang)的(de)手(shou)段(duan)
，又(you)可(ke)充(chong)分(fen)發(fa)揮(hui)彙(hui)率(lv)政(zheng)策(ce)效(xiao)果(guo)
，使(shi)其(qi)與(yu)人(ren)民(min)幣(bi)彙(hui)率(lv)機(ji)製(zhi)調(tiao)整(zheng)相(xiang)結(jie)合(he)。

　　需要指出的是，“貨幣供應量派”並bing不bu否fou認ren利li率lv在zai宏hong觀guan調tiao控kong中zhong的de作zuo用yong，認ren為wei利li率lv仍reng然ran是shi調tiao控kong經jing濟ji的de重zhong要yao手shou段duan
，不bu能neng忽hu視shi利li率lv對dui經jing濟ji的de影ying響xiang，應ying及ji時shi利li用yong利li率lv手shou段duan來lai對dui經jing濟ji進jin行xing調tiao控kong

，但dan目mu前qian的de利li率lv決jue定ding機ji製zhi尚shang未wei市shi場chang化hua，利li率lv作zuo為wei調tiao控kong中zhong心xin手shou段duan的de條tiao件jian尚shang不bu具ju備bei。

　　2
、“利率”流派該派認為
，宏觀調控應以利率作為中心手段，作為貨幣政策的中介目標。其主要理由包括:(1)西(xi)方(fang)宏(hong)觀(guan)調(tiao)控(kong)的(de)實(shi)踐(jian)證(zheng)明(ming)，利(li)率(lv)作(zuo)為(wei)價(jia)格(ge)杠(gang)杆(gan)是(shi)宏(hong)觀(guan)調(tiao)控(kong)的(de)最(zui)好(hao)工(gong)具(ju)。利(li)率(lv)是(shi)調(tiao)節(jie)實(shi)際(ji)產(chan)出(chu)的(de)最(zui)重(zhong)要(yao)手(shou)段(duan)
，因(yin)為(wei)所(suo)有(you)金(jin)融(rong)資(zi)源(yuan)走(zou)向(xiang)的(de)基(ji)本(ben)參(can)照(zhao)物(wu)是(shi)利(li)率(lv)。(2)利率是宏觀調控中最好的微調工具
，與準備金等其他貨幣政策工具相比，利率調控更容易把握調控的力度。(3)利率調控更有利於摒棄地方政府對宏觀調控的影響。(4)利率作為貨幣政策中介目標有利於與國際接軌，調整國際收支，防範國際套利活動。

　　3

、“彙率”流派

　　該派認為，彙率作為我國貨幣政策的中介目標，符合我國現階段經濟發展狀況及貨幣政策製定和實施的具體要求。主要表現在:(1)從我國經濟發展的階段特征來看
，國際收支的動態平衡已成為核心目標。而彙率是惟一與國際收支直接相關、能夠迅速反映國際收支變化情況及趨勢的政策變量；(2)彙率作為主要的貨幣政策中介目標，與貨幣供應量

、利率等相比

，更符合貨幣政策實施的要求，能夠為中央銀行提供合理的貨幣政策操作框架
；(3)以彙率為中介目標，符合我國經濟由外向型向內需主導型轉向的發展戰略。

　　4、“點刹式”流派

　　該派主張運用頻繁微調(點刹)方fang式shi控kong製zhi經jing濟ji增zeng長chang的de加jia速su度du
，延yan長chang繁fan榮rong時shi間jian。有you專zhuan家jia指zhi出chu，為wei了le不bu使shi近jin期qi經jing濟ji發fa展zhan的de主zhu流liu發fa生sheng逆ni轉zhuan，實shi現xian長chang期qi均jun衡heng增zeng長chang，可ke供gong選xuan擇ze的de宏hong觀guan調tiao控kong政zheng策ce思si路lu應ying當dang是shi:堅jian持chi用yong科ke學xue發fa展zhan觀guan統tong攬lan宏hong觀guan調tiao控kong大da局ju，繼ji續xu采cai用yong頻pin繁fan點dian刹sha的de溫wen和he調tiao控kong方fang式shi，對dui局ju部bu領ling域yu的de過guo快kuai趨qu勢shi進jin行xing有you針zhen對dui性xing的de緊jin縮suo，使shi那na些xie短duan缺que和he正zheng常chang擴kuo張zhang的de領ling域yu保bao持chi快kuai速su增zeng長chang勢shi頭tou，繼ji續xu以yi結jie構gou性xing調tiao控kong思si路lu解jie決jue近jin期qi比bi較jiao突tu出chu的de結jie構gou性xing矛mao盾dun和he問wen題ti
，充chong分fen發fa揮hui生sheng產chan要yao素su的de增zeng長chang潛qian能neng
，促cu使shi國guo民min經jing濟ji繼ji續xu保bao持chi平ping穩wen較jiao快kuai增zeng長chang的de趨qu勢shi。我wo們men將jiang這zhe種zhong宏hong觀guan調tiao控kong模mo式shi稱cheng為wei“點刹式”模式。

　　5
、“高位控製”流派

　　該派認為
，從2003年到2006年我國連續4年保持了經濟高位運行
，經濟增長率在10％以上。原因在於我國政府改變了過去那種對經濟過熱采取持續高強度緊縮的做法，創造了一個新的宏觀調控模式——高位控製模式。它分為3個階段:

　　第一階段是在經濟出現過熱跡象時，及時采取中等力度的緊縮措施，製止經濟增長率繼續攀升，使之轉為下降。該階段的特點是:(1)提高了宏觀調控的提前量，不是在經濟已經嚴重過熱，而是在出現過熱跡象時就采取行動
，也就是預調
，從而搶占了宏觀調控先機。(2)緊縮力度適中
，既不是高強度的，那會導致經濟大滑坡；也(ye)不(bu)是(shi)微(wei)調(tiao)
，那(na)會(hui)因(yin)為(wei)力(li)度(du)過(guo)小(xiao)而(er)無(wu)法(fa)製(zhi)止(zhi)過(guo)熱(re)。第(di)二(er)階(jie)段(duan)是(shi)以(yi)微(wei)調(tiao)為(wei)主(zhu)，逐(zhu)步(bu)降(jiang)低(di)緊(jin)縮(suo)力(li)度(du)，而(er)不(bu)是(shi)繼(ji)續(xu)保(bao)持(chi)緊(jin)縮(suo)力(li)度(du)不(bu)變(bian)，這(zhe)既(ji)可(ke)以(yi)防(fang)止(zhi)經(jing)濟(ji)出(chu)現(xian)大(da)滑(hua)坡(po)，又(you)可(ke)以(yi)防(fang)止(zhi)過(guo)熱(re)反(fan)彈(dan)。

　　disanjieduanshizaijingjizengchanglvcongxiajiangzhuanweishangshenghou
，yiweitiaoweizhu，zhubujiadajinsuolidu，fangzhijingjiguokuaizengchang，jiangtawendingzaiqianzaizengchanglvfujin。zhengshiyinweiwoguozhengfucaiquleshangshutiaokongcuoshi，caichuxianlejingjiyizhibaochizaigaoweiyunxingdelianghaojumian。

　　gailiupairenwei

，yuxifangguojiadeweitiaomoshixiangbi
，gaoweikongzhimoshijixishouletadetiqiantiaokongheweitiaodeyoudian，youbimianleyouyutiaokongliduguoxiaoeryiwutiaokongshijideruodian。congshijianxiaoguolaikan
，woguojinjiniandejingjibodongfuduxiaoyuxifangguojiajiuzhengmingletadeyouyuexing。dangran

，gaoweikongzhimoshihaixuyaojinyibuwanshan，tiaokongliduyexuyaopinghuahua。

　　6、“釘住失業率”流派

　　所謂“釘住失業率”，是指把增加就業作為宏觀調控的首要目標。該派學者對這一目標的強調主要體現在:(1)就業問題不僅是當前經濟運行中的突出問題，也是今後較長一段時期我國經濟發展不可回避的主要矛盾之一。(2)就業是經濟增長的目標所在。(3)以就業為核心，有利於我國在國際上發揮勞動力豐富
、成本低廉的比較優勢。(4)增加就業具有重要社會意義，有利於保持社會穩定，實現和諧社會。(5)就業反映了現階段宏觀經濟所需要的最全麵的信息，如經濟發展過程中的結構性矛盾、社會福利水平等，這些信息是其他目標很難體現的。

　　7
、“釘住通貨膨脹率”流派所謂“釘住通貨膨脹率”，是指把穩定物價作為宏觀調控的首要目標。該派學者所持理由是:(1)穩定貨幣是發展經濟的前提；(2)把ba穩wen定ding物wu價jia放fang在zai首shou位wei，有you助zhu於yu實shi現xian總zong供gong給gei與yu總zong需xu求qiu的de平ping衡heng，解jie決jue長chang期qi困kun擾rao我wo國guo經jing濟ji發fa展zhan的de求qiu大da於yu供gong的de局ju麵mian
，包bao括kuo抑yi製zhi需xu求qiu和he增zeng加jia供gong給gei兩liang個ge方fang麵mian；(3)國內價格總水平穩定有利於其他重要宏觀經濟變量(如實際GDP、失業率、經常賬戶等)保持平衡


；(4)在我國

，物價指數統計數據相對比較準確；(5)物價指數是與失業率相關聯的
，控製了物價
，也就控製了失業率。

　　8、“行政幹預”流派

　　該派認為
，我國基本國情決定了運用較多行政手段將成為當前和今後一段時期宏觀調控的基本特點。其主要支持性證據包括:(1)我國近年來出現的經濟過熱，主要表現為投資過熱
，而且是部分行業、部(bu)分(fen)地(di)區(qu)的(de)局(ju)部(bu)性(xing)投(tou)資(zi)過(guo)熱(re)。經(jing)濟(ji)存(cun)在(zai)的(de)問(wen)題(ti)不(bu)是(shi)總(zong)量(liang)問(wen)題(ti)，而(er)是(shi)結(jie)構(gou)問(wen)題(ti)，貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)作(zuo)用(yong)空(kong)間(jian)不(bu)大(da)。相(xiang)對(dui)而(er)言(yan)
，行(xing)政(zheng)手(shou)段(duan)更(geng)加(jia)靈(ling)活(huo)，更(geng)有(you)針(zhen)對(dui)性(xing)。(2)貨幣政策等經濟調控手段，在我國體製轉軌時期，缺乏完善的市場傳導機製

，使得經濟手段更易出現傳導不暢甚至被扭曲的現象。(3)行政手段具有強製性、垂直性
、quanweixinghesuxiaoxing，yincizaishichangjingjitizhibingbuchengshudeqingkuangxia，qizuoyongfeidanbunengqingyiruohua，zaixuduoshihouhaiyoubiyaotuxian。rudangqiantouzirezhuyaoshidifangzhengfuxingzhengxingweisuozhi

，zhiyoutongguoqianghuazhongyangzhengfuxingzhengshouduanlaizhilicainengsuxiao。(4)shichangtiaokonghexingzhengtiaokongduiyubutongtouzizhutisuochanshengdezuoyongshibutongde。youzhongyangzhengfuyunyongxingzhengshouduanjinxingtiaokong
，zaiyidingchengdushangyouzhuyubaohuminjiantouzidejiankangfazhan。xuyaoshuomingdeshi，“行政幹預派”並未否認經濟手段的作用，而是認為在當前條件下，行政手段更有效。

　　總zong之zhi，無wu論lun是shi國guo外wai宏hong觀guan調tiao控kong理li論lun，還hai是shi國guo內nei宏hong觀guan調tiao控kong理li論lun都dou處chu於yu發fa展zhan過guo程cheng中zhong，遠yuan未wei成cheng熟shu，因yin而er觀guan點dian紛fen呈cheng，異yi同tong互hu見jian
，流liu派pai林lin立li。這zhe說shuo明ming
，正zheng確que認ren識shi和he掌zhang握wo宏hong觀guan經jing濟ji運yun行xing規gui律lv不bu是shi一yi件jian容rong易yi的de事shi情qing，還hai有you很hen長chang一yi段duan路lu要yao走zou。

　　盡管如此，宏觀調控理論總的發展思想和輪廓已日漸清晰
，主要表現為:(1)調tiao控kong目mu標biao比bi較jiao一yi致zhi，大da都dou認ren為wei應ying該gai將jiang實shi際ji經jing濟ji增zeng長chang率lv控kong製zhi在zai潛qian在zai增zeng長chang率lv水shui平ping。但dan由you於yu潛qian在zai經jing濟ji增zeng長chang率lv很hen難nan準zhun確que測ce算suan，因yin而er以yi通tong貨huo膨peng脹zhang率lv為wei衡heng量liang標biao準zhun
；(2)宏觀調控的啟動時機。比較一致的看法是要盡可能提高啟動的提前量，不能等到經濟過熱或過冷已經很明顯時才動手
；(3)宏hong觀guan調tiao控kong的de力li度du。大da多duo數shu人ren認ren為wei應ying以yi微wei調tiao為wei主zhu，但dan如ru果guo經jing濟ji過guo熱re或huo過guo冷leng程cheng度du比bi較jiao大da，則ze需xu要yao采cai取qu中zhong等deng調tiao控kong力li度du
，或huo加jia快kuai微wei調tiao頻pin率lv，使shi多duo次ci微wei調tiao迅xun速su積ji累lei成cheng“重調”
；(4)zhuyaotiaokonggongjuhezhongjiemubiao。zaizhefangmianfenqibijiaoda
，youdezhuzhangyililvweizhuyaotiaokonggongju，youdezhuzhangyihuobigongyinglianghuoxindaiweizhuyaotiaokonggongjudengdeng
，buyierzu。zhexuyaozaijinhoujixushenrutansuohebijiaoqilibi。

　　(來源：京報網 北京日報王立勇)