高盛（亞洲）董事總經理胡祖六近日表示，私募股權投資（PrivateEquity）可以幫助刺激資本市場更加健康地發展與上市公司經營效率的改善，PE與資本市場的發展是相輔相成的關係。

　　由(you)於(yu)私(si)募(mu)股(gu)權(quan)投(tou)資(zi)公(gong)司(si)的(de)空(kong)前(qian)活(huo)躍(yue)，在(zai)美(mei)國(guo)和(he)歐(ou)洲(zhou)出(chu)現(xian)了(le)許(xu)多(duo)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)退(tui)市(shi)浪(lang)潮(chao)
，這(zhe)跟(gen)我(wo)國(guo)越(yue)來(lai)越(yue)多(duo)的(de)公(gong)司(si)上(shang)市(shi)的(de)現(xian)象(xiang)形(xing)成(cheng)了(le)迥(jiong)然(ran)對(dui)比(bi)。不(bu)少(shao)評(ping)論(lun)家(jia)認(ren)為(wei)
，企(qi)業(ye)對(dui)於(yu)上(shang)市(shi)的(de)興(xing)趣(qu)略(lve)減(jian)，使(shi)得(de)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)正(zheng)麵(mian)臨(lin)著(zhe)一(yi)種(zhong)危(wei)機(ji)。

　　胡(hu)祖(zu)六(liu)表(biao)示(shi)
，這(zhe)是(shi)一(yi)場(chang)誤(wu)解(jie)。他(ta)分(fen)析(xi)，退(tui)市(shi)現(xian)象(xiang)的(de)增(zeng)加(jia)，的(de)確(que)反(fan)映(ying)了(le)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)現(xian)有(you)的(de)一(yi)些(xie)缺(que)陷(xian)
，尤(you)其(qi)是(shi)薩(sa)班(ban)斯(si)法(fa)案(an)通(tong)過(guo)以(yi)後(hou)，公(gong)司(si)治(zhi)理(li)成(cheng)本(ben)上(shang)升(sheng)。

　　“這種被PE收購後可能退市所構成的威脅，事實上也成為了資本市場一個非常有效的市場約束，所以PE的合約不但不會使資本市場走向衰亡
，反而可以幫助刺激資本市場更加健康的發展
，促進上市公司經營效率的改善。”胡祖六表示。

　　他指出，由於目標公司的規模不斷增加
，即使最大的PE公司也很難單獨進行100％的股本收購，因此他們要采用杠杆
，並通過資本市場上的各種工具來實現融資，成熟發達與高流動性的市場，也是PE活躍的一個必要的條件。

　　所以
，對於PE公(gong)司(si)把(ba)越(yue)來(lai)越(yue)多(duo)的(de)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)收(shou)購(gou)退(tui)市(shi)後(hou)，他(ta)們(men)自(zi)身(shen)卻(que)紛(fen)紛(fen)上(shang)市(shi)，或(huo)者(zhe)是(shi)準(zhun)備(bei)上(shang)市(shi)的(de)現(xian)象(xiang)，胡(hu)祖(zu)六(liu)分(fen)析(xi)為(wei)
，其(qi)最(zui)根(gen)本(ben)的(de)原(yuan)因(yin)

，還(hai)是(shi)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)有(you)利(li)的(de)融(rong)資(zi)優(you)勢(shi)。

　　近年來，私募股權公司旗下所管理資產的規模日益擴大，最近的統計數據顯示，在全球範圍內已超過了1萬億美元。而私募股權基金的投資金額也越來越大
，年成交額達到了3000億美元；單筆收購目標的市值也不斷地創新紀錄，現在已經達到近500億美元的水平。

　　根據清科集團的統計，2007年第一季度
，共有17隻可投資於中國內地的亞洲私募股權基金完成募集
，資金額達到75.94億美元，同比增長329.5%
；中國內地共有38家企業得到私募股權投資，參與投資的私募股權機構數量達到43家
，投資額24.94億美元。

　　胡祖六表示，中國資本市場作為全球最大最充滿潛力的市場
，在全麵發展以股市為首的資本市場同時，也需要注重PE行業的發展，從而實現互補，推動中國經濟的持續發展。（孟京）

　　來源：中國證券報