今年一季度，市場對宏觀經濟的擔憂大不如前。在中國，GDPxiuzhengjidadiwendinghegulileguoneitouzizhedexinxin。meiguojingjichixuqiangjin
，meilianchujiaxizhouqirengzaichixu。muqian，yuanyoujiagegaoqirengranshijingjizengchangdeweixie，danjingjizengchangdonglirengzaiyanxu
，jingjixingshishaoyouhuinuan。
　　zaiquanqiujingjirengxiangduiqiangjindeqingkuangxia
，yuanyouxingyedefengxianyiranchixu。juyuce，jinnianguojishichangdeyuanyougongyingjinzhangchengdujiangyousuojiaju，duanqiyuanyoujiagerengchuyugaoweizhendangdegeju，danmeiguojiaxi、節能政策等因素將使原油市場的投機勢力有所退卻。
　　zaichengpinyoufangmian
，jinnianquanqiulianyoumaolihuihuiluo
，danshidierjidulianyoumaolihuishaoyoushangsheng。guoneichengpinyoudingjiagaigezhengzaijinxing，yimuqianjiageji
，zhongduanjiagezhishaoyaotigaoyue500元/噸。
　　在石化產品方麵，在供應增長趨減、需求繼續受高油價打壓的情況下

，石化企業的贏利仍將緩慢下降，但絕對贏利水平仍維持在周期平均水平之上。
　　2006年3月16日，國家發改委發布了經國務院常務會議通過的《煉油工業中長期發展專項規劃》和《乙烯工業中長期發展專項規劃》，這將對我國的石化行業產生積極的影響。
　　原油高位波動煉油毛利收窄
　　2006年第一季度
，全球原油市場的供需仍高度緊張。歐佩克主席

、尼日利亞石油部長道克拉表示

，60美元/桶是一個合理的油價。從歐佩克的保價政策、剩餘產能低下、需求增長強勁等中期因素看，短期內的油價上衝的概率和幅度還是大於油價下跌的概率和幅度，但仍會維持2006年布倫特原油價格波動區間大致為45～65美元/桶
、均價約在55美元/桶、未來兩年原油價格均價還會有年均約10%的回落的判斷。
　　2005年(nian)原(yuan)油(you)價(jia)格(ge)的(de)暴(bao)漲(zhang)推(tui)動(dong)了(le)全(quan)球(qiu)煉(lian)油(you)毛(mao)利(li)的(de)高(gao)企(qi)，更(geng)多(duo)分(fen)析(xi)家(jia)將(jiang)其(qi)歸(gui)因(yin)於(yu)全(quan)球(qiu)煉(lian)油(you)能(neng)力(li)的(de)不(bu)足(zu)。事(shi)實(shi)上(shang)從(cong)完(wan)整(zheng)產(chan)業(ye)鏈(lian)去(qu)考(kao)察(cha)，煉(lian)油(you)業(ye)務(wu)的(de)地(di)位(wei)要(yao)遠(yuan)遠(yuan)低(di)於(yu)上(shang)遊(you)油(you)氣(qi)開(kai)采(cai)業(ye)務(wu)和(he)下(xia)遊(you)油(you)品(pin)銷(xiao)售(shou)業(ye)務(wu)；因此煉油毛利高企除了全球煉油能力之不足外，高油價、投機等短期因素的疊加作用不容忽視。因此，從2005年第四季度起美國持續加息也是同期全球煉油毛利下滑的重要因素。
　　伊朗核問題的反複激化和恐怖活動對沙特
、尼(ni)日(ri)利(li)亞(ya)原(yuan)油(you)設(she)施(shi)的(de)破(po)壞(huai)等(deng)使(shi)得(de)多(duo)個(ge)產(chan)油(you)國(guo)處(chu)於(yu)不(bu)穩(wen)定(ding)的(de)地(di)緣(yuan)政(zheng)治(zhi)因(yin)素(su)之(zhi)中(zhong)。歐(ou)佩(pei)克(ke)也(ye)反(fan)複(fu)強(qiang)調(tiao)了(le)支(zhi)撐(cheng)高(gao)油(you)價(jia)的(de)意(yi)願(yuan)。同(tong)時(shi)，美(mei)國(guo)持(chi)續(xu)加(jia)息(xi)，美(mei)國(guo)原(yuan)油(you)庫(ku)存(cun)節(jie)節(jie)上(shang)升(sheng)，世(shi)界(jie)各(ge)國(guo)節(jie)能(neng)政(zheng)策(ce)頻(pin)繁(fan)出(chu)台(tai)
，原(yuan)油(you)市(shi)場(chang)的(de)投(tou)機(ji)勢(shi)力(li)有(you)所(suo)退(tui)卻(que)，這(zhe)些(xie)因(yin)素(su)的(de)綜(zong)合(he)影(ying)響(xiang)使(shi)得(de)原(yuan)油(you)價(jia)格(ge)仍(reng)處(chu)於(yu)高(gao)位(wei)振(zhen)蕩(dang)的(de)格(ge)局(ju)。
　　就(jiu)全(quan)球(qiu)視(shi)野(ye)而(er)言(yan)，原(yuan)油(you)繼(ji)續(xu)上(shang)漲(zhang)麵(mian)臨(lin)高(gao)度(du)不(bu)確(que)定(ding)性(xing)
，煉(lian)油(you)毛(mao)利(li)低(di)於(yu)上(shang)年(nian)已(yi)是(shi)必(bi)然(ran)，市(shi)場(chang)目(mu)前(qian)缺(que)乏(fa)追(zhui)捧(peng)石(shi)油(you)股(gu)的(de)投(tou)資(zi)衝(chong)動(dong)。但(dan)憑(ping)借(jie)石(shi)油(you)股(gu)的(de)良(liang)好(hao)業(ye)績(ji)兌(dui)現(xian)
，仍(reng)可(ke)繼(ji)續(xu)催(cui)生(sheng)石(shi)油(you)股(gu)的(de)長(chang)期(qi)投(tou)資(zi)價(jia)值(zhi)。

　就jiu國guo內nei而er言yan
，能neng源yuan價jia格ge市shi場chang化hua的de政zheng策ce趨qu勢shi使shi得de國guo內nei煉lian油you業ye務wu贏ying利li提ti升sheng是shi一yi個ge中zhong長chang期qi趨qu勢shi，與yu國guo際ji煉lian油you毛mao利li的de變bian化hua無wu關guan。國guo內nei石shi油you股gu仍reng大da大da受shou益yi於yu國guo內nei能neng源yuan價jia格ge改gai革ge的de政zheng策ce趨qu勢shi。
　　化工產品價高利薄
　　國內三大乙烯裝置已經相繼投產，2005年nian下xia半ban年nian至zhi今jin的de化hua工gong行xing業ye的de贏ying利li水shui平ping有you緩huan慢man的de下xia降jiang，但dan仍reng處chu於yu較jiao好hao的de水shui平ping。即ji化hua工gong產chan品pin需xu求qiu的de連lian續xu增zeng長chang緩huan和he了le新xin裝zhuang置zhi大da規gui模mo投tou產chan的de市shi場chang衝chong擊ji。2006年後半期國內石化裝置新增投放量要大大低於2005年，也有報道稱伊朗的乙烯裝置開工狀況和進度低於預期，加之高價天然氣對歐美乙烯工業的衝擊，全球石化供應仍會緊張。
　　gaoyoujiaduijingjidedayazaichixuzuoyong，binglianxujiyashihuayuanliaoyedemaoli。zaijiageshangbiaoxianweishihuayuanliaojiagebaochixiangduidewending，eryuanyouchengbenquebuduantaigaojiyalirun。
　　在中國市場，外向型的製造業麵臨原材料高企、人民幣升值、出口壁壘等多種因素的打壓
，需求增速有所下滑。綜合石化裝置擴能
、供應麵、xuqiumiandengyinsu，huagongxingyedeyinglishuipingrengjianghuanmanxiajiang，danjueduiyinglishuipingrengweichizaizhouqipingjunshuipingzhishang。congyuanqikan，xiacihuagongxingyediguyoukenenghuizai2008～2009年(nian)來(lai)臨(lin)。目(mu)前(qian)全(quan)球(qiu)範(fan)圍(wei)內(nei)這(zhe)兩(liang)年(nian)積(ji)累(lei)了(le)較(jiao)多(duo)的(de)產(chan)能(neng)投(tou)放(fang)計(ji)劃(hua)，但(dan)是(shi)隨(sui)著(zhe)利(li)潤(run)率(lv)的(de)走(zou)低(di)
，最(zui)終(zhong)的(de)項(xiang)目(mu)安(an)排(pai)會(hui)有(you)所(suo)遲(chi)滯(zhi)，從(cong)而(er)延(yan)緩(huan)行(xing)業(ye)低(di)穀(gu)的(de)來(lai)臨(lin)。