中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布，2月份
，中國製造業PMI為50.1%，較1月份回落0.3個百分點。其中，主要分項指數有不同程度回落
，但仍處於榮枯分界線上方，表明我國製造業經濟尚處在擴張區間。

　　經濟運行處企穩區間

　　數據顯示，受春節因素影響，2月份，我國製造業企業采購活動減少，原材料庫存下降。具體而言，一是由於今年中國農曆春節恰逢趕在2月yue份fen
，導dao致zhi工gong作zuo日ri減jian少shao，製zhi造zao業ye企qi業ye生sheng產chan經jing營ying活huo動dong趨qu弱ruo，受shou節jie日ri因yin素su影ying響xiang較jiao大da。二er是shi製zhi造zao業ye采cai購gou經jing理li調tiao查zha本ben身shen是shi一yi項xiang月yue度du調tiao查zha，受shou季ji節jie因yin素su影ying響xiang較jiao大da，數shu據ju波bo動dong也ye較jiao大da。

　　從統計方法上講，不管中國製造業PMI數據經過怎樣的季節調整
，目前還無法完全剔除節假日等因素的影響。不過，2月份PMI指數變化反映出，當前企業庫存正在加快出清
，新的生產周期即將啟動。

　　同時，彙豐中國PMI數據終值顯示，2月份PMI錄得50.4%，低於1月份的52.3%。不過
，彙豐中國PMI數值已經連續4個月保持在50%linjiezhishangfang。fenxirenwei
，tichuchunjieyinsudeqiangjinyingxiang，woguozhizaoyeyunxingchengxianqingweikuozhang。muqian，woguogongyeshengchanxingshijibenpingwen
，qiyehoushiyuqiyejiaoweileguan，zongtilaikan，woguojingjiyunxingrengchuzaiqiwenqujian。

　　全麵複蘇尚待時日

　　實際上，在過去5個月時間裏，我國製造業PMI數據都穩定在50%以上的經濟擴張區域。2月份，PMI數據回落
，雖然是受春節因素影響
，出現正常性波動

，但波動幅度小於曆史同期。

　　作為宏觀經濟重要的先行指標，自2012年10月以來


，中國PMI已連續5個月位於50%的臨界點以上
，今年前兩個月PMI指數連續出現小幅度回調，意味著我國製造業擴張趨勢已稍顯乏力，尤其是中小企業PMI指數持續多月處在50%以下。而且，今年前兩個月不升反降，表明一些中小企業經營成本壓力依然較大，新接訂單不足，生產經營活動活力減弱。

　　尤其值得關注的是
，當前
，製造業新訂單指數顯示
，國內需求回升仍需助力。自去年10月份以來，新訂單指數出現恢複性回升，至今已連續5個月位於50%以上，1月份達到51.6%
，為階段性高點，2月份又出現明顯下降，說明1月份回升主要受春節效應提前釋放帶動。同時，從外部需求來看
，新出口訂單指數最近3月連續下降
，今年1月、2月均在50%以下
，說明我國製造業出口不確定性增加。

　　有專家認為，新出口訂單指數連續兩個月位於收縮區間，而從業人員指數連續9個ge月yue處chu於yu收shou縮suo區qu間jian，說shuo明ming我wo國guo經jing濟ji增zeng長chang回hui升sheng的de基ji礎chu並bing不bu牢lao固gu。而er且qie，主zhu要yao分fen項xiang指zhi數shu均jun出chu現xian不bu同tong程cheng度du的de下xia降jiang，預yu示shi未wei來lai經jing濟ji回hui升sheng的de動dong力li有you所suo減jian弱ruo。

　　實際上
，春節前後的季節性扭曲因素
，以及近期製造業PMI樣本數量從820家公司擴大到3000家公司，加大了數據解讀的難度。同時，近幾個月PMI數shu據ju在zai一yi定ding區qu間jian內nei

，呈cheng現xian上shang升sheng或huo下xia降jiang的de拉la鋸ju式shi狀zhuang況kuang也ye很hen正zheng常chang，反fan映ying出chu在zai經jing濟ji形xing勢shi整zheng體ti向xiang好hao的de背bei景jing下xia
，經jing濟ji活huo動dong出chu現xian了le一yi定ding程cheng度du的de調tiao整zheng，但dan整zheng個ge經jing濟ji仍reng處chu於yu築zhu底di整zheng固gu階jie段duan。

　　從去年5yuefenkaishi，woguocaiquleyixiliewenzengchangzhengce，danzhexiezhengcebijiaowenhe
，lidupubianbuda
，yinci，woguojingjichengxianzhongdisushuipingzengchangyezaiyiliaozhizhong。tongshi，youyuwoguojingjijiegoudengfangmiancunzaideshencengciwenti，butaikenengchuxianyiqiandexunsufanrong。congzongtishangjiang，jinguanwoguojingjihaimeiyouchuxianquanmianfusudezhuangkuang，danwoguozaiquanqiujingjifusuzhongchuyulingxiandiwei。tebieshijinnianyilai
，woguohongguanjingjikaijulianghao，baochiwenjianyunxingtaishi
，xuqiujichujinyibugonggu，gongxuguanxidedaogaishan。

　　中(zhong)央(yang)強(qiang)調(tiao)，要(yao)保(bao)持(chi)宏(hong)觀(guan)經(jing)濟(ji)政(zheng)策(ce)連(lian)續(xu)性(xing)和(he)穩(wen)定(ding)性(xing)，著(zhe)力(li)提(ti)高(gao)針(zhen)對(dui)性(xing)和(he)有(you)效(xiao)性(xing)
，適(shi)時(shi)適(shi)度(du)進(jin)行(xing)預(yu)調(tiao)微(wei)調(tiao)，加(jia)強(qiang)政(zheng)策(ce)協(xie)調(tiao)配(pei)合(he)
，說(shuo)明(ming)我(wo)國(guo)經(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)的(de)基(ji)礎(chu)和(he)動(dong)力(li)較(jiao)為(wei)堅(jian)實(shi)，消(xiao)費(fei)和(he)投(tou)資(zi)具(ju)有(you)新(xin)的(de)增(zeng)長(chang)空(kong)間(jian)。而(er)且(qie)

，在(zai)我(wo)國(guo)工(gong)業(ye)企(qi)業(ye)利(li)潤(run)開(kai)始(shi)回(hui)升(sheng)、房地產投資複蘇以及基建投資維持增長的推動下，短期內，我國製造業和整體經濟仍將維持平穩增長的勢頭。